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浙江鼎力首次覆盖：高机需求有望复苏，龙头出海乘风破浪。高空作业平台龙头企业，设备出海享誉全球。公司成立于 2005 年，主要从事各类 智能高空作业平台的研发、制造、销售和服务，主要产品包括臂式、剪叉式、桅杆 式、差异化高空作业平台，已率先实现全系列产品电动化。自成立以来公司积极推 进全球化战略，2016 年起，公司开始海外并购战略，在意大利、美国、德国等多地 进行过布局，2024 年公司境外营业收入占总收入已接近 70%，是全球高空作业平台 制造商前 3 强。公司设备享誉全球，公司“JCPT1612PA”型号产品荣获 2024 年 “IAPA 年度产品”，实现中国企业在该奖项零的突破。

欧美高空作业平台需求有望边际复苏，出海巨浪正涌。高利率、基建投资不足等制 约欧美高机需求的因素将有望逐渐改善。美联储未来的潜在降息有望促进当地经济 复苏。全球地缘冲突的背景下，北美制造业回流趋势不改，非住宅建筑需求旺盛， AI 数据中心建设及配套的电力投资等新兴的应用领域，有望成为高机需求的重要驱 动。北美工程机械租赁龙头联合租赁 2026 年全年资本开支指引较 2025 年上调，显 示未来市场需求乐观预期。欧洲市场上，2025 年欧洲央行进行了四轮降息，有望推 动欧洲经济复苏，欧洲算力的投资也将拉动固定资产投资增长。通过分析了欧洲本 土高机龙头企业 Haulotte ，我们发现欧洲对低价的高机设备需求量已有复苏迹象。

公司产品力及渠道布局优势明显，深度受益行业复苏。公司 2005 年成立以来深耕 高空作业平台赛道，积累大量行业 Know-how，产品创新能力强，专利布局健全， 技术水平行业领先。公司全球化渠道布局完善，设备远销全球 100 多个国家和地 区，已控股北美 CMEC 公司，应对欧美关税冲突经验及措施丰富。我们认为凭借产 品力及渠道布局优势，公司将深度受益行业需求复苏，推动业绩增长。