航空航天与军工 - 企业研究 - 知识库

航天南湖研究报告：立足防空预警雷达，推进业务多元化.pdf

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2024/08/15
224
财通证券

航天南湖研究报告：立足防空预警雷达，推进业务多元化。防空预警雷达龙头企业，产品品类全面。公司是国内防空预警雷达设计和生产制造的龙头企业之一，由于行业的高门槛，同赛道内竞争对手较少。公司的主要业务包括雷达整机、雷达配套装备和雷达零部件，覆盖防空预警雷达行业的研发、生产、销售和服务全流程，产品具有较高的复杂性和价值量，且产品品类较为全面。业绩短期承压，长期发展趋势良好。受到“十四五”中期调整影响，公司业绩出现短期下滑。2023年，公司营收7.26亿元，同比下降23.85%；归母净利润1.02亿元，同比下降34.66%。未来随着订单的逐渐恢复，公司新型号产品的定型和生产以及公...

标签：航天南湖防空预警雷达

中航沈飞研究报告：歼击机摇篮拥抱空海军建设浪潮，军贸、维修打开长期发展空间.pdf

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2024/08/14
291
国金证券

中航沈飞研究报告：歼击机摇篮拥抱空海军建设浪潮，军贸、维修打开长期发展空间。中航沈飞是我国航空防务装备的主要研制基地，被誉为“中国战机第一股”，产品包括航空防务装备、民用航空和维修。深耕航空防务装备70余年，公司产品见证了我国歼击机从一代机向四代机的飞跃，随着航空装备的放量列装，2017-2023年公司业绩稳健增长：营收自194.59亿元增至462.48亿元，CAGR为15.5%；归母净利润自7.1亿元增至30.1亿元，CAGR为27.3%。装备建设催生新质战斗力，军、民、外贸需求旺盛：1）美国国防部计划采购2456架F-35飞机，预估总购置成本为3978亿美元；我国空...

标签：中航沈飞歼击机军贸航空防务装备

佳力奇分析报告.pdf

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2024/08/12
172
中信建投证券

佳力奇分析报告。1、公司是我国规模较大的飞机复材零部件供应商之一，自成立以来，公司已承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、靶机、导弹等重点型号装备；积累了丰富的研究成果和生产经验，形成了一整套完备的研发、采购、生产、销售体系。2、从行业空间来看，我国国防预算稳步增长，装备费用占比有望持续提升，有力支撑军队装备扩充以及更新换代。预计“十四五”期间，我国先进战机装备当前正处于型号更迭、加速列装的发力阶段，叠加我国自主大飞机的逐步批产放量以及无人机需求的增长，发行人主要下游需求旺盛。同时，航天复合材料在军用飞机、民航大型客...

标签：佳力奇

亿航智能研究报告：低空经济领先企业，集齐适航三证，商业化落地有望加速.pdf

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2024/08/12
355
国信证券

亿航智能研究报告：低空经济领先企业，集齐适航三证，商业化落地有望加速。领先eVTOL（电动垂直起降飞行器）制造商，旗舰产品交付带动业绩高增长。亿航智能2019年在纳斯达克挂牌上市，是全球首家上市的空中交通科技企业，业务涵盖空中交通、智慧城市管理和空中媒体三大板块。单机适航取证后EH216-S交付带动业绩增长，空中交通业务逐渐占据主导地位，2023年实现营收1.05亿元，同比增长159%，占公司总营收（1.17亿元）的89%。基于不同的业务用途，亿航产品包括EH216系列、VT系列、天鹰B和GD系列。首个“三证齐全”eVTOL（电动垂直起降飞行器）企业，预计先进入运营阶段...

标签：经济

航天电子研究报告：宇航电子和无人系统双龙头.pdf

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2024/08/12
406
华泰证券

航天电子研究报告：宇航电子和无人系统双龙头。公司是航天九院对应的上市平台，2024年公司拟将民用业务出表，后续将专注于宇航电子和无人系统双主业，两个主业都具有较高景气度，公司也是对应领域龙头，后续有望实现长足发展。国内综合宇航电子龙头，基础芯片到系统载荷核心供应商航天电子传统主业为宇航电子，具备从基础元器件、芯片到卫星分系统即载荷的研制生产能力，其产品已广泛配套于国内的大部分核心航天项目，是我国火箭、卫星、战略导弹最重要的信息化供应商之一，配套价值量相对较高。当前商业航天发展迅速，公司的测控系统、激光/光纤惯导和星间激光通信等代表产品技术优势明显，通用性较强，有望充分受益于商业航天发展，以激光...

