化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

佳驰科技研究报告：隐身材料领军企业，军民协同加速发展.pdf

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2025/11/17
6
国泰海通证券

佳驰科技研究报告：隐身材料领军企业，军民协同加速发展。先进航空航天主战装备加速列装，隐身材料作为决定装备先进性的关键材料，市场空间广阔。1）我国先进战机等主战装备加速放量是实现国防现代化重要一环；公司研制的我国战机“两代”隐身材料，已批量应用于我国第四代、第五代战机等重大重点型号工程。2）据futuremarketinsights，受先进国防技术投资增加和雷达规避能力需求上升的推动，市场正经历加速增长。预计隐形材料和涂层市场将会在2035年将增长至2.867亿美元，复合年增长率为6.3%。依托技术优势，持续开拓市场。1）公司特种产品持续向下游超材料结构件及其他军兵种需求...

标签：隐身材料

荣盛石化研究报告：民营炼化龙头，打造海内外双循环.pdf

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2025/11/17
9
华鑫证券

荣盛石化研究报告：民营炼化龙头，打造海内外双循环。内扩炼化版图，外引国际战投：历经30载耕耘，荣盛石化完成了由“一根丝”到“一滴油”，再到平台型新材料企业的不断成长跨越。2023年3月，公司以高溢价率向沙特阿美转让10%股权，就原油采购、原料供应、化学品销售等方面与沙特阿美达成战略合作。依托浙石化，构筑石化护城河：公司旗下浙江石化拥有4000万吨炼能，是全球单体规模最大的炼化一体化项目，规模优势是其最坚固的护城河。浙江石化下游集成芳烃、乙烯、PTA、EVA等，产业链深度、广度兼备。两国四基地双循环，打开成长空间：公司未来最核心的增量在于海外，与沙...

标签：荣盛石化石化炼化

江瀚新材研究报告：功能性硅烷领军企业，成长空间可期.pdf

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2025/11/17
13
华鑫证券

江瀚新材研究报告：功能性硅烷领军企业，成长空间可期。公司作为国内规模最大、全球规模第三的硅烷偶联剂企业，具备完整的“硅粉-硅烷-高端材料”一体化产业链：公司专注主业，持续稳居国内市占率第一，具备20余年的产品研发经营经验，作为全球功能性硅烷细分领域头部企业，江瀚新材全球市场占有率近20%，截至2025年上半年，公司市场占有率继续稳居全球前三、国内第一。公司硅烷产品品类丰富，销售市场遍布全球多个区域，建立了涵盖含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷、环氧硅烷、酰氧基硅烷、硅烷交联剂、硅烷衍生物及三氯氢硅等14个系列100多个品种的完整绿色循环产业链。功能性硅烷在新能源、光伏及半导...

标签：硅烷功能性硅烷

元利科技研究报告：精细化工细分领域领军企业，多元业务协同打开新空间.pdf

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2025/11/14
12
中泰证券

元利科技研究报告：精细化工细分领域领军企业，多元业务协同打开新空间。二甲酯二元醇行业龙头，持续开拓高附加值品类。公司是精细化工行业细分领域的领军企业，是国内二元酸二甲酯和脂肪族二元醇龙头。公司业务结构稳定，2025H1二元酸二甲酯、二元醇、增塑剂收入占比分别为41.2%、35.7%、18.0%。公司持续开拓高附加值品类，布局PCDL、生物基BDO及受阻胺类光稳定剂。2025Q1-Q3，公司营业收入和归母净利润分别为16.5和1.5亿元，同比-3.7%和-2.9%。二元酸二甲酯：需求稳步增长，公司行业龙头地位持续提升。二元酸二甲酯主要用于环保溶剂领域，其中涂料领域占比约80%。中国为全球第一大涂...

标签：元利科技化工精细化工

英科再生研究报告：再生塑料一体化龙头，质地扎实、稳健成长.pdf

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2025/11/13
16
浙商证券

英科再生研究报告：再生塑料一体化龙头，质地扎实、稳健成长。全球塑料产业向再生转型，家居用品绿色升级，公司依托全产业链布局、全球渠道深耕及海外产能布局优势，同时受益于欧美地产链景气，成品框业务保持稳健成长、装饰建材业务增长更优。此外，在手现金充足，资产质地夯实。公司概览：深耕再生塑料产业的一体化龙头公司专注于再生塑料回收、再生粒子制备与下游产品加工，业务覆盖再生塑料成品框、绿色装饰建材等领域。公司在山东、上海、安徽、越南等地布局全球产能，25Q1-3收入25.83亿元（同比+15.8%），毛利率25.0%，归母净利率8.8%；盈利能力稳步改善，得益于下游高附加值成品框、装饰建材等板块收入占比提升...

