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  • 3月信用债策略月报：稳中求进，维持惯性.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 38
    • 浙商证券

    3月信用债策略月报：稳中求进，维持惯性。信用债当前无需止盈，重点关注结构性机会，从性价比角度，我们认为信用>利率，城投>二永。从策略角度，“缺资产”格局不改的背景下，信用下沉策略仍然占优，3月可继续中短久期下沉；此外，利差绝对低位，稳中求进更为可取，建议控制久期，3Y或是合意期限。3月信用债怎么看？春节效应下，2月信用债供需回落，市场延续做多惯性，信用债各品种收益率延续下行，当前已接近2025年7月份的低点，信用债后续做多空间似乎不足，市场是选择突破向下，还是抬升回到箱体震荡区间？我们尝试从以下几个方面对3月份信用债表现进行分析：（1）日历效应。回顾过去十年...

    标签： 信用债

  • 房地产行业：2026年02月百城二手房市场月报.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 57
    • 58安居客研究院

    房地产行业：2026年02月百城二手房市场月报。2026年2月百城二手房市场延续"筑底蓄力、分化加剧"的调整态势，核心特征表现为"量能边际改善、价格震荡寻底、城市冷热不均"，市场正从快速下跌转向弱平衡状态下的结构重塑。供需层面，挂牌量延续去化态势但同比近乎持平，一线城市环比降幅领跑而二线城市库存压力持续累积，呈现出"高能级边际改善、低能级困局未解"的鲜明反差；与此同时，找房热度高位回落、动能减弱，一线城市全面承压而部分二线城市逆势增长，反映出前期政策刺激效应进入消化期，购房者观望情绪升温，供需错配的结构性矛盾依然突出。流动性与价格指标...

    标签： 二手房 房地产

  • 全球科技行业周报：Google发布Gemini 3.1 Pro，Nano Banana 2迭代更新.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 55
    • 华安证券

    全球科技行业周报：Google发布Gemini3.1Pro，NanoBanana2迭代更新。本周行情回顾从指数表现来看，本周(2026-2-23至2026-2-27),上证指数周涨跌幅为1.98%,创业板指周涨跌幅为1.05%,沪深300周涨跌幅为1.08%,中证1000周涨跌幅为4.34%,恒生科技周涨跌幅为1.41%,纳斯达克指数周涨跌幅为-0.95%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-4.44%,恒生互联网科技业周涨跌幅为-2.49%,中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为-2.09%,人工智能指数周涨跌幅为1.76%。谷歌NanoBanana2发布2月27日，谷歌正式发布其最强图片生成...

    标签： 科技

  • 2月全球投资十大主线.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 51
    • 华创证券

    2月全球投资十大主线。2026年2月全球大类资产总体表现为：大宗商品（2.13%）>全球股票（1.59%）>人民币（1.38%）>全球债券（1.12%）>美元（0.64%）>0%。1、美伊地缘风险担忧下美股避险情绪上升。当前标普500指数在7000点关键整数关口面临显著阻力。市场在“恐高”心理与地缘政治（伊朗局势）的双重压制下，资金行为已呈现出极端化的防御特征。一方面，市场为防范下行风险大举购入衍生品，导致标普500指数的期权偏度升至过去两年来的高位。另一方面，行业轮动也体现了防御特征，2026年1月以来美股必需消费品显著跑赢非必需消费品，...

    标签： 投资

  • 多元资产月报（2026年3月）：海外地缘扰动持续，国内两会博弈开启.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 64
    • 平安证券

    多元资产月报（2026年3月）：海外地缘扰动持续，国内两会博弈开启。2月境内资产变化主要受政策以及假期日历效应影响，A股震荡后上涨，债市利率波动下行，人民币升值。一方面，春节期间居民出行和消费保持较高景气度，地产销售边际有所改善；物价延续结构性改善，社融增速温和放缓，实体信贷仍偏弱；但另一方面，春节假期后市场资金回流带来“开门红”，市场风险偏好回升。在此背景下，A股在春节前逐步消化上月证监会降温与央行结构性降息的政策信号，整体缩量调整，节后迎来开门红；债市收涨，利率波动下行；人民币汇率延续升值走势，季节性结汇显著增加主导了人民币的走势。2境外资产受降息预期小幅回落，以及...

