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2024年以来铜行情复盘及展望.pdf
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- 2024/05/08
- 34
- 2
- 中信期货
2024年以来铜行情复盘及展望。行情回顾：2024年以来铜价走势回顾-宏观政策面乐观预期和供应端紧缩预期推高铜价；宏观：2月之后欧美经济从衰退预期转向软着陆预期；IMF上调2024年全球经济增长预期；宏观：全球制造业PMI重回荣枯线证实欧美经济复苏；美联储6月将放缓缩表进度；宏观：2024年美联储预计9月开始降息，年内预计降息2次；宏观：主要央行货币政策预期转向宽松，中国央行积极扩张资产负债表。
标签：铜行情复盘
有色金属行业2023年&2024Q1总结：春雷惊处，资源崛起.pdf
- 4积分
- 2024/05/07
- 145
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- 民生证券
有色金属行业2023年&2024Q1总结：春雷惊处，资源崛起。2023年有色板块股价表现尚可，但业绩出现较大下滑，2024Q1股价表现出色，业绩逐渐企稳。从二级市场来看：2023年有色金属涨跌幅为+3.63%，板块排名第18；2023年以来有色金属板块整体涨跌幅为31.55%，板块排名第6；2024年年初至今，有色金属上涨19.70%，板块排名第3，有色金属板块走强。细分板块中，2023年至今铜、黄金板块表现优于其他板块。从业绩来看，2023&2024Q1有色板块营收和成本整体保持稳定，但营业收入增速小于成本增速，毛利率有所下滑，24Q1环比出现改善。2022年有色板块归母净利...
标签：有色金属资源
锑行业研究报告：战略金属叠加新能源属性，供需缺口持续扩大.pdf
- 3积分
- 2024/05/07
- 129
- 4
- 招商证券
锑行业研究报告：战略金属叠加新能源属性，供需缺口持续扩大。锑：“工业味精”、战略金属。锑下游可用于合金制造、阻燃剂、铅酸电池、玻璃澄清剂、半导体、军工等行业，添加量小但应用多元，被形象地称为“工业味精”；同时稀缺度高，全球静态储采比低，被多国列入战略性矿产资源。供给端短期增量有限，长期储量不容乐观。全球锑资源分布不均，供给主要集中于中国、俄罗斯、塔吉克斯坦三国。但近年来在中国产量快速收缩影响下，全球锑矿产量快速下降；可回收利用资源有限，锑难以二次利用。锑矿扩产周期长，全球范围内较确定性投产的新矿山少，供给相对刚性；部分存量锑矿因资源、战争等因素影...
标签：锑战略金属新能源
常宝股份研究报告：专用管材出口小巨人，高端转型正当时.pdf
- 2积分
- 2024/05/07
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- 东方证券
常宝股份研究报告：专用管材出口小巨人，高端转型正当时。常宝股份专注于生产中小口径的专用无缝钢管，主打产品为油井管、锅炉管，品牌知名度高，出口占比高。公司成立60逾年，位于产业链中游，上游原材料为棒材，下游客户多为油气、锅炉、机械领域的海内外知名企业。目前产能约100万吨，23年销量79万吨，油井管、锅炉管毛利占比分别为64%、25%，是公司主打产品。下游油气Capex温和增长，火电锅炉景气持续。预计23-26年全球油气资本开支温和上行，其中公司主要出口市场中东地区的钻井服务资本开支在23年达160亿美元，预计24-26年持续抬升，到26年达约190亿美元，有望拉动公司油井管需求。火电锅炉方面，...
标签：常宝股份专用管材高端转型
赤峰黄金研究报告：高业绩弹性的黄金矿企.pdf
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- 2024/05/06
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- 广发证券
赤峰黄金研究报告：高业绩弹性的黄金矿企。高弹性α标的，看好盈利和估值双修复。公司矿产金成本位于“成本-产量”曲线右侧，金价上涨时，公司业绩（克金利润）弹性将远高于金价弹性。金价上涨+量增预期+成本曲线右侧带来的高弹性，我们认为公司盈利和估值有望双修复。产量行业前列，具备量增预期。Sepon铜金矿回收率提升、金星瓦萨330万吨扩建、吉隆矿业扩建（预计24M6投产）、五龙矿业提升采矿能力以满足选厂需求等，公司矿产金产量有望继续提升，我们预计24/25/26年公司矿产金产量分别为15.7/17.6/18.6吨，对应权益产量分别为12.6/14.3/15.3吨，同比...
