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毛戈平研究报告:再论毛戈平商业模式与核心壁垒,个人IP+化妆学校+线下服务.pdf
- 2积分
- 2025/02/11
- 5
- 浙商证券
毛戈平研究报告:再论毛戈平商业模式与核心壁垒,个人IP+化妆学校+线下服务。一句话逻辑:核心壁垒在于掌握审美定价权,毛戈平IP背书+20年百货专柜精耕细作造就稀缺高端国货美妆,线下复苏+电商加速+底妆等高客单彩妆占比提升有望驱动业绩超预期。行业:美护整体降速但国货崛起仍演绎。美容护理行业整体增速将至低个位数,但国货崛起逻辑仍在演绎,龙头国货合计市占率逐年提升,据欧睿数据,14-23年中国护肤TOP20品牌龙头国货市占率由6.5%提升至13.5%,彩妆TOP20品牌龙头国货市占率由5.3%提升至15.1%。毛戈平:核心壁垒在于掌握东方审美定价权。毛戈平化妆大师稀缺IP背书,超强造梦能力支撑品牌力...
标签: 毛戈平 IP 商业模式 服务 -
毛戈平研究报告:从海外高奢美妆品牌的成长之路,看毛戈平的发展潜力.pdf
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- 2025/02/07
- 47
- 华西证券
毛戈平研究报告:从海外高奢美妆品牌的成长之路,看毛戈平的发展潜力。对标国际巨头,毛戈平迈向顶级美妆品牌。香奈儿的成功与其创始人香奈儿女士的个人精神密不可分。她的独立、自信与优雅,不仅塑造了品牌的核心价值观,也成为品牌最强大的文化资产。香奈儿通过对品牌故事的持续讲述,使品牌形象始终保持经典且富有生命力,无论是No.5香水还是双C标志的彩妆产品,都成为永恒的经典,承载着品牌的文化与精神。这种强大的创始人IP,使香奈儿即使在竞争激烈的市场环境中,依然能够稳固高端奢侈品牌的地位。迪奥则以精准的市场营销和大单品战略,在全球范围内构建了极具辨识度的品牌矩阵。品牌通过明星代言、社交媒体营销及高端广告大片不断...
标签: 毛戈平 美妆 -
毛戈平研究报告:兼具东方美学+专业IP的高端彩妆龙头.pdf
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- 2025/02/06
- 22
- 国联证券
毛戈平研究报告:兼具东方美学+专业IP的高端彩妆龙头。为何毛戈平2019年后发展加速?2018年后国潮兴起,自2019年1月开始毛戈平与故宫联名气蕴东方系列连续推出五季,品牌背后东方美学价值被唤醒。2019年线上与KOL合作改妆视频破圈后拥抱新媒体,社交媒体内容营销直观展现创始人美学思考/化妆技术/人格魅力与产品效果,【毛戈平】专业IP价值被唤醒。破圈前对国货高端定位的坚持、深耕与积淀是承接流量的基础,且护肤与彩妆价格带适中,能较好承接外资彩妆迁移与国货彩妆升级需求。毛戈平如何打造高端国货彩妆品牌?创始人是品牌核心,其审美理念/从业履历/化妆手法/对行业思考等多维度影响品牌塑造。深耕线下百货二...
标签: 彩妆 IP -
毛戈平研究报告:品牌力和渠道力双重奏下的高端国货美妆典范.pdf
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- 2025/02/06
- 33
- 麦高证券
毛戈平研究报告:品牌力和渠道力双重奏下的高端国货美妆典范。美妆行业规模稳增,高端化、国产化持续推进。美妆行业市场规模近6000亿,2023年同比+5.0%,其中高端占比近3成,预计未来护肤和彩妆需求增速趋于平稳。行业整体正处于高端化、国产化进程中,头部品牌依托于品牌效应和运营能力将进一步提升市场份额。1)过去行业增量主要来自线上渠道发展:线上渠道极大带动国产品牌市场地位和竞争力的提升,疫情进一步加速线上化率,但伴随线上渠道发展接近成熟,赛道更为拥挤,当下品牌需提升精细化运营能力,包括提升对于线上平台规则响应速度,增加对于消费者需求捕捉速度和粘性等。2)线下渠道将继续占据重要地位:未来线上渠道冲...
标签: 毛戈平 品牌力 高端美妆 -
毛戈平研究报告:器以载道,匠心打造,气韵东方.pdf
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- 2025/02/05
- 33
- 华创证券
毛戈平研究报告:器以载道,匠心打造,气韵东方。专业化妆师品牌,定位高端,主打东方美学。化妆大师毛戈平于2000年创立同名品牌MAOGP,定位高端民族彩妆品牌。除建立产品品牌外,公司同时发展化妆品培训业务,形成“产品销售、培训、研发”闭环,三者互相赋能反哺。24H1公司彩妆、护肤、化妆培训收入占比分别55%、41%、4%,同比增速分别44%、35%、82%。目前毛戈平公司是中国十大高端美妆集团中唯一的中国公司,2023年市占率1.8%,排名第七。持续高增长、高毛利、高盈利能力。随品牌知名度提振,公司收入利润体量快速增长,我们预计2024全年收入将突破40亿元,21~24年...
