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固态电池行业专题分析：半固态装车元年已至，下一代电池技术蕴藏机遇。固态电池进展超预期，半固态率先落地加速装车。固态电池相较传统液态电池在能 量密度和安全性方面的优势明显，被认为是最具潜力的下一代电池技术之一。但由 于其技术尚不成熟、成本依旧高昂，业界普遍认为商业化应用的时间节点远在 2030 年。但 2022 年以来，国内企业以半固态方案作为过渡的中间路线，率先实现装车应 用进入产业化阶段。随着装车车型增多，半固态电池应用规模扩大，经济性有望提 升，带动产业链同步发展，或将加速向全固态电池最终形态的进化过程。

材料体系全面优化，电解质开辟新赛道。电解质为固态电池关键创新点，三大技术 路线各有优劣：硫化物离子电导率最高，远期发展潜力大，但稳定性差、成本高 昂；氧化物电导率适中而稳定性好，研发验证进展较快；聚合物电导率受限，但应 用难度小成半固态方案短期之选。固态电池正负极材料向高性能方向迭代，有望打 开高镍三元、硅基负极的应用空间，长期来看锂金属负极和镍锰酸锂、富锂锰基等 新型正极材料具备较好前景。

国内外公司积极布局，把握新技术机遇。当前国内外涉足固态电池的企业较多，车 企、研发机构、包含众多初创企业在内的电池企业及中游材料企业均投入新技术研 发布局。工艺技术的创新和材料体系的变化，为全产业链带来新的机会。分环节来 看，国内自主品牌及新势力车企半固态装车走在最前列，配套电池厂整体产能规划 已进入百 GWh 量级，电解质材料的开发和量产进度则相对滞后，高镍三元正极国内 已具备成熟量产能力，而硅基负极规模尚小有待放量。