分众传媒(002027)股票分析报告_分众传媒企业发展现状及前景研究_分众传媒投资价值分析

分众传媒研究报告：分众，每次产业变革的“卖铲人”.pdf

3积分
2023/10/12
192
3
招商证券

分众传媒研究报告：分众，每次产业变革的“卖铲人”。生活圈媒体龙头，业绩韧性行业领先。公司是国内最大生活圈媒体网络，日用消费品基本盘稳健。从收入端来看，2019-2021年来自日用消费品行业的收入呈现增长趋势，公司3年日用消费品营业收入分别为41.97/44.98/63.31/亿元，CAGR为14.7%，2021年同比增幅达40.8%，类别营收增长强劲。呈移动互联和新消费之风，公司业绩大幅增长。技术革新实现智能手机普及，手机网民数量持续增长，网民上网习惯从电脑向手机端实现转移，移动互联网催生了更大的广告投放需求。各类移动端应用及新兴/转型消费品牌涌现，相比传统广告主，以B...

标签：分众传媒传媒

分众传媒研究报告：梯媒龙头地位稳固，蓄势迎接产业新动能.pdf

3积分
2023/09/19
131
4
太平洋证券

分众传媒研究报告：梯媒龙头地位稳固，蓄势迎接产业新动能。公司成立于2003年，开创了“梯媒模式”。2015年回归A股市场后，逐步从多元化探索到聚焦主业电梯媒体和影院媒体。公司龙头地位稳固，主要系公司具备双边网络优势：1）庞大点位资源网，公司拥有业内领先的点位数量并掌握高线城市优质点位资源，具备规模优势。2）庞大客群网，公司高线城市核心点位渗透率高，具备规模优势促使下游各行业广告主具有长期稳定的投放需求。行业趋势：广告行业回暖，品效协同下梯媒价值进一步凸显从广告行业整体来看，广告行业属顺周期行业，社零总额同比增长带动了刊例花费的回升，消费复苏下整体广告行业需求回暖。从子版...

标签：分众传媒梯媒传媒

分众传媒研究报告：流量见顶下优质场景承接者，新一轮AIGC浪潮下迎产业机遇.pdf

3积分
2023/08/17
140
3
东吴证券

分众传媒研究报告：流量见顶下优质场景承接者，新一轮AIGC浪潮下迎产业机遇。流量见顶下品效协同的楼宇媒体为最优质承接场景，顺周期背景下分众高经营杠杆商业模式有望在利润端彰显弹性：随着互联网流量红利结束，流量见顶下获客成本递增降低了效果广告的投入产出比，因此广告预算迁移至性价比更高的品牌广告逐渐成为广告主共识。而楼宇媒体是品牌广告最主要的投放阵地，凭借着用户必经和低干扰的优势长期扎根消费者心智。分众构建了国内最大的城市生活圈楼宇媒体网络，核心点位渗透率占据绝对优势。随着消费回暖趋势明确，各政策出台刺激经济复苏，顺周期逻辑下分众高经营杠杆模式有望在利润端持续彰显弹性。新一轮AIGC的产业周期下，分...

标签：分众传媒传媒 AI

分众传媒（002027）研究报告：坐拥4亿高频线下流量，业绩即将迎来拐点.pdf

2积分
2023/03/24
125
4
华福证券

分众传媒（002027）研究报告：坐拥4亿高频线下流量，业绩即将迎来拐点。回顾分众传媒近几年增长，核心动能来自行业客户的竞争。如18年的互联网行业、21年的新消费行业，18年、21年营收同增分别21%、23%，扣非后归母净利润同增分别3.6%、184%。利润端波动，主要因成本刚性，如18年期间点位大幅扩张，导致当年和次年的利润承压，21年点位未扩张则有充分的经营杠杆释放。短期：展望2023年，疫情后顺周期修复+行业客户竞争的增量投放+成本提升有限，看好利润弹性释放。我们预计，从23Q2起，营收、利润将同比大幅转正，1）收入端：Q1因经济影响传导的滞后性（约1个月），预计收入端同比有所下降，但随...

标签：分众传媒传媒

分众传媒（002027）研究报告：修炼内功，蓄力成长.pdf

5积分
2022/11/24
174
2
信达证券

分众传媒（002027）研究报告：修炼内功，蓄力成长。作为“梯媒”的开创者和行业内的龙头公司，具有规模效应和规模优势。2003年公司成立后，始终维持着较高的投资收益率，特别是自2019年降本增效以来，公司整体净利率逐步回升至前期高位，20~21年净利率分别为33.07%、41.19%，证明公司长期盈利能力的稳定性。21年公司实现营收148.36亿元，同比增长22.64%。当前在良性竞争的市场下，公司作为龙头规模优势明显。短期业绩承压，长期看好复工复产、经济复苏的推动。2022前三季度受全国各地疫情影响，部分城市的广告正常发布受限，经营业绩受到负面影响，营收73.7亿元，...

