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有色金属行业人形机器人材料需求专题:人形机器人轻量化迈向“镁”好.pdf
- 3积分
- 2025/02/17
- 36
- 民生证券
有色金属行业人形机器人材料需求专题:人形机器人轻量化迈向“镁”好。人形机器人快速迭代,轻量化大势所趋。人形机器人早期发展可追溯至1960-90年代,技术进步提升了机器人的认知能力,使其能够独立、稳定地执行复杂动作,加之AI的快速发展,机器人大脑智能化程度大幅提升。人形机器人由感知、决策、控制、执行四大模块构成,其中执行模块在控制器的指挥下驱动机器人的肢体运动,类似于人的肌肉。人形机器人以能够像人类一样执行大部分动作为目标,因此对其灵活性要求较高。轻量化设计可以减少机器人各部件的重量,从而降低驱动系统所需的力矩和功率,能够发挥出更大的承载力,轻量化将有助于机器人降低功耗、...
标签: 有色金属 人形机器人材料 镁 -
贵金属行业研究框架.pdf
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- 2025/02/14
- 260
- 华源证券
贵金属行业研究框架。01贵金属价格的分析框架;02贵金属需求和供应的拆分;03贵金属股价的分析框架及主要标的。
标签: 贵金属 黄金 -
锑金属行业专题:矿端紧俏,供需矛盾持续.pdf
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- 2025/02/13
- 313
- 国信证券
锑金属行业专题:矿端紧俏,供需矛盾持续。资源高度稀缺,供应中枢下移。锑在地壳中的含量仅为0.0001%,USGS数据显示,2023年全球锑资源储量约为200万吨,按照当年产量8.3万吨折算,全球静态储采比24.1,而中国静态储采比仅为16.0,一定程度上反映出锑的稀缺。中国、美国、欧盟、日本、澳大利亚等均将锑列为关键矿产资源。国内锑矿供应受到政策因素、环保要求提升以及开采难度增加等原因呈现下降趋势,海外产量虽有抬升但波动较大,目前全球锑矿供应量自峰值已下降过半。阻燃、催化稳健发展,光伏需求快速攀升。根据我们测算,需求格局将迎来显著调整,预计到2027年全球锑金属的下游消费结构为:阻燃剂占43%...
标签: 锑 金属 -
赤峰黄金研究报告:高成长国际化黄金矿企,降本+增效下高弹性业绩释放可期.pdf
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- 2025/02/12
- 175
- 华源证券
赤峰黄金研究报告:高成长国际化黄金矿企,降本+增效下高弹性业绩释放可期。赤峰黄金为我国少数具备高成长+国际化等多重属性的黄金矿业上市公司。公司主营黄金、有色金属采选业务,资源涉及中国、东南亚(老挝)和西非(加纳)三大区域7个矿业开发项目,国际化程度较高。公司产品秉承“以金为主”战略,涉及合质金、金精粉等多个品类,2018、2022年先后收购海外金矿,产量进入快速爬坡期,至2023年黄金产量达到14.35吨。高速度+高质量发展齐头并进,公司经营业绩进入快车道。根据公司业绩预增预告,2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润16.7亿元到17.4亿元,同比...
标签: 赤峰黄金 金矿 黄金 -
中国稀土研究报告:中重稀土龙头新征程.pdf
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- 2025/02/12
- 161
- 天风证券
中国稀土研究报告:中重稀土龙头新征程。依托中国稀土集团,深耕稀土行业公司是中重稀土龙头,在稀土资源和冶炼分离端均有布局:在稀土资源端,江华稀土矿是当前公司的重要矿源,已于2021年投产,公司2023年稀土矿产量2384吨;圣功寨和肥田稀土矿探矿权办理探转采的相关工作正在推动中,其离子相REO资源储量合计10.14万吨,矿源端的布局为公司发展提供资源保障;冶炼分离端,公司现有定南大华、广州建丰和中稀永州新材三家冶炼加工厂,冶炼分离产能达12400吨,2023年实现产量3756吨;指标端,中国稀土集团成立前,公司指标来源于五矿稀土集团,近年中国五矿集团指标配额稳定,2021年集团拥有稀土开采指标2...
标签: 中国稀土 稀土 -
黄金专题研究报告:三重框架下的历史新高,金价有望冲击3100美元.pdf
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- 2025/02/11
- 418
- 国金证券
黄金专题研究报告:三重框架下的历史新高,金价有望冲击3100美元。2025年1月,伦敦现货金价+6.26%至2812.05美元/盎司,SHFE金价+4.1%至646.36元/克。从国内外金价表现来看,1月中上旬受到人民币持续贬值的影响,沪金先于海外金价达到历史新高。25年以来黄金价格持续上涨,伦敦现货黄金价格自24年年底的2611美元/盎司上涨至25年1月底的2812美元/盎司,一举突破24年10月的历史高点,续创历史新高。年初以来金价大幅上涨,我们认为主要由以下几个核心逻辑推动:(1)美国关税不确定性引发的再通胀风险及避险情绪;(2)1月中上旬油价大幅上涨导致的通胀预期抬升;(3)美国四季度...
