机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

中原内配研究报告：传统业务贡献稳定收益，电控执行器、制动系统与氢能多点开花.pdf

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2024/05/17
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东兴证券

中原内配研究报告：传统业务贡献稳定收益，电控执行器、制动系统与氢能多点开花。中原内配创建于1958年，公司致力于打造以气缸套为核心，以“活塞、活塞环、轴瓦”为战略支撑的内燃机摩擦副零部件模块化供货模式。并先后进入汽车电子、制动系统、氢能领域。公司气缸套等传统主业不断巩固和增强市场地位，为公司持续提供稳定收益。新业务中钢活塞、电控执行器、制动系统和氢能业务有望为公司贡献新的成长。本报告也将围绕上述几个业务重点分析。传统主业提供稳定收益。全球气缸套龙头企业，公司气缸套配套全球市场且涵盖商用车及乘用车。2023年该业务销量5,660.11万只，增长9.11%。2019-202...

标签：中原内配氢能电控执行器气缸套

中际联合研究报告：深耕高空安全设备，推动多领域拓展.pdf

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2024/05/17
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华鑫证券

中际联合研究报告：深耕高空安全设备，推动多领域拓展。深耕高空安全作业设备，拓展非风电领域方向。中际联合成立于2005年，于2021年完成上市，是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商，主要产品包括高空安全升降设备和高空安全防护设备。公司产品主要用于风力发电行业，2023年风电行业营收占比高达98.02%，主要包括塔筒升降机、免爬器、助爬器等专用高空安全作业设备和爬梯、救生缓降器、滑轨和防坠落系统等高空安全防护设备，同时还陆续推出大载荷升降机、齿轮齿条升降机等新产品。此外，公司正持续推进非风电领域产品的开发，如工业及建筑升降设备、安全防护用品和应急救援产品等。核心看点一：行业空间广阔，增...

标签：中际联合高空安全设备

振华重工研究报告：全球港机龙头+海工装备领军者，受益周期向上、品类拓张、治理优化.pdf

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2024/05/16
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浙商证券

振华重工研究报告：全球港机龙头+海工装备领军者，受益周期向上、品类拓张、治理优化。振华重工：全球港机龙头+海工装备领军者，股权激励彰显发展信心。1）振华重工为全球港机龙头+海工装备领军者，岸桥起重机全球市占率70%，连续26年世界第一。2）过去5年营收CAGR=7.6%，归母净利润CAGR=0.2%。过去5年几何ROE为3%。2023年公司新签订单56亿美元，过去5年订单CAGR=9.5%。发布股权激励计划，彰显发展信心。港口起重机：公司为全球龙头，受益更新需求、自动化升级、品类拓张、后市场服务1）市场空间大：2022年全球达673亿元，其中国内达205亿元、份额占比约31%。预计到2028年...

标签：振华重工全球港机海工装备

恒立液压研究报告：始于液压油缸，内伸外延打造全球液压领先品牌.pdf

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2024/05/16
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华创证券

恒立液压研究报告：始于液压油缸，内伸外延打造全球液压领先品牌。挖机油缸切入市场，积极拓展下游平滑经济周期。恒立液压于2005年成立，其前身主要覆盖气动元件和中低压液压油缸产品，随着公司挖掘机液压油缸产品的研发成功，公司逐步将发展方向确定为技术含量更高的高压油缸产品，自此正式进入核心液压元件市场。通过产品技术的迭代，公司逐步进入国内龙头主机厂的供应体系，并与主机厂共同成长，在国内工程机械的上行周期过程中，基于产品质量、服务响应速度等方面的优势，在国内的挖掘机液压油缸领域快速完成了国产替代。在成功开发挖掘机液压油缸的同时，公司同步开展了盾构机、起重机、海工海事等不同下游行业的非标液压油缸的研发，非...

标签：恒立液压液压油缸工程机械

三一重工研究报告：迈向全球工程机械龙头，全球化打开成长空间.pdf

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2024/05/15
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浙商证券

三一重工研究报告：迈向全球工程机械龙头，全球化打开成长空间。全球化、数智化、低碳化持续深化，助力公司弯道超车，逐步迈向全球龙头公司为国内工程机械龙头，逐步迈向全球龙头。全球化：2023年公司海外收入433亿元，同比增长18.3%，占主营业务总收入比例超60%；海外毛利133亿元，占主营业务总毛利比例超67%；海外毛利率31%，同比提升4.4pct。据KHL数据，2023年公司全球工程机械市占率为5.2%。全球龙头卡特彼勒为16.3%，小松为10.7%，公司海外市场大有可为。数智化：截止2023年底已实现33家灯塔工厂投产，生产效率提升显著，生产人员占比持续下降。低碳化：技术、政策及应用场景等有...

