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通信行业专题研究：DeepSeek算力效率提升≠算力通缩，国产算力需求方兴未艾.pdf
- 2积分
- 2025/03/24
- 59
- 国金证券
通信行业专题研究：DeepSeek算力效率提升≠算力通缩，国产算力需求方兴未艾。DeepSeek通过大规模专家并行与计算通信重叠提升算力效率：大规模专家并行模式下，专家参数被存储在多个GPU中，集群处理并行请求能力得到增强，GPU算力资源利用率也得到了提高。但在此模式下，通信耗时增加，因此DeepSeek还采用算通信重叠策略以缓解该问题。我们认为AI大模型具有规模效应：通过底层架构优化后，伴随批量大小的增加，计算与通信的时间边际下降，吞吐率得到提升。因此大规模集群能提高算力利用率。参考DeepSeek，我们认为MaaS厂商具有盈利潜力，率先实现规模效应的云厂商将脱颖而出：我们对DeepSee...
标签：通信 DeepSeek 算力
通信行业专题报告：AI进入推理时代，重塑网络与终端链价值.pdf
- 7积分
- 2025/01/06
- 372
- 中泰证券
通信行业专题报告：AI进入推理时代，重塑网络与终端链价值。AI驱动行业指数重回高位，估值仍处相对低位。通信（申万）指数创2017年以来新高，截至2024年12月19日涨幅超35%，跑赢大盘，年初红利资产、多模态AI、低空经济及卫星互联网催化行情，9月下旬伴随多项政策出台，A股整体市场普涨，通信指数快速拉升。年初至今光模块、液冷、ICT设备等板块实现较大涨幅。行业整体收入增速较2023年同期略有提升，净利润增速超过营收，盈利能力改善。AI算力对业绩拉动作用明显，光模块器件收入利润增速居前，物联网、连接器板块需求回暖，AI创新带来新增量。展望2025年，AI进入推理阶段有望驱动新一轮算力需求增长，...
标签：通信 AI 网络
通信行业深度报告：深度拆解CPO，AI智算中心光互联演进方向之一.pdf
- 6积分
- 2025/01/03
- 598
- 开源证券
通信行业深度报告：深度拆解CPO，AI智算中心光互联演进方向之一。AI光通信时代，CPO迎三大产业变化。（1）变化1：硅光技术加速发展，CPO硅光光引擎不断成熟。硅基光电子具有和成熟的CMOS微电子工艺兼容的优势，有望成为实现光电子和微电子集成的最佳方案。硅光光引擎作为当前CPO光引擎的主流方案，硅光技术的成熟有望进一步带动CPO的发展；（2）变化2：龙头厂商积极布局CPO，进一步催化CPO产业发展。Intel、Broadcom、Raonvus、AMD、Marvell、Cisco等各大芯片厂商均有在近年OFC展上推出CPO原型机，Nvidia及TSMC等厂商也展示了自己的CPO计划；（3）变化...
标签：通信智算 AI 光互联
通信行业专题报告：算力新迭代，连接大扩展，红利稳增长.pdf
- 6积分
- 2024/12/16
- 246
- 国泰君安证券
通信行业专题报告：算力新迭代，连接大扩展，红利稳增长。
标签：通信算力
通信行业专题分析：海缆底部复苏，DCI或拉动增量光纤需求.pdf
- 3积分
- 2024/12/05
- 211
- 中泰证券
通信行业专题分析：海缆底部复苏，DCI或拉动增量光纤需求。海缆：国内侧，海风电缆景气度有望复苏，且深远海趋势及在手订单优势有望带来价值量提升。海外端，欧洲海上风机装机量快速发展，海外头部海缆企业订单产能紧缺有望带来出口机遇。2024年1-9月，按发改委核准口径统计，相较去年同期海风项目容量同比提升65.64%，海风电缆有望迎来景气复苏。深远海方面，今年已核准项目中，40-50km/50-60km/60km以上合计占比70.37%，海风向深远海发展趋势明显。在手订单方面，从头部企业在手订单占总订单比与海缆毛利占总毛利比分析来看，未来随着海缆等高价值量产品确收推进，相关企业盈利有望进一步提升。20...