标签：航天电子宇航电子无人系统

华测导航研究报告：高精度导航领先服务商，全球布局加速拓展.pdf

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2024/08/08
517
招商证券

华测导航研究报告：高精度导航领先服务商，全球布局加速拓展。作为国内领先的高精度卫星导航定位服务商，华测导航拥有具备技术壁垒的核心算法能力，依托全产业链布局、多措施降本增效全面开拓国内外市场。国内领先的高精度卫星导航定位服务商，“一个核心、两大平台、四大板块”全面拓展。公司定位于行业领先的高精度卫星导航定位服务商，当前公司已形成“一个核心、两大平台、四大板块”的战略布局，服务客户遍及全球120余个国家与地区。业绩增长确定性强，公司多轮激励与增持彰显管理层信心。资源与公共事业高景气，RTK及地理空间信息出海+政策催化迎新增长契机。建筑与基建：19年国...

标签：华测导航高精度导航卫星导航

莱斯信息研究报告：民航空管系统领军者，低空经济确立新一轮成长曲线.pdf

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2024/08/05
288
招商证券

莱斯信息研究报告：民航空管系统领军者，低空经济确立新一轮成长曲线。公司背靠电科集团第二十八研究所，科研实力雄厚，深耕民用指挥系统多年，行业市场份额领先。低空经济蓬勃发展，公司基于民航空管的优势，积极布局低空经济基础设施建设。背靠电科集团第二十八研究所，科研实力雄厚。公司成立于1988年，主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等行业提供以指挥控制技术为核心的整体解决方案和系列产品。公司实控人为中电莱斯，后者孵化于中国电子科技集团公司第二十八研究所，是我国从事指挥自动化系统工程研制、空中交通管制系统等大型电子信息系统的研制以及各级各类信息系统专用设备研制生产的骨干研究所，也是全国军...

标签：莱斯信息民航空管系统低空经济

北方导航研究报告：制导控制平台龙头，远火驱动高增长.pdf

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2024/08/01
259
国金证券

北方导航研究报告：制导控制平台龙头，远火驱动高增长。公司隶属于中国兵器集团，是以军品二三四级配套为主的制造型企业，其主营业务为“导航控制和弹药信息化技术”。公司2023年实现营收35.65亿元，同比下降7.16%；归母净利润1.92亿元，同比增长3.90%。公司2024年第一季度营收为7861万元，归母净利润-4976万元。公司业绩预告2024年半年度实现归母净利润-6800万元到-7800万元，主要系合同进度影响导致的收入同比减少。公司聚焦军品主业，未来将受益于远火高增长。属于兵器集团，系国内导航控制与弹药信息化领军企业：公司以“导航控制和弹药信息化技术&...

标签：北方导航制导控制平台远火

华夏航空研究报告：航网优化与安全强管，支线航空战略可期待.pdf

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2024/07/31
278
中泰证券

华夏航空研究报告：航网优化与安全强管，支线航空战略可期待。航网布局：向补贴靠拢，与经济相关。1）公司规模：机队数量扩张，时刻总量增长。2024年Q1，公司机队规模72架。近年来公司机队增速高于全行业，但目前看机长人数仍存在较大缺口（23年底人机比为3.89，正常应为5左右）。随着机队数量增长，公司计划时刻量逐年增长，截至2024年夏秋航季，国内周计划时刻量6058个，市占率2.59%，近年来计划时刻同比增速基本高于行业。2）航网概览：聚焦于中西部，补贴关联性强。公司基本建立起全国性支线航空网络，综合当地经济、高铁网络、民航局补贴三方面因素，公司的航线布局主要着重于新疆地区、西南地区（除西藏）、...

标签：华夏航空航网优化安全强管支线航空战略

国科军工研究报告：航天瓶颈领域地方优势国企.pdf

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2024/07/24
266
国联证券

国科军工研究报告：航天瓶颈领域地方优势国企。固体发动机是导弹产业链产能瓶颈：根据颜思铭的《美国防部刺激主要导弹项目的增产》报告披露，美国防部计划在扩产导弹时，供应链在固体火箭发动机等方面存在生产瓶颈。对标国外，若国内导弹需求快速增长或出现脉冲式订单时，固体火箭发动机或也将同样出现产能瓶颈，部分产品价格受到供需不匹配而出现波动，相关公司产业链地位提升。固体发动机技术及资质壁垒高发动机动力模块生产工艺包括装药、浇筑、整形等多个工序，流程繁琐，难度大、定制化程度较高，具有较高的技术壁垒及资质壁垒。根据获得的相关科研许可，公司国内固体发动机主要竞争对手为航天科技、航天科工等军工央企下属单位；公司为我国...