    标签： 博弈 资产 国内

  • ESG及绿色金融月报：全国碳市场扩围后全面进入常态化运行，全球ESG基金规模迈向四万亿美元新台阶.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 59
    • 浙商证券

    ESG及绿色金融月报：全国碳市场扩围后全面进入常态化运行，全球ESG基金规模迈向四万亿美元新台阶。2026年2月，国内政策重心由顶层设计加快向执行层与市场机制延伸，全国碳市场完成扩围后核心管理流程全面进入常态化运行，国家温室气体排放因子数据库第二版更新。全国统一电力市场体系建设路径明确，环境空气质量标准时隔多年再升级，工业产品碳足迹核算体系基本覆盖主要制造业门类。欧盟就2030年后气候政策框架启动公众咨询，最终批准“OmnibusI”一揽子减负计划；美国废除《温室气体危害调查结果》。虽然2025年全球ESG基金市场多年来首现年度净流出，总规模已然迈向4万亿美元。全国碳市...

    标签： ESG 绿色金融 碳市场

  • 食品饮料行业月报：节气将近，白酒、预制食品反弹.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 69
    • 中原证券

    食品饮料行业月报：节气将近，白酒、预制食品反弹。2026年2月，食品饮料板块延续微涨势头：熟食、调味品、预加工食品、肉制品和白酒延续上月涨势，啤酒板块反弹。板块成交量环比大幅减少，随着双节结束市场热度下降。2026年1至2月，食品饮料板块累计上涨1.24%，熟食（+31.76%）、预加工食品（+10.78%）、啤酒（+6.28%）录得较大涨幅。上年表现较好的板块当期下跌较多，板块呈现“高落低补”的市场格局。2026年1至2月，在31个一级行业中食品饮料的表现位居倒数第四，在消费行业中排名倒数第二，仅好于商贸零售、非银金融和银行。整体来看，2026年开年以来食品饮料的二级...

    标签： 食品 白酒 食品饮料 饮料

  • 化工行业周报：美伊冲突爆发，多个化工子行业值得关注.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 67
    • 中邮证券

    化工行业周报：美伊冲突爆发，多个化工子行业值得关注。本周化工行情概述本周基础化工行业指数收5211.18点，较上周上涨5.34%，跑赢沪深300指数5.53%。细分子行业看，截至本周五（2月27日），申万化工三级分类中22个子行业收涨，3个子行业收跌。其中，磷肥及磷化工、复合肥、膜材料、氮肥、无机盐行业领涨、周涨幅分别为16.66%、10.65%、8.74%、7.64%、7.39%;涤纶、纺织化学制品、民爆制品行业走跌，周跌幅分别为0.96%、0.55%、0.12%。伊朗战局下的化工投资思路【油气上涨】伊朗是全球核心油气生产国，原油日产量目前维持在约320万桶，约占全球原油产量的3%，月度天然...

    标签： 化工

  • 大类资产配置月报第56期：2026年3月，地缘冲突与美国关税扰动加剧.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 85
    • 华安证券

    大类资产配置月报第56期：2026年3月，地缘冲突与美国关税扰动加剧。3月美联储议息会议大概率维持利率水平不变，货币政策路径逐步向鹰派倾斜。2月18日美联储公布1月FOMC议息会议纪要，对于未来降息明确通胀回落这一条件，指向降息门槛抬升。美联储货币政策向鹰派倾斜、值得密切关注：①1月议息会议上有美联储官员明确支持如通胀维持较高水平则向上调整利率可能是合适的；②作为当前美联储票委中被认为最鸽派、由特朗普团队提名的美联储理事米兰，在2月中旬表态开始逐步转鹰，在媒体采访时将2026年降息预期从150BP下调至100BP。美国关税政策可能面临较大波动。美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法...

    标签： 资产 资产配置 关税

  • 农业行业周报：猪价淡季回调，或加速生猪行业去产能.pdf

    • 5积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 56
    • 山西证券

    农业行业周报：猪价淡季回调，或加速生猪行业去产能。本周（2月24日-3月1日），沪深300指数涨跌幅为1.08%，农林牧渔板块涨跌幅为4.01%，板块排名第14；子行业中其他种植业、种子、果蔬加工、肉鸡养殖、食品及饲料添加剂表现位居前五。本周猪价环比下跌，自繁自养生猪养殖利润亏损。截至2月28日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.7/11.51/10.93元/公斤，环比分别-5.73%/-3.76%/-12.07%；平均猪肉价格为17.54元/公斤，环比-3.52%；截至2月6日，仔猪平均批发价格16.50元/公斤，环比持平。截至2月27日，自繁自养利润为-159.65元/头，环比下滑...

