机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

永泰能源研究报告：煤电联营释放盈利弹性，新型储能双轮驱动.pdf

3积分
2024/05/08
10
0
广发证券

永泰能源研究报告：煤电联营释放盈利弹性，新型储能双轮驱动。民营综合能源龙头，焦煤资源蓄力中长期增长。公司打造“传统能源+新型储能”双轮驱动格局,20年底公司重整完成迎来发展拐点。公司23年实现归母净利22.66亿元，同比+19%；扣非净利23.59亿元，同比+42%，24Q1实现归母净利4.67亿元同比+11%。公司煤炭业务经营稳健，23年总产能1710万吨，资源储备38亿吨蓄力长期增长。容量电价定性“基石”电源，动力煤自给释放电力盈利弹性。公司23年发电量373.5亿kWh（同比+4%），受益容量电价政策和煤炭价格回落，23年电力业务毛利润17...

标签：永泰能源煤电联营新型储能

万马股份研究报告：线缆+高分子料龙头，一体化铸就中长期成本优势.pdf

2积分
2024/05/08
15
0
天风证券

万马股份研究报告：线缆+高分子料龙头，一体化铸就中长期成本优势。高分子：国产化替代正当时，供不应求享价格弹性。高压/特高压的高分子材料亟需国产化替代：高分子材料的产品等级主要按照电压划分，高压环境下对材料的缺陷、杂质、表面光滑程度控制等要求远高于低压材料，规模化生产对应的性能控制难度极大，因此主要被海外厂商垄断。万马股份通过近30年的工艺积淀，在基础理论、材料、工艺装备等环节持续进行技术突破，实现电压等级的提升，220KV的超高压电缆绝缘料于2022年入选浙江的新材料名单，指标性能达到国际先进水平，打破国外技术垄断；高端产品国产化空间广阔：按高分子材料约占线缆成本的10%，对应2023年国内高...

标签：万马股份线缆高分子料

一拖股份研究报告：大型拖拉机龙头，立足国内放眼海外.pdf

2积分
2024/05/07
18
0
国金证券

一拖股份研究报告：大型拖拉机龙头，立足国内放眼海外。国内拖拉机龙头，国企改革带动利润率提升。公司近年来清退低效资产，改善内部管理，提升利润率。2023年公司销售/管理费用率分别为2.1%/3.1%，相比2018年分别-6.0pct/-3.7pct。我们看好国内拖拉机市场需求保持平稳。（1）中国农业机械化仍在进行中，根据农业农村部，2003至2022年全国综合机械化率由34%提升至73%，相比其他经济体仍有提升空间；（2）拖拉机需求和种植收益相关，2020年后国家推出一系列利农惠农政策，种植收益得到保障，拖拉机需求有望保持稳定；（3）购置补贴托底农机需求，根据中国政府网，2024年财政部计划安排...

标签：一拖股份大型拖拉机

常润股份研究报告：千斤顶出海龙头，守正创新走向更高峰.pdf

3积分
2024/05/07
12
0
财通证券

常润股份研究报告：千斤顶出海龙头，守正创新走向更高峰。千斤顶出海龙头，布局OEM+AM双市场。公司具有40多年千斤顶出海经营历史，OEM业务与多家头部车厂达成稳定合作；AM市场拥有“BIGRED”、“BLACKJACK”等龙头品牌，业务以欧美地区为主，未来拓展新品类有望贡献新增量。行业β：汽车后市场增速稳健，品牌与供应链能力为竞争关键。全球汽车保有量增加，带来汽车后市场（AM）规模增长持续，售后服务市场规模增速有望稳步提升，据美国航空航天局预计2022-2025年GAGR为4.0%。海外汽配渠道呈垄断竞争格局，头部连锁渠道份额稳定，进驻...

标签：常润股份千斤顶

赢合科技研究报告：锂电设备龙头，固态电池设备及电子烟业务持续受益.pdf

3积分
2024/05/06
33
0
中泰证券

赢合科技研究报告：锂电设备龙头，固态电池设备及电子烟业务持续受益。公司层面：锂电设备及电子烟业务共同发力，业绩有望实现高增。公司目前主营业务包括锂电池前中道自动化设备和服务以及电子烟业务。锂电池设备业务方面，公司技术实力雄厚，主要客户包括国内外龙头电池企业。受益过去几年国内外新能源产业化发展，公司锂电设备业务实现快速增长，公司整体收入规模由2019年16.70亿元增长至2023年97.50亿元，CAGR超55%；整体归母净利润亦从1.65亿元增长至5.54亿元，CAGR超35%。在锂电设备业务短期增速放缓背景下，公司第二曲线电子烟业务快速增长，助力公司业绩高速增长。锂电设备业务：持续受益固态电...

