-
光伏行业2024年及2025年一季报业绩综述：光伏主产业链现金流承压，逆变器业绩高增.pdf
- 3积分
- 2025/05/19
- 157
- 华龙证券
光伏行业2024年及2025年一季报业绩综述：光伏主产业链现金流承压，逆变器业绩高增。受产能过剩影响，光伏板块净利润为负，业绩处于底部区间。2024年，光伏设备行业实现营业收入9271亿元，同比-22.81%；实现归母净利润-266亿元，同比-127.13%。2025年Q1，光伏设备行业实现营业收入1792亿元，同比-22.56%；实现归母净利润-45亿元，同比-205.49%。我们选取41家代表公司分环节分析，主产业链承压，逆变器2024年及2025年Q1净利润均维持正增长。光伏主产业链（硅料、硅片、电池片、组件）各环节营业收入、归母净利润大多同比下滑，且2025年Q1毛利率净利率均为负。辅...
标签： 光伏 逆变器 -
德业股份研究报告：迎光储新兴市场机遇，逆变器与电池包并蒂开花.pdf
- 2积分
- 2025/02/14
- 2886
- 甬兴证券
德业股份研究报告：迎光储新兴市场机遇，逆变器与电池包并蒂开花。公司形成了以热交换器系列、电路控制系列和环境电器系列为核心的三大系列产品。储能、微型并网及组串式逆变器三大类逆变器产品并驾齐驱。自2016年起，公司开始布局光伏逆变器业务，通过技术研发持续推出新产品，公司户用逆变器发展较快，已形成储能、微型并网及组串式逆变器三大类产品并驾齐驱的产品矩阵。2024年上半年公司逆变器共销售71.17万台，其中储能逆变器21.41万台，同比-28.56%；微型并网逆变器24.27万台，同比+1.13%；组串式逆变器25.49万台，同比+111.18%。全球户用储能市场快速增长，带动公司储能逆变器出货量增长...
标签： 德业股份 光储 逆变器 -
德业股份研究报告：光储逆变器新秀，新兴市场竞争优势显著.pdf
- 3积分
- 2025/01/22
- 213
- 民生证券
德业股份研究报告：光储逆变器新秀，新兴市场竞争优势显著。光储逆变器新秀。公司从家电起家，拓展至逆变器业务，直至目前，已形成了逆变器、储能电池、热交换器和环境电器等核心业务。近年来，公司收入和利润稳步增长，逆变器业务占比提升带动毛利率提升。新兴市场光储需求高增，欧洲去库进入尾声。1）电力系统承压&光储经济性提升，推动新兴市场光储需求高增长。印度：经济性提升&补贴刺激需求增长，光储装机空间广阔；巴基斯坦：电力供应不稳定、电价上涨以及光储经济性提升推动光储需求高增；东南亚：光伏需求稳定增长，储能市场快速升温；南非：户用光储需求有望迎来好转；巴西：光储市场空间广阔，微逆渗透率有望提升。...
标签： 德业股份 逆变器 -
阳光电源研究报告：光储逆变器龙头，乘东风继续远航.pdf
- 4积分
- 2024/12/05
- 3366
- 太平洋证券
阳光电源研究报告：光储逆变器龙头，乘东风继续远航。全球光储逆变器龙头，收入盈利持续领先。1）公司1997年成立，持续专注于新能源风光储赛道的产品研发和销售。公司业务以光伏逆变器、储能系统、电站系统集成为主。2）近几年公司经营业绩稳步增长。2023年公司营业收入722.5亿元，yoy+79.47%；归母净利润93.39亿元，yoy+162.69%，业绩创新高。2024H1营业收入310.2亿元，yoy+8.4%；归母净利润49.6亿元，yoy+13.9%。公司研发投入快速增长，2023年增速达44.6%。储能业务：市场需求高增，产品研发力是长期护城河。1）全球储能高景气，根据古瑞瓦特，预计202...
标签： 阳光电源 光储 逆变器 -
逆变器企业2024年三季报业绩综述.pdf
- 4积分
- 2024/11/08
- 326
- 平安证券
逆变器企业2024年三季报业绩综述。光储逆变器企业Q3营收同比改善、盈利表现分化。我们选取国内光储逆变器有代表性的11家企业，综合分析Q3业绩。前三季度，逆变器企业营收与盈利同比承压：11家企业中6家营收同比下降，8家净利润同比下降，一方面由于2023年营收与利润基数较大，另一方面也由于欧洲分布式光储需求下降和库存积压、南非户用光储需求减少、组件和国内大储价格持续下行等因素影响。第三季度，逆变器企业营收同比改善，盈利表现分化。由于欧洲暑假，第三季度通常属于淡季。单季度营收来看，11家样本企业中，8家企业Q3营收同比正增长，仅3家Q3营收环比正增长，营收同比改善但环比下降，与季节性情况相符合。单...