    标签： 农业 生猪

  • 有色金属行业有色月跟踪：美国关键矿产战略持续演进，关注重点品种价值重估.pdf

    • 4积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 65
    • 五矿证券

    有色金属行业有色月跟踪：美国关键矿产战略持续演进，关注重点品种价值重估。美国关键矿产战略历经四个阶段演进，目标扩展至全产业链控制。美国关键矿产战略历经2008-2017年风险识别萌芽期、2017-2021年“美国优先”本土化启动期、2021-2025年“盟友协同”深化期，2025年起进入全产业链条控制的激进扩张期，战略强度持续升级。总结而言，美国关键矿产战略发展至今，其特征包括战略导向明确、政企协同发力、覆盖全产业链、联盟化特征显著、政策工具灵活。美国关键矿产储备项目（ProjectVault，金库项目）是一项结合国家政策、金融和市场手段的系统性...

    标签： 有色金属 矿产

  • 半导体行业2月份月报：半导体行业涨价蔓延未止，关注AI驱动下细分赛道结构性机会.pdf

    • 4积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 81
    • 东海证券

    半导体行业2月份月报：半导体行业涨价蔓延未止，关注AI驱动下细分赛道结构性机会。2026年2月总结与3月观点展望：2月半导体行业持续回暖，价格延续上涨趋势，关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。全球半导体需求持续改善，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在2026年3月或将继续复苏；供给端看，尽管企业库存水位较高且仍在上升，但AI带来的部分细分市场需求高增，使得上游晶圆代工厂有所提价，消费电子受内存涨价影响或使成本有所上升，2026年出货有所降低，但整体看半导体3月供需格局预计将继续向好。2月存储价格持续上涨，且涨...

    标签： 半导体 AI

  • ESG动态跟踪月报（2026年2月）：国内“双碳”引领新型能源体系建设，海外ESG监管环境持续承压.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 66
    • 招商证券

    ESG动态跟踪月报（2026年2月）：国内“双碳”引领新型能源体系建设，海外ESG监管环境持续承压。本报告重点关注ESG领域的监管动态、市场趋势与产品发行情况，系统梳理过去一个月的重要信息，供投资者参考。2026年2月，《求是》杂志刊发习近平总书记重要文章，“双碳”引领单列为经济工作重点任务之一；国家能源局规划司司长撰文明确“十五五”新型能源体系建设路径，非化石能源消费比重目标提至25%；国办发文部署全国统一电力市场体系建设，绿电市场化交易机制进一步完善；2026年全国碳市场管理工作时间表出台；国家统计局公报显示2025年...

    标签： ESG 能源 双碳

  • 煤炭行业月报（2026年2月）：节后煤炭需求稳步回升，海外动力煤价普遍上涨.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 58
    • 广发证券

    煤炭行业月报（2026年2月）：节后煤炭需求稳步回升，海外动力煤价普遍上涨。煤炭板块回顾：2月煤炭板块继续领跑市场，年初以来累计跑赢大盘14.2pct。根据Wind，年初以来（截至2月27日），煤炭板块累计上涨15.9%，跑赢沪深300指数14.2pct，排名中信各行业指数6/30。目前市盈率和市净率整体进入历史高位区间，其中市盈率排名全市场7/30。煤炭市场回顾：25年用电量同比增长5%，非电需求整体偏弱，煤炭进口量同比下降10%。（1）国内煤价：2月动力煤价表现较好，炼焦煤价相对弱势；（2）国际煤价：2月炼焦煤价高位回落，动力煤价普遍上涨；（3）国内需求：25年用电量同比增长5.0%，火电...

    标签： 煤炭 动力煤

  • 房地产行业周报：上海打响一线宽松发令枪，看好核心城市小阳春表现.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 51
    • 东方证券

    房地产行业周报：上海打响一线宽松发令枪，看好核心城市小阳春表现。与市场不同的观点：1年初以来部分核心城市挂牌量下降、价格企稳引发市场对于周期拐点的期待，但我们认为仍需观察。首先，改善城市样本并不充裕，主要以上海、南京为代表，深圳等核心城市压力仍大。其次，近期楼市改善有其特殊原因，以上海为例，今年春节较晚导致部分小阳春需求前置，房价急跌半年、近期的政策宽松预期也促成了部分观望需求入市，叠加供给端挂牌量的下降，最终促成了楼市企稳。需要指出的是，上海去年四季度以来的挂牌量下行是价格急跌后成交量上行，部分房东接受不了过低的价格而撤牌，新增挂牌量小于撤牌+成交量所致。而近期挂牌量的下滑则有季节性原因，每...

    标签： 房地产
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