石英砂行业研究报告：石英资源应用高端化，新材料国产化加速.pdf

石英砂行业研究报告：石英资源应用高端化，新材料国产化加速。石英资源应用高端化趋势下，硅微粉和高纯石英砂值得关注。石英是 几乎所有硅基材料的原料，在自然界中分布广泛，矿床类型多样。不 同的原矿品位及加工工艺，对应的石英砂下游应用存在差异。结合我 们在《硅基材料研究框架》中所提出的“硅基新材料的核心在于纳米 化和高纯化”的主要观点，以及各类石英砂/粉的制备难度与下游的增 长态势，我们认为有两个新材料品类值得关注：1）硅微粉、2）高纯 石英砂。

硅微粉：电子级球硅技术密集+客户粘性高壁垒，核心下游覆铜板与 环氧塑封料在总量及结构上双重驱动。硅微粉作为功能性填料，产品 分类多样、下游应用广泛，中低端产品国内供应充足，而电子级球硅 仍高度依赖日本供应。随下游的快速迭代，球硅的生产技术正朝着超 细、高纯、Lowα、Low Df 等方向持续突破，技术密集属性以及上下 游深度融合的强客户粘性构成厂商的核心壁垒。成长性角度，一方面 在于下游多领域需求的持续扩充，另一方面在于高频高速 CCL、先 进封装 EMC 等需求高端化带来的产品价值量提升。近年国内厂商在 电子级球硅技术工艺上取得突破，国产替代进程即将提速。

高纯石英砂：矿源+提纯工艺高壁垒，内层砂集中格局短期难改，长 期关注合成砂产业化进程。作为石英坩埚的主要原料，高纯石英砂对 晶硅拉制的成晶过程及晶棒质量起到关键作用，4N8 级别及以上产品 进口依赖度仍然较高。随光伏装机需求增长，叠加硅片 N 型及大尺 寸化趋势，有望进一步拉动光伏坩埚用高纯砂需求。需求驱动下，国 内厂商正逐步突破海外垄断，开启国产替代。受制于优质矿源的匮乏， 降低我国高纯石英对外依存度、提升供应链稳定性与安全性的途径， 中短期重点仍在于产业竞争推动的高壁垒提纯工艺突破，长期可关注 合成石英砂的产业化进程。随高纯砂价格高涨，国内产业链投资加速， 随 2024 年扩产落地，高纯砂紧缺现状将得到改善，但内层砂供应增 量短期或仍然有限，格局仍相对集中。