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2024年工控行业投资策略：看好工控出海、顺周期复苏及人形机器人.pdf
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- 2024/03/04
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- 天风证券
2024年工控行业投资策略：看好工控出海、顺周期复苏及人形机器人。1、工控行业复盘。2023年工控行业主线为积压需求释放、工控出海、下游部分传统行业复苏以及人形机器人发展下的盈利修复。具体到全年的不同上涨阶段，推动力有所不同，具体来看：第一阶段：积压需求释放，带动工控企业收入增长。从市场份额来看，自动化市场规模23Q1较22Q4有较大提升；从企业营收来看，主要工控企业23Q1营收情况表现良好，禾川科技、雷赛智能、信捷电气、伟创电气、英威腾、汇川技术23Q1收入分别同比增长44.38%、4.07%、2.31%、42.05%、41.93%、0.07%。第二阶段：工控出海+人形机器人发酵，带来市场空...
标签： 工控 人形机器人 机器人 投资策略 -
工控&电网行业2024年度投资策略：工控人形未来序曲，电力设备巨擘远航.pdf
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- 2024/01/02
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- 东吴证券
工控&电网行业2024年度投资策略：工控人形未来序曲，电力设备巨擘远航。工控：行业底部已现，短期看弱复苏+进口替代，长期看人形机器人，龙头公司强者恒强。工控需求仍处于周期底部震荡，展望24年新能源或承压、即光伏、锂电新增产能对应的工控需求同比下滑，但下游3C、汽车及部分传统行业库存或见底。节奏上，我们预计工控行业整体需求于24Q2拐点向上，并呈现弱复苏态势。供给侧来看，工控公司国产替代趋势依旧延续，日韩企业份额下滑、欧美相对稳定，内资之间的竞争（尤其是新能源领域）也边际趋缓。龙头汇川的α依旧强劲，且国际化元年行业线出海成效显著，海外营收占比开始加速提升；数字化、能源管理、机...
标签： 工控 电网 投资策略 -
工控行业分析：通用板块似明珠璀璨，工控行业如明月光辉.pdf
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- 2023/10/07
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- 天风证券
工控行业分析：通用板块似明珠璀璨，工控行业如明月光辉。1）底部需求承压，静候周期拐点顺周期：工控是典型的顺周期行业，工控及自动化行业股价趋势与库存周期相匹配，工业企业库存周期平均运行42个月左右，本轮周期已经运行37个月，下行14个月。趋势1：行业有望充分受益于需求“量”的周期回暖和需求“质”的自动化加速、数字化升级，根据MIR数据，2025年我国工业自动化市场规模预计将达3107.51亿；根据Frost&Sullivan数据显示，预计到2025年全球工业自动化市场规模到将5436.6亿美元。趋势2：国产工业自动化控制产品在产品适应性、技...
标签： 工控 -
工控&电力设备行业2023年中期投资策略：主业静待向上拐点，积极拥抱第二曲线.pdf
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- 2023/07/03
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- 东吴证券
工控&电力设备行业2023年中期投资策略：主业静待向上拐点，积极拥抱第二曲线。工控&电网板块公司主业处在投资偏弱的大背景之下，当前更强调“结构性”而非“总量”：工控：需求仍处于周期底部，市场对下游制造业投资预期调低为“弱复苏”；内资公司在20-22年三年替代期（主要体现为日系品牌份额下降）+内资同行竞争下，产品解决方案完备性、性价比逐步优化；头部公司如汇川、中控往数字化、海外市场延伸、探索更高维度的竞争优势。23Q1工控市场需求同比-1.9%，去库存还在进行中，Q2高基数+弱复苏下，业绩仍存在不确定性；展望...
标签： 工控 电力设备 投资策略 -
工控行业深度报告：行业拐点将至，国产品牌加速崛起.pdf
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- 2023/04/21
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- 信达证券
工控行业深度报告：行业拐点将至，国产品牌加速崛起。下游应用场景丰富，千亿赛道持续扩容。工业自动化从下游市场来看，可以分为两类市场，分别为以标准化和批量生产为主的OEM市场，和以控制离散变量、侧重精确性为主的项目型市场，目前项目型市场占比较多，参考睿工业数据，2022年项目型市场约1910亿元，OEM自动化市场约为1286亿元。从功能上来看，可以分为控制层、驱动层和执行层三个层次，其中PLC、DCS、伺服系统、低压变频器、IPC、CNC等产品市场规模较大。行业拐点将至，工控有望开启下一轮成长。工控自动化整体市场和制造业投资有较强的相关性，随着我国人口红利逐渐下降和劳动力平均就业工资逐步上涨，提高...
标签： 工控 -
工控行业投资策略：国产替代为长期主线，关注核心产品+细分领域结构性机会.pdf
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- 2023/04/18
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- 西南证券
工控行业投资策略：国产替代为长期主线，关注核心产品+细分领域结构性机会。国产替代为发展主旋律，行业格局进一步优化。根据各公司业绩拆分测算，预计2022年国内小型PLC、伺服、低压变频器市场份额分别提升至约20%/46%/44%，同比增长约5/4/2pp。由于工控行业对产品可靠性要求高于成本考虑，因此国产化率的进一步提升，已经可以证明本土品牌的产品技术正逐步获取市场认可，我们预计23年外资市场份额将进一步下降。从产品端分析，国产化率速度（伺服>PLC>变频器），且根据各家工控企业的项目在研进度，我们预测在24-25年有望迎来工控高端领域如中大型PLC、高压变频器的大规模国产替代。此外...
