航空航天与军工 - 企业研究 - 知识库

莱斯信息研究报告：国内民航空管龙头，积极布局低空经济.pdf

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2024/07/11
294
国元证券

莱斯信息研究报告：国内民航空管龙头，积极布局低空经济。国内民航空管系统领域的龙头企业，核心技术自主可控。公司是电科莱斯面向民品市场的主要窗口和平台。作为民用指挥信息系统整体解决方案提供商，公司依托指挥控制核心技术优势，面向民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理三大领域，提供空管自动化系统、空管场面管理系统、交通信号控制系统与设备、城市综合指挥平台、公共信用信息服务平台等产品。2020-2023年，公司营业收入的CAGR为7.49%。2023年，公司实现营业收入16.76亿元，同比增长6.35%，毛利率为28.21%。低空经济的发展进入快车道，2026年市场规模有望突破万亿元2024年，&...

标签：莱斯信息民航空管低空经济

莱斯信息研究报告：民航空管龙头，低空迎发展契机.pdf

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2024/07/08
243
国金证券

莱斯信息研究报告：民航空管龙头，低空迎发展契机。公司是中电科28所唯一上市平台，主营业务为民航空管、道路交通、城市治理及企业级信息化，公司持续投入研发强化业务能力。2023年度，公司实现营业收入16.76亿元，同比增长6.35%；实现归母净利润1.32亿元，同比增长47.6%。公司于2023年06月28日首发上市，共发行40,870,000股，首发价格25.28元，募集资金10.33亿。募集资金投向新一代智慧民航平台、智慧交通管控平台、公共信用大数据支撑和服务平台以及研发中心建设项目项目，并补充流动资金。公司积极布局低空空管业务，将贡献第二增长曲线。民航空管龙头，三重驱动因素助力成长。公司招股...

标签：莱斯信息民航空管低空

华夏航空研究报告：利用率稳步爬坡，支线补贴新政助发展.pdf

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2024/07/01
254
西南证券

华夏航空研究报告：利用率稳步爬坡，支线补贴新政助发展。1）支线航空补贴办法修订，补贴方式优化，2024Q1公司其他收益约2.46亿元，大幅高于历史同期；2）公司运力投放稳步增长，加之出行需求同比改善，客座率持续提升，2024Q1公司净利润2467万元，同比增长108.9%，扭亏为盈；3）根据民航局规划，到2035年年人均乘机次数较2019年翻番，公司持续迭代商业模式，有望长期受益于我国支线航空发展。华夏航空：专注支线的民营航司翘楚。截至2024Q1，公司拥有72架机队规模，平均机龄5.85年。其定位支线航空市场的商业模式及明确的先发优势，通过中转和环飞建立的支线网络沉淀了宝贵的时刻资源。通过反...

标签：华夏航空利用率支线补贴

国睿科技研究报告：防务雷达龙头，内销外贸需求景气，有望受益低空经济.pdf

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2024/06/27
260
浙商证券

国睿科技研究报告：防务雷达龙头，内销外贸需求景气，有望受益低空经济。国内防务雷达龙头，受益市场需求景气，公司盈利持续改善。公司两次获得中电科十四所核心业务注入，拥有全谱系军民用雷达产品，是国内防务雷达龙头。核心驱动：1.防务雷达内销外贸需求景气上行，订单充足、新签良好；2.传统民用雷达需求稳定，低空空域感知体系规划建设加速落地、释放新增量；3.央国企大规模推进工业软件国产化，公司作为国家队有望受益。防务雷达：占总营收超50%，受益于装备换装与军贸需求，市场持续景气1.内销方面，我国国防支出保持7%以上增速、装备费占比超40%，提高战略预警能力、加速武器列装带动防务雷达需求；2025年我国军用雷...

标签：国睿科技防务雷达内销外贸

火炬电子研究报告：特种元器件乘风蓬勃发展，航空新材料打造第二曲线.pdf

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2024/06/18
283
东吴证券

火炬电子研究报告：特种元器件乘风蓬勃发展，航空新材料打造第二曲线。国内特种MLCC主要供应商，CMC新材料国内领先、国际一流：火炬电子是一家主要业务涵盖电容器和CMC新材料原料两大类型产品的高新特种军工企业。公司是国内特种MLCC产品的三大供应商之一，与下游多数特种企事业单位建立良好的合作关系，客户关系稳定。公司掌握了“高性能特种陶瓷材料”产业化的一系列专有技术，产品系列覆盖全面，是国内少数具备陶瓷材料规模化生产能力的企业之一，公司产品性能、产能已具备稳定供货能力，奠定了在我国CMC热端新材料领域的领先地位。军工装备国产化、信息化升级叠加民用新兴产业蓬勃发展，军民融合带...

