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中国中车研究报告：轨交设备龙头，设备更新方案加速行业更新.pdf

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2024/03/28
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国泰君安证券

中国中车研究报告：轨交设备龙头，设备更新方案加速行业更新。《大规模设备更新方案》推动行业发展，轨交龙头有望深度受益。2024年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，文件中提及：到2027年，工业、农业、建筑、交通、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升。政策鼓励有望加速轨交装备更新节奏，轨交龙头中国中车在铁路装备业务上有望实现营收长期稳增长。轨交行业周期将至推动需求提振，行业迎来较大更新替代市场空间。1）2023年客运量明显恢复，全年铁路客运量同比上升达130%，已超过20...

标签：中国中车轨交设备轨交

科强股份研究报告：轨交维保助力业绩增长，募投扩产重点发展橡胶密封件.pdf

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2023/12/25
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西南证券

科强股份研究报告：轨交维保助力业绩增长，募投扩产重点发展橡胶密封件。太阳能硅胶板市占率居前，优质客户资源丰富。截至2022年，公司太阳能硅胶板市场份额达到39.6%，处于行业领先地位。公司在太阳能硅胶板下游市场深耕多年，与下游客户的长期合作使得公司具备更强的先发优势，目前已与隆基绿能、晶澳科技、阿特斯、晶科能源等头部光伏主机与组件生产厂商达成长期合作，长期稳定的合作关系使得公司业绩具备较强的稳定性。轨交龙头入股彰显信心，维保大修周期助推业绩增长。今创集团、欧特美分别于2020年、2021年入股公司，持股比例达3.7%、3.3%。其原因为原材料供应保障需求以及看好公司发展前景等，彰显出公司的良好...

标签：科强股份轨交橡胶密封件

鑫宏业研究报告：新能源特种线缆领先企业，加速拓展轨交和核电领域.pdf

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2023/11/28
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浙商证券

鑫宏业研究报告：新能源特种线缆领先企业，加速拓展轨交和核电领域。公司主营业务为光伏线缆、新能源汽车线缆、工业线缆等特种线缆，2022年收入占比分别为53.61%、29.34%和12.08%。得益于下游新能源汽车和光伏储能行业持续向好及公司加强与行业重要客户合作，2022年公司营业收入18.08亿元，同比增长48.39%；归母净利润1.45亿元，同比增长35.22%；2023年上半年公司营业收入9.07亿元，同比增长10.84%；归母净利润7394万元，同比增长20.27%。技术创新不断，构筑核心壁垒推动降本公司专注于新能源线缆的研发生产，自主研发了行业领先的新能源用交联聚烯烃弹性体绝缘材料，核...

标签：鑫宏业新能源核电轨交线缆

中国通号研究报告：轨交控制系统拓荒者，科技引领逐梦未来.pdf

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2023/11/15
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华鑫证券

中国通号研究报告：轨交控制系统拓荒者，科技引领逐梦未来。控制系统国内市场进入更新升级周期，海外市场空间可观。按照“十四五”目标，期间铁路将新增1.9万公里，控制系统市场规模合计约507.3~934.8亿元；鉴于2022年底，城轨运营里程已经接近1万公里的目标，十四五期间城轨控制系统市场规模将远超788.8亿元。在铁路领域，高速铁路及普速铁路控制系统更新升级周期分别为10年、15年左右。估算从2024年至2025年期间普铁和高铁控制系统更新升级需求共振将带来280.47-324.52亿元的市场。预计全球除中国外2020-2040年共计21年间铁路基建的总投资额累计将达到5...

标签：中国通号控制系统轨交

科强股份-873665-北交所新股申购报告：特种橡胶“小巨人”迎轨交和光伏需求增长.pdf

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2023/09/15
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开源证券

科强股份-873665-北交所新股申购报告：特种橡胶“小巨人”迎轨交和光伏需求增长。自2008年开始，我国高铁（动车组）和城市轨道交通才进入快速发展阶段，高铁棚布的使用周期约为12年，地铁棚布的使用周期约为15年。2023年2月第一次招标中，高级修招标中五级修达40组，占比已经达到46%。根据公司问询函假设与测算，需要维保的高铁车辆数将由2022年872辆增加至2023年2128辆，城轨维保则由716辆增加至1050辆，市场空间大。同时我国轨道交通客车车辆配套行业重要供应商今创集团与欧特美入股，增加客户粘性。当前科强股份在轨交领域的市占率已达70.64%。公司情况：布、...

