航空航天与军工 - 企业研究 - 知识库

华强科技研究报告：军品防护装备重点公司，军+民品双业务板块共助力.pdf

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2024/12/25
158
中航证券

华强科技研究报告：军品防护装备重点公司，军+民品双业务板块共助力。

标签：华强科技军品防护装备

菲利华研究报告：石英材料领军企业，多维驱动打开成长空间.pdf

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2024/12/23
470
申万宏源

菲利华研究报告：石英材料领军企业，多维驱动打开成长空间。专注石英玻璃研发与生产，成就石英玻璃领域领军企业。公司深耕石英玻璃领域五十余载，产品包括气熔石英玻璃、合成石英玻璃、电熔石英玻璃与石英玻璃纤维及制品，用于航空航天、半导体、光伏、光通信及光学等行业。公司是国内航空航天领域石英玻璃纤维主导供应商，是全球少数几家具有石英纤维量产能力的企业之一，也是中国率先通过集成电路芯片准入资格认证的石英材料商。下游行业景气度高，石英材料及制品需求旺盛。1）航空航天领域：公司是国内航空航天领域石英玻璃纤维主导供应商，已具备立体编织预制件以及复合材料结构件生产能力，随我国国防支出、装备费用稳定增长，石英纤维材料...

标签：菲利华石英材料

新劲刚研究报告：数据链业务高速增长，隐身材料、低空经济打造全新成长曲线.pdf

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2024/12/09
339
浙商证券

新劲刚研究报告：数据链业务高速增长，隐身材料、低空经济打造全新成长曲线。公司业务：主营数据链、军工材料等，过去4年净利润复合增速41%。公司主营射频微波业务，收入占比98%。2020-2023年公司营收由3.2亿元增长至5.1亿元，4年复合增速达17%；归母净利润由0.5亿元增长至1.4亿元，4年复合增速41%。特殊应用材料业务占比为2%，随着下游数据链和隐身材料进入批产，公司业绩有望快速增长。射频微波：国防信息化需求旺盛，数据链+卫星互联网提供增量。射频微波组件作为军工电子上游的重要元器件，广泛应用于国防信息化建设中，预计该板块2023-2026年营收CAGR为28%。国防信息化：2023年...

标签：新劲刚高速增长隐身材料

国睿科技研究报告：贸东风起，低空万象新.pdf

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2024/12/02
401
华创证券

国睿科技研究报告：贸东风起，低空万象新。国睿科技是国内收入、利润规模领先的雷达供应商。1）十四所为控股股东，通过资产注入做大做优上市平台。公司主要业务包括雷达（23年收入22.3亿元，占比68%）、工业软件与智能制造（4.5亿元，14%）、智慧轨交板块（5.5亿元，17%）。2020年国睿科技完成第二次资产重整，获十四所国家批准的全部外销雷达型号及对应的内销雷达型号，优质资产注入使得公司拥有包括地面情报、武器制导、空管一/二次、气象探测等齐全的雷达产品同时提升盈利能力。2）利润体量A股雷达公司中列第一。23年归母净利比较：国睿科技（6亿）>航天南湖（1亿）>纳睿雷达（0.6亿）&g...

标签：国睿科技

华设集团研究报告：布局转型城市级低空飞行运营商，估值低位蓄势待发.pdf

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2024/12/02
233
国盛证券

华设集团研究报告：布局转型城市级低空飞行运营商，估值低位蓄势待发。低空基建规划设计龙头，全链条服务优势突出。公司自2015年建立民航团队，旗下北京民航院拥有民航行业乙级设计资质，作为行业智库主编《民航工程建设行业标准体系》等多项标准，业务积淀深厚。2024年起公司加快整合行业智库+规划设计+行业运用三大领域，组建集团低空经济专班，大力开拓低空经济产业，当前已形成从行业规划、标准政策研究、到通用航空设计咨询、管控平台建设及无人机落地运用的全链条服务布局。落地多个低空标杆性项目，有望受益低空基建需求放量。今年以来公司参与江苏省级、苏州/南京/绍兴市级等多地低空发展方案规划，同时承接苏州通用机场工可...

