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林清轩公司研究报告：东方甄萃山茶花，高端润肤林清轩.pdf
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- 2026/03/10
- 32
- 长城证券
林清轩公司研究报告：东方甄萃山茶花，高端润肤林清轩。林清轩：山茶花开，东方“以油养肤”龙头企业。公司主要聚焦抗皱紧致类护肤品市场，长期致力于以旗舰品牌“林清轩”提供基于山茶花成分的高端护肤改善方案，开创“以油养肤“理念。2025年上半年，公司实现营业收入10.52亿元，同比增长98.28%，经调整净利润2.01亿元，同比增长118.26%。山茶花精油，林清轩大单品为何能成功？公司旗下山茶花精华油已经成为爆款大单品，自2014年以来连续11年位居全国所有面部精华油产品榜首，也是我国面部精华油品类中连续8年零售额超过1亿元的唯...
标签：林清轩
长沙银行公司研究报告：资产质量拐点，PB_ROE重估.pdf
- 3积分
- 2026/03/10
- 38
- 长江证券
长沙银行公司研究报告：资产质量拐点，PB_ROE重估。十年一蓝图，三年一跨越长沙银行过去十年顺利实现万亿资产规模目标，并在省内建立了牢固的竞争优势和广泛的分支机构布局。随着2025年底张曼董事长履新，治理有望进入长期稳定的新周期。同时新一届管理层淡化规模情结，全面强化风险管控与历史包袱化解，核心目标是实现风险出清。2026年作为新十年战略开局阶段（2024-2026年）的收官之年，资产质量有望迎来拐点。考虑宏观环境及当前以风险管控为核心的经营思路，预计中短期内信贷总规模增速将合理控制在10%以内。区域维度，长沙银行在长沙本地的贷款市占率超过7%，市场渗透已相对充分，信贷投放重点转向省内异地，异...
标签：银行长沙银行
煤炭行业：全球能源价格共振预期向上，把握煤价淡季回调加仓机遇.pdf
- 3积分
- 2026/03/09
- 97
- 中泰证券
煤炭行业：全球能源价格共振预期向上，把握煤价淡季回调加仓机遇。行业观察：中东冲突溢出效应显现，淡季下煤价获外部支撑。尽管国内进入电煤消费淡季，但是近期爆发的中东冲突或强劲支撑国际煤炭需求，并间接提振国内化工用煤需求，叠加进口煤补充作用同比减弱，国内煤炭价格在淡季期间有所支撑。需求端：中东冲突提振煤炭需求。1）中东冲突间接抬升国际煤炭需求。近期，美国与伊朗冲突加剧，伊朗宣布攻击未经授权通过海峡的船只。该海峡是天然气和油运的重要贸易节点（根据航运分析机构Vortexa的数据，全球约五分之一的LNG需经霍尔木兹海峡运输，该通道承担了亚洲LNG总供应量的25%，以及中国LNG进口量的30%）。本次中东...
标签：煤炭能源能源价格
英科医疗首次覆盖报告：产能出清尾声，成本优势胜出.pdf
- 3积分
- 2026/03/09
- 140
- 东方证券
英科医疗首次覆盖报告：产能出清尾声，成本优势胜出。疫情扰动出清，英科跻身头部。公司锚定一次性手套业务，业务辐射120余个国家地区。公司产品以出口为主，2024年境外收入80.6亿元（占比84.7%），境内收入14.6亿元（占比15.3%），经营稳健。疫情期间，一次性手套需求激增，行业整体扩产，公司扩产比例显著高于行业平均。在下行调整阶段，行业集中度提升，市场份额加速向龙头聚拢，英科跻身全球头部。2025年，全球手套销量有望追平2021年，价格趋稳小幅回升，“量增价减”趋势有望改变，一次性手套行业经过四年调整或已出清。产线先进，成本优势构筑核心壁垒。1）公司以第三代生产线...
标签：医疗英科医疗
炬芯科技公司研究报告：抓住AI终端浪潮，迈向长期成长.pdf
- 3积分
- 2026/03/09
- 74
- 华源证券
炬芯科技公司研究报告：抓住AI终端浪潮，迈向长期成长。AI×IoT融合驱动集成电路创新，端侧芯片有望迎来结构性机遇。生成式AI与物联网终端（AlxIoT）的加速融合，推动行业向低功耗、高算力方向演进。随着存内计算、异构架构等技术的快速突破，音频SoC与AI处理器芯片的应用场景从传统通信娱乐扩展到健康监测、智能感知和实时交互等领域，或为炬芯科技提供了广阔的长期增长空间。这一市场趋势不仅催化了端侧芯片的需求增长，还为公司产品迭代奠定了技术基础，使其在AI终端浪潮中占据先发优势。炬芯科技聚焦智能音频与AI处理器双主线，产品结构优化有望驱动盈利增长。公司通过聚焦智能音频SoC和AI处理器芯...