标签：科强股份橡胶光伏轨交

中国中车研究报告：轨交装备景气复苏，全球龙头蓄势待发.pdf

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2023/09/14
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国金证券

中国中车研究报告：轨交装备景气复苏，全球龙头蓄势待发。轨交装备全球龙头，经营业绩稳步回升。公司是全球轨交装备龙头，近年来业务不断拓展，现已构建“一核三极多点”业务布局。1H23公司毛利率提升至21.1%，业绩稳步回升。公司重视股东回报，22年股息率3.4%、股利支付率49.3%，行业领先。铁路装备：铁路装备景气复苏，内销、出口迎双重利好。（1）内销：铁路投资发力+客运量恢复+高级修密集期来临，轨交内需释放在即。1）铁路投资发力：根据国家铁路局，23年1-7月我国铁路固定资产投资3713亿元，同增7.1%，迎来增长拐点。2）客运量恢复：根据交通运输部，23年我国铁路客运量...

标签：中国中车轨交装备轨交

城建设计研究报告：轨交设计咨询领域引领者，设计工程双主业齐发展.pdf

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2023/08/14
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开源证券

城建设计研究报告：轨交设计咨询领域引领者，设计工程双主业齐发展。中国城市轨道交通协会预计2025年城轨交通运营线路规模将接近13000公里，运营城市有望超过60座。轨交设计行业呈现市场集中度高、头部效应较为明显等特点，过去六年头部7家企业轨交设计中标数量占比约89%。截至2022年底，城建发展承担了国内40多个城市、197条城市轨道交通线路的总体设计任务，已开通里程达到2274公里，占全国已开通总里程的20%，设计了国内外38座城市的第一条轨交线路。公司2022年取得北京、石家庄、重庆等8座城市的9条总体设计项目，中标数量居行业第一，截至2022年末公司设计勘察及咨询在手合同金额167.21亿...

标签：城建设计轨交设计

中国中车研究报告：全球轨交装备龙头，多元布局打造高端装备制造平台.pdf

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2023/08/08
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浙商证券

中国中车研究报告：全球轨交装备龙头，多元布局打造高端装备制造平台。中国中车是全球轨交装备龙头，由中国南车和中国北车合并组建的A+H股上市公司。公司控股股东中车集团持有50.73%股权，实控人为国资委，持有中车集团100%股权。1）公司主营业务涵盖铁路装备、城轨与城市基础设施、新产业、现代服务业四大板块，2022年营收占比分别为37.31%、25%、34.59%、3.1%，毛利占比分别为43.1%、24.4%、28.7%、3.8%。2）业绩重回增长通道，盈利能力改善。2022年营收2239.39亿元，同比下降1.2%，归母净利润116.53亿元，同比增长13.1%。2023年Q1公司实现营收32...

标签：中国中车装备制造轨交装备轨交高端装备

朗进科技研究报告：轨交空调龙头出海寻增量，热泵烘干与储能温控带来发展新机遇.pdf

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2023/07/28
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开源证券

朗进科技研究报告：轨交空调龙头出海寻增量，热泵烘干与储能温控带来发展新机遇。在国内铁路与城市轨交建设持续推进与铜、铝等大宗商品价格回落的情况下，公司国内轨交空调业务有望实现量利齐升。同时，公司积极通过中车间接实现对土耳其、罗马尼亚等地出口，同时还以第三方独立供应商身份实现对阿尔斯通、卡福等海外轨交装备龙头的出口。对海外增量市场的持续拓展有望打开其收入上限，实现轨交空调主业的价值重构。热泵烘干机市场有望快速放量，前瞻布局抢占市场先机热泵烘干机有望凭借其低碳、高效的产品优势成为以烟草为代表的农产品烘干领域的主流机械，根据《热泵杂志》统计仅烟草领域其累计存量替代市场空间超770亿元。作为国内最早一批...

标签：朗进科技储能温控热泵温控空调轨交储能

地铁设计（003013）分析报告：湾区轨交设计龙头，能源改造业务构建第二增长曲线.pdf

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2023/07/21
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开源证券

地铁设计（003013）分析报告：湾区轨交设计龙头，能源改造业务构建第二增长曲线。中国城市轨道交通协会预计2025年城轨交通运营线路规模将接近13000公里，运营城市有望超过60座。伴随几大都市圈、城市群多层级交通规划的全面实施，我们预计未来几年市域快轨系统将迎来稳中有升的持续发展阶段。轨交设计行业具有较高的资质、技术、人才和项目经验壁垒，呈现市场集中度高、头部效应较为明显等特点，过去六年头部7家企业轨交设计中标数量占比约89%。公司勘察设计业务以广州为核心进行全国化布局拓展，2022年共计新增轨道交通总体总包类项目8项、前期规划任务3项，公司截至2022年6月末在手合同保有量113亿元，整体...