标签: 毛戈平 东方美学 高端民族彩妆 -
毛戈平研究报告:国内领先的高端美妆品牌,未来增长空间广阔.pdf
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- 2025/01/21
- 55
- 华源证券
毛戈平研究报告:国内领先的高端美妆品牌,未来增长空间广阔。定位国内领先高端美妆集团,深耕高端美妆赛道二十余载。公司旗下品牌涵盖MAOGEPING与至爱终生。旗舰品牌MAOGEPING为中国市场十五大高端美妆品牌中唯一国货品牌,以2023年零售额计排名第十二,市占率达1.8%。2024年12月公司成功登陆港交所,所募资金主要用于渠道拓展、品牌建设等。美妆市场规模稳步增长,高端国货崛起可期。市场规模方面,预计2023-2028年我国美妆行业复合增速有望达8.6%,其中高端护肤和彩妆赛道成长性均优于大众赛道;竞争格局方面,以2023年零售额计,前五大美妆集团市场份额合计达55.4%,且均为国际美妆集...
标签: 美妆 -
毛戈平研究报告:IP价值稀缺的高端国货美妆龙头.pdf
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- 2025/01/17
- 66
- 华泰证券
毛戈平研究报告:IP价值稀缺的高端国货美妆龙头。彩妆:千亿市场空间、底妆格局更优、高端易守难攻彩妆(23年中国市场规模1701亿元/yoy14%)是时尚、色彩、文化、个性的综合彰显,相较于护肤,消费者购买门槛低、决策周期短、产品迭代快。底妆品类高壁垒、高粘性、高天花板。外资主导高端彩妆市场,大师级品牌更易塑造高端形象。妆容精细化、底妆功效化、品类融合化有望带来新机遇;国货乘国潮崛起、文化认同之风,在高端市场有望崭露头角。毛戈平:中国首个高端美妆品牌,演绎光影与东方美学1)IP价值稀缺,同名形象艺术设计学校传播品牌理念、赋能产品优化创新;2)秉持“保持良好的肌肤状况是实现最佳化妆效果...
标签: 美妆 IP 国货 -
英派斯研究报告:健身器材龙头,产能扩张、多元成长.pdf
- 3积分
- 2025/01/17
- 47
- 信达证券
英派斯研究报告:健身器材龙头,产能扩张、多元成长。健身器材龙头,增长重回快车道。公司专注于健身器材全品类开发、制造、销售及品牌化运营,为PRECOR、BH等国际知名健身器材品牌代工,自主品牌Impulse已成功打入欧洲、亚太等多个国际市场。伴随疫后下游需求复苏以及公司加速产品&渠道扩张,2024Q1-3收入/利润同比+36.1%/+20.2%,增长重回快车道。全球健身市场稳步扩容,我国渗透率有望提升。2016-2019年全球健身器材市场规模从105亿元增长至117亿元(CAGR为3.7%),其中有氧健身器材/无氧力量器材/其他器材CAGR分别为3.9%/3.6%/2.5%。2020年行...
标签: 英派斯 健身器材 -
布鲁可研究报告:拼搭玩具龙头,IP赋能成长.pdf
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- 2025/01/15
- 47
- 国泰君安证券
布鲁可研究报告:拼搭玩具龙头,IP赋能成长。拼搭玩具龙头,收入规模持续高增。布鲁可是拼搭角色类玩具行业领军企业,旗下业务主要包括积木玩具及拼搭类玩具的研发、生产和销售。当前拼搭角色类玩具贡献收入超过八成,2021-2023年公司营业收入由3.30亿元快速提升至8.77亿元,CAGR为63%,2024H1同比高增238%至10.46亿元;同时盈利持续改善,2021-2024H1毛利率由37.4%稳步提升至52.9%,2023年经调整净利率由负转正,2024H1达到27.9%。拼搭角色类玩具赛道景气度高涨,行业空间广阔。2023年我国玩具行业规模为1049亿元,随着消费者对IP玩具喜好的日渐增长,...
标签: 玩具 IP -
新秀丽研究报告:全球箱包行业领导者,多品牌多区域发展可期.pdf
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- 2025/01/13
- 66
- 民生证券
新秀丽研究报告:全球箱包行业领导者,多品牌多区域发展可期。新秀丽是全球最大的旅行箱公司。新秀丽的创立可回溯到1910年,距今已有114年历史,起源于美国,现业务已遍布全球。旗下主要有新秀丽、Tumi、AmericanTourister三大品牌。2011年公司在中国香港上市。2011-2019年,通过内生和外延发展,公司收入从16亿美元增长至36亿美元,CAGR约11%。2020年受疫情冲击,公司收入大幅下滑,2023年收入基本恢复到疫情前水平,利润创下新高,盈利能力大幅改善。业务近况:区域表现分化,新秀丽品牌韧性强。2024Q1-3公司收入同比+0.9%/-1.6%/-8.3%,累计同比下降3...
