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皖新传媒研究报告：发行主业筑基石，多元布局绘宏图.pdf
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- 2025/03/11
- 30
- 中泰证券
皖新传媒研究报告：发行主业筑基石，多元布局绘宏图。公司概要：安徽发行龙头，拓展多元版图。皖新传媒包括文化与教育服务、全供应链管理等领域，并不断延伸拓宽上下游产业链，构建多元化产业版图。2023年，公司归母净利润达9.4亿元，4年CAGR达13.8%。行业分析：教育、大众图书有望稳步向上，综合教育景气度向好。图书零售市场渠道有所分化。教材需求稳定，教辅表现亮眼有望延续稳增态势。而一般图书市场略承压，但少儿图书展现韧性，后续伴随出版公司挖掘社交电商等流量洼地渠道以及优质内容推出有望驱动市场景气度回暖。此外，智慧教育受政策支持明显，应用场景持续拓展。研学市场需求旺盛，发展前景广阔，看好出...
标签：皖新传媒传媒
传媒行业2025年年度策略：未来已至，AI应用的星辰大海.pdf
- 3积分
- 2025/02/27
- 75
- 中航证券
传媒行业2025年年度策略：未来已至，AI应用的星辰大海。传媒行业行惜网顾: 2024年至2025年2月14日传媒板块累计涨幅+19359，位居中万一级行业8131，跑赢沪深300指数4.5pct，跑赢创业板指2.2pc，行业估值:截至2025年2月14日，传媒板块PE(别除负值，tm，整体法)为30倍，2019年以来的均值为26倍，中位数为25倍，最大值42倍，最小值17倍，当前PE处于2019年以来79%6的历史分位;②业绩复盘:2024年前三季度营收微增，归母净利润下滑明显;机构持仓:传媒板块公募基金配置比例略有提升，受行情影响持股市值下滑明显。细分行业: 院线电形承...
标签：传媒 AI应用年度策略
德勤-2025科技、传媒和电信行业预测.pdf
- 10积分
- 2025/02/24
- 183
- 德勤
德勤-2025科技、传媒和电信行业预测。展望未来，至2025年及以后，TMT行业即将实现重大飞跃，这一飞跃在很大程度上得益于生成式AI的迅速普及。然而，要实现这一愿景，行业还需要弥合以下差距：平衡生成式AI基础设施投资与商业化进程、解决生成式AI使用中的性别差异、管理生成式AI数据中心的能耗、应对公众对深度伪造内容的信任问题、探索生成式AI在媒体和游戏领域的最佳应用、利用生成式智能体实现实时管理与行动，以及填补流媒体视频和云支出方面的缺口。同时，还有一些非差距性预测值得关注，包括搭载生成式AI芯片的新型智能手机和个人电脑、提升观众体验的新场馆与体育基础设施，以及电信运营商的整合（特别是无线运营...
标签：电信传媒
2025年传媒行业春季投资策略：DeepSeek豆包引领AI启新篇，继续布局AI应用.pdf
- 4积分
- 2025/02/14
- 249
- 开源证券
2025年传媒行业春季投资策略：DeepSeek豆包引领AI启新篇，继续布局AI应用。AI大模型发展如火如荼，AI性能提升和推理成本下降或驱动AI应用加速落地。2025年1月，DeepSeek正式发布R1模型，DeepSeek-R1在数学、代码、自然语言推理等任务上性能对齐OpenAI-o1正式版，同时得益于DeepSeekMoE架构、MLA机制、FP8训练等创新点，DeepSeek-R1的推理成本仅为OpenAI-o1的几十分之一，引发了全球科技界的关注，且用户量呈快速增长趋势。QuestMobile数据显示，DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在2月1日突破3000...
标签：传媒 DeepSeek AI
2025年传媒行业春季策略：AI加速、IP崛起，科技、消费并驾齐驱.pdf
- 9积分
- 2025/02/07
- 231
- 国泰君安证券
2025年传媒行业春季策略：AI加速、IP崛起，科技、消费并驾齐驱。2024年传媒板块防御、主题行情交替进行。复盘全年表现，2024年2-3月，Sora、PixVerse等国内外AI视频模型相继出圈，由此驱动AI影视主题行情；24Q2-Q3市场风险偏好下行，子板块中出版业绩确定性强、分红率高，股价相对表现较好；24Q4大盘情绪回暖，传媒板块在TikTok、Applovin、谷子经济等事件催化下迎来主题行情。2024全年传媒板块涨幅为1.58%，在31个行业中排名第12名。国产IP崛起、00后入场，IP消费潮持续可期。“谷子”由“Goods”音译而...