标签: 黄金 金价 -
有色金属行业专题分析:存在资产重组预期上市公司梳理.pdf
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- 2025/02/08
- 519
- 中邮证券
有色金属行业专题分析:存在资产重组预期上市公司梳理。有色金属行业并购重组是大势所趋。在全球经济格局深度调整和产业升级的大背景下,有色金属行业的并购重组浪潮正汹涌来袭,成为不可阻挡的发展大势。一方面,随着“双碳”目标的深入推进,新能源汽车、风电、光伏等新兴产业蓬勃发展,对铜、铝、锂等关键有色金属的需求呈现爆发式增长,相关上市公司迎来新的发展机遇。另一方面,传统制造业的转型升级也迫切需要高质量、高性能的有色金属材料作为支撑。然而,当前有色金属行业存在着产业集中度低、企业规模小、技术创新能力不足等问题,严重制约了行业的发展。在这样的背景下,并购重组成为了有色金属行业实现资源优...
标签: 有色金属 资产重组 -
黄金专题分析:金价再冲新高的深度剖析与后市展望.pdf
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- 2025/02/08
- 553
- 申万宏源
黄金专题分析:金价再冲新高的深度剖析与后市展望。2024年12月中国央行继续购金+特朗普的关税不确定性下,金价再冲新高,本文将从供需格局、财政赤字、风险溢价、美债利率、资金流向五个核心方面对金价的进行复盘和展望。近期金价再创新高,主因特朗普关税不确定性+央行购金+美债利率下行+财政赤字预期继续上行。1)特朗普关税引发市场对黄金的关税预期,纽约期货交易所和伦敦现货市场价差扩大下套利机会上升,同时特朗普关税将对中期美国经济预期产生负面影响;2)2025年1月7日公布的中国央行的黄金储备购买量边际大幅上升;3)美债利率在2025年1月15日美国通胀低于预期+特朗普达沃斯会议要求OPEC降低油价开始后...
标签: 黄金 金价 -
老铺黄金研究报告:华彩熠熠琢佳品,雅致翩翩铸高端.pdf
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- 2025/02/07
- 310
- 华创证券
老铺黄金研究报告:华彩熠熠琢佳品,雅致翩翩铸高端。公司专注于高端古法黄金首饰十余年,坚持高端渠道和服务定位,门店布局于一线和新一线城市的高端购物中心。2024上半年实现营业收入35.2亿元,同比增长148%,实现归母净利润5.9亿元,同比增长199%,业绩表现亮眼。为什么老铺黄金优于传统黄金珠宝品牌?1、稀缺性:卡位黄金珠宝高端赛道,以国学、佛学为灵感源泉,设计凝聚着独特巧思,配备以奢侈品级别的运营能力推动品牌“出圈”。产品蕴含的吉祥意象精准契合当下“情绪消费”潮流,联结着消费者内心深处对美好生活的向往与追求。对比国内珠宝品牌,主力产品价格在1-...
标签: 黄金 -
老铺黄金研究报告:稀缺品牌,独占鳌头,扶摇直上.pdf
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- 2025/02/06
- 304
- 华西证券
老铺黄金研究报告:稀缺品牌,独占鳌头,扶摇直上。中国公民购买力不断提高及对日常佩戴的需求多样化,中国珠宝市场稳步增长,复合年增长率为7.2%。根据公司招股书披露的数据,随着国内消费者购买力的提升,预计中国珠宝市场2023年至2028年将以6.8%的复合年增长率增长,于2028年底前达到总销售收入人民币11,400亿元。根据公司招股书披露的数据,2023年黄金珠宝市场占珠宝市场63.2%的最大份额,预计2028年将达到人民币8,110亿元,9.4%的复合年增长率增长。黄金作为贵金属使黄金产品具有投资性质,预计黄金产品将成为中国消费者中最受欢迎的珠宝产品。
标签: 黄金 -
缅甸稀土行业专题报告:“稀土小强”难放量,“两新”强化反转逻辑.pdf
- 3积分
- 2025/02/06
- 628
- 国泰君安证券
缅甸稀土行业专题报告:“稀土小强”难放量,“两新”强化反转逻辑。近年缅甸稀土产量增长迅速,但资源禀赋透支风险剧增,开发前景不容乐观。缅甸稀土资源潜力大、产量增长迅速,2023年缅甸已经成为全球第三大稀土生产国(产量占比11%)、我国第一大进口来源国(占我国稀土矿进口总量比重45%),2024年我国自缅甸进口的中重稀土矿体量已经达到3.2万吨,是国内重稀土矿配额的1.6倍,表明缅甸稀土对国内中重稀土矿的供给尤其重要。但受制于政局动荡、稀土矿业政策偏紧、基础设施不完善等因素,稀土资源开发环境不容乐观,在经历2018-2023年产量快速增长后,缅甸稀土...
