• 林洋能源研究报告:智能电表国内外稳健增长,光伏电站逐渐起量.pdf

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    • 2025/02/11
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    • 财通证券

    林洋能源研究报告:智能电表国内外稳健增长,光伏电站逐渐起量。智慧能源领域领军企业之一,业绩增长较稳健:公司立足智能电表、新能源、储能三大板块,1H2024各业务营收占比分别为33.19%/39.54%/21.38%,现已成为智慧能源领域领军企业之一。2021-2023年,公司分别实现营收52.97/49.44/68.72亿元,CAGR为13.91%,分别实现归母净利润9.30/8.56/10.31亿元,CAGR为5.28%,1-3Q2024实现营收51.66亿元,同比增长8.76%,实现归母净利润9.10亿元,同比增长6.95%,业绩增长较稳健。智能板块国内中标份额稳定,海外市场有望实现快速发...

    标签: 林洋能源 智能电表 光伏电站
  • 固态电池产业分析:从技术本征看固态电池产业发展趋势.pdf

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    • 2025/02/08
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    • 五矿证券

    固态电池产业分析:从技术本征看固态电池产业发展趋势。固态电池是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。液态锂电池体系向高能量密度迭代的热安全矛盾凸显,固态电池在本征安全性和锂金属负极兼容性上潜力大,是锂电池理论上高能量密度+高安全性能的最佳体系。且固态电解质的离子电导率已实现10-2S/cm的突破,固态电池初步具备产业化理论基础。全固态电池存在界面问题+成本问题卡点。全固态取消电解液,“固-固”界面硬接触将影响电池倍率和循环性能,并带来加压制造、干法混料等工艺难点。成本方面,目前固态电解质价格高昂,其中聚合物、氧化物体系远期降本相对清晰,硫化物体系由于前驱体硫化锂...

    标签: 固态电池 锂电池
  • BC电池专题分析:BC放量趋势明确, 产业链哪些环节弹性较大?.pdf

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    • 2025/02/07
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    • 中信建投证券

    BC电池专题分析:BC放量趋势明确,产业链哪些环节弹性较大?2025年BC电池从1到10的趋势已较为明确,随之而来的是设备、材料将有部分环节出现较多变化。设备端,建议关注价值量提升较大的激光环节,其次是镀膜及湿法等设备。辅材端,建议关注材料要求及工艺难度提升的焊带环节,另外金属化方案后续也会有较大变化,建议关注具体方案导入量产情况。主材端,建议关注BC和TOPCon各自提效降本进展。BC从1到10确定性较强,关注具备弹性的设备及材料环节目前隆基、爱旭已规划较大规模BC产能,且其他龙头企业也有部分扩产规划,我们预计2025年BC技术从1到10的趋势已然较为明确。而BC技术相比TOPCon来说,电...

    标签: BC电池 BC
  • 2024年中国海外能源项目转型发展的减排贡献报告.pdf

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    • 2025/02/06
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    • 2024年中国海外能源项目转型发展的减排贡献报告

    2024年中国海外能源项目转型发展的减排贡献报告

    标签: 海外能源 减排
  • 2025年中石油经研院能源数据手册.pdf

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    • 2025/02/06
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    • 中国石油集团经济技术研究院

    2025年中石油经研院能源数据手册。《中石油经研院能源数据手册》是中国石油集团经济技术研究院在对国内外能源行业进行长期跟踪研究,对能源行业相关数据进行甄别采集和研究后形成的具有自主知识产权的世界(含中国)能源数据统计。2025年是连续第十二年对外推出。该手册内容涵盖了世界和中国的能源消费、能源生产、能源贸易、能源价格、能源转型以及能源展望等方面的数据资料,同时包括2024年度国内外能源行业发生的重大事件;除特殊指明外,手册中所有数据均来自经研院持续的对国内外能源行业跟踪监测和研究结果;表现形式上以数据为主,通过图表展现出数据的趋势性和结构性,以简洁的方式表达出全面的内容。本手册中的数据指标有以...

    标签: 石油 能源
  • 九洲集团研究报告:装配制造+能源服务双主业,减值计提后轻装上阵再出发.pdf

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    • 2025/02/06
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    • 中泰证券

    九洲集团研究报告:装配制造+能源服务双主业,减值计提后轻装上阵再出发。公司为专注“智能配电网”和“新能源”的电力和能源基础设施供应商。公司早期业务主要为铅酸蓄电池生产,后续收购哈尔滨电控设备厂,新增高低压成套设备业务;2015年,公司启动新能源业务转型,通过多次股权收购及股权合作方式,加大光伏、风电、储能、生物质项目投资运营;公司致力于建设以智慧装备与技术为基础,新能源为大力发展方向,依托三十年积累的电气领域核心技术与经验,公司由单纯设备供应商向“制造业+服务”方向发展,逐渐形成“产品+工程设计+建设总包+金融...