标签：分众传媒传媒

分众传媒（002027）研究报告：分众的昨天、今天和明天.pdf

4积分
2022/07/23
564
12
招商证券

分众传媒（002027）研究报告：分众的昨天、今天和明天。分众传媒成立于2003年，享受第一批进入梯媒市场带来的先发优势，是生活圈媒体的龙头。通过复盘分众传媒市值表现，与历史案例进行对照，我们相信公司能够实现市值反转。未来，通过与新兴行业品牌加强合作以及业务积极出海，公司将获得业绩增长新动能。核心内容：1、忆往昔——稳定增长的生活圈媒体龙头。2018年7月前，梯媒行业稳步发展，分众凭借先手优势带来的规模经济，市占率领先同业，且稳步上升。公司一方面抢占了较多的有效媒体资源；另一方面，实现了规模经济，具备较高边际收益能力。由于业绩水平良好，公司市值保持在高位。2、看今朝&m...

标签：分众传媒传媒

分众传媒（002027）研究报告：再论电梯广告龙头的安全边际和长期空间.pdf

4积分
2022/07/21
658
14
申万宏源研究

分众传媒（002027）研究报告：再论电梯广告龙头的安全边际和长期空间。关于分众传媒，我们共发布五篇深度报告，分别讨论了公司的商业模式及护城河、成长性与周期性、及分众竞争能力的提升。本篇报告，我们重点讨论分众本轮疫后的基本盘与弹性，以及与上一轮周期底部相比有哪些根本性变化。短期底部困境反转，复工复产后有望逐季改善。2022年初，全国核心城市疫情多点爆发。3月上海逐步封控后，分众传媒单月营业收入同比大幅下滑，预计4月、5月收入较3月进一步下滑，但市场对此已有预期。6月起，上海、北京等地逐步恢复正常生产生活秩序，分众有望恢复正常经营短期困境反转。北京、深圳等多地发布关于促进消费持续恢复的若干措施，...

标签：分众传媒广告传媒

分众传媒（002027）研究报告：深厚积淀引领梯媒赛道，不断革新拥抱长期成长.pdf

4积分
2022/06/07
306
7
兴业证券

分众传媒（002027）研究报告：深厚积淀引领梯媒赛道，不断革新拥抱长期成长。独创楼宇电梯核心场景，生活圈媒体先驱企业。分众传媒于2003年由江南春一手创立，独创以梯媒为代表的生活圈媒体模式，先后于纳斯达克及A股上市，迅速获得资本认可。2019-2020年受市场竞争及疫情影响，公司业绩承压，公司优化和梳理楼宇媒体资源网络并及时调整收入结构，于2021年重回增长通道。未来公司计划赴港上市，进一步打开出海市场。疫情好转带动广告市场回暖，楼宇媒体价值凸显。广告行业的景气度与宏观经济呈现高度的相关性，疫情逐步稳定以及政治局会议为未来的宏观经济及消费市场增强信心，有望推动广告市场回暖。商品同质化的今天，...

标签：分众传媒梯媒

分众传媒（002027）研究报告：经营杠杆拆解以及疫后复苏轨迹探讨.pdf

3积分
2022/06/01
292
4
广发证券

分众传媒（002027）研究报告：经营杠杆拆解以及疫后复苏轨迹探讨。分众传媒经营杠杆分析：（1）收入端：我们对分众不同类型梯媒产品做单点位创收拆解，可以看到此轮景气度高点20Q4的LCD及框架单点创收相比上一轮景气度高点18Q2仍有20-30%的修复空间。智能屏在LCD以及框架广告主的赋能之下，2018年以来单点创收持续增长，梯媒行业本身规模效应明显，后续随着智能屏点位密度进一步加密，单点创收能力仍有机会持续增长。（2）成本端：2021年整体已经回落到一个正常区间，单点位租赁成本逐渐回归至合理水平，22Q2之后预计因为疫情影响还会有部分物业租金减免。当前成本相对刚性，随着需求回暖，将产生经营杠...