标签：赢合科技锂电设备固态电池设备电子烟

欧普泰研究报告：光伏检测全面布局，打造AI运维新增长极.pdf

2积分
2024/05/06
42
0
东吴证券

欧普泰研究报告：光伏检测全面布局，打造AI运维新增长极。光伏检测领域专精特新“小巨人”，多面布局光伏产业链：公司成立于1999年，专注太阳能电池外观及内部缺陷识别技术研发与生产，2021年被评为国家级专精特新“小巨人”企业。生产的检测产品可以实现对电池片、电池串、组件及接线盒等多种产品瑕疵类型的自动识别，同时，公司紧跟时代步伐将AI技术应用到光伏电站的运维检测，促进光伏行业数字化转型。净利润随营收规模增长，2023年归母净利润达到0.34亿元，同增17.92%。光伏行业需求稳定增长，电站运维打开新市场空间：1）光伏行业需求稳定增长，产能扩张满足高...

标签：欧普泰光伏检测 AI运维

华明装备研究报告：国内分接开关龙头，增量看出海、500KV+国产替代.pdf

2积分
2024/05/06
37
0
天风证券

华明装备研究报告：国内分接开关龙头，增量看出海、500KV+国产替代。公司概况：国内分接开关细分行业龙头，积极布局开拓海外市场公司于1995年成立，2015年深交所借壳上市，2019年完成对贵州长征电气的收购，进一步提升了变压器分接开关市场份额。目前主营业务包括电力设备—变压器分接开关；电力工程—新能源电站的承包、设计施工和运维；数控设备—成套数控设备的研发、生产和销售。2021年至2023年公司营收增速稳健，CAGR+13.15%。2023年开始，公司营收增速明显加快，2023实现营业收入19.62亿元，yoy+14.63%，增速提升。电力设备系列产品：增...

标签：华明装备分接开关

安徽合力研究报告：把握电动化浪潮，全球竞争力提升.pdf

3积分
2024/05/06
33
2
国金证券

安徽合力研究报告：把握电动化浪潮，全球竞争力提升。安徽合力是由安徽省国资委控股的我国叉车行业领军企业，销量连续多年排名全国第一，全球排名第七。受益于叉车电动化、国际化趋势加速以及公司盈利能力提升，1Q24，公司收入43.05亿元、同比增长2.5%，归母净利润3.9亿元，同比增长48.27%。叉车行业：电动化+国际化趋势持续，助力我国叉车企业进一步崛起。（1）电动化：我们测算，23年我国平衡重叉车电动化率仅31%，低于欧洲64%、全球37%水平。锂电叉车替代铅酸和内燃叉车优势明显，加速我国叉车电动化转型升级。（2）国际化：我们测算，23年全球叉车市场约1559亿元，其中海外约1152亿元，国内约...

标签：安徽合力电动化

伟创电气研究报告：工控出海扬帆者，产品品类渐完善.pdf

2积分
2024/04/29
56
0
方正证券

伟创电气研究报告：工控出海扬帆者，产品品类渐完善。扬帆海外见曙光，工控出海正当时。1）海外营收破三亿大关，毛利率稳增领先国内。公司境外营收自2017年的4451万元提升至2023年的3.14亿元，较上年同期增长54.64%；2023年境外毛利率51.02%，同比增加1.76个百分点，高于国内34.38%。2）营销网络遍布多国，经销商出海扩展加速。公司积极布局多个国家和地区，成立了印度子公司，同时也建立了独联体、波兰、意大利等多个海外办事处及服务网点，国内外共有304个经销商，未来将依托海外的销售营销网络，拓展海外欧洲、东南亚等通用自动化市场，业绩有望进一步上升。把握替代机遇，市场份额不断提升。...

标签：伟创电气工控产品品类

中信重工研究报告：国产矿山磨机龙头，海外业务持续发力.pdf

3积分
2024/04/26
53
0
国金证券

中信重工研究报告：国产矿山磨机龙头，海外业务持续发力。矿山及重型装备为基，23年归母净利润迎拐点。公司主业为矿山及重型装备，17-23年营收从46.2亿元提升至95.6亿元。23年受海外业务拉动，归母净利润大幅增长至3.8亿元，同比+163.5%。2021-2023年公司经营现金净流量分别为6.8/12.1/12.0亿元，远超当期净利润，显示优秀的经营能力。2019-2023年公司资产负债率从63.9%下降到55.1%，资产负债结构持续优化有利于利润释放。金属价格维持高位、中资矿商出海，矿山装备需求高景气。（1）23年铜、黄金价格指数达672.0、410.3，对比上一轮资本开支周期，金属价格已...