标签：赤峰黄金黄金矿企
铂族金属行业专题研究：铂族金属，稀缺珍贵的战略性资源.pdf
- 3积分
- 2024/05/06
- 203
- 4
- 西南证券
铂族金属行业专题研究：铂族金属，稀缺珍贵的战略性资源。铂族金属稀缺珍贵，战略地位突出。铂族金属包含钌（Ru）、铑（Rh）、钯（Pd）、锇（Os）、铱（Ir）、铂（Pt）六种金属元素，其中铂、钯、铑占据绝大部分市场需求。据美国地质调查局2021年的报告，截止2020年，全球铂族金属储量仅为6.9万吨，其中南非储量达6.3万吨，占据超过全球90%的份额，我国储量仅为401吨，约占全球总储量的0.6%。铂族金属在汽车、玻纤、氢能等领域发挥着重要作用，战略地位显赫。全球铂金供给紧张，二次回收意义重大。2022年以前，全球铂金供给充足，以致全球多地主要产区休整关闭，造成近年来铂金供给短缺。据Metals...
标签：铂族金属战略性资源
铜行业研究报告：上游供应偏紧，铜业进入景气区间.pdf
- 2积分
- 2024/04/26
- 314
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- 东海证券
铜行业研究报告：上游供应偏紧，铜业进入景气区间。铜矿储量南美依旧保持高位，仍是铜矿储备第一洲：截至2022年底，全球矿山铜矿储量约8.86亿吨，其中智利储量占世界总储量的21%，南美洲整体占比约为40%。2022年全球铜矿总产量超2600万吨，其中前十大生产国家占比约为65%，世界铜矿的储备相对集中。世界铜矿生产主要集中在头部公司和持股矿山：2022年，全球矿山铜精矿产量2181.1万吨，较2021年增长3.39%左右，其中产量最大的两个国家是位于南美洲的智利和秘鲁。2022年智利生产铜520万吨，秘鲁生产220万吨。自由港·麦克莫兰铜金公司2022年相比于2021年表现优异，这...
标签：铜
中钢国际研究报告：低碳冶金工程出海龙头，宝武入主开新篇.pdf
- 3积分
- 2024/04/26
- 158
- 1
- 国盛证券
中钢国际研究报告：低碳冶金工程出海龙头，宝武入主开新篇。国际冶金工程龙头，低碳技术布局加快推进。公司为冶金工程领先国际服务商，具备钢铁联合企业全流程工程总承包能力，业务以冶金为核心，近年来逐步延伸至矿业、煤焦化工、电力、节能环保等领域。2020年起公司加快推进低碳冶金技术布局，绿色低碳技术体系持续丰富，差异化竞争优势凸显。境内钢铁低碳转型提速，冶金技改需求持续放量。当前我国严控钢铁新增产能，叠加钢企盈利承压，新建资本开支持续降低，降碳减排改造逐步成为重点投资方向。我国钢铁业碳排放量占比15%，是31个制造业门类中碳排放量最大行业，主要减碳方式包括压减产量、节能减排、优化能源结构三大路径。202...
标签：中钢国际低碳冶金
应急预案-炼钢厂各类事故应急预案.docx
- 42积分
- 2024/04/25
- 45
- 0
- 其他
应急预案-炼钢厂各类事故应急预案。通过编制并实施本预案，规范我厂应急管理工作，提高一些重要岗位应对风险和防范事故的能力。最大程度地预防和减少重大事故及其造成的损害，保障职工的生命健康安全，在最短时间内使我厂生产恢复正常运行，维护公司资产安全和企业稳定，促进和谐企业建设，实现下列四个目标：避免或最大限度减少我厂的人员伤亡；避免或最大限度减少我厂的财产损失；避免或最大限度减轻对环境污染或生态破坏；避免或最大限度减轻对公司的社会声誉和企业形象的负面影响。
标签：应急预案炼钢厂
铜行业分析报告：行业拐点或将来临，铜价有望创新高.pdf
- 2积分
- 2024/04/24
- 354
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- 华源证券
铜行业分析报告：行业拐点或将来临，铜价有望创新高。矿端供给拐点或提前至2024年中甚至更早。长期来看：品位下滑成本上升，资本开支抑制供给增加。随着现有矿山的持续开采，铜矿开采边界品位持续下滑，成本上升。从资本开支角度，2024-2026年铜矿增产主要受2019-2021年资本开支影响，此时资本开支处于历史相对低位，因此未来几年供给相对有限，且从长期来看，供给高峰或在2028年（近期资本开支高峰为2023年），且增产强度远低于上一波供给（2013年资本开支高峰）。中期来看：2024-2026年矿端供给增量有限。从矿企角度，全球Top15矿企（产量占全球50%+）2024年合计计划产铜1269.4...