标签：通信海缆光纤
通信行业专题报告：中美运营商研究与思考.pdf
- 3积分
- 2024/11/20
- 326
- 西南证券
通信行业专题报告：中美运营商研究与思考。我国运营商盈利能力有望提升，出海市场潜力广阔。我国三大运营商的毛利率和净利率与海外主要运营商相比稍显不足，主要受限于国内电信市场的激烈竞争和较高的资本支出。同时，我国运营商的国际化步伐相对保守，海外营收占比较低。未来随着“一带一路”建设推进以及5G解决方案出海能力的提升，我国运营商出海业务展现出较大的扩展潜力，随着我国运营商的全球扩展和技术创新上的投入，有望进一步增强其国际竞争力和市场影响力。我国运营商基建进展领跑全球。中国三大运营商自2019年以来不断加大基站建设力度，中国移动的5G基站数量从2019年的5万个增长到2023年的...
标签：通信运营商
通信行业分析：趋势明确与基本面回暖下的通信策略.pdf
- 5积分
- 2024/11/06
- 266
- 华西证券
通信行业分析：趋势明确与基本面回暖下的通信策略。国内宏观经济政策持续有力，预计宏观调控的政策工具包还会不断丰富完善。实际经济指标转暖及改善程度待观察。内部政策导向确定性与一致性下，预计市场信心缓慢修复。
标签：通信
通信行业专题研究：AI新动能拉动行业23Q4反转后逐个季度加速增长.pdf
- 3积分
- 2024/09/30
- 200
- 天风证券
通信行业专题研究：AI新动能拉动行业23Q4反转后逐个季度加速增长。财务总结及分析展望：从营业收入看，通信设备24Q1和24Q2营收分别同比增长5.9%和8.7%，行业自21年Q1开始增速下滑后，已连续10个季度增速呈下降趋势，直到23Q3负增长，但是从23Q4开始反转恢复增长3%，并且24年Q1和Q2加速增长，反映行业新旧动能切换——AI成为行业增长新引擎，预计趋势有望延续。从净利润来看，通信设备整体24H1净利同比增长8%，扭转23Q3的-16%下滑。重点细分行业情况：1）光模块24Q1和24Q2营收分别同比增长40.8%和74.1%，在连续5个季度增速放缓，且连续...
标签：通信 AI
通信行业专题研究：铜连接，拨开AI网络铜进光退的迷雾.pdf
- 3积分
- 2024/09/26
- 512
- 华泰证券
通信行业专题研究：铜连接，拨开AI网络铜进光退的迷雾。铜连接：数据中心内短距传输优选，英伟达新方案有望拉动国内外需求。铜连接包含铜缆及连接器，在短距场景下，高速铜连接相较光纤连接具有性价比、稳定性、功耗优势，正成为AI集群短距传输优选方案。英伟达于3月发布GB200系列机架，其中背板连接、近芯片连接及机柜间I/O连接均用到铜连接方案，我们预计25年GB200机柜对应铜连接价值量为245亿元。展望未来，英伟达新方案有望提振国内外铜连接需求，一方面切入英伟达产业链的国产公司有望受益，另一方面国内算力链亦有望借鉴并在集群中加入铜连接。我们认为两类标的值得关注：1）切入英伟达产业链的国产线材&...
标签：通信铜连接 AI
通信行业汽车自动驾驶专题报告：单车智能与车路云共发展，通信板块大有可为.pdf
- 3积分
- 2024/07/23
- 469
- 广发证券
通信行业汽车自动驾驶专题报告：单车智能与车路云共发展，通信板块大有可为。AI技术的迭代，推动自动驾驶向前发展。2021年，特斯拉在AIDay活动上展示了BEV+Transformer架构的自动驾驶模型，其部分底层原理与我们熟知的ChatGPT等大语言模型相通。BEV和Transformer可以充分利用BEV提供的丰富空间环境信息和Transformer的多源异构数据建模能力，实现更精确的环境感知、更长远的运动规划和更全局化的决策。值得注意的是，自动驾驶模型依赖大规模训练算力支持。特斯拉持续投入算力，根据其官方推特，特斯拉预计2024年底拥有100exaFLOPS的总算力以训练、调优FSD。算力...