标签：中信重工矿山

星球石墨研究报告：国内高端石墨专用设备龙头，加速新兴市场出海步伐！.pdf

3积分
2024/04/25
56
1
天风证券

星球石墨研究报告：国内高端石墨专用设备龙头，加速新兴市场出海步伐！星球石墨：国内领先的石墨高端专用设备制造服务商。公司专注于石墨材料的研发及深度应用，核心产品包括合成炉、换热器、塔器等石墨设备，为高端装备领域，目前主要应用于氯碱、多晶硅、有机硅及医药等行业。历经二十余年深耕，围绕“智能制造+深度服务”为一体的发展目标，公司已成为国内领先的石墨专业设备制造商，为我国首批专精特新小巨人、国家制造业单项冠军示范、国家知识产权示范、高新技术、国家火炬计划项目实施企业等。据中国氯碱工业协会数据显示公司组合式副产蒸汽石墨氯化氢合成炉在17年至21年市占率居国内第一。同时公司22年与...

标签：星球石墨石墨

连城数控研究报告：双产业链条纵横布局，持续优化客户与业务范畴（更正） .pdf

3积分
2024/04/24
45
1
国投证券

连城数控研究报告：双产业链条纵横布局，持续优化客户与业务范畴（更正）连城数控在2008年研制出了国内第一台光伏多线切方机，结束了国外垄断的时代，又于2013年并购SPX旗下单晶炉事业部，实现硅单晶生长装备和技术完全国产化。公司业务领域涉及半导体与光伏两大赛道，主要产品为晶体生长及加工设备，该业务在2023年上半年为公司贡献了14.89亿元的营收，占总收入的78.74%。光伏行业：光伏装机量逐年递增，带动上游设备厂商加速出货在全球支持“零碳”、“碳中和”的趋势下，光伏行业成为国家大力支持的战略性新兴产业，随着经济的发展及政策的支持，我国光伏市场增速...

标签：连城数控

同力股份研究报告：非公路宽体自卸车头部企业，露天煤矿渗透率提升、叠加大型化趋势、出海发力助力公司增长.pdf

4积分
2024/04/24
59
1
国海证券

同力股份研究报告：非公路宽体自卸车头部企业，露天煤矿渗透率提升、叠加大型化趋势、出海发力助力公司增长。非公路宽体自卸车首创者和领跑者。同力股份是国内第一批研发、生产非公路宽体自卸车的专业化企业，自2005年成立以来在行业内始终保持领先地位，市占率30%左右位居前二。公司主营业务为非公路宽体自卸车、非公路矿用自卸车、坑道车和工程洒水车等整车的制造与销售，广泛应用于各类矿山、桥梁及水利水电工程，下游市场以露天煤矿为主。其中非公路宽体自卸车是公司主要产品，据公司2023年年报，非公路宽体自卸车占主营业务收入比例93%；除整车销售外，公司还提供配件销售和维修服务等，占主营收入比约4.9%。盈利快速增长...

标签：同力股份煤矿

宏发股份研究报告：全球继电器龙头，多品类布局穿越周期.pdf

3积分
2024/04/23
50
2
开源证券

宏发股份研究报告：全球继电器龙头，多品类布局穿越周期。传统继电器：多下游多品类布局穿越周期，有望实现稳健增长。电力继电器：2022年全球市占率56.5%，将持续受益于全球智能电网改造；汽车继电器：2023年全球市占率20%，公司并购德国海拉后顺利承接其欧系车企客户、产品结构不断改善，有望稳健增长；信号&功率继电器：2022年全球市占率均在30%左右，安防、通信、家电等下游有望逐步复苏，且光储充等新能源下游贡献高速增长；工业继电器：出货情况总体上跟随全球工业领域景气度，新品开拓、国产替代为公司提供增长动力。高压直流继电器：新能源汽车等高增速下游贡献成长性高压直流继电器主要用于新能源汽车领...

标签：宏发股份继电器电器

博隆技术研究报告：气力输送系统隐形冠军，拓品类与出海打开成长空间.pdf

2积分
2024/04/23
37
0
开源证券

博隆技术研究报告：气力输送系统隐形冠军，拓品类与出海打开成长空间。乙烯进入新一轮扩产周期，带动主要下游合成树脂扩产，作为核心设备的气力输送系统需求旺盛。根据中国石油和化学工业联合会的预测，2023-2027年国内合成树脂领域气力输送设备市场空间累计约200亿元，年平均规模达40亿元。我们测算2022年市场规模约22亿元，由此可得2023-2027年每年平均市场规模相较2022年增加81.8%，增速保持较高水平。公司当前市占率国内第一，且有望持续提升，提供可观的业绩增量。拓品类、出海、设备更新空间广阔，公司有望复制国际巨头成长路径合成树脂物化性质特殊，运输技术难度和稳定性要求高；公司作为合成树脂...

标签：博隆技术