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  • 2025智能矿山暨无人驾驶行业蓝皮书.pdf

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    • 2025/05/19
    • 36
    • 亿欧

    2025智能矿山暨无人驾驶行业蓝皮书。

    标签： 智能矿山 无人驾驶

  • 煤炭行业分析报告：煤炭需求提振可期，右侧配置窗口显现.pdf

    • 3积分
    • 2025/05/19
    • 24
    • 中泰证券

    煤炭行业分析报告：煤炭需求提振可期，右侧配置窗口显现。行业观察：迎峰度夏将至，煤炭需求提振可期。本周港口煤价继续下跌，主要系近期需求较差。需求端来看，迎峰度夏有望带动电厂补库需求：工业用电处于恢复期，叠加用电负荷偏低，导致用电和耗煤需求有所消减，并且南方雨水持续，水电持续挤压火电。鄂尔多斯煤炭网报道，6月10日之前，各大电厂应在各自当前库存基础上提升10%，以助力统调电厂存煤2.15亿吨库存目标。若电厂在期限内将库存提升10%左右，将带动电煤需求，支撑煤价企稳。供应端来看，煤炭进口量有望持续收缩：根据中国煤炭资源网报道，截止5月6日，甘其毛都口岸累计进口煤炭1185.16万吨。根据甘其毛都口岸...

    标签： 煤炭

  • 煤炭开采行业分析报告：新疆煤炭白皮书—能源安全与产业蝶变.pdf

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    • 2025/05/19
    • 35
    • 申万宏源研究

    煤炭开采行业分析报告：新疆煤炭白皮书—能源安全与产业蝶变。新疆煤炭储量丰富，资源品位高，开采成本低，未来增量潜力巨大。新疆预测煤炭资源量2.19万亿吨，占全国总量的39%，累计查明煤炭资源量4500亿吨。从新疆煤种分布看，低变质的长焰煤、不黏煤、弱黏煤等占全部查明保有资源储量的95%。新疆已形成吐哈、准噶尔、伊犁、库拜四大煤田，煤炭产量占全国比例持续上升，2024年疆煤产量5.4亿吨，占全国比重约11%，未来煤炭产能批复主要在新疆地区，随着内地煤矿的逐步关闭退出，预计未来五年新疆煤炭产能仍将进一步提升。新疆煤炭埋藏较浅，开采成本低于内地，低成本催生能源区位优势。2024年疆煤外运1...

    标签： 煤炭开采 煤炭 能源 能源安全

  • 煤炭行业2025年中期投资策略：红利与周期双逻辑，煤炭攻守兼备.pdf

    • 6积分
    • 2025/05/13
    • 27
    • 开源证券

    煤炭行业2025年中期投资策略：红利与周期双逻辑，煤炭攻守兼备。1.煤炭复盘：周期与红利兼具，盈利合理且可持续复盘煤炭二十年，煤炭股多数时间体现为周期属性，煤炭股价与煤价基本存在同涨同跌的相关性；近三年时间，煤炭股开始体现出红利属性，尤其是2023年四季度开始，国内经济复苏放缓且利率有所下行，煤炭股已演变为具备现金流充沛且高股息的特质，成为防御性投资配置策略的首选。截至目前，煤炭股的红利属性深入人心，但实际上煤炭股作为传统的周期股，其周期属性仍旧存在，当前煤炭股已具备了周期与红利的双重属性。煤炭价格虽从2021年以来持续性回落，但更准确的表述是“向合理回归”，当前煤价已...

    标签： 煤炭

  • 煤炭行业深度研究：全球能源视角看煤炭.pdf

    • 6积分
    • 2025/05/12
    • 74
    • 天风证券

    煤炭行业深度研究：全球能源视角看煤炭。在俄乌战争之后的3年里，煤炭的中国平衡表和ex-China平衡表是在不断互动的。1）2021~2022年，ex-China平衡表似乎成为主导力量。欧洲能源危机、天然气价格上涨，欧洲煤炭进口量继多年下降后出现反弹。欧洲“抢煤炭”的现象同时，中国2022年煤炭进口量罕见减量，成为国际乃至国内煤炭价格的重要拉动因素。2）2023~2024年，中国平衡表再度成为主导者。欧洲受天然气价格回落、以及长期脱碳影响，煤炭进口重回下降轨道。叠加日韩净进口减量、美国净出口增加，ex-China平衡表呈现过剩状态。但中国煤炭进口量连续两年提升，从2022...