标签： 逆变器 光储逆变器 -
光伏设备行业专题报告：光储需求高增双轮驱动，逆变器市场复苏势头强劲.pdf
- 3积分
- 2024/09/23
- 1052
- 江海证券
光伏设备行业专题报告：光储需求高增双轮驱动，逆变器市场复苏势头强劲。光伏发电系统是新能源行业的核心领域之一，主要由光伏组件、光伏逆变器和配电设备组成。其中，光伏逆变器作为关键组件，负责将光伏组件产生的直流电转化为可供电网和用户使用的交流电。光伏逆变器根据技术路线可分为集中式、组串式和微型逆变器，分别适用于不同的应用场景，如大型地面电站和分布式发电。随着储能技术的进步，储能逆变器在全球市场中的需求日益增长，其既能储存电能，又可实现电力系统的优化管理。全球能源转型加速，光伏发电作为可再生能源发展的重要引擎持续增长。2023年全球光伏新增装机达到390GW，创历史新高，预计到2030年累计装机量将达...
标签： 光伏设备 光储 逆变器 -
逆变器企业2024年半年度业绩综述：沙场秋点兵.pdf
- 3积分
- 2024/09/12
- 307
- 平安证券
逆变器企业2024年半年度业绩综述：沙场秋点兵。光储逆变器企业上半年业绩同比下降，Q2环比改善明显。光储逆变器企业2024H1业绩出炉，我们选取其中有代表性的11家企业进行综合分析。上半年，国内光储逆变器企业营收与净利润同比整体下降，一方面由于2023年营收与利润基数较大，另一方面由于欧洲分布式光储需求下降和库存积压、南非户用光储需求减少等因素影响。第二季度，光储逆变器企业营收回暖明显，盈利环比改善，11家样本企业中，11家Q2营收均环比正增长，10家归母净利润环比正增长，除了季节性因素外，主要由于新兴市场大储和户用光储需求的快速增长、以及欧洲逆变器去库存的推进。我们根据公司业务布局情况，将1...
标签： 逆变器 光储逆变器 微逆 -
光伏行业2024年半年报总结：供需失衡业绩承压，行业进入深度调整期.pdf
- 3积分
- 2024/09/12
- 569
- 华创证券
光伏行业2024年半年报总结：供需失衡业绩承压，行业进入深度调整期。国内装机同比延续增长，海外新兴市场需求爆发。2024年1-7月，国内新增光伏装机123.53GW，同比增长27%；分类型来看，2024H1国内工商业装机37.03GW，同比增长90.5%。展望2024全年，我们预计国内新增光伏装机250260GW左右，同比增长约18%。海外来看，巴基斯坦、印度、中东等新兴市场新能源转型加速，有望支撑海外新增光伏装机，我们预计2024年全球新增光伏装机有望达450-460GW左右，同比增长约17%。组件出口规模延续增长，逆变器出口规模持续修复。据我们测算，2024年1-7月电池组件出口量约194...
标签： 光伏 逆变器 供需失衡 -
逆变器行业专题报告：与光伏展翼，同储能齐飞.pdf
- 3积分
- 2024/08/30
- 605
- 德邦证券
逆变器行业专题报告：与光伏展翼，同储能齐飞。光伏逆变器是太阳能光伏系统的心脏，其主要功能为将太阳电池组件产生的直流电转化为交流电，并入电网或供负载使用。光伏逆变器是连接太阳能光伏电池板和电网之间的电力电子设备，主要功能是将太阳能电池板产生的直流电通过功率模块转换成可以并网的交流电，是太阳能光伏发电系统的“心脏”。光伏逆变器的可靠性、安全性直接关系太阳能发电系统整体的平稳运行，其转换效率直接影响太阳能光伏发电系统的发电效率，其使用寿命直接关系到光伏发电系统的使用年限，最终影响光伏电站项目的投资收益率。此外，还具有最大功率跟踪功能（MPPT）以及最大限度发挥太阳能电池性能和...
标签： 逆变器 光伏 储能 -
逆变器行业专题分析：三层逻辑，欧洲光伏阳台超预期、美国等降息、储能新产能.pdf
- 3积分
- 2024/08/30
- 524
- 天风证券
逆变器行业专题分析：三层逻辑，欧洲光伏阳台超预期、美国等降息、储能新产能。核心观点：欧洲经过一轮库存消化，叠加德国、奥地利等持续放宽阳台光伏安装政策，24年行业有望维持较高增速；美国市场有望在9月份降息后迎来需求集中释放；公司为国内微逆龙头，2023年营收65%来自境外市场，客户遍及美洲、欧洲、亚洲等多个区域，有望充分受益于欧美市场边际转好。
标签： 逆变器 光伏 储能 -
阳光电源研究报告：逆变器龙头，大储市场空间广阔.pdf
- 2积分
- 2024/08/21
- 429
- 财通证券
阳光电源研究报告：逆变器龙头，大储市场空间广阔。深耕逆变器二十年，光储产品跻身头部。公司深耕逆变器领域20余年，先后在多个新能源电源设备领域深度布局。根据IHS，2013年起公司稳居全球逆变器出货量前二，2021年市占率达22%，跃居世界第一。公司在2014年对储能的前瞻布局精准，根据起点研究院，2023年公司储能PCS份额位居全球第二，根据WoodMackenzie，2023年公司储能系统出货量排名全球第二。逆变器：公司全产品线、全球化布局，品牌价值高，有望拉大领先优势。根据IHS，2021/2022年公司逆变器出货47/77GW，连续位居世界第一，市占率分别达21.8%/23.6%。从户用...