标签：塑料再生塑料英科再生

北京利尔研究报告：耐材龙头地位稳固，布局新产业有前景.pdf

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2025/11/13
18
国联民生证券

北京利尔研究报告：耐材龙头地位稳固，布局新产业有前景。公司是国内耐材龙头，经营质量有优势北京利尔是我国耐材行业领军企业，2024年按产量计市场份额达3.0%，较2012年+2.2pct，居全国首位。公司持续完善耐材全产业链布局，竞争力不断强化。公司盈利能力领先同行，资产负债表扎实，自由现金流创造能力较好，近年经营回款表现持续改善。公司注重员工激励，2025年顺利实施第二期员工持股计划。耐材行业近年需求承压，龙头企业份额提升或有持续性耐火材料的主要需求场景是高温工业，其中钢铁行业消费了我国约65%的耐材产品。2022年以来钢铁行业景气度震荡下行并持续筑底，拖累耐材需求（2024年全国耐材产量yo...

标签：北京利尔新产业

杭氧股份研究报告：国内工业气体领军者，加速构筑多元业务版图.pdf

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2025/11/13
24
财通证券

杭氧股份研究报告：国内工业气体领军者，加速构筑多元业务版图。国内气体产业领军者，“装备+气体”双轮驱动。公司起于制氧设备，经过多年的转型升级，目前已构建了“装备＋气体”的全品类产品矩阵，是国内工业气体产业的领军者。近年来公司加速开辟海外业务新版图，持续探索多元化商业模式与高价值应用场景，大宗气价修复叠加新板块多点开花，新一轮成长周期有望开启。气体：大宗气价底部修复，电子气体布局加速。从需求结构上看，工业气体呈现传统领域专业化、新兴领域高端化的发展趋势。近期大宗气价底部回升，随着制造业景气度修复，公司主业有望迎来量价齐升。另外，2025年公司电子气...

标签：杭氧股份工业气体气体

南京聚隆研究报告：中国改性塑料领域代表性企业，积极切入新兴赛道.pdf

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2025/11/13
19
西南证券

南京聚隆研究报告：中国改性塑料领域代表性企业，积极切入新兴赛道。事件：南京聚隆发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营业总收入19.96亿元，同比增长23.78%，净利润1.01亿元，同比增长79.46%。改性塑料行业迈向高端国产替代，未来应用场景广阔。我国改性塑料产量持续攀升，2025年产量有望达到3546万吨。现阶段以中低端产品为主，未来有望从通用型材料向高性能、多功能方向升级。从上游看，聚丙烯和聚乙烯等合成树脂产能保持增长，预计短期内上游市场延续偏弱震荡格局；下游方面，目前家电需求最高，中长期看汽车产业有望成为首要增长极。以高性能改性塑料为主轴，多元协同发展。高性能改性塑料是公...

标签：南京聚隆塑料改性塑料

嘉澳环保研究报告：生物航煤项目启航，打开利润新增长通道.pdf

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2025/11/13
19
平安证券

嘉澳环保研究报告：生物航煤项目启航，打开利润新增长通道。环保增塑剂领先企业，生物航煤产品新投产。公司成立于2003年，以增塑剂业务起家。2016年收购东江能源，解决增塑剂原料脂肪酸甲酯供应问题，同时进军生物柴油领域。2018年-2022年期间持续加大生物柴油产能建设，产品通过欧盟ISCC和DDC认证，与欧洲壳牌石油公司达成长期供货协议。2023年开始，公司将重心转向连云港嘉澳SAF项目，建设连云港嘉澳50万吨/年废弃油脂转化生物质能源，主要产品为生物航煤SAF和石脑油；2024年产出合格SAF产品，引入投资者BP公司，其投资3.53亿元使连云港嘉澳注册资本从20亿元增至23.53亿元；2025...

标签：嘉澳环保环保生物

国恩股份研究报告：改性材料龙头成长可期，PEEK产业链一体化加速推进.pdf

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2025/11/12
18
中泰证券

国恩股份研究报告：改性材料龙头成长可期，PEEK产业链一体化加速推进。改性材料龙头上延外拓，构建多元化增长。公司以改性塑料起家，以有机高分子改性/复合材料业务为核心，纵向延伸至绿色石化材料上游板块，在大化工领域构建起“三大业务引擎”。此外，公司通过收并购延伸布局生物基功能材料拓展大健康板块。一体化整合+产能扩张，大化工板块加速成长。1）有机高分子材料：千亿市场加速扩容，改性+复合双轮驱动。受益于海外产能退出和国产替代加速，2024年中国改性及复合材料市场规模达5448亿元，2020-2024CAGR达15.7%，伴随家电汽车持续驱动需求，预计2025-2029CAGR将...