标签：火炬电子特种元器件航空新材料

航亚科技研究报告：掌握核心精锻技术，拥有广阔市场空间.pdf

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2024/06/18
182
财通证券

航亚科技研究报告：掌握核心精锻技术，拥有广阔市场空间。精锻叶片龙头企业，业务规模不断扩大：公司是国内航空发动机精锻叶片龙头企业，是国内少数具备以精锻技术实现压气机叶片研制及量产并应用于国际主流发动机的企业，并且深度参与国产航空发动机的整机研制工作，公司在2019-2023年业绩实现总体增长，营收CAGR达到20.52%，业务规模不断扩大，并且公司于今年4月发布股权激励计划，制定了明确的业绩增长目标。海外市场快速修复，国内需求缺口明显：疫情对航空发动机市场带来显著负面影响，但该市场已呈现回升态势，根据《CommercialEngines2023》，2022年6月30日至2023年6月30日，全球...

标签：航亚科技精锻叶片

邦彦技术研究报告：深耕舰船通信，积极拓展民品新赛道.pdf

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2024/06/14
158
华创证券

邦彦技术研究报告：深耕舰船通信，积极拓展民品新赛道。军队通信系统总体厂商，积累深厚民营企业。2000年，公司在深圳成立，是国内为数不多可承担军队重大信息通信系统技术总体的民营企业。公司核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块。通过长期坚持基于客户需求的技术创新和常年承担客户委托的型号研制开发任务，三业务板块形成了成熟和成体系产品线，包括富媒体指挥调度、智能导控、船舶通信控制系统及多主机安全服务平台等，致力于为各级各类指挥机构、通信枢纽和通信节点提供一体化联合通信整体解决方案。同时，依托军品技术积累，公司积极拓展民品市场，规划了分布式音视频控制系统、邦彦云PC以及AIAgent等产品。2...

标签：邦彦技术舰船通信军队通信系统

中航西飞研究报告：运输机、轰炸机龙头，大飞机扩产打开新空间.pdf

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2024/06/12
353
招商证券

中航西飞研究报告：运输机、轰炸机龙头，大飞机扩产打开新空间。中航西飞是我国运输机&轰炸机龙头，同时具备完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力，将核心受益于战略空军建设及民用大飞机放量。中航西飞业绩重拾增长态势，盈利能力拐点初现。中航西飞是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机等的主机制造商，同时，拥有完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力，开拓国内、国外双市场，是我国民用航空产业链和供应链体系发展的主体力量之一。近年业绩情况：营收端：22年营收增速上台阶，放量趋势初现。波动上升，由2018年的334.68亿元增长到2023年的403.01亿元，其中2022及2023年增速...

标签：中航西飞运输机轰炸机大飞机

海格通信研究报告：北斗+军用无线龙头，布局低轨、低空等创新领域.pdf

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2024/06/11
260
民生证券

海格通信研究报告：北斗+军用无线龙头，布局低轨、低空等创新领域。公司是无线通信、北斗导航领域双料龙头企业，业务覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域。公司长期坚持“产业+资本”双轮驱动战略，寻求内生外延发展，已成长为全频段覆盖的无线通信与全产业链布局的北斗导航装备研制专家、电子信息系统解决方案提供商，形成了“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大业务布局。此外，公司积极扩展业务布局，2023年10月，公司定增募集资金18.55亿元，主要用于北斗+5G通导融合、低轨卫星互联网、无人装备等新兴领域，有望打...

标签：海格通信北斗军用无线

航天电子研究报告：航天配套重要力量，星网、低空核心受益者.pdf

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2024/06/07
408
华西证券

航天电子研究报告：航天配套重要力量，星网、低空核心受益者。国内航天电子配套核心单位，航天九院旗下唯一控股上市平台。公司现有业务分为测控通信、惯性导航、机电组件、集成电路、无人系统、电线电缆（拟剥离）几大领域，由下属16家子公司负责，产品被广泛地用于各类型号卫星、火箭运载工具、相应的地面通信测量中，覆盖航天所有重点型号。23年实现营收187.27亿元（同比+7.16%），归母净利5.25亿元，拟剥离电线电缆民品业务（23年亏损1.97亿元），聚焦主业，预计效益大幅提升。卫星互联网开辟航天配套、激光通信广阔需求，公司激光通信终端等多项卫星载荷已开始全面配套用户装备星。2024年是商业航天产业化的起...