标签：分众传媒传媒

分众传媒（002027）研究报告：梯媒先驱助力品牌崛起，长效经营开拓海外空间.pdf

3积分
2022/05/16
219
5
华安证券

分众传媒（002027）研究报告：梯媒先驱助力品牌崛起，长效经营开拓海外空间。宏观承压、消费疲软与监管细则令行业景气度下降，短期经济回暖将推动景气回升，长期中国广告强度稳中有升。互联网广告需求受监管细则影响，传统线下广告中梯媒展现较强韧性；效果广告预算随流量见顶与行业监管再平衡，梯媒依托品牌广告将持续吸纳品牌预算。梯媒先行者造就品牌引爆力，广告主结构调整抵御周期开拓成长空间分众为电梯广告模式先行者，依托优质梯媒资源与四大增长逻辑打造强大品牌引爆力，广告主结构从互联网向快消品切换，短期巩固快消基本盘抵御宏观压力业绩无忧，长期持续深挖快消预算享受品牌崛起红利，同时不断挖掘新兴赛道丰富客户结构进一步...

标签：分众传媒

分众传媒（002027）研究报告：基本盘的经营韧性叠加海外成长性，看好公司长期价值.pdf

3积分
2022/05/10
187
2
安信证券

分众传媒（002027）研究报告：基本盘的经营韧性叠加海外成长性，看好公司长期价值。复盘分众传媒历史及四次股价变化：我们对公司自2015年借壳上市至今的历史与股价进行复盘，将其划分为4个阶段：1）2016-2018年抓住公司梯媒龙头地位稳固抓住新经济企业崛起浪潮，业绩表现亮眼推动股价上涨；2）2018-2020年新经济格局趋稳投放减少叠加“电梯大战”下点位扩张所导致的成本端压力，使公司业绩出现大幅下滑带动股价进入下滑通道；3）2020-2021年行业竞争趋缓，同时受益于教育、新消费等行业投放激增推动收入创新高，同时成本端改善业绩逐步恢复，股价再次回升；4）2021年至今...

标签：分众传媒传媒

广告行业之分众传媒（002027）研究报告：品牌广告长逻辑向好，把握产业变化成长机遇.pdf

3积分
2022/02/25
306
9
东方证券

广告行业之分众传媒（002027）研究报告：品牌广告长逻辑向好，把握产业变化成长机遇。宏观经济、零售渠道构建、用户时长分配是影响梯媒需求的核心要素。我们认为后两个因素对品牌广告主的预算抢占已经趋缓，梯媒作为品牌广告的细分市场有望受益于这一长期趋势。从渠道来看，在零售渠道快速构建的时期，品牌广告需求被抑制。而21年以来线上线下零售渠道增长趋缓，品牌广告需求有望持续释放。从用户时长分配来看，互联网围绕用户娱乐时长竞争，梯媒隶属商务和生活圈广告，时长稳定，依然是品牌广告重要阵地之一。分众的品牌性和时长独立性的特征，有望受益于品牌广告负面冲击减缓和宏观经济的向上弹性。

标签：分众传媒广告

分众传媒（002027）研究报告：品牌赋能强化，销售能力提升，海外有望增量.pdf

3积分
2021/12/29
291
11
广发证券

快消的品牌化加速器，22年增长确定；销售能力&点位优势增强，抗风险能力显著提升。快消在梯媒的投放贡献提升，驱动来自两方面。主观方面，分众在2018年之后持续增强快消领域拓客和客户服务能力，快消打法精细化，已经积累了“通过战略客户拓品类→打造某品类成功案例→吸引同品类不同品牌投放”的成功打法，能在不同品类不同品牌之间复用。客观方面，新消费崛起，借力分众的杠杆效应加速品牌化；传统快消也在推进转型，通过分众加大新形象的宣传声浪。通过一系列成功案例，快消广告主对梯媒渠道的认可度持续提升。

标签：营销服务商快消广告分众传媒

分众传媒（002027）研究报告：海外业务扩张，关注国内消费与新能源车市场.pdf

3积分
2021/12/16
212
2
国金证券

股权激励体现长期导向，H股上市计划助力海外市场发展。1）公司共推出2期员工持股计划，锁定核心人才，提升长期发展能力；2）公司海外业务已发展至30多个城市，现进行H股上市将实现与业务发展的互促。

标签：分众传媒消费新能源车

分众传媒专题报告：掌握核心稀缺资源、盈利能力突出的生活圈媒体龙头.pdf

5积分
2021/11/02
372
9
财通证券

宏观需求端：经济景气度持续提升，线下品牌广告回潮发力。1）短期顺周期行情延续：中国经济延续稳定复苏态势，广告主投放需求持续回升；全面注册制稳步推进和北交所设立共同提振一级市场景气度。2）看好公司长期成长性：随着我国GDP的稳定增长和广告市场占比的可预期性提升，广告市场整体增长可持续；存量上，信号弱、乘坐时间短的线下必经场景电梯受互联网冲击不大；增量上，“品效协同”新趋势、线上流量红利渐消叠加长视频广告服务被挤出，线下梯媒流量成本优势突出，市场份额有望进一步提升。

标签：传媒广告视频宏观经济经济复苏分众传媒

"分众传媒" 相关的文档