逆变器行业专题报告：与光伏展翼，同储能齐飞.pdf

逆变器行业专题报告：与光伏展翼，同储能齐飞。光伏逆变器是太阳能光伏系统的心脏，其主要功能为将太阳电池组件产生的直流 电转化为交流电，并入电网或供负载使用。光伏逆变器是连接太阳能光伏电池板 和电网之间的电力电子设备，主要功能是将太阳能电池板产生的直流电通过功率模 块转换成可以并网的交流电，是太阳能光伏发电系统的“心脏”。光伏逆变器的可 靠性、安全性直接关系太阳能发电系统整体的平稳运行，其转换效率直接影响太阳 能光伏发电系统的发电效率，其使用寿命直接关系到光伏发电系统的使用年限，最 终影响光伏电站项目的投资收益率。此外，还具有最大功率跟踪功能（MPPT）以 及最大限度发挥太阳能电池性能和光伏发电系统保护等功能。

组串式逆变器在大型电站中渗透率提升，并且组串式逆变器更适合分布式光伏， 将进一步驱动组串式应用市场增长。2023 年大型地面电站占全部新增光伏发电装 机的 55.6%，分布式电站占比为 44.4%，其中户用光伏占到分布式市场约 45.3%。 2023 年，我国大基地项目开工建设，集中式增长点明显。分布式市场方面，我国 户用光伏装机表现良好，并且随着多个传统户用装机市场接近饱和，户用安装开始 向南部转移，如江西、湖南、福建等省份 2023 年增长突出。未来，随着分布式光 伏市场的持续发展，以及集中式光伏电站中组串式逆变器占比不断提升，组串式逆 变器市场规模将持续增长。

技术、供应链、成本构筑行业壁垒。长期技术积累才能有效提高产品的稳定性可 靠性。电力电子行业属于技术密集型产业，涉及电力、电子、控制理论等学科，研 发人才需具备电力系统设计、电力电子技术、机械结构设计、微电脑技术、通讯技 术、控制技术、软件编程等专业知识，以及产品应用场景知识。产品从设计、研制 到持续创新性改进都需要大量的研发人员共同努力才能完成。研发人员的技术水平 和知识的深度和广度都会直接影响到产品的质量和水平，长期技术积累才能有效提 高产品的稳定性可靠性。对于新进入者，很难在短期内积累相关技术和各种应用场 景知识，从而形成一定的技术壁垒。逆变器生产需要用到功率芯片和器件，我国逆 变器功率模块在地化供应率较低，供应链保供能力铸造相关企业壁垒。此外，光伏 逆变器产品在全球主要市场中多有强制认证要求，各项认证的程序相对复杂，技术 水平要求较高，测试严格且周期长，从而形成进入本行业的资质壁垒。

光储驱动增长，中国企业走向海外。近年来，国际社会对可持续能源的支持和《巴 黎协定》推动了欧盟、美国、中国等主要地区和国家的碳达峰政策公布，从而促进 了光伏新增装机量的增长，为光伏逆变器的市场需求提供了市场空间。并且，根据 古瑞瓦特招股说明书，光伏逆变器的平均使用寿命约为 10 年，随着更多光伏项目 的安装，未来对光伏逆变器的替换需求也将快速增长。当前储能 PCS 领域众多企 业来自光伏逆变器厂商，储能市场的快速发展也将为逆变器相关企业发展带来机 会。