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AI浪潮下的通信投资策略演进.pdf
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- 2025/03/12
- 34
- 华西证券
AI浪潮下的通信投资策略演进。国内宏观经济政策持续有力，预计宏观调控的政策工具包还会不断丰富完善。实际经济指标转暖及改善程度待观察。内部政策导向确定性与一致性下，预计市场信心缓慢修复。
标签：通信 AI
盛科通信研究报告：交换芯片龙头企业，高端产品放量可期.pdf
- 3积分
- 2025/03/11
- 58
- 财通证券
盛科通信研究报告：交换芯片龙头企业，高端产品放量可期。国内领先的以太网交换芯片设计企业。盛科通信为国内领先的以太网交换芯片设计企业，主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。以太网交换芯片是支撑企业和工业网络的核心组件。公司成立于2005年，经过十余年的技术积累，公司现已形成丰富的以太网交换芯片产品序列。公司2023年9月IPO发行5000万股A股，每股发行价格42.66元，募集资金约为21.33亿元。公司产品覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品，为我国数字化网络建设提供了丰富的芯片解决方案。以太网交换芯片市场受益AI需求快速增长。交换机是数据中心重要组成部分，AI集群中需要实现G...
标签：芯片通信
通信行业2025年年度投资策略：科赋新成长，聚焦智算、6G、运营商三大主线.pdf
- 3积分
- 2025/02/21
- 120
- 上海证券
通信行业2025年年度投资策略：科赋新成长，聚焦智算、6G、运营商三大主线。板块回顾：24年通信板块表现活跃，中信通信指数涨跌幅为28.84%，在中信30个一级行业排第4位，相较于大盘指数具有显著超额收益。我们预计25年通信板块有望继续受益于宏观面转暖叠加流动性充裕等多方面利好，建议布局三大重要方向：算力建设，6G投资（卫星通信&IoT物联网）、运营商&设备商红利板块。科技主线：算力长逻辑不改，重视应用端进展。我们认为1）DeepSeek破圈加大模型算法权重，对于训练端算力需求产生一定影响，但是DeepSeek低成本、开源生态等优势降低开发者门槛，AI应用趋势将加速，中长期看推...
标签：通信智算 6G
通信行业2025年度策略：聚焦通信技术变革.pdf
- 2积分
- 2025/02/19
- 141
- 中银证券
通信行业2025年度策略：聚焦通信技术变革。AI应用的发展持续推动通信技术变革，我们预期AEC铜缆和CPO是2025年的产业方向。海外大模型的持续迭代和国内大模型的推出对算力网络的承载能力和传输能力提出了更高的要求。模型训练时需依靠大量GPU长时间协作完成训练，对计算网络的性能和稳定性要求高；提供应用服务时，又对推理算力的布置有了很大的需求。这就带来了数据通信网络的革新与提升，光通信、铜连接、以太网等不同的通信方式应运而生。展望2025年，AEC铜缆和CPO有望成为变化最大的两个产业方向，同时会带来较大的产业投资机会。AEC铜缆技术的改进将使得数据传输更加稳定和快速，对于金融分析、医疗诊断等需...
标签：通信年度策略
信科移动研究报告：通信领域坚持自主创新，布局卫星互联网行业.pdf
- 3积分
- 2025/01/22
- 138
- 江海证券
信科移动研究报告：通信领域坚持自主创新，布局卫星互联网行业。通信领域坚持自主创新。中信科移动通信技术股份有限公司是大型高科技央企中国信息通信科技集团有限公司旗下的核心企业。中信科移动深耕全球移动通信领域，对5G技术的发展、标准化和产业化做出了重要贡献。实控人为国资委。信科移动的第一大股东为中国信息通信科技集团有限公司，持股比例高达41.01%。实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会，控股中国信息通信科技集团。信科移动整体股权架构比较稳固，大股东持股比例高，并且股东背景实力较强。收入与净利润稳健增长。信科移动营业总收入从2018年的51.5亿元增长至2023年的78.48亿元，5年CAGR达到...
标签：通信卫星互联网互联网卫星
通信行业2025年投资策略：AI投资加码，卫星产业化推进.pdf
- 5积分
- 2025/01/20
- 171
- 西南证券
通信行业2025年投资策略：AI投资加码，卫星产业化推进。AI投资持续加码，技术迭代需求强烈。国内外云厂商在AI领域投资持续加码，谷歌、微软、字节跳动等国内外云厂商2025年AI领域投资额持续增长，推动AI全产业链需求高涨。据IDC，预计2025年全球算力总规模将达到3300Eflops，21-25年cagr为50.4%，全球算力供给仍处于较紧缺状态，光/铜连接、交换设备等领域通信带宽和技术实现加速升级迭代，预计25年1.6T光模块、CPO、铜连接等需求将加速释放。同时，国内通信设备厂商在国际产业链上深耕已久，将能够享受本轮AI带来的增量需求和技术革新的供应格局更新机遇。建议重点关注海外算力配...