标签：华设集团低空飞行

中航西飞研究报告：军用大飞机制造龙头，军民并举打造双增长极.pdf

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2024/11/28
254
财通证券

中航西飞研究报告：军用大飞机制造龙头，军民并举打造双增长极。军用大飞机制造龙头企业，军民并举业绩稳健。公司是国产军用大飞机整机制造唯一平台，主要业务包括军机整机、民机零部件和航空服务。公司2020年通过重大资产置换，实现对大中型飞机整机制造资产的专业化整合，新型号放量后，2020-2023年营收CAGR为6.37%。2Q2022以来，公司合同负债维持高位，说明公司在手订单充足，预计随产品陆续交付持续释放业绩。大中型军机摇篮，军贸打开成长空间。1）轰炸机具备强大打击能力，轰6是我国空军战略轰炸力量的核心，并改装出多种特种平台。美国新型号B-21每架耗资近7亿美元，每年68亿美元市场空间。2）运输...

标签：中航西飞军用大飞机

莱斯信息研究报告：民航空管龙头，低空需求或辟新空间.pdf

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2024/11/22
293
广发证券

莱斯信息研究报告：民航空管龙头，低空需求或辟新空间。公司是国内民航空管系统龙头，持续受益于市场规模扩容叠加国产替代浪潮。①2024年5月全国第9个区域管制中心的建设推动空管需求持续扩大。伴随《“十四五”民用航空发展规划》文件中明确对空管系统新增装备的国产化率提出要求后，国产替代已势在必行。根据我们的测算，空管系统投资额在2025年将达85.37亿元。②疫情后国内机场建设支出景气度恢复，传统机场显著增加的CapEx会进一步利好机场信息化建设。在数字化程度仍有待提升的背景下，市场空间较大。空管业务贡献近半毛利，布局低空有望开辟全新增长点。2023年公司空管业务收入占比为33...

标签：莱斯信息民航空管低空

华夏航空研究报告：支线航空市场巨头，扬帆再启航.pdf

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2024/11/13
286
招商证券

华夏航空研究报告：支线航空市场巨头，扬帆再启航。短期公司利用率修复、单位成本有望继续下降，业绩弹性有望显现。1）公司机队规模较疫情前已大幅增长，为运力及收入增长提供基础；截至2024Q3，公司机队规模73架，较2019年末增长49%。2）2023年以来公司利用率修复，推动运力恢复增长、单位成本下降；2024Q3单位成本同比-5%，较19Q3仍+5%，预计随着2025-26年公司利用率逐步恢复至疫情前水平，单位成本有望进一步摊薄，公司业绩弹性有望显现。新支线补贴政策下公司录得政府补贴大幅增厚。公司运力布局以西北、西南、北方地区为主，与民航局重点补贴地区高度重合。受益于新支线补贴政策以及公司运力增...

标签：华夏航空支线航空

中航西飞研究报告：大中型飞机制造龙头，有望受益于军民双景气.pdf

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2024/11/04
352
国金证券

中航西飞研究报告：大中型飞机制造龙头，有望受益于军民双景气。中航西飞是我国唯一的大中型军民用飞机研制生产基地，产品包括军用飞机、飞机零部件和航空服务。深耕航空制造业60余年，公司历经多次重大资产重组，业务从零部件加工逐步过渡到整机研发制造，受益于战略空军建设，2016-2023年公司业绩稳步增长：营收自261亿增至403亿，CAGR为6.4%;归母净利润自4.13亿增至8.61亿，CAGR为11.1%。军用大中型飞机唯一平台，长期资本开支投入有望进入收获期：1）大中型飞机是建设战略空军的关键：以美国军机配置为参考，其运输机C-5、C-17、C-130分别生产列装131、275、2699架，美军...

标签：中航西飞大中型飞机

陕西华达研究报告：射频连接器先锋，三大应用领域释放需求空间.pdf

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2024/10/30
540
广发证券

陕西华达研究报告：射频连接器先锋，三大应用领域释放需求空间。深耕连接器领域，科研生产骨干企业。公司前身为国营第八五三厂，是国内最早从事电连接器的生产商之一，主营电连接器及互连产品的研发、生产和销售，形成了射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件三大类别产品和高可靠等级、军品级、工业级三大等级产品，广泛应用于航空航天、武器装备、通讯等领域。近年连接器市场稳步高增长，需求和制造促产业转移，以中国为代表的亚洲连接器市场兴起，军用需求旺盛，国产替代空间广阔，民用如5G通信等新需求拓展，卫星互联网加速建设打开新成长空间。核心投资逻辑：（1）营收端：军品级、工业级、高可靠级三大应用领域共同释放需求空间...