标签：炬芯科技 AI
涛涛车业公司首次覆盖报告：电动低速车行业龙头，全球化布局优势突出.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 47
- 信达证券
涛涛车业公司首次覆盖报告：电动低速车行业龙头，全球化布局优势突出。涛涛车业是全球电动低速车行业龙头，全球化布局深筑竞争壁垒。公司专注“新能源智能出行”，聚焦智能电动低速车和特种车品类；其中，智能电动低速车贯彻“产品矩阵拓展、渠道生态深耕、品牌价值跃迁”的核心战略，凭借美国本土化的制造与渠道优势，着力打造从研发、生产、销售、服务的全价值链垂直整合竞争力，自布局北美市场以来实现迅猛突破，两年内强势跻身北美市占率前列，彰显强劲市场穿透力。2018-2024年公司收入/利润CAGR分别为30.0%/49.2%，抓住品类出海机遇实现快速成长；25Q1-Q3...
标签：涛涛车业
HashKey深度报告：布局Web3制度红利，为何HashKey是亚洲合规赛道首选标的？.pdf
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- 2026/03/09
- 49
- 浙商证券
HashKey深度报告：布局Web3制度红利，为何HashKey是亚洲合规赛道首选标的？HashKey是港股稀缺的兼具零售牌照、稳定币布局与传统金融入口的合规持牌数字资产交易所，有望在全球Web3合规化、机构化、普及化浪潮中把握先发优势。牌照与区位护城河：作为中国香港首批向零售用户开放运营的持牌虚拟资产交易平台，HashKey交易量占据香港本地持牌平台超75%的市场份额，并以香港为支点，加速布局百慕大、迪拜、欧盟等全球市场，卡位“在岸化”超级周期。HashKey目前仅13.9万有资产客户，与香港本土478.9万活跃股票用户之间，存在巨大的渗透空间。通过Omnibus模式...
标签：制度亚洲
宁波银行深度报告：核心管理层平稳接班，风险拐点领先市场确立.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 55
- 东方证券
宁波银行深度报告：核心管理层平稳接班，风险拐点领先市场确立。核心管理层平稳接班，战略定力和经营思路延续。2月26日，宁波银行发布董事会决议公告，董事会审议通过了选举庄灵君先生为新任董事长的议案，任职资格尚需报宁波金融监管局核准。庄灵君先生成长于宁波银行内部，履职长达20年左右，此次管理层换届平稳过渡，新管理层深度继承原有经营理念与风控文化，有望保持公司战略方向、业务打法与经营节奏的高度稳定，为后续发展提供关键保障。存量风险加速出清，资产质量拐点预计出现。1）及时识别和确认风险，21年起零售贷款增长放缓，25H1余额明显压降，果断降低风险偏好。2）风险处置节奏领先同业，核销力度早于同业大幅抬升，...
标签：宁波银行银行
中国能建公司研究报告：发挥算电协同优势建设东数西算，投建绿电氢氨醇和绿色燃料.pdf
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- 2026/03/09
- 90
- 国泰海通证券
中国能建公司研究报告：发挥算电协同优势建设东数西算，投建绿电氢氨醇和绿色燃料。中国能建定向增发获证监会同意，复盘八大建筑央企定增行情。(1)2024年6月11日中国能建发布2023年度向特定对象发行A股股票预案。本次向特定对象发行募集资金总额不超过90亿元。(2)2025年6月11日，向特定对象发行A股股票申请获得中国证监会同意注册批复。(3)中国建筑/中国铁建/中国中铁/中国交建/中国电建/中国化学/中国中冶从发布定增预案到发布完成定增最大涨幅164.03%/176.71%/178.82%/229.16%/21.35%/180.26%/56.87%。充分发挥“数能融合&rdquo...
标签：中国能建东数西算燃料绿电
壹连科技公司研究报告：电连接组件技术复用，储能打开第二增长曲线.pdf
- 3积分
- 2026/03/09
- 42
- 华源证券
壹连科技公司研究报告：电连接组件技术复用，储能打开第二增长曲线。公司专注电连接领域三十余载，技术经验丰富，产品应用领域由最初的传统汽车不断向新能源汽车、储能、工业等领域拓展。公司主要产品包括电芯连接组件（CCS）、动力传输组件、低压信号传输组件和柔性线路板（FPC）四大类。2025H1公司在电芯连接组件/低压信号传输组件/动力传输组件/FPC业务方面分别实现营收12.2/5.9/2.4/0.2亿元。2024年，上述四大业务分别实现营收23.3/11.2/4.0/0.3亿元，在总营收中占比分别为59.5%/28.6%/10.2%/0.8%，同比分别+0.7pct/+0.7pct/-1.5pct/...
