航空航天与军工 - 企业研究 - 知识库

航天环宇研究报告：低空及卫星互联网增长，空天地有望全面受益.pdf

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2025/01/23
66
德邦证券

航天环宇研究报告：低空及卫星互联网增长，空天地有望全面受益。中国航天深度参与者，布局天地两端通信设备。公司宇航产品优秀，深度参与我国传统航天事业发展，参与“嫦娥”、“北斗”等多项知名工程。并凭借优秀的产品质量获得下游客户高度赞赏。公司于2007年获得航天科技评选的“首次月球探测工程贡献奖”、于2019年获得多部委评选的“探月工程嫦娥四号任务突出贡献单位”、于2020年获得“北斗载荷”优秀协作单位等荣誉。在原业务板块上的进一步资源整合和转型升级，以“天伺馈&rdqu...

标签：航天环宇低空卫星互联网

北方导航研究报告：导航控制技术领先，景气成长可期.pdf

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2025/01/13
54
广发证券

北方导航研究报告：导航控制技术领先，景气成长可期。简介：以制导控制为核心技术，聚焦军民两用产品。根据公司官网，北方导航隶属于中国兵器工业集团，目前公司主营业务是军民两用产品，以“导航控制和弹药信息化技术”为主，涵盖制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器等产品和技术。2020年实施股权激励，员工利益与公司效益有效绑定。市场：战场优势显著，国防现代化建设促需求。远程制导装备具有低成本、广范围等相对优势，战场优势日益突出。国际形势快速变化及我国经济发展背景下，维护国家安全需求日益凸显。“十四五”期间，航空航天装备现代...

标签：北方导航导航控制技术

成电光信研究报告：军工通信标的，特种显示和网络总线双轮驱动.pdf

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2025/01/10
48
江海证券

成电光信研究报告：军工通信标的，特种显示和网络总线双轮驱动。邱昆、解军、付美是一致行动人，三人是公司实际控制人。截至2024年12月27日，邱昆、解军、付美是一致行动人，三人是公司实际控制人，合计持有公司股权比例为38.80%；此外，公司副总付彬、胡钢均为公司股东，持股比例分别为2.79%、2.66%。公司核心管理层整体教育背景良好，行业从业经验丰富。成电光信网络总线产品主要业绩增长点是FC网络数据通信卡。公司网络总线产品主要使用FC网络总线技术，具体分为高速网络通信组件和航电网络仿真、监控、测试设备；下游主要是军用装备相关特殊总线网络的数据模拟仿真、监控、通信领域。公司高速网络通信组件代表产...

标签：成电光信军工通信特种显示

中兵红箭研究报告：低成本精确制导武器核心资产，有望开启军品放量序章.pdf

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2025/01/09
85
方正证券

中兵红箭研究报告：低成本精确制导武器核心资产，有望开启军品放量序章。中国兵器工业集团旗下核心上市平台，特种装备+超硬材料双轮驱动。公司是兵器集团低成本精确制导武器核心资产，通过2013年并购中南钻石覆盖超硬材料领域，2016年并购北方红阳、江机特种、北方向东等六家公司实现精确制导弹药总装及核心配套的能力。公司三大业务分别为特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件，2023年三者营业收入占比分别为55.38%、37.61、7.01%。北方红阳业绩扭亏为盈预示行业变化，行业订单推迟致使业绩短期承压。公司2020-2023年扣非归母净利润复合增速高达47.55%，销售净利率由4.25%增长至13.54...

标签：中兵红箭精确制导武器军品

星图测控研究报告：航天测运控领先者，特种及商业星座空间广阔.pdf

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2025/01/09
92
广发证券

星图测控研究报告：航天测运控领先者，特种及商业星座空间广阔。围绕航天器在轨管理与服务，专业从事航天测控管理、航天数字仿真。根据公司招股书，公司背靠空天院，依托航天器高精度轨道、姿态、控制计算，测控资源智能筹划与调度，卫星全生命周期健康管理、测控装备一体化设计与智能管控等核心技术，研发了具有完全知识产权、国产自主可控的洞察者系列产品。基于洞察者系列产品以及积累的各类航天领域算法，公司支持航天任务全过程管理，包括设计、规划、测试、发射、运行、应用等各环节。公司业务发端于航天特种领域，凭借核心技术团队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工程任务所积累的技术优势，目前已全面拓展至民用航天和商业航天领...