标签：通信 AI 卫星
电子及通信行业2025年行业策略报告：AI端侧和AI基建新幕起，电子通信大国崛起.pdf
- 7积分
- 2025/01/17
- 226
- 华鑫证券
电子及通信行业2025年行业策略报告：AI端侧和AI基建新幕起，电子通信大国崛起。半导体：AI+引领下一代终端革命，自主可控进入攻坚战。2025年，AI眼镜、AI玩具、AI耳机等多形态多品类的端侧AI应用逐步进入落地期，我们认为AI+将引领下一代终端革命，带来端侧AI产业链上下游的投资机会。同时随着美国政府的更迭，对华半导体制裁进一步收紧，我国半导体产业链自主可控进入攻坚战，核心环节如设备、先进封装、HBM和载板等预计受益明显。2025年也将是新兴领域3DDRAM和量子计算持续推进的一年，距离落地的节点突破有巨大潜力。建议关注端侧AI、自主可控、3DDRAM和量子计算相关产业链。消费电子：消费...
标签：电子通信 AI
通信行业2025年年度策略：把握AI投资主线，聚焦万物互联机遇.pdf
- 3积分
- 2025/01/14
- 157
- 甬兴证券
通信行业2025年年度策略：把握AI投资主线，聚焦万物互联机遇。AI催化持续升级，光模块及铜高速互联有望受益。国际云厂商持续提升资本开支，全球人工智能基础设施市场持续增长，预计2028年，其支出将超过1000亿美元。光模块市场有望受益，中商产业研究院预测，2024年全球光模块市场规模将突破100亿美元。随着5G、数据中心等领域对高速传输的要求不断提高，铜高速连接器技术也在不断创新和升级，预计到2025年产业规模将超过100亿元，到2028年中国铜缆高速连接器产业规模将超过200亿元。业绩稳健+高股息率，运营商优势明显。三大运营商股息率稳步增长，对耐心资本吸引力提升。2023年，中国联通股息率3...
标签：通信 AI 万物互联
2025年通信行业投资策略报告：固本强基，融合天地.pdf
- 3积分
- 2025/01/08
- 133
- 万联证券
2025年通信行业投资策略报告：固本强基，融合天地。回顾2024年，申万通信行业指数2024年大幅跑赢沪深300和创业板指，在申万31个一级行业中位列第三，表现较优。展望2025年，通信行业5G基础设施建设有序推进，目前5G已经形成规模化应用，但应用的广度、深度还需要进一步加强。把握AI算力产业链和天地一体化的双核心主线投资机遇。算力即国力，我们认为通信行业2025年第一个核心投资主线仍然会聚焦在AI算力产业链，围绕AI算力产业链寻找技术进步叠加需求提升带来的投资机遇，包括智算中心、液冷、服务器、光模块、光芯片等细分领域。此外，伴随我国卫星陆续的成功发射，以及多项支持性政策的出台，天地一体化领...
标签：通信 AI 算力投资策略
通信行业2025年年度策略：他石琢己玉，AI新机遇.pdf
- 2积分
- 2025/01/07
- 114
- 国元证券
通信行业2025年年度策略：他石琢己玉，AI新机遇。2024年通信行业涨幅靠前，AI是核心演绎方向申万通信板块业绩呈强韧性。2024年前三季度营业收入与归母分别实现同比3.58%/8.23%的正增长。2024年，申万通信在31个一级行业指数中位列第三。AI是核心演绎方向，光模块、IDC、物联网等细分板块涨幅居前。2024年第三季度主动权益型公募同比增持、环比减持。AI及运营商是主要持仓方向。关注主线趋势中边际改善方向，自主可控仍是核心算力：模型的能力持续提升，促进AI商业闭环节奏提速的预期持续深化。思维链及强化学习的引入，通过Post-training及Inference阶段的scaling，...