标签： 工控 投资策略 -
工控&电力设备行业2023年度投资策略：工控拐点将至，电网总量稳增、结构变化.pdf
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- 2022/12/22
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- 东吴证券
工控&电力设备行业2023年度投资策略：工控拐点将至，电网总量稳增、结构变化。工控：整体需求边际趋缓，关注先进制造板块、“双碳”政策下节能改造需求等结构性机。工控行业自2021Q3起经历近一年半下行周期后，2022Q4行业需求止跌企稳，后续我们判断有望于明年Q2迎来向上复苏拐点。行业数据方面，Q3延续下滑，但Q4主要工控公司月底订单同比持续向好，环比企稳甚至略有回升：1）22Q3OEM市场、项目型市场整体同比增速为-6.0%/+7.8%。锂电&光伏等新能源、化工&石化等传统能源资本开支仍较为旺盛，作为汇川、禾川、雷赛等月度订单提升的主驱力；同时部...
标签： 工控 电力设备 投资策略 -
工控及低压行业2023年投资策略：拥抱顺周期，展望数字化.pdf
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- 2022/12/21
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- 中信证券
工控及低压行业2023年投资策略：拥抱顺周期，展望数字化。随着经济增速的触底回升，我们预计整体制造业有望在2023年Q2-Q3逐步走向复苏。预计工控自动化行业将随着下游需求释放同步回暖；2022年以来外资龙头频繁涨价，部分产品供应紧张，自主可控和保交付能力成为国产厂商实现伺服、低压变频市场突破的密钥，未来有望带来大中型PLC等进一步国产替代的契机。在一系列政策推动下基础设施建设有望持续回升，新型电力系统建设也将持续获得推进，而以工商业园区为首的下游需求为低压电器智能化、多品类化、数字化带来发展空间。我们建议重点关注行业顺周期变化、国产替代和数字化带来的投资机会。景气度研判：周期有望回暖，自动化...
标签： 工控 数字化 投资策略 -
工控行业专题报告：PLC是工控领域的明珠，国产品牌迎来战略机遇期.pdf
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- 2022/11/28
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- 中信建投证券
工控行业专题报告：PLC是工控领域的明珠，国产品牌迎来战略机遇期。一、PLC是工控领域的明珠，深度受益制造业产业升级；二、PLC国产化进程加速，国产替代空间广阔；三、内资代表企业分析；四、投资建议；五、风险分析。
标签： 工控 PLC -
电力设备及工控行业113页深度研究及2022年度策略.pdf
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- 2022/02/14
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- 民生证券
特高压作为解决新能源消纳的主要措施之一，相关公司未来有望受益于电网投资上升带来的业绩弹性，推荐四方股份、长缆科技、长高集团、远东股份；建议关注平高电气、中国西电、保变电气、特变电工等。智能化、数字化为新型电力系统发展的必由之路，是“十四五”电网重点投资环节，相关设备需求将显著提升，推荐国电南瑞、许继电气、思源电气、宏力达、威胜信息、杭州柯林；建议关注国网信通等。低压电器有望受益于新型电力系统带动的增量需求，叠加行业目前国产化率较低，内资优质厂商成长空间充足，推荐正泰电器、良信股份；建议关注天正电气、众业达等。新型电力系统对综合能源服务的需求显著提升，行业有望维持较快增速，推荐苏文电能、金智科技...
标签： 电力设备 工控 -
IGBT行业专题报告：IGBT助力碳中和-工控市场规模测算.pdf
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- 2021/10/13
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- 首创证券
IGBT是电能转换核心器件，有效助力碳中和。在清洁能源发电及利用领域，IGBT是光伏和风电逆变器的核心器件，并广泛应用于新能源车电驱系统及充电桩等领域；在传统能源的消耗端，IGBT在工业领域的应用能够有效减少电力消耗，帮助实现节能减排。
标签： IGBT 电力 变频器 逆变器 -
工控行业深度研究报告：工控黄金十年开启.pdf
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- 2021/02/19
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工控行业深度研究报告：工控黄金十年开启。2016年以来，伴随国内人口红利消退，工控行业需求连续正增长，其核心原因是中小型企业正加速自动化技改升级而非周期性OEM配套逻辑，且装备制造业智能化、数字化日益提升更将提升伺服、PLC等产品单机价值的快速提升自动化经济性越发突出，未来自动化渗透率仍将加速提升，工控成长属性将明显强于周期属性，预计工控行业十四五年复合增长8%。
标签： 工控 自动化 -
工控行业深度报告：自动化构筑制造强国，国产品牌加速崛起.pdf
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- 2021/01/25
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- 102
工业自动化：在工业生产中广泛采用自动控制、自动调整装置，用以代替人工操纵机器和机器体系进行加工生产的趋势。工控行业总结：2020年工控行业需求分化、国产化加速、内资份额及品牌力大幅提升，全年工控产品需求预计小幅正增长。海外发达国家电气化、自动化进程较早，全球范围内已发展出多家综合性工业自动化巨头，如ABB、西门子、安川、三菱、罗克韦尔、霍尼韦尔等，多有百年以上历史，海外布局广泛，产品线覆盖面较广。
标签： 工控 自动化 工业互联网
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- 工控行业深度报告：行业拐点将至，国产品牌加速崛起.pdf 34 5积分
- 工控行业投资策略：国产替代为长期主线，关注核心产品+细分领域结构性机会.pdf 31 7积分
- 2024年工控行业投资策略：看好工控出海、顺周期复苏及人形机器人.pdf 16 5积分
- 工控&电力设备行业2023年度投资策略：工控拐点将至，电网总量稳增、结构变化.pdf 12 4积分
- 工控行业分析：通用板块似明珠璀璨，工控行业如明月光辉.pdf 12 5积分
