航宇科技(688239)股票分析报告_航宇科技企业发展现状及前景研究_航宇科技投资价值分析

航宇科技研究报告：深耕航发环锻件供应，供需共振提供新动能.pdf

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2024/01/03
111
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国元证券

航宇科技研究报告：深耕航发环锻件供应，供需共振提供新动能。2023年前三季度，公司实现营业收入17.11亿元，同比增长72.75%；归母净利润1.67亿元，同比增长24.47%。公司积极开拓市场，推进技术创新提升产品竞争优势，随着子公司德兰航宇全面投产，产能逐步释放，公司整体生产能力得以稳步提升，实现产品销量增长。军机民机放量带动航空锻件需求，卫星发射任务驱动航天锻件增长随着军机换装列装提速叠加发动机国产化比例不断提高，我国军用发动机行业将迎来快速发展时期。国内商用航空发动机环形锻件市场主要源于国产商用航空发动机研制的锻件产品需求，中长期市场增长主要依托于C919等国产商用客机的规模化交付以及...

标签：航宇科技新动能

航宇科技（688239）研究报告：国内环锻件优质民企，航空航天高景气驱动业绩高增.pdf

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2023/04/27
251
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申万宏源研究

航宇科技（688239）研究报告：国内环锻件优质民企，航空航天高景气驱动业绩高增。航发环形锻件优秀企业，深耕环形锻件领域，产品覆盖四大领域，下游需求释放带动营收和业绩高增。公司是一家主营航空难变形金属材料环形锻件的国家高新技术企业，产品主要应用于航空发动机、航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气轮机、核电装备等高端装备领域。目前，公司已成为国内航发环形锻件的主研制单位之一，也是全球商用航发机匣及环形锻件亚太区主要供应商之一。尽管疫情影响公司部分业务，但下游市场需求旺盛，2022年全年营收和业绩仍实现高增，2022年营业收入达14.54亿元（yoy+51.5%），归母净利润达1.83亿元（yo...

标签：航宇科技航空航天航天航空

航宇科技（688239）分析报告：深耕环锻，厚积薄发（更正）.pdf

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2023/04/03
107
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安信证券

航宇科技（688239）分析报告：深耕环锻，厚积薄发（更正）环锻领域先行者，供需共振业绩稳增。公司自成立以来一直致力于难变形金属材料环形锻件的研发、生产和销售，主要产品为航空发动机环形锻件，公司产品亦应用于航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气轮机、核电装备等高端装备领域。经过多年发展，公司已成为航空发动机环锻件核心供应商，产品配套于国内军用、民用多个新型号发动机及航天特种装备，同时亦向多家国际主流航发制造商供应环形锻件产品，行业地位稳固。受益于下游军品订单持续增长及民品市场订单饱满，同时公司积极扩产释放产能，供需共振，公司整体业绩稳步增长。军品业务多点开花，航发锻件主业地位突出。公司军工下...

标签：航宇科技

航宇科技（688239）研究报告：深耕环锻，厚积薄发.pdf

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2023/04/03
107
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安信证券

航宇科技（688239）研究报告：深耕环锻，厚积薄发。环锻领域先行者，供需共振业绩稳增。公司自成立以来一直致力于难变形金属材料环形锻件的研发、生产和销售，主要产品为航空发动机环形锻件，公司产品亦应用于航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气轮机、核电装备等高端装备领域。经过多年发展，公司已成为航空发动机环锻件核心供应商，产品配套于国内军用、民用多个新型号发动机及航天特种装备，同时亦向多家国际主流航发制造商供应环形锻件产品，行业地位稳固。受益于下游军品订单持续增长及民品市场订单饱满，同时公司积极扩产释放产能，供需共振，公司整体业绩稳步增长。军品业务多点开花，航发锻件主业地位突出。公司军工下游涉及...

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航宇科技（688239）研究报告：航发环锻件核心供应商，产能与需求共振步入新阶段.pdf

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2023/01/05
137
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国金证券

航宇科技（688239）研究报告：航发环锻件核心供应商，产能与需求共振步入新阶段。1、航发锻件百亿级市场，专注环锻件深度绑定下游。我们测算未来十年国内军用航发锻件市场需求超900亿元，公司专注环锻件，受益批产型号放量、预研和在研型号逐步转批产；商用发动机市场境外需求恢复、长协数量增加，国产商发研制推进。2022年前三季度航空锻件业务营收7.5亿元，境外收入2.1亿元，均已超过21年全年水平。公司深度绑定下游主机厂，参与新一代军用和商用航发同步研发，占据有利竞争格局，预计22-24年航空锻件收入增速52.2%/50.0%/47.8%。2、下游多领域发展，阴极辊业务带来能源板块新看点。公司以环锻件...

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航宇科技（688239）研究报告：航空航天与外贸双驱动，环锻龙头发展可期.pdf

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2022/12/01
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广发证券

航宇科技（688239）研究报告：航空航天与外贸双驱动，环锻龙头发展可期。公司是国内领先的高端装备用环锻件生产企业。公司成立于2006年9月，主要从事航空难变形金属材料环形锻件研制，公司航空发动机锻件应用于我国多款国产航空发动机，也用于GE航空、普惠、赛峰、罗罗、MTU等国际航空发动机制造商研制生产的多款新一代商用航空发动机。2022年实施股权激励调动核心团队积极性，彰显信心。航空航天装备重要结构件，高性能环锻保障装备运行。锻造为当前主流的金属材料成型工艺之一，具有加工难度大、强范围经济等特征。环锻为航空航天装备主要结构件形态之一，其性能和质量在一定程度上影响着航空关键构件的使用性能和服役行为...