标签：星图测控航天测运控

航发控制研究报告：航发控制系统龙头，军民双端助力高增长.pdf

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2025/01/06
54
西部证券

航发控制研究报告：航发控制系统龙头，军民双端助力高增长。航发控制系统领军企业，深耕航发产业链。公司是航空发动机控制系统领域的核心企业，其主营业务覆盖两机控制系统、国际合作以及控制系统技术衍生产品三大业务。公司深耕航空发动机领域，拥有全谱系航空发动机控制系统研制、生产及保障技术，深度参与军发、商发的研制工作，在产业链中处于核心地位。主线增量一：总量与代际差距明显，列装提速换挡，航发产业链长期增长需求确定。目前看，我国航空装备与美国仍存较大数量与代际差距，新一代军发正在批产提速，同时众多新型号也在持续研发中，未来增量确定；随着大批次军发进入维修期，航空发动机维修后市场打开，提供新一部分增量；远期看...

标签：航发控制航发控制系统

中航科工研究报告：航空高科技旗舰平台，产业整合助力企业发展.pdf

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2025/01/02
69
西部证券

中航科工研究报告：航空高科技旗舰平台，产业整合助力企业发展。港股唯一航空高科技产业集团，产业整合落地打造国际竞争力。公司是航空工业集团旗下的航空装备综合性上市平台，控股中直股份、洪都航空、中航机载和中航光电四大A股上市公司，业务领域主要覆盖航空整机、航空配套系统及相关业务、航空工程服务与航空产业投资等。公司持续推动航空业务整合，成功完成航空机载业务重组；中直股份成功吸收哈飞、昌飞100%股权，完成直升机产业整合。列装需求提速，军备换代在即，外贸业务或成为教练机产业增长点。我国直升机与教练机装备相较美国仍存较大数量与代际差距，提速换挡正当时，有望受益于国防军备列装需求提速。中直股份成功吸收哈飞、...

标签：中航科工航空高科技

长城军工研究报告：弹药赛道核心公司，央地合作典范.pdf

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2024/12/25
92
中航证券

长城军工研究报告：弹药赛道核心公司，央地合作典范。

标签：长城军工弹药

华强科技研究报告：军品防护装备重点公司，军+民品双业务板块共助力.pdf

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2024/12/25
74
中航证券

华强科技研究报告：军品防护装备重点公司，军+民品双业务板块共助力。

标签：华强科技军品防护装备

菲利华研究报告：石英材料领军企业，多维驱动打开成长空间.pdf

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2024/12/23
142
申万宏源

菲利华研究报告：石英材料领军企业，多维驱动打开成长空间。专注石英玻璃研发与生产，成就石英玻璃领域领军企业。公司深耕石英玻璃领域五十余载，产品包括气熔石英玻璃、合成石英玻璃、电熔石英玻璃与石英玻璃纤维及制品，用于航空航天、半导体、光伏、光通信及光学等行业。公司是国内航空航天领域石英玻璃纤维主导供应商，是全球少数几家具有石英纤维量产能力的企业之一，也是中国率先通过集成电路芯片准入资格认证的石英材料商。下游行业景气度高，石英材料及制品需求旺盛。1）航空航天领域：公司是国内航空航天领域石英玻璃纤维主导供应商，已具备立体编织预制件以及复合材料结构件生产能力，随我国国防支出、装备费用稳定增长，石英纤维材料...

标签：菲利华石英材料

新劲刚研究报告：数据链业务高速增长，隐身材料、低空经济打造全新成长曲线.pdf

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2024/12/09
139
浙商证券

新劲刚研究报告：数据链业务高速增长，隐身材料、低空经济打造全新成长曲线。公司业务：主营数据链、军工材料等，过去4年净利润复合增速41%。公司主营射频微波业务，收入占比98%。2020-2023年公司营收由3.2亿元增长至5.1亿元，4年复合增速达17%；归母净利润由0.5亿元增长至1.4亿元，4年复合增速41%。特殊应用材料业务占比为2%，随着下游数据链和隐身材料进入批产，公司业绩有望快速增长。射频微波：国防信息化需求旺盛，数据链+卫星互联网提供增量。射频微波组件作为军工电子上游的重要元器件，广泛应用于国防信息化建设中，预计该板块2023-2026年营收CAGR为28%。国防信息化：2023年...

