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华测导航研究报告：高精度导航领先服务商，全球布局加速拓展。作为国内领先的高精度卫星导航定位服务商，华测导航拥有具备技术壁垒的核 心算法能力，依托全产业链布局、多措施降本增效全面开拓国内外市场。

国内领先的高精度卫星导航定位服务商，“一个核心、两大平台、四大板块” 全面拓展。公司定位于行业领先的高精度卫星导航定位服务商，当前公司已 形成“一个核心、两大平台、四大板块”的战略布局，服务客户遍及全球120 余个国家与地区。业绩增长确定性强，公司多轮激励与增持彰显管理层信心。

资源与公共事业高景气，RTK及地理空间信息出海+政策催化迎新增长契机。

建筑与基建：19年国内测绘RTK市场规模约为22.7亿元，行业集中度较 高、市场竞争格局稳定，国产品牌逐步替代原有海外厂商份额并着力出海。 公司在国内市占率预计超30%，预计24年海外市场保持较快增速。

资源与公共事业：1）农机自动驾驶方面：2022年国内农机自动驾驶市场 规模约为16.04亿元，18-22年CAGR超50%。当前国内渗透率较低，后 装需求充分，23年实现范围增长；海外对比天宝等凭借性价比优势获得长 尾客户订单。预计整体业务后续仍将保持较高增速。2）位移监测领域：22 年国内GNSS位移监测市场规模约为47.95亿元，15-22年CAGR超20%， 23Q4增发万亿国债有望带动防灾减灾重点基础设施部署提速。

机器人与自动驾驶：GNSS+RTK+IMU+高精度地图定位精度可达厘米级， 预计2026年国内市场规模可达42.19亿元。公司已有多个车型定点，24 年成为小米SU7 IMU-Box独家供应商，陆续量产交付提升板块业绩。 

地理空间信息：低空经济政策催化不断叠加三维智能产品出海进程加速， 公司地理空间信息板块将迎来全新增长机遇。

全产业链布局+核心算法，直销+经销并重强化客户忠诚度。公司精进算法的 同时加速拓展产业链中、下游环节，并依托自研芯片助力降本增效。此外， 公司海外市场加速本地化服务团队部署，有望快速成长。