标签：连接器射频

航天宏图研究报告：遥感产业领航者，开启空天信息新纪元.pdf

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2024/10/29
381
国泰君安证券

航天宏图研究报告：遥感产业领航者，开启空天信息新纪元。数智化遥感产业的领跑者，全产业链布局助力长期增长。航天宏图作为国内领先的卫星互联网企业，通过其全产业链布局，包括“女娲星座”的建设、PIE-Engine平台的开发，以及在空间基础设施规划与建设、PIE+行业产品线、云服务产品线的深入发展，公司已在遥感产业建立了明显的竞争优势。通过不断的技术创新和市场拓展，为公司在未来几年内的营收增长提供了坚实的基础。全产业链布局空天数据融合，开拓第二增长曲线。公司前瞻性布局商业航天与低空经济，打造“上游自主数据-中游自主平台-下游规模应用”业务布局，凭借&ld...

标签：航天宏图遥感

迈信林研究报告：布局多项算力新业务，航空核心零部件厂商再起航.pdf

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2024/10/25
411
东吴证券

迈信林研究报告：布局多项算力新业务，航空核心零部件厂商再起航。航空核心零部件制造商，从军用到民用行业：迈信林成立于2010年3月15日，公司始终专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造。公司主营业务分为航空航天和民用两大板块。一类是航空航天零部件及工装，包括整体结构件、飞机装配工装、高精度壳体、管路系统连接件、专用标准件及组件等，另一类是民用多行业精密零部件，主要包括精密结构件、电子控制类产品等。联手光子算数，布局国产算力：光计算正在走向商业化，光芯粒+电算力融合最先落地。光计算芯片采用光子替代电子完成对计算任务的加速处理，其性能发展极限相较电计算芯片具数量级的优势。光计算芯片加工采用国内成熟...

标签：迈信林航空

中信海直研究报告：国内通用航空运营龙头，低空经济打开增长空间.pdf

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2024/10/23
370
浙商证券

中信海直研究报告：国内通用航空运营龙头，低空经济打开增长空间。国内通用航空龙头企业，深耕行业四十余载。公司是我国唯一上市的通用航空运营企业，公司主营业务为通航运输，海上石油直升机飞行服务是公司的核心业务。2023年公司营收19.70亿元，同比增长9.54%；归母净利润2.39亿元，同比增长23.11%，主要系2023年海油业务收入增加。2024年上半年公司实现营收6.92亿元，同比增长6.1%，归母净利润1.32亿元，同比增长2.11%。海上油气需求稳步向上，公司国内龙头优势稳固1）我国通航市场过去十年取得长足进步，但对比美国，在机场数量、飞行员数量、在册飞行器数量等存在较大差距，具有较大发展...

标签：中信海直通用航空运营低空经济

航材股份研究报告：航空航发材料龙头，稀缺性赋能高成长.pdf

9积分
2024/10/14
198
中国银河证券

航材股份研究报告：航空航发材料龙头，稀缺性赋能高成长。

标签：航材股份航空航发航发材料

海格通信研究报告：领航无线通信与北斗导航产业，前瞻布局低轨通信卫星与低空等新领域.pdf

5积分
2024/10/12
283
兴业证券

海格通信研究报告：领航无线通信与北斗导航产业，前瞻布局低轨通信卫星与低空等新领域。海格通信是无线通信和北斗龙头企业，源自1960年国家第四机械工业部(国家电子工业部)国营第七五〇厂，是国家创新型企业、全国电子信息百强企业之一的广州数字科技集团的主要成员企业，主要业务覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域。营收、利润稳健增长，注重研发投入。2019-2023年公司营收从46.07亿元增长至64.49亿元，复合增速为8.77%。2019-2023年公司归母净利润从5.19亿元增长至7.03亿元，复合增速为7.88%。2024上半年公司实现营收25.91亿元，...

标签：海格通信无线通信北斗导航低轨通信卫星