标签：储能
太古地产公司研究报告：行稳致远，高端商业标杆.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 140
- 申万宏源研究
太古地产公司研究报告：行稳致远，高端商业标杆。公司概况：深耕中国香港、加码内地拓展，成熟的资产重置循环模式。太古地产由施怀雅家族在中国香港于1972年创立，初始业务为船坞工程，发展历程主要分为3个阶段：1）深耕中国香港+加强美国投资+首次上市（1972-2000）；2）内地拓展+二次上市+中国香港非核心资产处置（2001-2021）；3）千亿投资计划：加大内地投资+美国非核心资产处置+投资东南亚（2022-至今）。公司由施怀雅家族通过太古股份公司控股83.31%，股权较为集中；2024-2025年推出股份回购计划，合计回购14.6亿港元、股份占比1.61%。核心亮点：千亿投资计划、分红稳步提升...
标签：地产商业
海伦哲深度报告：高空车行业龙头，内生外延再造“海伦哲”.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 46
- 湘财证券
海伦哲深度报告：高空车行业龙头，内生外延再造“海伦哲”。海伦哲：国内高空作业车龙头企业徐州海伦哲专用车辆成立于2005年。据公司官网，2009年，公司整体变更为股份有限公司。同年，公司成立电车事业部，开展电力保障车业务。2011年，公司在深交所上市。2012年，公司全资收购上海格拉曼国际消防设备有限公司，进军消防车领域。2022年，海徳资产成为公司第一大股东，并聘请新管理团队，公司迎来全新发展。2026年1月，公司发布公告，拟出资7.4亿元收购湖北及安盾公司51%股权。内生增长：聚焦电力与应急产业，公司各项业务有序发展新型电力系统建设拉动电网投资高增，公司电源车竞争优势...
标签：海伦哲
芯原股份公司研究报告：AI ASIC龙头，勇立AI潮头.pdf
- 3积分
- 2026/03/09
- 54
- 国金证券
芯原股份公司研究报告：AIASIC龙头，勇立AI潮头。公司是国内领先的半导体IP与芯片定制服务提供商，以“芯片设计平台即服务（SiPaaS）”模式为核心，为人工智能、汽车电子、物联网、云计算等前沿领域提供从半导体IP授权到一站式芯片定制的全链条解决方案。公司在手订单屡创新高，据25年年度业绩快报，公司25年实现营收31.5亿元，同增35.8%。立足半导体IP国产龙头地位，前瞻布局Chiplet与AI算力核心赛道。据公司公告，公司是中国排名第一、全球排名第八的半导体IP供应商，在GPU、NPU、VPU等核心处理器IP上具备自主可控能力，多个4nm、5nm的一站式项目正在进...
标签：
瑞博生物_B公司研究报告：抢滩小核酸慢病蓝海，自研+BD双轮驱动.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 136
- 西南证券
瑞博生物_B公司研究报告：抢滩小核酸慢病蓝海，自研+BD双轮驱动。siRNA小核酸开拓者之一，自研+BD双轮驱动。公司成立于2007年，基于核心技术平台已创建全球最大的siRNA药物管线之一，处于临床阶段自研药物涉及心血管、代谢类、肾脏、肝脏疾病的7种适应症，其中4款处于二期临床试验。公司对外合作合计交易价值超60亿美元，包括基于核心技术平台分别与BI、Madrigal达成合作共同开发MASH小核酸创新疗法，及就RBD7022与齐鲁制药展开合作。siRNA药物占小核酸市场近半份额，递送技术为研发关键。全球小核酸药物市场从2019年的27亿美元增长到2024年的57亿美元(CAGR16.2%)，...
标签：生物核酸
浙江鼎力首次覆盖：高机需求有望复苏，龙头出海乘风破浪.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 45
- 东方证券
浙江鼎力首次覆盖：高机需求有望复苏，龙头出海乘风破浪。高空作业平台龙头企业，设备出海享誉全球。公司成立于2005年，主要从事各类智能高空作业平台的研发、制造、销售和服务，主要产品包括臂式、剪叉式、桅杆式、差异化高空作业平台，已率先实现全系列产品电动化。自成立以来公司积极推进全球化战略，2016年起，公司开始海外并购战略，在意大利、美国、德国等多地进行过布局，2024年公司境外营业收入占总收入已接近70%，是全球高空作业平台制造商前3强。公司设备享誉全球，公司“JCPT1612PA”型号产品荣获2024年“IAPA年度产品”，实现中国企业在该奖项零...
标签：浙江鼎力

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