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林洋能源研究报告:智能电表国内外稳健增长,光伏电站逐渐起量.pdf
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- 2025/02/11
- 8
- 财通证券
林洋能源研究报告:智能电表国内外稳健增长,光伏电站逐渐起量。智慧能源领域领军企业之一,业绩增长较稳健:公司立足智能电表、新能源、储能三大板块,1H2024各业务营收占比分别为33.19%/39.54%/21.38%,现已成为智慧能源领域领军企业之一。2021-2023年,公司分别实现营收52.97/49.44/68.72亿元,CAGR为13.91%,分别实现归母净利润9.30/8.56/10.31亿元,CAGR为5.28%,1-3Q2024实现营收51.66亿元,同比增长8.76%,实现归母净利润9.10亿元,同比增长6.95%,业绩增长较稳健。智能板块国内中标份额稳定,海外市场有望实现快速发...
标签: 林洋能源 智能电表 光伏电站 -
2025年中石油经研院能源数据手册.pdf
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- 2025/02/06
- 250
- 中国石油集团经济技术研究院
2025年中石油经研院能源数据手册。《中石油经研院能源数据手册》是中国石油集团经济技术研究院在对国内外能源行业进行长期跟踪研究,对能源行业相关数据进行甄别采集和研究后形成的具有自主知识产权的世界(含中国)能源数据统计。2025年是连续第十二年对外推出。该手册内容涵盖了世界和中国的能源消费、能源生产、能源贸易、能源价格、能源转型以及能源展望等方面的数据资料,同时包括2024年度国内外能源行业发生的重大事件;除特殊指明外,手册中所有数据均来自经研院持续的对国内外能源行业跟踪监测和研究结果;表现形式上以数据为主,通过图表展现出数据的趋势性和结构性,以简洁的方式表达出全面的内容。本手册中的数据指标有以...
标签: 石油 能源 -
九洲集团研究报告:装配制造+能源服务双主业,减值计提后轻装上阵再出发.pdf
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- 2025/02/06
- 139
- 中泰证券
九洲集团研究报告:装配制造+能源服务双主业,减值计提后轻装上阵再出发。公司为专注“智能配电网”和“新能源”的电力和能源基础设施供应商。公司早期业务主要为铅酸蓄电池生产,后续收购哈尔滨电控设备厂,新增高低压成套设备业务;2015年,公司启动新能源业务转型,通过多次股权收购及股权合作方式,加大光伏、风电、储能、生物质项目投资运营;公司致力于建设以智慧装备与技术为基础,新能源为大力发展方向,依托三十年积累的电气领域核心技术与经验,公司由单纯设备供应商向“制造业+服务”方向发展,逐渐形成“产品+工程设计+建设总包+金融...
标签: 九洲集团 装配制造 能源服务 -
宝丰能源研究报告:成长性+成本优势,煤制烯烃龙头迈上新台阶.pdf
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- 2025/02/06
- 157
- 中泰证券
宝丰能源研究报告:成长性+成本优势,煤制烯烃龙头迈上新台阶。烯烃供需双增,煤制烯烃优势明显。1)供需双增:聚烯烃为重要塑料制品,2024年国内聚乙烯/聚丙烯产量2791/3446万吨,同比-0.6%/+7.9%。2023年国内聚乙烯/聚丙烯表观消费量约4068和3474万吨,同比+6.9%/+5.6%,进口依存度约33.0%和11.9%,较2010年下降10.4pct和21.2pct。2)工艺优势:烯烃主要有油头/煤头/气头三种制备路线,2024年国内乙烯、丙烯生产路线中油头/煤头占比分别为68.9%/16.3%、47.1%/13.9%。国内烯烃路线仍以油头路线为主,而油头成本构成中原料占80...
标签: 宝丰能源 煤制烯烃 -
桐昆股份研究报告:静待桐花映日开,方得昆玉照朝晖.pdf
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- 2025/02/05
- 158
- 德邦证券
桐昆股份研究报告:静待桐花映日开,方得昆玉照朝晖。供需拐点库存见底,“静待桐花映日开”。①短期库存低位运行。2024年12月以来,在外贸订单火热和下游积极备货下,长丝库存去化显著,目前已处于绝对底部区间。根据钢联,截至1月17日,POY、DTY、FDY库存5.8、17.3、12.6天,分别位于2014年来的13%、37%、20%分位。考虑到现阶段长丝装置陆续开启检修,根据隆众资讯,1月检修规模或超600万吨,有效缓解下游假期库存压力上行的风险,长丝有望在金三银四旺季来临时展现出更强的盈利弹性。②长期供需格局向好。长丝供给侧产能增速已显著放缓,CAGR由7.1%(2017...