标签：通信汽车自动驾驶单车智能车路云
通信行业专题研究：车路云一体化，智慧出行的中国方案.pdf
- 3积分
- 2024/07/15
- 508
- 华泰证券
通信行业专题研究：车路云一体化，智慧出行的中国方案。车路云一体化是目前我国智慧出行的答案。车路云一体化是车、路、云、网多元要素构成的高效信息系统，与单车智能同为自动驾驶的技术路径，两者相互促进，后者是前者的基础，前者则是后者的升级，可以弥补单车智能在感知、数据、计算上的短板。我国目前选择车路云一体化这一路线，我们认为原因在于：1）从技术水平来看，我国车载高端芯片、自动驾驶算法上较发达国家有差距，仅靠单车智能追赶不易；2）从基础设施禀赋及国情来看，我国5G网络基建完善，智能路侧单元存量领先，基础设施投资由政府主导，更适合走“系统性”路线。五部委政策指引、试点企业及城市落地...
标签：通信车路云智慧出行
通信&电子行业联合深度研究报告：深度拆解代表性机型，看AI与卫星通信为智能手机硬件端带来哪些变化.pdf
- 5积分
- 2024/07/12
- 346
- 华创证券
通信&电子行业联合深度研究报告：深度拆解代表性机型，看AI与卫星通信为智能手机硬件端带来哪些变化。智能手机创新持续推进，AI与卫星通信成为当前主要创新方向。在经历了2016前手机行业的“黄金十年”后，智能手机行业竞争格局已逐步固化，迈入“微创新”为主的头部竞争时代。纵观消费电子行业发展史，创新始终是促进行业进步的重要引擎。在硬件和性能升级对用户体验差距逐步缩小，产品创新不足难以形成颠覆性产品体验的大背景下AI及卫星功能有望逐步发展成为智能手机行业的标配，行业景气度有望回暖。伴随着智能手机功能的推陈出新，手机内部的存储、芯片及创新硬件和组件...
标签：通信
通信行业专题报告：深度拆解代表性机型，看AI与卫星通信为智能手机硬件端带来哪些变化.pdf
- 5积分
- 2024/07/12
- 598
- 华创证券
通信行业专题报告：深度拆解代表性机型，看AI与卫星通信为智能手机硬件端带来哪些变化。智能手机创新持续推进，AI与卫星通信成为当前主要创新方向。在经历了2016前手机行业的“黄金十年”后，智能手机行业竞争格局已逐步固化，迈入“微创新”为主的头部竞争时代。纵观消费电子行业发展史，创新始终是促进行业进步的重要引擎。在硬件和性能升级对用户体验差距逐步缩小，产品创新不足难以形成颠覆性产品体验的大背景下AI及卫星功能有望逐步发展成为智能手机行业的标配，行业景气度有望回暖。伴随着智能手机功能的推陈出新，手机内部的存储、芯片及创新硬件和组件等也在不断完成迭代。以...
标签：通信智能手机 AI 卫星通信
通信行业液冷技术市场专题报告：产业和政策双轮驱动，数据中心液冷进入高景气发展阶段.pdf
- 5积分
- 2024/07/10
- 288
- 中邮证券
通信行业液冷技术市场专题报告：产业和政策双轮驱动，数据中心液冷进入高景气发展阶段。液冷利用了液体的高导热、高热容特性替代空气作为散热介质，具有低能耗、高散热、低噪声、低TCO等优势。液冷主要包含冷板式、浸没式和喷淋式等技术路线，目前，冷板式和浸没式是行业共存的两条主流技术路线，考虑到技术成熟度、可靠性、技术通用性、结构颠覆性等方面，当前液冷数据中心仍以冷板式占据主流地位；浸没式在一些超算中心项目上成功实现应用。政策端，“双碳”目标下，数据中心向绿色可持续发展。2022年，全国数据中心PUE约为1.57，中央和多地方政策对新建数据中心PUE提出要求。2022年6月，工信部...
标签：通信液冷技术数据中心
通信行业分析：AI算力激涌，光通信乘风而上，通信+踏浪前行.pdf
- 5积分
- 2024/07/02
- 357
- 天风证券
通信行业分析：AI算力激涌，光通信乘风而上，通信+踏浪前行。随着22年11月OpenAI公司发布ChatGPT，海内外AI模型军备竞赛打响，全球对算力的需求激增，需要通信互联产业快速发展与之相匹配。持续重视AI核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC等方向核心标的建议积极关注。风险提示：1.AI应用发展不及预期风险：AI应用持续迭代，存在技术发展不及预期的可能性，导致整体行业发展进度放缓。2.海外大厂投资不及预期风险：海外厂商资本开支不及预期，影响下游供应链需求。3.中美摩擦升级风险：中美科技...
标签：通信 AI算力光通信

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