标签： 阳光电源 逆变器 -
德业股份研究报告：户用逆变器黑马，新兴市场领军代表.pdf
- 3积分
- 2024/08/12
- 368
- 国金证券
德业股份研究报告：户用逆变器黑马，新兴市场领军代表。如何看本轮新兴市场增长共性及持续性？通过分析复盘南非、巴西、巴基斯坦、印度各市场情况，我们认为电网建设落后叠加极端天气引发的缺电刚需以及电价上涨、政策出台、利率下降带来的光储系统经济性提升是最重要的两大增长原因。往后看，在2023-2024组件价格下降幅度超50%的背景下，小型分布式光储系统价格降幅约20-30%，光储系统有望从高收入国家向中等收入国家下沉渗透；从逆变器出口分布来看，中等收入国家人口占比70%，但仅占逆变器出口额的30%，在具备购买能力基础后，电价上涨及政策出台有望持续驱动新兴市场需求释放。率先布局新兴市场，渠道优势明显：公司...
标签： 德业股份 逆变器 -
阳光电源研究报告：光储龙头向“阳”而生，技术引领携“光”同行.pdf
- 3积分
- 2024/07/25
- 387
- 浙商证券
阳光电源研究报告：光储龙头向“阳”而生，技术引领携“光”同行。公司是全球逆变器+储能系统龙头供应商，业绩维持高速增长。公司深耕光伏逆变器二十年，并不断布局电站投资开发与运营、储能系统集成、风电变流器、氢能、新能源汽车电控与充电桩等业务，构建“风光储电氢”的协同发展格局。2021-2023年，受益全球光储需求驱动和海外业务占比提升，公司分别实现营业收入241.37亿元、402.57亿元、722.51亿元，同比增长25.15%、66.79%、79.47%；实现归母净利润15.83亿元、35.93亿元、94.40亿元，同比增长-...
标签： 阳光电源 光储 逆变器 储能系统 -
逆变器行业深度报告：新兴市场高增叠加欧洲去库加速，逆变器行业拐点或至.pdf
- 5积分
- 2024/07/25
- 635
- 民生证券
逆变器行业深度报告：新兴市场高增叠加欧洲去库加速，逆变器行业拐点或至。新兴市场需求高增，欧洲去库或接近尾声。1）欧洲：欧洲降息有望刺激光储需求，出口数据持续向好，去库或接近尾声。2）美国：光储需求保持增长，或受东南亚关税政策扰动，国内逆变器企业渗透率提升空间较大。3）新兴市场：政策支持叠加组件价格低位，部分新兴市场光储需求高增。印度：ALMM重启的政策刺激叠加户用光伏补贴计划，光伏装机高增式增长；巴基斯坦&东南亚：光伏需求高增长，储能市场快速升温；巴西：利率下行有望带动需求，逆变器出口修复明显；南非：库存去化&光储刚需，逆变器出口开始复苏；中东：需求高增长，潜力巨大。国内企业全...
标签： 逆变器 光储 光伏 -
逆变器行业2024年中期策略报告：亚非拉火热、欧洲需求复苏、美国格局良好.pdf
- 2积分
- 2024/07/02
- 346
- 国泰君安证券
逆变器行业2024年中期策略报告：亚非拉火热、欧洲需求复苏、美国格局良好。
标签： 逆变器 亚非拉 欧洲
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 阳光电源（300274）研究报告：光伏逆变器龙头，户储+大储双驱动.pdf 18526 4积分
- 固德威（688390）研究报告：分布式光储逆变器领跑者，全球化布局迎接高成长.pdf 6687 3积分
- 光伏逆变器行业深度报告：出海大势所趋，国产逆变乘风破浪.pdf 4682 6积分
- 光伏产业链深度研究及2022年投资策略.pdf 4629 5积分
- 阳光电源研究报告：光储逆变器龙头，乘东风继续远航.pdf 3366 4积分
- 德业股份研究报告：迎光储新兴市场机遇，逆变器与电池包并蒂开花.pdf 2886 2积分
- 光伏逆变器行业研究：储能第二成长曲线已至，拉开逆变器新序章.pdf 2675 9积分
- 光伏产业链之光伏逆变器行业深度研究.pdf 2329 2积分
- 储能行业深度报告：全球能源革命主线，未来电力系统的核心资产.pdf 2161 5积分
- 艾罗能源研究报告：逆变器弯道超车，储能蓄力成长.pdf 2072 3积分
