陕西华达：连接器需求稳步增长筑牢基本盘，积极拓展卫星市场.pdf

陕西华达：连接器需求稳步增长筑牢基本盘，积极拓展卫星市场。公司前身为国营第八五三厂，公司经过 50 余年的科研生产实践，历经了“集中 设计、七专高可靠、贯彻国军标、宇高工程科研攻关”等历史阶段，形成了射频 同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件三大类产品，广泛应用于航空航 天、武器装备、通讯、深海等领域。

深耕细分行业近六十年，电连接器研发生产大型骨干企业。陕西华达科技股 份有限公司前身为国营第八五三厂，是国内最早从事电连接器的生产商之一， 在军用电连接器领域排名前列。公司控股股东为陕西电子西京电气集团有限 公司，实控人为陕西省国资委。公司主要产品包括射频同轴连接器、低频连 接器、射频同轴电缆组件三大类，产品质量等级分为高可靠等级、军品级、 工业级，广泛应用于航空航天、武器装备、通讯等领域。

下游需求预期景气，募投项目有望打开新市场。公司所处的连接器市场整体 规模呈上升态势，2023 年中国连接器市场规模达到 2058 亿元，较上年增长 9.1%，2024 年市场规模达到约 2181 亿元。在军用连接器市场，随着国防支 出增长与国防信息化建设，以及国产化替代趋势，公司产品销售有望继续增 长。公司拟投入 3.39 亿元募集资金建设卫星互联高可靠连接系统产业化项目， 能够有效拓深卫星配套业务领域，有望积极开拓卫星通讯、相控阵天线等新 兴领域业务。

客户优质粘性，盈利能力相较可比公司占优。公司是国内最早从事电连接器 的生产商之一，经历五十余年的沉淀积累已形成大批优质、稳定的客户群体。 公司下游客户主要有中国电科下属单位、航天科技下属单位、中国兵器下属 单位、航空工业下属单位、航天科工下属单位以及华为等通讯龙头企业，并 且与主要客户保持长期、稳定合作关系。公司主要连接器产品广泛应用于航 空航天、武器装备等领域，产品以小批量、多批次的定制化产品为主，此类 产品的竞争力较强，毛利率较高，所以公司综合毛利率明显高于同行业上市 公司均值水平。