标签：国科军工航天

莱斯信息研究报告：民航空管龙头，卡位低空经济基础设施先行者.pdf

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2024/07/23
226
国投证券

莱斯信息研究报告：民航空管龙头，卡位低空经济基础设施先行者。电科28所旗下唯一上市平台，国内民航指控信息系统龙头。莱斯信息成立于1988年，前身为原电子工业部第28研究所（现中国电子科技集团公司第28研究所）于1988年投资设立的莱斯大型电子系统工程公司。公司围绕着军事C3I理论（指挥、控制、通信、情报的结合）在民用领域进行衍生应用拓展，经过不断地内延外并，目前形成民航空中交通管理、城市道路交通管理及城市治理三大业务，三大业务均为行业内市占率领先地位。2023年，公司营收为16.75亿元，归母净利润为1.31亿元，5年CAGR为37.93%，保持较快增速。民航区管扩展迎新增量，低空空管打开市场...

标签：民航航空

航天智造研究报告：军技民用产业化典范，航天七院上市平台.pdf

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2024/07/22
243
中邮证券

航天智造研究报告：军技民用产业化典范，航天七院上市平台。前身为乐凯新材，2023年注入航天能源、航天模塑，成为四川航天上市平台。航天智造前身为乐凯新材，于2015年4月23日登陆资本市场。2020年，公司主营业务为信息防伪材料和电子功能材料。公司于2023年完成重大资产重组，以发行股份购买资产的方式获得航天能源100%股权和航天模塑100%股权，公司成为航天七院上市平台。2023年，公司完成重大资产重组后，整体实现营业收入58.60亿元，同比增长20.10%，实现归母净利润4.23亿元，同比增长61.36%；2024Q1，公司实现营业收入18.96亿元，同比增长70.14%，实现归母净利润1....

标签：航天智造军技民用航天模塑

吉祥航空研究报告：民营航空巨头，国内外航线稳步发展.pdf

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2024/07/17
257
信达证券

吉祥航空研究报告：民营航空巨头，国内外航线稳步发展。民营航空巨头，服务覆盖低中高全旅客市场。公司于2006年在上海成立，经营规模稳步扩张。2014年，公司进军低成本航空市场，投资控股设立九元航空。2015年，公司在上交所上市。经过近二十年发展，公司现已实现航空产业高、中、低端旅客市场全覆盖，实行双品牌及双枢纽运行的发展战略。2023年公司营收创新高，利润已实现扭亏为盈。24Q1公司实现盈利，归母净利录得3.7亿元，同比增长124.6%，较2019年同期-7.4%。运营情况：旅客市场覆盖全面，国内外航线稳步发展。1）枢纽建设：双品牌双枢纽战略高效服务旅客市场。公司以上海和广州两地为主枢纽基地，持...

标签：吉祥航空民营航空国内外航线

海格通信研究报告：空天地信息化网络核心国企，军民双驱助力稳健增长.pdf

5积分
2024/07/15
219
申万宏源

海格通信研究报告：空天地信息化网络核心国企，军民双驱助力稳健增长。四大业务板块稳定发展，战略新方向打开成长空间。公司为国内资深军工电子企业，在保持无线通信、北斗导航、航空航天和数智生态四大业务板块已有基础上，不断探索新增长点，构筑竞争优势。公司源自国家第四机械工业部（原国家电子工业部）国营第七五零厂，建厂之初专为我国海军提供舰载短波通信、导航装备。公司于2010年上市，目前主要控股股东为广州数字科技集团有限公司。公司营业总收入自2018年起稳步增长，归母净利润与营业总收入发展趋势总体保持一致，同时持续加大研发投入，借力技术优势完善产业布局。公司借力低空经济热潮，并布局智能无人及卫星互联网板块打...

标签：海格通信空天地信息化网络

光威复材研究报告：高性能碳纤维龙头，需求+产能共同驱动长期成长.pdf

6积分
2024/07/15
369
西南证券

光威复材研究报告：高性能碳纤维龙头，需求+产能共同驱动长期成长。1）军用航空复合材料渗透率提升在即，需求将迎来新的快速增长期。2）商用飞机C919产量爬坡后碳纤维年需求量或达400吨以上，国产化替代打开需求增长天花板。3）军品（T800千吨线等同性验证）、民品（包头4000吨产线投产）产能释放支撑业绩增长，新一轮扩产布局中。光威复材是中国高端碳纤维龙头企业，全产业链布局具备长期发展基础。光威复材是国内高端碳纤维龙头，在我国航空航天等高端领域的供给中占据主导地位。同时，公司具备从原丝、碳纤维、预浸料到复材制品全产业链布局。“高端定位+全产业链布局”为公司长期发展奠定基础。...

标签：光威复材高性能碳纤维