标签: 桐昆股份 -
英搏尔研究报告:新能源车到低空经济,公司有望成为低空制造端供应链环节代表性企业.pdf
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- 2025/02/05
- 160
- 华创证券
英搏尔研究报告:新能源车到低空经济,公司有望成为低空制造端供应链环节代表性企。深耕新能源汽车动力系统领域,具备竞争优势。1)2024年中报公司收入10.23亿,主营产品电源总成、电驱总成、电机控制器分别实现5、2.4、2.3亿,小计9.8亿,电源总成占主营收入的51%。毛利构成看,电源总成与电机控制器分别占比47%与50%,电机控制器毛利率达到27%,高于整体13%。2)公司竞争优势:技术领先、客户资源丰富、募集资金扩建高标产能。其中技术优势包括:公司创始人为科技部创新创业领军人才、珠海市高层次人才;公司重视研发投入,24H1研发费用0.92亿元,占收入9%;核心产品技术领先,自主研发&ldq...
标签: 英搏尔 新能源车 低空经济 -
黔源电力研究报告:FCFE或迎拐点,分红能力有望增强的贵州小水电.pdf
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- 2025/02/05
- 195
- 华泰证券
黔源电力研究报告:FCFE或迎拐点,分红能力有望增强的贵州小水电。基本面:短期来水或迎来修复,长期盈利能力有望增强。公司各水电站上网电价采用核准电价,暂无市场化交易,相对其他水电公司电价更为稳定。考虑2023/2024年公司水电站来水处于周期底部,我们预期2025-2026年公司水电发电量或将修复,从而带来较高利润弹性。长期维度,我们推算公司2026-2027年牛都/马马崖/善泥坡机器设备折旧将陆续到期,有望推动2027E公司水电毛利率较2025E提升7.0pp至58%。2023年公司财务费用较2019年下降32.4%,随着公司有息负债逐渐消减以及综合贷款利率下行,公司水电财务费用或持续减少,...
标签: 黔源电力 FCFE 水电 -
海博思创研究报告:国内储能标杆,海外拓展可期.pdf
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- 2025/02/05
- 199
- 东吴证券
海博思创研究报告:国内储能标杆,海外拓展可期。深耕储能系统领域,营收业绩持续高增:公司是集研发、生产、销售为一体的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商,董事长毕业于清华电机系,是电网高级工程师,公司高管团队多为技术出身,专业能力领先、行业资源深厚。受益于国内储能市场爆发,公司21-23年收入复合增长率达188.7%,因其技术产品及客户结构优异,毛利率保持在20%左右,高于同行;随公司规模扩大,费用率明显下行,净利率由21年的1.8%提升至24H1的7.6%。国内储能稳健增长,海外储能需求爆发:1)国内:商业模式逐渐走通,需求保持稳健增长,预计2025年国内大储装机同比+30%。近两年光储系统...
标签: 海博思创 储能 -
富临精工研究报告:高压密铁锂领军者,机器人业务开启新征程.pdf
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- 2025/02/05
- 187
- 东吴证券
富临精工研究报告:高压密铁锂领军者,机器人业务开启新征程。铁锂行业高压实趋势明确,壁垒更高享技术溢价,传统铁锂供需改善涨价在即。随着神行电池等铁锂电池技术迭代,高压实密度铁锂正极具备能量密度优势,放量趋势明确,24年2.6g/cm3及以上压实铁锂13万吨,占行业总需求的5%。25年宁德时代神行占比提升至70%叠加比亚迪二代刀片升级,我们预计高压实铁锂需求达55万吨,同增4倍,占比迅速提升至16%,而行业目前仅湖南裕能、富临精工可满足,行业供给紧缺。25年铁锂正极产能利用率提升至66%,龙头公司满产满销,行业涨价在即,预计低端产品调涨0.2-0.3万/吨,高压实铁锂采用二烧工艺,产能需打60-7...
标签: 富临精工 高压密铁锂 机器人 -
海力风电研究报告:国内海风管桩领先企业,2025年有望量利齐升.pdf
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- 2025/01/26
- 446
- 华安证券
海力风电研究报告:国内海风管桩领先企业,2025年有望量利齐升。海力风电:高弹性海风标的,深耕海风塔筒/桩基/导管架。公司成立于2009年,产品线涵盖塔筒、单桩、导管架、升压站、漂浮式风机基础、过渡段及套笼等风电设备,同时,公司涉足新能源开发以及施工和运维领域,形成了三大业务板块并驱的业务形态。2023年公司业务收入主要来源于风电设备,占比高达97%,其他业务收入占比3%;在风电设备中,桩基业务收入最高,桩基/塔筒/导管架收入占营收比重66%/23%/8%。公司以“海上+海外”的两海战略为指导理念,在海上风电领域深耕,积极主动地开拓海外市场。公司有望受益于2025年国内...
