房地产行业：2026年02月百城二手房市场月报.pdf

房地产行业：2026年02月百城二手房市场月报。2026 年 2 月百城二手房市场延续 "筑底蓄力、分化加剧" 的调整态势，核心特征表现为 "量能边际改善、价格震荡寻底、城市冷热不均"，市场正从快速下跌转向弱平衡状态下的结构重塑。供需层面，挂牌量延续去化态势但同比近乎持平，一线城市环比降幅领跑而二线城市库存压力持续累积，呈现出 "高能级边际改善、低能级困局未解" 的鲜明反差；与此同时，找房热度高位回落、动能减弱，一线城市全面承压而部分二线城市逆势增长，反映出前期政策刺激效应进入消化期，购房者观望情绪升温，供需错配的结构性矛盾依然突出。流动性与价格指标同步印证市场分化深度：挂牌时长普遍拉长，长三角核心城市 "冰火两重天"、北方二线城市去化周期显著承压，人口与产业禀赋成为决定流动性的核心变量；挂牌均价环比微降但同比降幅收窄，一线城市内部分化显著，强省会城市展现韧性而前期热点城市深度调整，市场正经历由高基数城市向外围扩散后的估值再平衡。

政策端，以上海 "沪七条" 为标志，一线城市限购进入实质性松动阶段，公积金政策创新成为地方施策主抓手，政策工具箱向 "因区施策" 深化；短期来看，春节后传统淡季效应叠加政策传导时滞，市场或维持震荡盘整，核心城市限购松绑有望加速需求释放；中长期而言，2026 年上半年将成为观察政策效能与市场底部确认的关键窗口，市场真正回暖取决于宏观经济复苏、居民收入预期改善与房价止跌信号的共振，高能级城市或率先迎来边际改善，而低能级城市仍需依赖持续政策呵护以巩固需求基本盘，城市基本面分化将主导未来二手房市场的流动性格局与价格修复路径。