    标签： 煤炭 能源

  • 煤炭行业分析：耐心寻底，布局右侧.pdf

    • 3积分
    • 2025/05/12
    • 42
    • 中泰证券

    煤炭行业分析：耐心寻底，布局右侧。行业观察：需求短期承压，煤价弱势寻底。本周港口煤价弱势下跌，主要系近期需求较差。需求端来看，清洁能源短期发电能力增长进一步挤压电煤需求：根据中央气象台的预测，5月9-18日，江淮、江南、华南及贵州、四川南部以及西藏东南部、云南等地累计降水量有50～80毫米；上述大部地区累计降水量较常年同期偏多2～6成，江南东部、华南西部、华北东部等地部分地区偏多1～2倍。水力等清洁能源发电能力增强，对火电的替代效应和挤压作用将进一步加剧；同时，降雨过后，气温回升，北港高库存还将面临自燃、掉卡等问题，据煤炭市场网消息，部分港口已开启紧急疏港的措施。供应端来看，煤炭进口量有望持续...

    标签： 煤炭

  • 煤炭行业分析：港口库存承压，进口煤持续减少.pdf

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    • 2025/05/12
    • 39
    • 华福证券

    煤炭行业分析：港口库存承压，进口煤持续减少。动力煤截至2025年5月9日，秦港5500K动力末煤平仓价630元/吨，周环比-3.1%，晋陕蒙产地价格持平。截至2025年5月4日晋陕蒙三省煤矿开工率为81.1%，周环比-0.4pct。本周电厂日耗小涨，电厂库存小涨，动力煤库存指数大涨，秦港库存大涨。非电方面，甲醇开工率小涨、尿素开工率微涨，仍处于历史同期偏高水平，截至5月8日，甲醇开工率为92.2%，周环比+2.2pct，年同比+10.6pct；截至5月7日，尿素开工率为87.4%，周环比+0.6pct，年同比+1.8pct。焦煤截至5月9日，京唐港主焦煤库提价1320元/吨，周环比-4.3%，...

    标签： 煤炭 港口 进口

  • 煤炭开采行业分析：24年报&25Q1季报综述——上市煤企全解析（一）.pdf

    • 3积分
    • 2025/05/09
    • 56
    • 国盛证券

    煤炭开采行业分析：24年报&25Q1季报综述——上市煤企全解析（一）。动力煤：价格跌回21年初水平。截至2025年4月30日：现货：港口Q5500现货报657元/吨，较年初下跌111元/吨，价格已跌回21年初水平；现货季度均价：25Q1港口Q5500现货均价733元/吨，同比下跌174元/吨（跌幅19.2%），环比24Q4下跌100元/吨（跌幅12%）；年长协：5月港口Q5500年长协报675元/吨，较年初下跌18元/吨，价格已跌回21年下半年水平；年长协均价：25Q1港口Q5500年长协均价690元/吨，同比下跌19元/吨（跌幅2.7%），环比下跌8元/吨（跌...

    标签： 煤炭 煤炭开采

  • 煤炭行业2024年年报及2025年一季报总结：板块利空出尽，龙头再次展现领跑能力.pdf

    • 3积分
    • 2025/05/08
    • 35
    • 国泰海通证券

    煤炭行业2024年年报及2025年一季报总结：板块利空出尽，龙头再次展现领跑能力。回顾2024年-2025年一季度，进口放量叠加非电疲软，供需转向宽松。1）需求端，2024年全社会用电量9.8万亿千瓦时（同比+6.8%），2025Q1全社会用电量2.38万亿kwh，同比增长2.5%，涨幅放缓，但3月份已经开始回升，我们预计2025年全年电煤需求仍会保持较好韧性；非电煤整体2025Q1降幅开始收窄，同时3月新公布数据表现强劲，整体一季度GDP达5.4%，反映更强的经济动能，预计后续需求强于市场预期。2）供给端，国内产量基本稳定，受低基数影响山西2025Q1同比增速大幅抬升；进口方面，2024年进...

    标签： 煤炭

  • 煤炭行业2024年报及2025年1季报总结：业绩同比回落，龙头公司韧性较强，预计下半年趋势向好.pdf

    • 4积分
    • 2025/05/08
    • 48
    • 广发证券

    煤炭行业2024年报及2025年1季报总结：业绩同比回落，龙头公司韧性较强，预计下半年趋势向好。24年业绩概况：板块总体扣非净利同比下降20%，平均ROE约10%。（注：本文数据来源为wind数据，本文中板块表示28家煤炭开采公司总体或平均情况）24年煤炭供需延续宽松，各煤种价格稳中偏弱，全年市场价中枢下降11%左右，而动力煤长协价表现稳健。行业规上企业利润总额6,046亿元，同比下降22.2%。（1）盈利：24年重点煤企实现归母净利润、扣非归母净利润分别为1,573和1,555亿元，同比分别下降18.6%、19.7%。（2）财务指标：24年平均毛利率、净利率和ROE分别达29%、12%和10...

