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  • 铸造铝合金月度数据点评：市场风险偏好改善，铝合金企稳反弹.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 53
    • 国贸期货

    铸造铝合金月度数据点评：市场风险偏好改善，铝合金企稳反弹。铸造铝合金：截至2026年3月2日，铸造铝合金活跃合约收于23180元/吨，较2月2日涨幅达4%，受市场风险偏好回归、中东局势对电解铝稳定生产担忧，2月铝合金价格低位企稳后向上修复。

    标签： 铝合金 铸造

  • 3月信用债策略月报：利差压缩空间有限，以稳为主、逢高配置.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 42
    • 华创证券

    3月信用债策略月报：利差压缩空间有限，以稳为主、逢高配置。2月春节前后债市呈现“V”形走势，节前机构配置力量较强带动收益率下行，节后止盈情绪释放债市有所调整，信用债跟随市场波动，信用利差收窄动能偏弱。3月债市展望：债市收益率或季节性缓慢下行，信用利差压缩空间有限1）季节性：信用债通常表现弱于利率，信用利差多走阔。3月债市在两会政策博弈、货币政策取向、经济数据验证、机构行为等因素影响下通常波动明显，全月来看收益率下行年份居多，尤其两会后收益率出现下行的概率较高。信用债多跟随债市震荡，但表现通常弱于利率，利差多走阔，期限利差、等级利差走势有所分化。从季节性看品种确定性机会方...

    标签： 信用 信用债

  • 资产配置月报： AI叙事和地缘引发的“高噪音”.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 61
    • 华泰证券

    资产配置月报：AI叙事和地缘引发的“高噪音”。核心观点近期市场在地缘局势、海外AI泡沫担忧等宏观高噪音下，资产波动明显加大。复盘海外历次工业或技术革命，几乎都经历过某种程度泡沫的破裂，而背后是围绕新的生产力和生产关系，构建出一整套高效协同的产业生态与制度范式。技术是快变量，制度是慢变量，这种“时差”往往会带来结构性摩擦，AI时代或尤为明显。目前海外AI革命或仍处于狂热阶段，硬件端关注投资增速何时回落，传统软件关注具备专有数据、监管锁定、嵌入交易等护城河企业。地缘方面，美伊局势快速升温，特朗普称“不惜代价”完成目标，&ldq...

    标签： 资产 资产配置 AI

  • 纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据月报2.1_2.27.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 66
    • 广发证券

    纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据月报2.1_2.27。纺服轻工行业行情回顾。根据Wind，本期（2.1-2.27）上证指数上涨1.09%，创业板指上涨2.08%，纺织服饰（SW）上涨1.65%，31个一级行业排第24；轻工制造（SW）上涨3.55%，31个一级行业排第17。纺织服装行业数据跟踪。根据fred.stlouisfed.org的数据，2025年12月美国服装服饰店零售额同比变动+5.4%，2025年11月美国服装服饰店库存销售比为2.02。根据Wind数据，2026年1月瑞士手表对中国出口金额同比变动+5.0%，1月累计出口金额同比变动+5.0%，该数据是中国人购买奢侈品情况的晴...

    标签： 纺织 纺织服装 纺织服饰 服饰 服装

  • 铅周度数据点评：库存压力显现，铅价震荡.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 44
    • 国贸期货

    铅周度数据点评：库存压力显现，铅价震荡。节后铅价企稳震荡反弹，具体来看一方面市场风险偏好有所好转，有色板块普遍有所反弹，另一方面再生铅成本提供支撑。截至2026年2月27日，沪铅收于16840元/吨，较节前涨跌0.84%，伦铅收于1960美元/吨，较上周涨跌-0.61%。

    标签： 铅

  • 计算机行业月报：国产大模型token通胀，全球软件行业或迎重构.pdf

    • 12积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 81
    • 银河证券

    计算机行业月报：国产大模型token通胀，全球软件行业或迎重构。2月人工智能板块震荡整理，板块内部极具分化。人工智能板块指数（884201.WI）2月涨跌幅为0.78%，同期上证综指涨跌幅1.09%、沪深300涨跌幅0.09%、创业板指涨跌幅4.47%。我们认为，2月人工智能板块维持区间震荡态势，由于春节市场休市以及节前效应，板块成交量出现萎缩，其中人工智能板块出现严重分化，硬件、数据中心等细分领域强势领涨，Saas领域迎来大幅调整，伴随地缘政治局势愈演愈烈，市场避险情绪升温，叠加市场担心AI对软件行业冲击，短期资金更加青睐订单+业绩等硬件基础设施领域。国产大模型进入token通胀，互联网科技...

    标签： 计算机 通胀 软件

  • 轻工制造行业周报：降息周期下烟草股收益率亮眼，进攻与防守属性兼备.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 56
    • 华安证券

    轻工制造行业周报：降息周期下烟草股收益率亮眼，进攻与防守属性兼备。周专题：降息周期下烟草股收益率亮眼，进攻与防守属性兼备主要观点：行业指数与沪深300走势比较降息周期下烟草股防御属性凸显，收益率表现领先。近期菲莫国际与英美烟草股价创历史新高。自2024年9月美联储开启降息周期以来，烟草股超额收益率明显提升：截至2026年2月26日，英美烟草与菲莫国际较标普500的超额收益率分别达42%和32%。其防御性源于：1）需求刚性，逆周期属性强：烟草具有刚性消费和重复消费的特征，价格弹性极低，即便在经济下行期销量亦保持稳定；2）现金流优秀且持续高分红：股息率通常为5-7%，在债券收益率下行环境下吸引力提...