标签：国恩股份 PEEK

锦华新材研究报告：硅烷交联剂龙头，电子级羟胺水溶液打破垄断，成长可期.pdf

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2025/11/10
28
西部证券

锦华新材研究报告：硅烷交联剂龙头，电子级羟胺水溶液打破垄断，成长可期。公司自2007年成立以来，始终坚持产品创新与技术迭代升级，深耕铜肟产业链，提升产品产能与市占率，2018-2024年营业收入复合增速达28%。硅烷交联剂、羟胺盐与肟系列产品奠定基本盘，羟胺水溶液进口替代打开第二成长曲线。（1）硅烷交联剂：主要用于生产有机硅密封胶和胶粘剂中的室温硅橡胶，下游应用范围广泛，根据ACMI/SAGSI统计，24年我国室温硅橡胶行业内生产规模居前的主要企业总产量为154.20万吨，预计到28年将达到216.7万吨，24-28年CAGR达8.88%。（2）羟胺水溶液：作为芯片清洗剂的主要原材料，广泛运用...

标签：硅烷电子

海安集团研究报告：国内巨胎领导者，国外收入占比提升.pdf

6积分
2025/11/07
22
国泰海通证券

海安集团研究报告：国内巨胎领导者，国外收入占比提升。市场占比上升，公司产能有望迎来释放期。轮胎是万亿元级别市场，海外巨头市场份额逐渐下滑，国内轮胎龙头加码海内外资本开支，依靠产品高性价比抢占国际巨头份额。全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目建成后，将实现年新增约22000条全钢巨型工程子午线轮胎的产能；全钢巨型工程子午线轮胎自动化生产线技改升级项目建成后，将实现年新增约2400条全钢巨型工程子午线轮胎的产能。2025-2028年预计迎来公司产能释放期。2022-2024年，公司境外收入快速增长并趋于稳定。尤其是2022年国际三大品牌全钢巨胎产品逐步退出俄罗斯市场，公司全钢巨胎产品在俄罗斯市场的销售规...

标签：海安集团

大洋生物研究报告：钾盐、兽药全球龙头，业绩迎来高速增长期.pdf

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2025/11/05
18
开源证券

大洋生物研究报告：钾盐、兽药全球龙头，业绩迎来高速增长期。钾盐：供需格局向好，盈利中枢有望抬升供给端，国内碳酸钾行业呈现寡头竞争格局，玩家较少且短期内无大幅扩产的规划。同时，轻质碳酸钾龙二振兴化肥面临债务困境，或存在被整合的预期，届时国内碳酸钾行业集中度或将进一步提升，龙头企业定价权也有望随之进一步增强。需求端，碳酸钾主要用于食品、农药、医药、玻璃、畜牧等行业，尤其是轻质碳酸钾，其下游需求与国民经济息息相关，预计其需求增速较为稳定，或与GDP增速相当。我们认为未来国内碳酸钾行业供需格局有望不断改善，行业景气度也或将迎来上行周期。兽药：海外友商供给端或有扰动，2025年至今产品价格持续提升盐酸氨...

标签：大洋生物兽药钾盐

环球新材研究报告：全球珠光材料领导企业，多维协同驱动高确定性增长.pdf

3积分
2025/10/30
27
环球新材国际

环球新材研究报告：全球珠光材料领导企业，多维协同驱动高确定性增长。全球珠光材料行业龙头，稀缺性价值凸显。公司通过战略性并购韩国CQV以及德国默克表面解决方案业务，已跃升为全球行业领导者，改写欧美企业主导的市场格局。作为中国珠光材料行业首家整合国际一线品牌的企业，其龙头地位具备显著稀缺性。截至2025年6月30日，集团旗下七色珠光与CQV产品总数达2192种，构建了覆盖中、德、韩、日、美五大地区的全球网络，为持续占领高端市场份额奠定坚实基础。全球化战略成效显著，驱动收入与盈利高质量增长。公司通过并购在收入、成本与研发上实现深度协同，收入端借助SUSONITY高端渠道切入欧美顶级供应链，并推动高毛...

标签：环球新材

中石化炼化工程研究报告：高股息优质红利资产，厚积成势加速出海拓疆土.pdf

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2025/10/28
41
国盛证券

中石化炼化工程研究报告：高股息优质红利资产，厚积成势加速出海拓疆土。中石化下属能化建设龙头经营稳健、高分红高股息具备较强吸引力。公司为中石化下属大型国际能化建设企业，具备工程全流程服务能力，竞争实力强劲。近年来公司经营稳健，2021-2024年营收/业绩CAGR分别为4%/5%，2025H1营收/业绩增速分别为10%/5%。新签订单持续增长，2024年/2025Q1-3分别同增25%/24%；在手订单2155亿元，为2024年收入的3.4倍，业绩稳健性具备较强支撑。公司历史现金流表现较好，在手现金充裕（2025H1末343亿元），利息收入丰厚（2024年12亿，占税前利润42%）。2021年以...

标签：中石化炼化化工石化