标签: 缅甸稀土 稀土磁材 -
华菱钢铁研究报告:浓缩版PPI、中南钢材龙头,价值显著低估、触底回升在即.pdf
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- 2025/02/06
- 324
- 西部证券
华菱钢铁研究报告:浓缩版PPI、中南钢材龙头,价值显著低估、触底回升在即。市场认为钢铁行业去产能很难落实,公司作为钢材龙头之一只能随波逐流,而我们认为去产能的手段从行政化到市场化,β的拐点已经出现;公司下游聚焦高端装备制造、研发投入高、安全边际足,具备明显α。一、行业β:从行政化到市场化,高端、绿色、智能、兼并实现供给侧改革。1)复盘2016-2018年钢铁行业供给侧去产能的历程——行政化手段为主,效果立竿见影,提前2年完成了1.5亿吨的去产能上限目标。2)目前钢铁行业需求端彰显压力,2024H1经济效益进一步下降;政策层面地方化债&ld...
标签: 华菱钢铁 PPI 钢材 -
航材股份研究报告:盈利改善叠加需求释放,航材龙头成长可期.pdf
- 3积分
- 2025/02/06
- 354
- 国泰君安证券
航材股份研究报告:盈利改善叠加需求释放,航材龙头成长可期。金属业务受益航发需求释放,毛利改善空间较大,非金属业务存量维保市场不断拓展,公司有望稳步成长。1)航空发动机为航空航天装备核心分系统,为实现建军百年奋斗目标,国内航空航天主战装备加速放量对航空发动机的数量和性能提出更高的要求。公司深耕航材领域60余年,具备较强的技术实力,钛合金铸造业务及高温合金业务主要面向航空航天领域,重点配套国内航空发动机产业链,有望持续增长。2)当前公司高温合金产品与可比公司相比毛利率较低,公司实施募投项目提升产能,有望在逐步形成规模效应,显著改善高温合金业务盈利能力。3)非金属业务在橡胶及密封件、战机透明件等领域...
标签: 航材股份 金属 -
锂行业专题报告:过剩幅度收窄,25年锂价或震荡磨底.pdf
- 3积分
- 2025/02/05
- 702
- 华源证券
锂行业专题报告:过剩幅度收窄,25年锂价或震荡磨底。锂是最轻的金属和固体元素。锂位于元素周期表第3位,在金属中比重最轻,是一种极易反应的柔软的银白色碱金属。锂活性高,在大自然中主要以化合物的形式存在。低密度、高比容量、高电化学电位、优异的电化学活性等性质使锂成为制造电池的理想材料。锂是密度最低的金属(密度仅为0.534g/cm³),锂的理论比容量为3860mAh/g,所有金属中最高,单位质量的锂能存储更多的电能,从而显著提高电池的能量密度。同时锂可逆的锂离子嵌入/脱嵌反应和优异的电化学活性能够支持锂电池反复充放电和提高充放电速率。这些性能决定锂能够成为制造电池的理想材料。
标签: 锂 -
兴业银锡研究报告:产量储量加速释放,越阶银锡龙头进入快车道.pdf
- 3积分
- 2025/02/05
- 325
- 华创证券
兴业银锡研究报告:产量储量加速释放,越阶银锡龙头进入快车道。现有主力矿山银漫矿业加速释放产能,未来产能有望翻倍。一期项目2023年完成技改,年处理矿石量达165万吨,其中处理铅锌矿石25万吨、铜锡矿石140万吨,目前已经具备年生产白银180吨的生产能力,23年锡销量超过8000金属吨。二期项目已于2025年1月10日获批,建成后矿石处理规模由当前的165万吨/年扩建为297万吨/年,产能产量有望翻倍。银漫矿业2024年上半年实现净利润7.1亿元,同比增长411%。其他中小矿山处于稳定生产或在建阶段,基本稳定运营。除银漫外,公司还有在产的乾金达、融冠、锡林、荣邦、锐能矿业,均属多金属矿山,赋产铅...
标签: 锡
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