标签：通信 AI
通信行业2025年投资策略：全球云厂商加大AI投入，卫星互联网迎规模部署.pdf
- 7积分
- 2025/01/07
- 142
- 国信证券
通信行业2025年投资策略：全球云厂商加大AI投入，卫星互联网迎规模部署。2024年通信（申万）指数跑赢沪深300指数14.14%。2024年通信（申万）指数上涨28.82%，沪深300指数上涨14.68%，板块表现强于大市，相对收益14.14%，在申万一级行业中排名第3名。各细分领域中，数据中心IDC、光器件光模块、运营商表现较好。估值层面，2024年底通信（申万）估值PE小幅回升至25.1X，低于过去十年历史30分位数。2025年投资展望：AI仍是主线，应用端百花齐放拉动推理需求，重视数据中心新技术、服务及端侧AI。同时关注卫星规模发射和运营商红利资产。全球互联网云厂加大AI投入，数据中心...
标签：通信 AI 卫星互联网
通信行业专题报告：AI进入推理时代，重塑网络与终端链价值.pdf
- 7积分
- 2025/01/06
- 356
- 中泰证券
通信行业专题报告：AI进入推理时代，重塑网络与终端链价值。AI驱动行业指数重回高位，估值仍处相对低位。通信（申万）指数创2017年以来新高，截至2024年12月19日涨幅超35%，跑赢大盘，年初红利资产、多模态AI、低空经济及卫星互联网催化行情，9月下旬伴随多项政策出台，A股整体市场普涨，通信指数快速拉升。年初至今光模块、液冷、ICT设备等板块实现较大涨幅。行业整体收入增速较2023年同期略有提升，净利润增速超过营收，盈利能力改善。AI算力对业绩拉动作用明显，光模块器件收入利润增速居前，物联网、连接器板块需求回暖，AI创新带来新增量。展望2025年，AI进入推理阶段有望驱动新一轮算力需求增长，...
标签：通信 AI 网络
通信行业深度报告：深度拆解CPO，AI智算中心光互联演进方向之一.pdf
- 6积分
- 2025/01/03
- 556
- 开源证券
通信行业深度报告：深度拆解CPO，AI智算中心光互联演进方向之一。AI光通信时代，CPO迎三大产业变化。（1）变化1：硅光技术加速发展，CPO硅光光引擎不断成熟。硅基光电子具有和成熟的CMOS微电子工艺兼容的优势，有望成为实现光电子和微电子集成的最佳方案。硅光光引擎作为当前CPO光引擎的主流方案，硅光技术的成熟有望进一步带动CPO的发展；（2）变化2：龙头厂商积极布局CPO，进一步催化CPO产业发展。Intel、Broadcom、Raonvus、AMD、Marvell、Cisco等各大芯片厂商均有在近年OFC展上推出CPO原型机，Nvidia及TSMC等厂商也展示了自己的CPO计划；（3）变化...
标签：通信智算 AI 光互联
通信行业2025年度策略报告：高成长高景气，科技变革创长牛.pdf
- 5积分
- 2025/01/02
- 153
- 中国银河证券
通信行业2025年度策略报告：高成长高景气，科技变革创长牛。2024年回顾:随业绩提升通信指数有所回暖，人工智能基建仍是重点关注方向。通信行业指数及估值水平有所提升且走势同上证指数及深证成指趋同。近一年涨跌幅前十的标的与年初至今涨跌幅前十的标的约有60%的重合度，AI相关赛道表现较为亮眼。由于人工智能超预期发展，通信行业相关个股的成交额及估值水平持续回暖，或反映了投资者对于相关公司未来业绩预期的乐观预测，高成长高景气对通信行业的正向影响或将逐步显现。2025年展望:中美科技竞争有望加速我国科技变革之势，在国内大力发展新质生产力的背景下，数字经济转型的动能有望提升，通信作为新基建的基石作用有望边...
标签：通信
通信行业2025年投资展望：卫星互联网产业化落地，看好星地融合、基站上星、卫星高集成发展趋势.pdf
- 2积分
- 2025/01/02
- 314
- 东兴证券
通信行业2025年投资展望：卫星互联网产业化落地，看好星地融合、基站上星、卫星高集成发展趋势。通信板块涨幅排名第1。年初至2024年12月20日，申万通信指数累计涨幅33.9%，在31个一级行业中排名第1。通信板块涨幅领先主要受益于全球AI产业保持较快发展趋势，同时9月底开始，在国内推出的经济政策刺激下，A股市场情绪回暖。通信行业产业链可以划分：1）运营商主导投资建设的有线以及无线通信网络；2）运营商及大模型厂商投资的AI算力产业链；3）以及通信网络与行业相结合的融合应用，具体包括物联网、车联网、工业互联网、企业通信、卫星互联网等。我们看好2025年卫星互联网产业链投资机会。理由如下：从细分行...
标签：通信卫星互联网

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