标签：地铁设计轨交地铁能源

地铁设计（003013）研究报告：绘就湾区轨交蓝图，掘金节能改造蓝海.pdf

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2023/06/30
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华泰证券

地铁设计（003013）研究报告：绘就湾区轨交蓝图，掘金节能改造蓝海。据RT轨道交通统计，23年前4个月每月获批的轨交项目分别为10/10/11/7个，合计获批38个，而2022年同期仅获批21个，轨道交通进入项目集中批复期。同时，据中国城市轨道交通协会数据，截至22年底，广州及深圳轨道交通可研批复总投资规模分别位列全国首位及第三位，合计投资额达到5800亿元；已公布2023年投资计划的城市里，广州地铁集团计划于年内完成的投资额最高，达到901亿元，广东轨道交通有望延续高速发展。背靠广州地铁集团技术实力雄厚，订单持续增长注入发展动力公司拥有工程设计综合甲级等行业最高等级资质，是国内城市轨道交通...

标签：地铁设计节能改造节能轨交地铁

中国中车研究报告：轨交装备困境反转，新兴产业拾级而上.pdf

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2023/06/28
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申万宏源研究

中国中车研究报告：轨交装备困境反转，新兴产业拾级而上。中国中车：中国高端装备的“金名片”。2015年公司由中国南车和中国北车合并组建而来，并在上海证券交易所和香港联交所两地上市。公司不断提升技术创新能力，完善产品谱系建设，形成了以铁路装备、城轨及城市基础设施业务为核心，新产业、现代服务业为主体的多元业务架构，成为全球规模领先的轨道装备供应商，连续多年轨道交通装备销售规模居全球第一，营业收入超2000亿元。铁路装备：困境反转，新增车辆与维保需求共振。“十四五”后三年铁路投资有望集中释放，假如“十四五”与“十三五&...

标签：中国中车轨交装备轨交

朗进科技（300594）研究报告：轨交温控小巨人，多元布局打开新空间.pdf

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2023/06/16
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广发证券

朗进科技（300594）研究报告：轨交温控小巨人，多元布局打开新空间。国内轨交温控小巨人，长期深耕温控节能核心技术。公司属国内最早对变频节能温控形成积累企业之一，长期与中车下属企业等头部客户合作，产品覆盖40+城市和多个国家。据公司2022年报，公司进行了成都、武汉、深圳、天津、重庆等国内十几条轨交线路等生产交付。轨交设备底部复苏，产品出海打开新空间。2020年来我国轨交车辆投资短期承压，但2023Q1客货运输两旺、铁路基建“十四五”深化有望驱动国内轨交车辆需求回补与更新替换。公司产品力地位全球领先，温控产品成功打入欧洲市场，出海空间广阔且趋势明确。据公司2023年6月...

标签：朗进科技轨交温控

中国通号（688009）研究报告：交通强国，全球轨交控制系统龙头扬帆远航.pdf

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2023/04/28
223
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中信证券

中国通号（688009）研究报告：交通强国，全球轨交控制系统龙头扬帆远航。轨交控制系统龙头，国资委下属央企。中国通号是国务院国资委下属的中央企业，业务覆盖轨道交通控制系统、工程总承包两大板块，面向海内外客户提供铁路、城市轨道交通的综合解决方案。公司是全球轨道交通控制系统的领先企业，是国内轨交控制系统龙头。根据其公告，截至2022年末，公司的高速铁路控制系统核心产品及服务覆盖的总中标里程位居世界第一；城轨交通控制系统产品及服务覆盖我国招标的全部城市140余条线路。2022年，公司营收、利润双增长，营收达402.03亿元，同比增长4.81%；归母净利润达36.34亿元，同比增长10.96%，公司业...

标签：中国通号轨交控制系统

轨交设备行业分析：厚积于国内数十载，薄发于“一带一路”.pdf

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2023/04/25
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广发证券

轨交设备行业分析：厚积于国内数十载，薄发于“一带一路”。我国轨交基建发展水平全球领先。2022年我国铁路运营里程达到15.5万千米，较2001年增加121%，电气化率达到73%，复线率60%。我国广覆盖、高稳定的高速铁路网络体现出我国全球领先的铁路基建发展水平，产业链各环节发展均已具备全球优势。2021年我国高铁运营里程占全球68%，高铁机车保有量占全球55%，4.22米/平方千米的高铁密度也已达到世界先进水平，超过奥地利、荷兰等欧洲国家。“一代一路”沿线国家轨交建设水平落后，由我国协助推动铁路基建、树立“中国标准”迎来历...

标签：轨交设备轨交

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