陕西华达研究报告：射频连接器先锋，三大应用领域释放需求空间.pdf

陕西华达研究报告：射频连接器先锋，三大应用领域释放需求空间。深耕连接器领域，科研生产骨干企业。公司前身为国营第八五三厂，是 国内最早从事电连接器的生产商之一，主营电连接器及互连产品的研 发、生产和销售，形成了射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆 组件三大类别产品和高可靠等级、军品级、工业级三大等级产品，广泛 应用于航空航天、武器装备、通讯等领域。近年连接器市场稳步高增 长，需求和制造促产业转移，以中国为代表的亚洲连接器市场兴起，军 用需求旺盛，国产替代空间广阔，民用如 5G 通信等新需求拓展，卫星 互联网加速建设打开新成长空间。

核心投资逻辑：（1）营收端：军品级、工业级、高可靠级三大应用领域 共同释放需求空间，公司营收有望实现持续增长。我国军用连接器需求 增速有望高于全球水平，规模列装和国产替代带来军品级连接器旺盛 需求；5G 等行业发展带动工业级产品新需求扩张；卫星互联网建设加 速打开高可靠级连接器需求空间。（2）格局端：公司主攻射频连接器产 品，在军用射频同轴连接器及电缆组件领域处于国内领先地位，高可靠 等级产品方面优势明显，与国内主要连接器企业形成差异化竞争格局。 （3）产能端：公司 IPO 募投项目依托新厂区进行改造，重点建设卫星 互联高可靠连接系统产业化项目和研发中心建设项目，有望突破原有 产能限制，进一步释放产能，为产销量打开成长空间。