    标签： 煤炭

  • 2025年矿业、金属与矿产50.pdf

    • 4积分
    • 2025/05/08
    • 705
    • Brand Finance

    2025年矿业、金属与矿产50。世界前50强的矿业、金属及矿物品牌今年其综合品牌价值下降了4%，打破了四年的增长趋势。该行业目前正面临着各种挑战，包括商品价格波动、地缘政治风险以及对对全球能源转型至关重要的关键矿物日益增长的需求。转向可再生能源和电动汽车显著提升了锂、钴和镍等矿物的需求，这些都是电池生产中的关键组成部分。由于其在电动汽车制造和人工智能驱动数据中心基础设施中的广泛应用，铜的需求也大幅增加。商品价格在过去一年中一直高度波动，主要由地缘政治不稳定、经济不确定性和供应链中断所驱动。这些波动对矿业公司的战略规划、运营效率和盈利能力构成了挑战。

    标签： 矿业 金属 矿产

  • 煤炭行业2024年报及2025一季报业绩综述：煤价下行煤企业绩承压，关注高长协高股息龙头.pdf

    • 4积分
    • 2025/05/08
    • 35
    • 方正证券

    煤炭行业2024年报及2025一季报业绩综述：煤价下行煤企业绩承压，关注高长协高股息龙头。煤炭行业2024年年报及一季报陆续公布，由于煤价下跌的影响，煤炭板块业绩存在不同程度的下滑。2024年煤炭行业合计收入13574亿元，同比4.9%；实现归母净利润1468亿元，同比-18.8%。2025年一季度，煤价下行趋势加快，而2024年同期煤价仍处于高位，因此煤炭行业整体继续承压。2025年Q1煤炭行业实现经营收入2795亿元，同比-17.7%；实现归母净利润286.5亿元，同比-29.7%。2023年四季度的煤价上涨为2024年初定下高价格基础，但受水电、地产影响，动力煤供需紧张的形势趋缓。202...

    标签： 煤炭

  • 2025年煤炭行业Q1总结及Q2投资策略：底部若隐若现，布局右侧机会.pdf

    • 4积分
    • 2025/05/07
    • 31
    • 中泰证券

    2025年煤炭行业Q1总结及Q2投资策略：底部若隐若现，布局右侧机会。价格复盘：煤价再降，但长协支撑仍强。2025年1-4月煤炭价格延续下行趋势。现货价格：动力煤价格中枢707元/吨，同比下降20%；炼焦煤价格中枢1428元/吨，同比下降39%。长协价格：秦皇岛Q5500价格687元/吨，同比下降3%；河南主焦煤价格1636元/吨，同比下降28%。预计2025年煤炭价格仍将维持窄幅度、季节性波动，震荡走弱，且长协价格支撑性仍将偏强。展望二季度：供需宽松延续，价格有望触底反弹。供给端：多空交织，整体刚性。一）主产地生产恢复，全国原煤产量再增长。2025年安全生产监管常态化、主产地GDP增长诉求下...

    标签： 煤炭

  • 2024打造印太地区中强国家关键矿产供应链以印度尼西亚和韩国为例.pdf

    • 3积分
    • 2025/04/18
    • 25
    • 赛迪译丛

    2024打造印太地区中强国家关键矿产供应链以印度尼西亚和韩国为例。关键矿产对实现清洁能源转型至关重要，已成为各国竞争的焦点。绿色转型的全球竞争不仅关乎先进技术突破，也涉及供应链安全保障。印太地区不仅是实现全球供应链平衡的重要经济力量，更是开展全球竞争的关键战场。印度尼西亚拥有丰富的镍等矿产资源，韩国在电池制造领域技术领先，在加强本国关键矿产供应链保障、实现供给多元化以及拓展美西方市场准入等方面，印度尼西亚与韩国合作优势明显。开展印度尼西亚与韩国在关键矿产领域合作研究，旨在挖掘两国经济结构与战略重点契合点，促进合作，并为解决日益加剧的全球供应链两极分化问题提供建设性替代方案。印度尼西亚需要推进一...

    标签： 印太地区 矿产供应链

  • 潞安环能分析报告：高弹性的喷吹煤龙头，静待煤价反弹.pdf

    • 3积分
    • 2025/04/18
    • 34
    • 光大证券

    潞安环能分析报告：高弹性的喷吹煤龙头，静待煤价反弹。喷吹煤龙头，业务纯粹、弹性高。（1）公司是国内喷吹煤的龙头企业，2023年公司喷吹煤产量约占全国喷吹煤产量的26%；（2）公司业务纯粹，2023年公司煤炭业务占营收的比例为93%、占毛利润的比例为101%，焦炭业务占营收的比例为6%、占毛利润的比例为-2%；（3）公司签署的长协比例相对其它上市煤企较低，煤炭单吨净利润和整体的业绩弹性比较大。煤价反弹可期，静候上行周期到来。（1）煤炭经济发展具有“朱格拉周期”现象，行业周期在9-10年，上一轮完整的周期是2011-2021年，煤价在2011年达到高点后下跌4年，在2015...

    标签： 潞安环能
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