标签：航天电子航天星网低空

航材股份研究报告：国内航材核心供应商，四大业务齐头并进.pdf

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2024/06/05
286
西部证券

航材股份研究报告：国内航材核心供应商，四大业务齐头并进。航空材料核心供应商，产研协同助力军民赛道双一流。公司下设四大业务部，涵盖金属与非金属类关键航材—钛合金、高温合金母合金、橡胶与密封件和透明件，在各细分材料领域，公司技术研发均处于国内领先，国际先进水平。我们认为民用与军用航发增量将助力公司业绩抬升，镇江公司产能注入有望进一步提振经营水平，本身系航发集团唯一航空新材料综合性上市公司，未来前景可期，我们给予公司24年44倍PE。民航回暖，军需提速，航发增量助力基本盘。我国航空装备与美国仍存较大数量与代际差距，提速换挡正当时；航发零部件起步晚，增速高，未来围绕军机、国际民航等领域持续...

标签：航材股份航空材料

隆达股份研究报告：高温合金核心供应商，两机、民品及国际市场全面布局.pdf

6积分
2024/06/04
521
招商证券

隆达股份研究报告：高温合金核心供应商，两机、民品及国际市场全面布局。公司是我国民营高温合金核心供应商之一，形成两机、民品及国际市场全面布局，持续加快市场开拓及牌号导入，有望核心受益于下游需求增长及渗透率提升。隆达股份营收快速提升，高温合金贡献主要增速。1）营收端：2021-2023年公司营收保持快速增长态势，高温合金业务贡献主要增速。2021-2023年CAGR达到30%以上，主要系公司高温合金业务快速拓展所致；2024Q1，公司实现营收3.17亿，同比提升30.54%，高增速保持，其中高温合金产品实现营收2.06亿，同比提升43.75%。2）利润端：归母净利润于23年出现下滑，24Q1剔除股...

标签：隆达股份高温合金两机

天和防务研究报告：军工装备及5G射频双轮驱动，封装材料和低空经济助力腾飞.pdf

5积分
2024/06/03
693
中信建投证券

天和防务研究报告：军工装备及5G射频双轮驱动，封装材料和低空经济助力腾飞。天和防务是我国首家上市的民营军工企业，军工装备板块，低空近防业务受益于无人机蓬勃发展带来的末端防空需求，水下信息采集系统以及AUV产品受益于水下攻防体系的建设。5G射频板块，公司布局产业链多个环节，包括旋磁铁氧体、射频芯片、射频器件，5G-A的建设有望驱动该板块业务增长。介质胶膜板块，公司产品可用于PCB板、玻璃幕墙和先进封装，ABF膜打破国外垄断，有望受益于先进封装的快速发展以及封装材料国产化替代进程的加速。低空经济板块，公司在空管保障领域布局全面，产品涵盖软件和硬件，军用反无人机系统有望切入低空经济，5G射频业务有望...

标签：天和防务军工装备 5G射频低空经济

国科军工研究报告：军品弹药稀缺标的，产业空间大，成长动能充沛.pdf

5积分
2024/05/31
465
西部证券

国科军工研究报告：军品弹药稀缺标的，产业空间大，成长动能充沛。市场认为军工弹药产品的长期业绩可持续性存疑，但我们认为军工弹药产品长期需求趋向于稳定增长，一方面是弹药的储备特性，另一个拉动点是军事演习消耗，报告总结了军工弹药板块的总体市场规模，公司产品类别以及军事演习情况。国科军工产品同时覆盖军品导弹固体发动机与弹药装备，公司自成立以一直专注于导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品及弹药装备的研发、生产与销售，是总装产品下配套采购的唯一或唯二承制单位，标的稀缺性强，得益于国防武器装备更新换代以及训练实战化需求的提升，公司业绩逐年上涨。考虑到我国国防预算的持续上涨，公司成长空间较大。2024年导弹...

标签：国科军工军品弹药

华秦科技研究报告：耐温隐身龙头先发优势明显，新材料旗舰战略布局初步成型.pdf

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2024/05/17
307
中泰证券

华秦科技研究报告：耐温隐身龙头先发优势明显，新材料旗舰战略布局初步成型。国内特种功能材料领军企业，需求放量及核心技术产业化带动业绩高质量增长。公司作为国内特种功能材料领军企业，发展历经三个阶段：1）产学研一体化，基础及应用研究攻关（1996-2016年）：联合西工大进行特种功能材料技术预研，攻克技术难点后陆续进行应用研究积累产业化基础。2）核心技术产业化，核心型号批产应用（20162020年）：陆续实现隐身及防护技术产业化，2019-2020年公司隐身及伪装材料实现批产应用。3）推进主业科研转批，布局延伸产业互补（2021年至今）：公司加快产能建设同时围绕航发产业链、先进新材料领域持续进行业务...

标签：华秦科技耐温隐身新材料