标签：传媒 IP AI
传媒互联网及电子行业专题报告：2025，国产AI机会正启——字节生态篇.pdf
- 3积分
- 2025/02/07
- 263
- 东吴证券
传媒互联网及电子行业专题报告：2025，国产AI机会正启——字节生态篇。国内AI产业正进入加速时刻。（1）模型：2024年是大模型继续探索能力边界的一年，也是大模型间技术差距逐步缩小的一年，体现在：其他大模型玩家与OPENAI的差距缩小、开源模型与闭源模型差距缩小、中国大模型与海外顶尖大模型差距缩小。大模型一家独大的局面并不可持续。进入2025年，1月DeepSeek开源推理模型DeepSeek-R1，以更低的成本实现接近OpenAI推理模型O1的性能，快速成为全球上线后增速最快的AI原生应用。我们看好在DeepSeek这类玩家贡献下，国内大模型整体能力与海外顶尖模型的...
标签：传媒互联网电子
传媒行业研究报告：从需求洞察到产业落地，AI陪伴互动软件硬件全景解析.pdf
- 3积分
- 2025/01/26
- 336
- 华创证券
传媒行业研究报告：从需求洞察到产业落地，AI陪伴互动软件硬件全景解析。引言：自2022年底ChatGPT发布，AI应用就成为了始终绕不过的话题。但总得来看，生产力方向探索的进度快于泛娱乐方向，原因或在于技术进步后，确定满足何种需求以及如何满足需求，都需要经历探索过程。不过，我们注意到，在满足陪伴需求这一细分领域，产业已取得一定成果，且有望催生一系列泛娱乐产品新形态，开拓新的市场空间。陪伴需求客观且强烈，相关行业已经展现高景气度。陪伴是共度时间，使对方感到更加舒适或快乐；人或物都可以完成陪伴，且绝大多数都是互动性行为。近年来，我们观察到了国内外线上线下陪伴需求的旺盛，相关行业展现出了...
标签：传媒 AI
传媒行业专题报告：IP与AI赋能新消费，传媒再迎发展新机.pdf
- 3积分
- 2025/01/26
- 261
- 招商证券
传媒行业专题报告：IP与AI赋能新消费，传媒再迎发展新机。本篇报告对新消费市场行业现状及未来成长性进行了剖析，基于政策支持、消费主力人群变化、IP授权市场发展、创新技术突破等原因，我们认为新消费市场正值黄金期，而其中多个细分行业正迎来积极变化，可能受益的产业链公司众多，如分众传媒为代表的媒介公司、泡泡玛特为代表的新兴消费品公司等。新消费市场仍为蓝海市场，契合时代潮流进入发展黄金期。“新消费”作为基于新技术、新业态形成的消费行为和消费方式，代表着消费升级的新方向，有望带动相关产业发展。结合当前宏观环境，我们认为新消费行业极具成长性，主要来源于：1）多项政策大力支持，首发经...
标签：传媒 IP AI
2025年传媒互联网行业年度策略：紧抓AI应用及文化出海，布局高景气赛道.pdf
- 4积分
- 2025/01/23
- 126
- 国元证券
2025年传媒互联网行业年度策略：紧抓AI应用及文化出海，布局高景气赛道。AI应用：模型能力向上价格向下，应用繁荣。我们重点看好2025年AI应用端的投资机会。模型层面，o1引领大模型发展新范式，新的ScalingLaw有望驱动模型能力进一步提升，同时对于技术创新、工程能力和算力提出更高要求。竞争格局方面，海外头部大厂模型竞争格局已经收敛，国内大模型厂商集中度有望提升。应用端，随着大模型竞争格局的逐步清晰，行业进入到价值实现和落地阶段。模型层能力向上价格向下降低应用层创新门槛，AIAgent升级交互方式，应用层迎来百花齐放。C端应用方面，头部产品流量保持良好增长，C端商业化持续探索，期待杀手级...
标签：传媒互联网 AI
传媒行业年度策略报告：AI应用催化叠加供需向好，行业基本面有望边际改善.pdf
- 3积分
- 2025/01/22
- 122
- 山西证券
传媒行业年度策略报告：AI应用催化叠加供需向好，行业基本面有望边际改善。全年表现跌宕起伏，行业营收增速平稳。2024年全年，传媒指数累计上涨2.23%，位于申万31个一级子行业的第19名。传媒子板块中，广告营销、出版涨幅分别为7.42%、6.68%，涨幅较为领先。2024年Q1-Q3，传媒行业实现营收3662.1亿元，同比+0.82%；实现归母净利润233亿元，同比-32.28%。子板块中，广告营销、游戏板块营收表现亮眼，增速分别为+8.4%、+5.1%。纵观全年，AI仍为24年全年传媒板块上涨的催化剂。AI大模型百舸争流，AI应用端有望加速落地。自2022年ChatGPT的出现引领大模型浪潮...