标签: 新秀丽 箱包 -
毛戈平研究报告:专业稀缺彩妆IP,东方美学引领风尚.pdf
- 4积分
- 2025/01/09
- 53
- 申万宏源研究
毛戈平研究报告:专业稀缺彩妆IP,东方美学引领风尚。毛戈平:定位高端美妆,引领东方美学理念。毛戈平品牌由美妆行业标志性人物毛戈平先生于2000年创立,当前已成长为高端国货美妆头部集团。1)股权:毛戈平夫妇作为公司实控人,共持有47.9%股权;2)管理:除创始人毛戈平外,其余管理层核心成员如汪立群、毛露萍等,均在公司任职超二十年,行业背景和管理能力深厚;3)财务:2023年营收28.9亿元,21-23复合增速35%;2023年归母净利润6.6亿元,21-23复合增速42%;24H1营收、归母净利润均同增41%达19.7、4.9亿元,毛利率84.9%,净利率25%。核心竞争力:IP+产品+渠道+营...
标签: 彩妆 IP -
毛戈平研究报告:气韵东方,国妆闪耀.pdf
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- 2025/01/08
- 60
- 国泰君安证券
毛戈平研究报告:气韵东方,国妆闪耀。公司为国内稀缺的专业高端美妆品牌,创始人赋能品牌打造,目前处于品牌势能爆发期,拓品类、拓渠道下有望持续高增。本土高端美妆品牌,业绩进入爆发期。公司由国内著名化妆艺术大师毛戈平先生创立,旗下包括毛戈平、至爱终生两品牌,其中旗舰品牌毛戈平占据99%营收,为稀缺的本土高端专业美妆品牌。2023年公司营收、净利润28.86、6.62亿元,分别增长58%、88%,2024H1公司营收、净利润19.72、4.92亿元,逆势实现41%高增。国内美妆市场持续扩容,高端化、线上化为大势所趋。中国护肤、彩妆2023年市场规模分别达4630、1168亿元,2018-2023年CA...
标签: 毛戈平 高端美妆 -
润本股份研究报告:七问七答.pdf
- 4积分
- 2025/01/06
- 39
- 华西证券
润本股份研究报告:七问七答。核心结论:当前婴童护理行业还远未触及天花板,且竞争格局更有利于优质的国货品牌,而润本凭借着研产销一体化的完善生产链,对市场动态反应迅速,保证公司在消费者偏好变化中领先市场,之后随着销售规模持续扩大以及公司优秀的运营水平,有望孵化出更多大单品,进一步凸显飞轮效应。近日IPO前股东股份解禁,高瓴减持落地,公司基本面稳固,股东减持有望进一步提高A股流动性,婴童护理龙头成长后劲十足。
标签: 润本股份 -
毛戈平研究报告:何以高端?.pdf
- 6积分
- 2025/01/06
- 63
- 民生证券
毛戈平研究报告:何以高端?毛戈平是国内领先的中国高端美妆集团,东方美学的引领者。公司于2000年7月由中国著名化妆师毛戈平先生创立,旗下有MAOGEPING(定位高端,主打光影美学和东方美学理念)和至爱终生(定位大众时尚)两大品牌,业务涵盖彩妆、护肤和化妆培训三大板块,24H1彩妆/护肤/化妆艺术培训及相关销售的营收占比分别为55%/41%/4%。根据弗若斯特沙利文数据,2023年主品牌MAOGEPING是中国市场十五大高端美妆品牌中唯一的国货品牌,占高端美妆行业的市场份额为1.8%。2024年12月,公司成功在港交所上市,所募资金主要用于渠道拓展、品牌建设等。中国彩妆行业增长潜力大,目前正处...
标签: 毛戈平 -
顾家家居研究报告:多元化品类品牌布局,加速渠道市场变革.pdf
- 3积分
- 2024/12/31
- 88
- 华安证券
顾家家居研究报告:多元化品类品牌布局,加速渠道市场变革。概况:从单品经营转型,向全品类大家居发展。顾家家居是享誉全球的提供一体化整家解决方案的家居品牌,凭借累积的强大品牌力、组织力、研发设计力、渠道力和产品力塑造了较强的护城河优势。公司面对国内外形势的严峻挑战以及日益激烈的市场竞争环境,业绩持续稳定增长。2013年-2023年,公司营业收入整体呈现上升趋势,从26.82亿元增长至192.12亿元,CAGR为21.76%;归母净利润从4.04亿元增长至20.06亿元,CAGR为17.38%。2024年前三季度实现营业收入138.01亿元,同比下降2.37%;归母净利润13.59亿元,同比减少9....
标签: 顾家家居 多元化品类 整家解决方案
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