标签：铜
印尼有色金属产业研究：资源开发的“蓝海”.pdf
- 7积分
- 2024/04/24
- 407
- 7
- 民生证券
印尼有色金属产业研究：资源开发的“蓝海”。印尼经济体量东盟第一，政策开放度不断提升。近年来印尼经济增速中枢保持在4%-6%区间，2022年GDP总额达1.3万亿美元，为东盟第一大经济体，占东盟经济总量的36.37%，我们预计未来5年，印尼经济增长中枢将保持在5%左右。2022年，印尼人均GDP录得4788美元，低于泰国、马来西亚、新加坡等东盟国家。印尼经济第二产业比重从1986年的33.7%上升至1998年的45.2%，到2008年时达到48%的峰值，随后降至2023年的40.2%，呈现“去工业化”趋势。2021年印尼颁布《新投资清单》，表明除非...
标签：有色金属金属
有色金属锑行业专题分析.pdf
- 2积分
- 2024/04/23
- 424
- 2
- 中信建投证券
有色金属锑行业专题分析。绿色低碳产业发展，将成为发展新质生产力必不可少的方向之一。锑元素作为玻璃澄清剂的刚需元素，需求持续增长。伴随全球光伏装机高增+双玻组件渗透率提升以及电子玻璃的快速增长，带动锑需求量大幅增加，2023年单光伏玻璃用锑占比已快速提升至23%。根据中国化工信息中心，占锑需求半壁江山的阻燃剂大部分应用于电子电气领域，全球半导体市场良好复苏有望带动锑系阻燃剂需求稳健发展。此外，锑储能电池、光伏硅片及军工领域有望成为锑需求的额外增长极，新旧消费动能转换，锑需求结构优化、消费中枢趋势性上移。资源强稀缺，供给紧张只是时间问题全球锑资源储采比仅16年，中国更是仅5.8年，锑金属稀缺程度极...
标签：有色金属锑金属
藏格矿业研究报告：巨龙赋能助力，钾锂双业务齐飞.pdf
- 4积分
- 2024/04/22
- 283
- 1
- 华福证券
藏格矿业研究报告：巨龙赋能助力，钾锂双业务齐飞。碳酸锂业务打造公司业绩增长第二极。公司锂资源主要来源于东察尔汗盐湖制取氯化钾时副产物老卤，针对老卤高镁锂比的问题开发出一套完整的“吸附加膜”工艺。公司现有碳酸锂产能1万吨，单吨销售成本在3-3.5万元，位于成本曲线左端；通过藏青基金参股麻米错盐湖，共计规划二期10万吨碳酸锂项目，其中一期5万吨碳酸锂项目预计2025年正常生产，待条件成熟后二期5万吨碳酸锂项目预计于2025-2027年内建设，单吨成本有望媲美察尔汗盐湖。此外，公司拟收购日土县结则茶卡盐湖和龙木错盐湖，继续加码锂资源布局。国内第二大氯化钾生产企业，落子老挝钾肥...
标签：藏格矿业钾锂矿业
量化分析报告：黄金，1978.pdf
- 2积分
- 2024/04/18
- 66
- 1
- 民生证券
量化分析报告：黄金，1978。黄金近1年左右表现与美国财政扩张高度相关，历史上其也是黄金长期趋势的重要决定性因素。从我们的黄金预测模型来看，近1年左右的预测主要由美国财政因子贡献趋势，美国就业因子贡献波动，模型2023年以来胜率达到73%，2008年来样本外内胜率64%。当下美国财政利息支出压力达到1978年三季度的水平，黄金也同样来到了“杯形”形态的沿口位置。从美国财政利息支出/美国GDP（TTM）的数据来看，当下水平达到了近20年的最高点并且趋势上行，而1978年三季度其同样位于此水平并且趋势上行。自1971年布雷顿森林体系瓦解以来，黄金的大趋势来到了第二个&ldq...
标签：黄金
钢铁行业2024年度春季策略：结构分化，优选龙头.pdf
- 6积分
- 2024/04/18
- 61
- 2
- 国泰君安证券
钢铁行业2024年度春季策略：结构分化，优选龙头。
标签：钢铁

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