标签：新劲刚高速增长隐身材料

海格通信研究报告：卫星新机遇+北斗新周期，无线通信龙头有望驶入成长快车道.pdf

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2024/12/09
177
华创证券

海格通信研究报告：卫星新机遇+北斗新周期，无线通信龙头有望驶入成长快车道。无线通信、北斗导航龙头。业务覆盖四大领域，业绩表现强劲。海格通信早期以无线通信领域业务为主。目前业务覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域。2016-2023年公司营收由41.19亿元增长至64.49亿元，对应CAGR达6.62%。2023年归母净利润7.03亿元，同比+5.21%。公司期间费用率由2017年的37.57%下降至2023年的22.25%，费用管控能力不断提升。2018年至2023年，公司研发费用率保持在15%左右的高位水平。无线通信前景广阔。1）军事通信：2024年...

标签：海格通信卫星无线通信

国睿科技研究报告：贸东风起，低空万象新.pdf

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2024/12/02
122
华创证券

国睿科技研究报告：贸东风起，低空万象新。国睿科技是国内收入、利润规模领先的雷达供应商。1）十四所为控股股东，通过资产注入做大做优上市平台。公司主要业务包括雷达（23年收入22.3亿元，占比68%）、工业软件与智能制造（4.5亿元，14%）、智慧轨交板块（5.5亿元，17%）。2020年国睿科技完成第二次资产重整，获十四所国家批准的全部外销雷达型号及对应的内销雷达型号，优质资产注入使得公司拥有包括地面情报、武器制导、空管一/二次、气象探测等齐全的雷达产品同时提升盈利能力。2）利润体量A股雷达公司中列第一。23年归母净利比较：国睿科技（6亿）>航天南湖（1亿）>纳睿雷达（0.6亿）&g...

标签：国睿科技

华设集团研究报告：布局转型城市级低空飞行运营商，估值低位蓄势待发.pdf

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2024/12/02
101
国盛证券

华设集团研究报告：布局转型城市级低空飞行运营商，估值低位蓄势待发。低空基建规划设计龙头，全链条服务优势突出。公司自2015年建立民航团队，旗下北京民航院拥有民航行业乙级设计资质，作为行业智库主编《民航工程建设行业标准体系》等多项标准，业务积淀深厚。2024年起公司加快整合行业智库+规划设计+行业运用三大领域，组建集团低空经济专班，大力开拓低空经济产业，当前已形成从行业规划、标准政策研究、到通用航空设计咨询、管控平台建设及无人机落地运用的全链条服务布局。落地多个低空标杆性项目，有望受益低空基建需求放量。今年以来公司参与江苏省级、苏州/南京/绍兴市级等多地低空发展方案规划，同时承接苏州通用机场工可...

标签：华设集团低空飞行

中航西飞研究报告：军用大飞机制造龙头，军民并举打造双增长极.pdf

3积分
2024/11/28
98
财通证券

中航西飞研究报告：军用大飞机制造龙头，军民并举打造双增长极。军用大飞机制造龙头企业，军民并举业绩稳健。公司是国产军用大飞机整机制造唯一平台，主要业务包括军机整机、民机零部件和航空服务。公司2020年通过重大资产置换，实现对大中型飞机整机制造资产的专业化整合，新型号放量后，2020-2023年营收CAGR为6.37%。2Q2022以来，公司合同负债维持高位，说明公司在手订单充足，预计随产品陆续交付持续释放业绩。大中型军机摇篮，军贸打开成长空间。1）轰炸机具备强大打击能力，轰6是我国空军战略轰炸力量的核心，并改装出多种特种平台。美国新型号B-21每架耗资近7亿美元，每年68亿美元市场空间。2）运输...

标签：中航西飞军用大飞机