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算力行业专题报告：国央企加大算力基础设施建设，国产算力大有可为。2 月 19 日，国资委召开中央企业 AI 专题推进会，要求加速推进智算中心建设 与 AI+专项行动，同时，据路透社消息，后续美国当局芯片出口管控将会进一 步趋严，以华为昇腾为首的国产AI算力成为国内智算基础设施建设的必要选择。 叠加华为首发通信大模型、各地政府及三大运营商全面推进智算中心建设，我 们认为，随着央国企接棒算力基础设施建设，国内算力基建将会明显提速，国 产算力产业链将在此过程中全面受益。

国资委接棒算力基础设施建设，美国芯片管控预计进一步趋严。2 月 19 日， 国资委召开中央企业 AI 专题推进会，明确提出两大核心目标：1）加快建设 一批智算中心；2）开展 AI+专项行动，构建一批产业多模态优质数据集，打 造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。同 时，据路透社报道，后续美国当局将会进一步收紧芯片出口管控，在此情况 下，以华为昇腾为首的国产 AI 算力成为国央企智算基础设施建设的必要选择。 此外，2 月 26 日，华为首发通信行业大模型，可全面提升网络效率，在多垂 类行业中发挥重要作用，预计在华为大模型的加持下，各垂类行业的智能化 水平可得到快速提升。

各地加快推进智算中心建设，运营商逐步基于国产 AI 基础软硬件进行智算中 心建设 。 1 ）政府侧： 2023 年 新 建 政 府 智 算 中 心 单 期 规 模 区 间 为 208PFLOPS-2,000PFLOPS，较 2023 年已投运项目提升明显，且 2023 年新 投运政府智算中心多数采用华为昇腾软硬件设备。2）运营商侧：2024 年中 国电信率先基于国产 AI 基础软硬件进行智算中心设计与建设，三大运营商全 面引入液冷、高速无损网络等智算中心细分环节解决方案。

NVIDIA GPU 管控趋严，以华为昇腾为首的国产 AI 算力迅速填补需求空白。 1）能力方面，华为昇腾 910 芯片在算力已与 A100 80GB 旗鼓相当，Atlas 900 SuperCluster 借助华为星河 AI 智算交换机，可实现等效 18,000 张卡的超大 规模集群组网，实际应用中也有千卡集群落地，整体能力已可满足国内智算 集群需求。2）需求方面，受限于美国芯片出口管制，国内客户对于国产 AI 芯片的需求度不断提升。3）行业渗透率方面，在全面自主可控大趋势下，国 产 CPU/GPU 服务器在运营商、金融、能源等重点行业份额持续提升。