    标签: 九洲集团 装配制造 能源服务
  • 宝丰能源研究报告:成长性+成本优势,煤制烯烃龙头迈上新台阶.pdf

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    • 2025/02/06
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    • 中泰证券

    宝丰能源研究报告:成长性+成本优势,煤制烯烃龙头迈上新台阶。烯烃供需双增,煤制烯烃优势明显。1)供需双增:聚烯烃为重要塑料制品,2024年国内聚乙烯/聚丙烯产量2791/3446万吨,同比-0.6%/+7.9%。2023年国内聚乙烯/聚丙烯表观消费量约4068和3474万吨,同比+6.9%/+5.6%,进口依存度约33.0%和11.9%,较2010年下降10.4pct和21.2pct。2)工艺优势:烯烃主要有油头/煤头/气头三种制备路线,2024年国内乙烯、丙烯生产路线中油头/煤头占比分别为68.9%/16.3%、47.1%/13.9%。国内烯烃路线仍以油头路线为主,而油头成本构成中原料占80...

    标签: 宝丰能源 煤制烯烃
  • 桐昆股份研究报告:静待桐花映日开,方得昆玉照朝晖.pdf

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    • 2025/02/05
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    • 德邦证券

    桐昆股份研究报告:静待桐花映日开,方得昆玉照朝晖。供需拐点库存见底,“静待桐花映日开”。①短期库存低位运行。2024年12月以来,在外贸订单火热和下游积极备货下,长丝库存去化显著,目前已处于绝对底部区间。根据钢联,截至1月17日,POY、DTY、FDY库存5.8、17.3、12.6天,分别位于2014年来的13%、37%、20%分位。考虑到现阶段长丝装置陆续开启检修,根据隆众资讯,1月检修规模或超600万吨,有效缓解下游假期库存压力上行的风险,长丝有望在金三银四旺季来临时展现出更强的盈利弹性。②长期供需格局向好。长丝供给侧产能增速已显著放缓,CAGR由7.1%(2017...

    标签: 桐昆股份
  • 英搏尔研究报告:新能源车到低空经济,公司有望成为低空制造端供应链环节代表性企业.pdf

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    • 2025/02/05
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    • 华创证券

    英搏尔研究报告:新能源车到低空经济,公司有望成为低空制造端供应链环节代表性企。深耕新能源汽车动力系统领域,具备竞争优势。1)2024年中报公司收入10.23亿,主营产品电源总成、电驱总成、电机控制器分别实现5、2.4、2.3亿,小计9.8亿,电源总成占主营收入的51%。毛利构成看,电源总成与电机控制器分别占比47%与50%,电机控制器毛利率达到27%,高于整体13%。2)公司竞争优势:技术领先、客户资源丰富、募集资金扩建高标产能。其中技术优势包括:公司创始人为科技部创新创业领军人才、珠海市高层次人才;公司重视研发投入,24H1研发费用0.92亿元,占收入9%;核心产品技术领先,自主研发&ldq...

    标签: 英搏尔 新能源车 低空经济
  • 黔源电力研究报告:FCFE或迎拐点,分红能力有望增强的贵州小水电.pdf

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    • 2025/02/05
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    • 华泰证券

    黔源电力研究报告:FCFE或迎拐点,分红能力有望增强的贵州小水电。基本面:短期来水或迎来修复,长期盈利能力有望增强。公司各水电站上网电价采用核准电价,暂无市场化交易,相对其他水电公司电价更为稳定。考虑2023/2024年公司水电站来水处于周期底部,我们预期2025-2026年公司水电发电量或将修复,从而带来较高利润弹性。长期维度,我们推算公司2026-2027年牛都/马马崖/善泥坡机器设备折旧将陆续到期,有望推动2027E公司水电毛利率较2025E提升7.0pp至58%。2023年公司财务费用较2019年下降32.4%,随着公司有息负债逐渐消减以及综合贷款利率下行,公司水电财务费用或持续减少,...