标签: 海力风电 风电 管桩 -
尚太科技研究报告:立足石墨化积淀,负极新锐量价双升.pdf
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- 2025/01/26
- 423
- 国盛证券
尚太科技研究报告:立足石墨化积淀,负极新锐量价双升。老字号石墨化行家,负极新晋龙头。公司前身成立于2008年,专注于碳素生产,尤其在石墨化加工领域具备深厚积淀。2017年公司进军负极材料,是行业中少有的自上而下跨界选手,依托强大的石墨化能力迅速扩张,并获得宁德时代入股。目前,公司具备一体化产能24万吨,跻身行业第一梯队,成为宁德时代、国轩高科等头部电芯厂核心供应商。在行业竞争白热化、产品价格下降情况下,公司毛利率行业领先,北苏二期10万吨、转债20万吨、马来西亚5万吨新增产能打开成长空间。固定资产增速骤降,负极供给格局改善。由于负极工艺流程复杂且独立,同时诸如石墨化等高knowhow环节可拉开...
标签: 尚太科技 石墨化 负极 -
陕西能源研究报告:煤电一体化发展成本优势较强,产能增长空间大.pdf
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- 2025/01/26
- 389
- 国信证券
陕西能源研究报告:煤电一体化发展成本优势较强,产能增长空间大。公司概况:煤电一体化优势显著的区域能源龙头企业。陕西能源公司是以电力和煤炭生产为主业的大型能源类企业,公司主营业务为火力发电、煤炭生产和销售,截至2024年,公司累计投运火电装机容量为1123万千瓦,权益装机容量794万千瓦,煤炭投运产能为2400万吨/年。公司业务模式为煤电一体化发展,截至2024年6月,公司已核准的总装机容量中,煤电一体化和坑口电站装机容量占到61.57%;同时,公司主要机组处于西电东送通道,电力消纳有保障,截至2024年6月,公司已核准的总装机容量中,参与西电东送的煤电机组占比42.43%。煤电盈利模式重塑,业...
标签: 陕西能源 煤电一体化 -
金开新能研究报告:聚焦优质风光资源,装机成长空间广阔.pdf
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- 2025/01/24
- 447
- 中国银河证券
金开新能研究报告:聚焦优质风光资源,装机成长空间广阔。
标签: 金开新能 风光资源 装机 -
明阳智能研究报告:起锚南海地蕴天成,能动无限竞逐全球海风.pdf
- 3积分
- 2025/01/23
- 500
- 华创证券
明阳智能研究报告:起锚南海地蕴天成,能动无限竞逐全球海风。深耕风电行业,海风技术领先。公司作为最早布局半直驱技术的厂商之一,海风技术获得不断突破,已凭借自主创新推出拥有自主知识产权的半直驱抗台风型海上风电机组,成为业内掌握台风风场实际运行数据最多的企业;且先后投运“三峡引领号”、“海油观澜号”及“明阳天成号”漂浮式平台,其中“明阳天成号”为全球单体容量最大的漂浮式风电平台。2023年新增海风装机中,公司占比遥遥领先,达41%。国内25年装机高度景气,海外陆风装机正加速。国内市场,根据目前招标情况,预...
标签: 明阳智能 风电 海风 -
华润燃气研究报告:顺价塑造盈利拐点,评估城燃投资“气”机.pdf
- 4积分
- 2025/01/23
- 484
- 广发证券
华润燃气研究报告:顺价塑造盈利拐点,评估城燃投资“气”机。高ROE+稳分红的全国城燃龙头。根据公司年报,公司是华润集团旗下城市燃气主体,深耕城燃20余年,23年为国内零售销气量第一,0823年销气量复合增速达25%。2011至2021年的十年间,公司归母净利润从12亿港币提升至64亿港币,过去三年受气价飙升和接驳影响,剔除收购资产获得一次性收益,业绩短期有所下滑,但伴随购销价差理顺,预计盈利拐点将至。公司始终保持10%以上ROE水平,23年分红率增至50.3%,若分红金额不收缩,当前市值对应股息率达4.1%。看好LNG价格回落,塑造城燃的投资“气&rdquo...
标签: 华润燃气 城燃投资
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