标签：三一重工工程机械

五洲新春研究报告：轴承行业头部企业，抢滩具身智能赛道.pdf

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2024/05/14
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招商证券

五洲新春研究报告：轴承行业头部企业，抢滩具身智能赛道。五洲新春深耕精密制造技术二十余年，是国内头部轴承制造商。公司成功研发RV减速器轴承和谐波减速器柔性轴承，前瞻布局滚柱丝杠系列产品，抢滩具身智能赛道。深耕精密制造技术二十余年，纵向一体化覆盖全产业链。公司主营业务为轴承、精密机械零部件和汽车安全系统、热管理系统零部件。公司2023年全年实现营业收入/归母净利润31.06亿元/1.38亿元，分别同比-2.95%/-6.49%，2024Q1实现营收/归母净利润7.73亿元/0.38亿元，分别同比-4.60%/-5.84%。轴承产品及热管理系统零部件贡献公司主要营收和毛利，2023年轴承产品/热管理...

标签：五洲新春轴承精密机械

徐工机械研究报告：老牌工程机械龙头，重组焕发新机.pdf

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2024/05/13
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华龙证券

徐工机械研究报告：老牌工程机械龙头，重组焕发新机。龙头积淀，业绩有韧性。2023年，国内工程机械行业持续调整，公司受益于国际化的布局及龙头优势仍取得相对较好的业绩。2023年，公司实现营业收入928.48亿元，同比微降1.03%，实现归母净利润53.26亿元，同比增长23.51%；2024Q1实现营业收入241.74亿元，同比增加1.18%，实现归母净利润16亿元，同比增加5.06%。2023年公司毛利率为22.38%，净利率为5.64%，同比+2.17pct/+1.06pct。政策持续利好，需求预期边际改善。基建方向，稳增长政策背景下，2024年中央财政支出力度有望加大，同时万亿特别国债的提...

标签：徐工机械工程机械

科威尔研究报告：横向发力测试电源，纵深布局氢能&半导体.pdf

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2024/05/13
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财通证券

科威尔研究报告：横向发力测试电源，纵深布局氢能&半导体。长期耕耘测试设备，一横多纵布局三大生产线。公司2020年上市以来，以大功率测试电源设备为基础，横向发力小功率测试电源品类，纵深向氢能设备、功率半导体测试和智能制造装备延伸，覆盖光储、电动车、氢能、功率半导体等多个下游，完成一横多纵战略布局。以大功率为基本盘，发力小功率国产替代。2023年我国光伏新增装机达216.88GW，同比增长148%，国产新能源车市场占有率达到31.6%，同比提升5.9pct。公司大功率产品充分受益行业需求增长，布局光储、三电，轨交和特种车辆等多种领域。小功率产品国内起步较晚，行业长期为境外企业主导，公司同步...

标签：科威尔测试电源氢能半导体

科威尔研究报告：测试电源龙头，多场景全维度拓宽产品应用领域.pdf

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2024/05/13
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开源证券

科威尔研究报告：测试电源龙头，多场景全维度拓宽产品应用领域。科威尔主营测试电源产品可应用于新能源发电、新能源车、氢能及半导体等多个新兴产业。作为国内大功率测试电源龙头，公司大功率测试电源业务有望随下游光储逆变器、新能源车销售及研发投入维持较高增长。同时公司加大研发投入，力争提升小功率电源产品的国产化比例。此外公司前瞻布局的氢能与国产半导体产业景气度有望加速上行，作为国产领军的燃料电池、氢能电解槽与半导体测试系统主力供应商，公司订单和收入有望持续高增。新能源大功率测试电源龙头，募投小功率电源产能加速国产替代大功率测试电源广泛应用于新能源发电与新能源车领域，与下游产能扩张和实验室研发投入密切相关。...

标签：科威尔测试电源新能源大功率

大豪科技研究报告：缝制设备电控龙头，拐点或已至.pdf

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2024/05/13
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开源证券

大豪科技研究报告：缝制设备电控龙头，拐点或已至。缝制设备电控龙头，受益新中式需求旺盛+出口复苏。大豪科技为全国缝制及针织设备电控领域龙头，主导产品刺绣机电控系统、袜机控制系统、特种工业缝纫机电控系统等在国内市占率领先，受益新中式服饰需求旺盛和出口拉动的缝制机械景气修复。新中式服饰需求旺盛，内需回暖拉动缝制机械行业景气根据《2024抖音电商女性消费趋势数据报告》，2023年3月1日-2024年2月28日期间，女性购买新中式服饰订单量同比增长195%，其中马面裙同比增长841%。据中国纺织工业联合会数据，2023年“新中式”服饰市场规模达10亿元级，近3年相关产品商品交易总...