    标签: 黔源电力 FCFE 水电
  • 锂电池行业硅碳负极专题:CVD技术利刃破局,2025年放量起航.pdf

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    • 2025/02/05
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    • 东吴证券

    锂电池行业硅碳负极专题:CVD技术利刃破局,2025年放量起航。硅基负极高能量密度优势显著,CVD路线硅碳负极技术突破,打开市场空间。硅基负极可提升电池能量密度,成为未来负极材料的升级方向。此前硅基负极以球磨法硅碳负极与硅氧负极为主,球磨法硅碳负极仍有膨胀问题,循环性能较差,硅氧负极首效较低,预锂化会大幅增加成本,整体性价比不高。CVD法硅碳负极通过多孔碳骨架来储硅,并通过多孔碳内部的空隙来缓冲硅嵌锂过程中的体积膨胀,因此膨胀率低,循环优异,并且碳骨架本身密度小质量轻,使得材料能量密度更高,性能潜力大,打开市场空间。消费市场确定性起量,25年动力放量,我们预计25年全球销量达0.15万吨,20...

    标签: 锂电池 硅碳负极
  • 海博思创研究报告:国内储能标杆,海外拓展可期.pdf

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    • 2025/02/05
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    • 东吴证券

    海博思创研究报告:国内储能标杆,海外拓展可期。深耕储能系统领域,营收业绩持续高增:公司是集研发、生产、销售为一体的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商,董事长毕业于清华电机系,是电网高级工程师,公司高管团队多为技术出身,专业能力领先、行业资源深厚。受益于国内储能市场爆发,公司21-23年收入复合增长率达188.7%,因其技术产品及客户结构优异,毛利率保持在20%左右,高于同行;随公司规模扩大,费用率明显下行,净利率由21年的1.8%提升至24H1的7.6%。国内储能稳健增长,海外储能需求爆发:1)国内:商业模式逐渐走通,需求保持稳健增长,预计2025年国内大储装机同比+30%。近两年光储系统...

    标签: 海博思创 储能
  • 富临精工研究报告:高压密铁锂领军者,机器人业务开启新征程.pdf

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    • 2025/02/05
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    • 东吴证券

    富临精工研究报告:高压密铁锂领军者,机器人业务开启新征程。铁锂行业高压实趋势明确,壁垒更高享技术溢价,传统铁锂供需改善涨价在即。随着神行电池等铁锂电池技术迭代,高压实密度铁锂正极具备能量密度优势,放量趋势明确,24年2.6g/cm3及以上压实铁锂13万吨,占行业总需求的5%。25年宁德时代神行占比提升至70%叠加比亚迪二代刀片升级,我们预计高压实铁锂需求达55万吨,同增4倍,占比迅速提升至16%,而行业目前仅湖南裕能、富临精工可满足,行业供给紧缺。25年铁锂正极产能利用率提升至66%,龙头公司满产满销,行业涨价在即,预计低端产品调涨0.2-0.3万/吨,高压实铁锂采用二烧工艺,产能需打60-7...

    标签: 富临精工 高压密铁锂 机器人
  • 2025年电动车&锂电投资策略报告:电车竞争力再上层楼,技术变革加速进行中.pdf

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    • 2025/02/05
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    • 华福证券

    2025年电动车&锂电投资策略报告:电车竞争力再上层楼,技术变革加速进行中。2025年国内外电车市场稳步提升,全球新能源车同比增速预期超20%。2024年新能源乘用车销量为1215.9万台,同比+37.1%;2025年新能源车销量初步预期为1520.2万台,同比+25%,综合需求维持高速增长;2024年欧洲市场销量预期同比基本维稳,25年在碳积分政策刺激下有望恢复增长,2025年新能源车销量预期约为362万台,同比增速约为24%。综合来看,2025年全球电车市场规模初步预期约为2197.5万台,同比+23%。中游技术产品迭代,助力供需格局改善。根据鑫椤统计10月开工率,磷酸铁锂84%&...

    标签: 电动车 锂电
  • 海力风电研究报告:国内海风管桩领先企业,2025年有望量利齐升.pdf

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    • 2025/01/26
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    • 华安证券

    海力风电研究报告:国内海风管桩领先企业,2025年有望量利齐升。海力风电:高弹性海风标的,深耕海风塔筒/桩基/导管架。公司成立于2009年,产品线涵盖塔筒、单桩、导管架、升压站、漂浮式风机基础、过渡段及套笼等风电设备,同时,公司涉足新能源开发以及施工和运维领域,形成了三大业务板块并驱的业务形态。2023年公司业务收入主要来源于风电设备,占比高达97%,其他业务收入占比3%;在风电设备中,桩基业务收入最高,桩基/塔筒/导管架收入占营收比重66%/23%/8%。公司以“海上+海外”的两海战略为指导理念,在海上风电领域深耕,积极主动地开拓海外市场。公司有望受益于2025年国内...

    标签: 海力风电 风电 管桩
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