标签：航宇科技航空航天航空航天

航宇科技（688239）研究报告：航发环锻核心企业，供需共振业绩起飞.pdf

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2022/09/30
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德邦证券

航宇科技（688239）研究报告：航发环锻核心企业，供需共振业绩起飞。航空发动机环形锻件核心供应商，供需共振业绩持续高增。公司深耕难变形金属材料环形锻件研制，主营产品为航空发动机环形锻件，为下游航空发动机、航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气机、核电装备等提供高端精密锻件。目前公司深度参与我国预研、在研制、现役的多款航空发动机。同时，公司已与全球六大国际知名商用航空发动机制造商签订长协订单，成为国内为数不多进入境外供应商名录的航空装备配套企业。受益于下游军品订单持续增长，公司整体经营情况良好，规模快速扩大，2017-2021年公司营业收入复合增速为43.56%；2018-2021年归母净利...

标签：航宇科技

航宇科技（688239）研究报告：航发锻造专精特新“小巨人”，进入成长快车道.pdf

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2022/09/23
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民生证券

航宇科技（688239）研究报告：航发锻造专精特新“小巨人”，进入成长快车道。航空环锻件核心供应商，国内国际业务双轮驱动。公司长期致力于航空新材料的应用研究和航空锻件先进制造工艺的研发，是国内为数不多的航空环锻件研产专业化企业，同时也是世界主流航空发动机制造商在亚太地区的主要环锻件供应商之一。航空锻造行业存在明显的市场进入壁垒，公司有长达15年以上的经验积累，拥有市场先入优势。2018~2021年，公司营收CAGR为42.4%；归母净利润CAGR为78.5%，增速较快。我们认为，未来5~10年航空发动机持续高景气将拉动公司业绩向好。2018~2021年，公司毛利率由22...

标签：航宇科技锻造专精特新

航宇科技（688239）研究报告：航发环形锻件龙头，全面布局多点开花.pdf

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2022/03/26
188
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华泰证券

航宇科技（688239）研究报告：航发环形锻件龙头，全面布局多点开花。公司主要产品为航空发动机环形锻件，目前具备航空航天环锻件研制与生产资质，已全面参与国内所有现役、在研、预研航空、航天环锻件的研制与生产任务，是C919航空发动机长江1000、长江2000环锻件主研制单位，同时也成为全球六大商用航空发动机公司合格供应商。2017-2021年公司净利润CAGR高达99.35%，根据公司21年年报，截至21年末，公司尚有在手订单含税总额12.20亿元，同比20年末增长48.78%，为公司2022年及中长期经营奠定了坚实的基础。供给方面，公司IPO募集6亿元建设环轧锻件精密制造产业园项目，产能扩张节...

标签：环形锻件航宇科技

航宇科技-688239-航空环形锻件领域核心供应商，需求放量助推公司业绩起飞.pdf

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2022/03/24
152
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招商证券

航宇科技-688239-航空环形锻件领域核心供应商，需求放量助推公司业绩起飞。2021年业绩高速增长，在手订单充足。公司2021年实现营业收入9.60亿，较上年增长43.11%，主要系公司下游航空、航天、燃气轮机和能源装备领域市场和客户需求增加，公司抓住市场机遇，维护巩固既有客户、开拓培育新客户并加强产品研发，确保客户订单交付，主营业务收入增长导致。实现归母净利润、扣非归母净利润分别为1.39亿和1.24亿，同比增长分别为91.13%、76.25%。主要系公司营业收入增长，规模化效应下公司进一步实现降本增效；与此同时，公司其他收益增加。另外，根据公司2021年报中披露，截至报告期末，公司尚有在...

标签：环形锻件航宇科技

航空锻造行业之航宇科技（688239）研究报告：立足锻造十五载，受益航发高景气.pdf

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2022/02/28
299
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兴业证券

航空锻造行业之航宇科技（688239）研究报告：立足锻造十五载，受益航发高景气。军用发动机赛道坡长雪厚，公司作为航空发动机配套企业有望长期受益。相对军机机体而言，我国当前军用航空发动机使用寿命有限，更新率较高。在战备巡航和实战化训练背景下，航空发动机产业链将显著受益于军用航空发动机换发及维修需求的增长。环形锻件是直接影响航空发动机性能的关键部件，将直接受益于行业景气上行。我们测算2021-2030年军用航空发动机新机列装及换发/维修市场为环形锻件带来的总需求为414亿元，年均市场需求约41亿元。中国航发集团为公司境内最主要的下游客户。2018-2020年，公司对航发集团下属单位的销售收入从1....

标签：航空锻造锻造航宇科技

航宇科技（688239）研究报告：航发环形锻件领军企业，军民市场两翼齐飞.pdf

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2021/11/24
284
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华西证券

航宇科技主要生产航空发动机机匣及环锻件，覆盖现役及在研的各类军发型号。航发环形锻件锻造难度大、资金投入多、应用部位关键，进入壁垒较高，主要竞争对手为派克新材和中航重机下属安大锻造、宏远锻造。

标签：航宇科技环形锻件

航宇科技专题研究报告：航空环形锻件件主流供应商，军用商用市场维持高景气.pdf

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2021/08/24
538
1
西南证券

推荐逻辑：1）公司是国内航空环形锻件的主流供应商，参与了我国多个预研和在研型号航空发动机环形锻件的同步研制，产品应用于70个航空发动机型号、20个燃气轮机型号、多个航天火箭及导弹型号。2）公司有望在下游需求的带动下实现高增长：十四五期间我国航空装备尤其主战机型将加速列装以及更新换代，此外根据中国商飞，2020-2039年全球商用航空市场对应的航空发动机环形锻件市场空间约900亿美元，公司有望从中显著受益。3）公司技术积累雄厚，近三年研发投入占营收比重平均为7.8%，高于行业平均水平。

标签：环形锻件航宇科技

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