标签：大豪科技缝制设备电控

浙江鼎力研究报告：国内高机龙头，臂式产品进入放量期.pdf

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2024/05/10
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国金证券

浙江鼎力研究报告：国内高机龙头，臂式产品进入放量期。国内高空作业平台头部企业，营收、净利长期稳定增长。公司产品体系健全，包括臂式、剪叉式、桅柱式高空工作平台，并在21-22年《AccessInternational》发布的全球高空作业平台的榜单前五。凭借产品强势出海，18-23年公司营收、归母净利润分别从17.08、4.80亿元提升至63.12、18.67亿元，期间CAGR分别达29.9%、31.2%。全球高空作业平台需求主要在海外，海外市场高景气度有望延续。根据IPAF数据，全球高空作业平台保有量中北美、EAME地区需求占比超60%。2024Q1全球高空作业平台头部厂商Terex、Oshko...

标签：浙江鼎力高机臂式产品

英华特研究报告：涡旋压缩机龙头，国产替代空间广阔.pdf

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2024/05/10
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国泰君安证券

英华特研究报告：涡旋压缩机龙头，国产替代空间广阔。涡旋压缩机龙头，国产替代空间广阔。在涡旋压缩机30余年的发展历程中，外资品牌艾默生市场份额遥遥领先，如今公司作为国产涡旋压缩机个中翘楚打破外资垄断势能充足，通过复盘转子压缩机国产替代历程，当前涡旋压缩机国产化进程可以类比转子压缩机国产化进程第三阶段，国产品牌已掌握涡旋压缩机的核心技术并实现量产，但是2022年国产品牌市场份额合计仅10%左右，与转子式压缩机国产化第三阶段“突破关键技术，市场份额没有显著变化”的特点相似，因此我们预计英华特中长期成长空间仍旧广阔。与众不同的观点：市场认为，外资品牌在涡旋压缩机市场仍有绝对统治...

标签：英华特涡旋压缩机

柳工研究报告：国企改革焕发新能量，业绩持续高增有动力.pdf

3积分
2024/05/10
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华安证券

柳工研究报告：国企改革焕发新能量，业绩持续高增有动力。装载机行业市占率第一，产品品类涵盖各类工程机械设备。柳工于1958年在广西柳州成立，深耕行业多年逐步成长为我国工程机械行业首家上市企业和国际工程机械巨头。公司位居全球工程机械制造厂商第17强（英国KHL集团旗下《国际建设》杂志YellowTable2023）。产品涉及土方机械、矿山机械、高空机械、农业机械、工业车辆等品类。土方机械国内市场销量和占有率稳居行业前列，装载机行业市占率第一。2024年工程机械行业内需筑底企稳，海外市场持续增长工程机械行业自2021年进入了本轮下行周期。综合宏观层面的基建、地产以及行业中观层面的设备更新与环保排放，...

标签：柳工装载机工程机械设备

中海油服研究报告：油技与钻井双驱动，新景气周期再起东山.pdf

6积分
2024/05/09
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广发证券

中海油服研究报告：油技与钻井双驱动，新景气周期再起东山。公司是具备全球竞争力的国内海洋油服龙头。中海油服是中海油的控股子公司之一，主要提供油田技术、钻井、船舶服务等业务。短期看，公司23年业绩已出现持续修复迹象；长期看，行业景气复苏叠加公司Alpha有望实现业务（钻井+油技）、区域（国内+国外）、经营（降本+增效）的三重共振，延长业绩修复长度。国内：中海油增储上产目标明确，公司助力走向深海。能源安全、周期上行、储量丰富、成本助推多因素推动本轮海洋油气开发加速，中海油继续增加24年资本开支预算至1250-1350亿元，公司持续受益。此外，中海油加大南海开发为公司深水作业创造新的增量空间。海外：需...

标签：中海油服油技钻井

怡合达研究报告：国内FA工厂自动化零部件龙头企业，未来发展前景广阔.pdf

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2024/05/09
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江海证券

怡合达研究报告：国内FA工厂自动化零部件龙头企业，未来发展前景广阔。国内FA自动化零部件一站式供应龙头企业，拥有上百万个SKU产品体系。公司自2013年成立以来，一直深耕自动化设备行业，基于应用场景对自动化设备零部件进行标准化设计和分类选型，以标准设定、产品开发、供应链管理、平台化运营，以信息和数字化为驱动，致力于为自动化设备行业提供高品质、低成本、短交期的自动化零部件产品，为客户提供FA工厂自动化零部件一站式供应服务。截至2023年末，公司下设90个产品中心，已成功开发涵盖涵盖226个大类、3,880个小类、180余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系。通过多年的积累，公司已经在新能源锂...

标签：怡合达 FA 自动化零部件