标签：传媒 AI
互联网传媒行业2025年投资策略：情绪消费，内容复兴.pdf
- 5积分
- 2025/01/10
- 149
- 光大证券
互联网传媒行业2025年投资策略：情绪消费，内容复兴。在国民经济正逐步走出低谷、迈进结构性复苏的重要背景下，随着消费观念与行为的变化，居民在支出方面更加侧重于情绪消费，虚拟经济增长有望快于实物经济，为互联网传媒板块提供广阔的市场空间和发展机遇。同时，在内需市场的竞争格局中，平台企业处于相对有利的位势，维持互联网传媒行业“买入”评级，看好以下几个板块：互联网：流量放缓下本地生活潜力大，消费整体复苏偏弱下互联网平台竞争力强，后续将在平台利润优化中寻找超预期。互联网流量大盘存量阶段，关注高线城市&高龄网民部分用户结构性增长。消费互联网中，本地生活&旅游场景消费...
标签：互联网传媒情绪消费
传媒行业2025年度策略报告：AI应用、悦己消费、全球化有望引领板块底部反转.pdf
- 3积分
- 2025/01/10
- 162
- 信达证券
传媒行业2025年度策略报告：AI应用、悦己消费、全球化有望引领板块底部反转。24年，A股传媒板块的季度涨幅为-2.05%/-19.80%/+23.94%/+7.31%，年初至今整体上涨4.49%，下半年开始表现亮眼。A股从等待的漫长困境中复苏，到9月底开始市场对AI应用的逻辑演绎、文化强国的未来期望、收并购的乐观预期下底部反转，我们对25年的A股传媒板块投资是乐观的。本报告重点梳理A股传媒的AI应用、悦己消费（谷子、卡牌、IP衍生品等）、出海带来传媒行业内游戏、影视、出版等板块的发展趋势。AI仍然是科技领域的最强叙事，重心从以算力为中心的基础设施建设，向AI应用的投资阶段演绎。美股软件股为首...
标签：传媒 AI应用悦己消费
传媒行业2025A股游戏板块前瞻：产品周期、AI赋能、并购扩张.pdf
- 4积分
- 2025/01/09
- 163
- 广发证券
传媒行业2025A股游戏板块前瞻：产品周期、AI赋能、并购扩张。三大趋势推动行业的增长，且持续赋能相关公司。首先，《黑神话：悟空》的热度提升了主机及端游的关注度，市场规模有望扩张；移动游戏竞合格局有望改善，各公司新品储备丰富，上线表现备受期待。其次，并购是游戏板块增长的重要途径，建议关注并购对板块边际变化及公司规模增长的影响。再次，AI对产业的赋能将更加明显，新应用的落地有望带动板块估值提升。A股公司迎来产品拐点，有望带动板块业绩反转。近期A股新品整体表现优秀，SLG赛道中，七麦数据显示，世纪华通《无尽冬日》5月上线后排名持续靠前；MMO赛道新游突围，完美世界旗下《诛仙世界》官微宣布产品上线首...
标签：传媒游戏 A股 AI
传媒行业2025年投资策略：AI应用百花齐放，关注储备游戏上线和票房复苏.pdf
- 3积分
- 2025/01/09
- 85
- 西南证券
传媒行业2025年投资策略：AI应用百花齐放，关注储备游戏上线和票房复苏。2025年我们主要看好三个方向：游戏、影视和AI应用。游戏：1）属于“科技+文化”结合板块，前期传媒行业子行业里涨幅相对较低，12月最新版号已发放135个（122个国产版号+13个进口版号），24年共发布1416个游戏版号，其中进口版号110个，较23年显著增加，供给侧相对充裕；2）估值侧，目前A股游戏头部公司25年估值在15-20X区间，处于历史相对低分位点，具备一定估值性价比；3）产品侧，24Q4-25H1A股游戏公司较多进入新品上线周期，板块β有望企稳反弹，为后续业绩提供增量支撑。...
标签：传媒 AI应用储备游戏
2025年传媒行业投资策略报告：以IP为桨，扬AI之帆.pdf
- 4积分
- 2024/12/30
- 140
- 万联证券
2025年传媒行业投资策略报告：以IP为桨，扬AI之帆。传媒行业2024年行情表现亮眼，截至2024年12月22日申万传媒行业上涨13.96%，在申万各一级行业中排名第8，略微跑输沪深300指数及创业板指。行业估值PE-TTM震荡回升，高于近六年均值水平。2024年前三季度宏观经济恢复不及预期，消费者消费热情不高，整体市场需求有所缩减，影视院线板块重要档期暑期档内容供给质、量双不足，板块公司业绩表现受到影响，同时出版、数字媒体板块头部公司税收政策有所调整，利润端表现不佳等，在多方因素影响下，传媒板块业绩有所承压。2025年把握IP、AI双主线，展望行业新变革，IP经济作为行业脉门，在2025年...
标签：传媒 IP AI

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