    标签： 轻工 轻工制造 烟草

  • 科创板周报：2月中国AI模型调用量首次超过美国.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 59
    • 银河证券

    科创板周报：2月中国AI模型调用量首次超过美国。上周科创板上涨2.62%，整体交易活跃度有所上升。日均成交额约2493.77亿元，较前一周的2148.47亿元上升；科创板平均换手率为11.93%，低于创业板和沪深主板A股、北证A股。涨跌幅方面，科创板表现弱于创业板、沪深主板A股，强于北证A股，上涨2.62%；从行业来看，上周科创板多数行业上涨，有色金属周涨幅最大（+12.2%），家用电器周跌幅最大（-3.2%）。截至2026年2月27日，科创板上市公司总数为604家，总市值为131,688.21亿元。其中，赛恩斯（+52.53%）涨幅领先，其次是安达智能（+37.86%）等，跌幅最大的是开普云...

    标签： 科创板 AI

  • 环保行业跟踪周报：SAF扩产+能源价值中枢上行，持续关注UCO端山高、朗坤，重视矿业双碳.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 64
    • 东吴证券

    环保行业跟踪周报：SAF扩产+能源价值中枢上行，持续关注UCO端山高、朗坤，重视矿业双碳。行业观点：1）SAF扩产+能源价值中枢上行，废油脂资源端稀缺增值。看SAF推UCO增值空间：截至26/2/26，UCO价格7400元/吨，SAF价格1.5~2万元/吨对应UCO价格上限0.85~1.17万元/吨，较当前价格弹性15%-58%。UCO涨价盈利弹性测算：随SAF扩产UCO稀缺性凸显+地缘政治冲突抬升能源价值中枢，共促UCO价值提升，考虑UCO价格每上涨1000元/吨：【山高环能】UCO每涨价1000元/吨，对应26年业绩弹性47%，量两年翻倍。【朗坤科技】UCO每涨价1000元/吨，对应26年...

    标签： 环保 双碳 矿业

  • 3月信用月报：超长债博弈空间有限，关注二永债相对价值.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 46
    • 西部证券

    3月信用月报：超长债博弈空间有限，关注二永债相对价值。年初以来，长端及超长端信用债整体表现较优。除年初配置盘进场、摊余债基集中开放带来的信用债配置需求以外，交易盘的参与亦是推动信用利差快速收窄的关键因素。据机构净买入数据，年初至今，其他资管机构为7-10Y信用债最大买入机构，其次为保险（92.8亿元）和基金（20.6亿元）。（1）今年保险机构对7-10年期信用债的净买入力度显著强于去年同期，除了该品种配置价值显现之外（年初信用利差、期限利差处于近年高位），还与分红险领跑保险“开门红”有关。（2）基金于2月对7-10Y信用债转为净买入，或主要由于1月信用利差快速压缩背景下...

    标签： 价值 信用 博弈

  • 家用电器行业：一文读懂华之杰，09W2026周报.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 42
    • 财通证券

    家用电器行业：一文读懂华之杰，09W2026周报。公司简介：公司定位于智能控制行业，致力于以锂电池电源管理、智能控制、无刷电机驱动和控制等技术为核心，主要为锂电电动工具、消费电子领域提供有效的电源管理和动力驱动方面的系统解决方案。经过二十余年的经营发展和积累，公司顺应锂电电动工具、消费电子领域由交流电源有绳电动工具向直流电源无绳电动工具发展、由镍镉电池向锂电池发展、由有刷电机向无刷电机发展、由单一品类向集成化和智能化发展等行业趋势，先后布局智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等，紧密围绕行业客户需求形成一体化业务布局。公司所处行业介绍：公司所处行业市场空间广阔且保持良好增长态势。全球电动...

    标签： 家用电器 电器

  • 乘用车行业2月月报：内需静待改善，出口韧性较强.pdf

    • 4积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 123
    • 东吴证券

    乘用车行业2月月报：内需静待改善，出口韧性较强。电动化数据跟踪：2026年1月行业景气度略低预期，以旧换新政策落地2026年1月2026年1月多数省市以旧换新政策细则仍处陆续落地中，行业零售表现仍受到一定干扰，导致行业零售同比下滑明显；批发层面车企主动调节生产与库存节奏，呈现环比下行。1月新能源汽车零售渗透率37.4%，同、环比分别-2.2/-11.3pct。1月乘用车行业渠道去库11.3万辆，其中新能源车累库1.3万辆。1月新能源车竞争格局变动明显：比亚迪市占率13.7%，环比-11.3pct；吉利市占率21.2%，环比+11.2pct。全球化数据跟踪：2026年1月东南亚市场新能源渗透率超...

    标签： 乘用车 内需

  • 公用事业行业跟踪周报：新型电力系统建设能力提升试点名单公布，全国已审批84个绿电直连项目.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 67
    • 东吴证券

    公用事业行业跟踪周报：新型电力系统建设能力提升试点名单公布，全国已审批84个绿电直连项目。本周核心观点：1）新型电力系统建设能力提升试点名单公布。国家能源局公布新型电力系统建设能力提升试点名单（第一批），合计43个项目，包括系统友好型新能源电站、构网型技术应用、智能微电网、算电协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送以及新一代煤电，加快构建新型电力系统行动方案持续推进。2）全国已审批84个绿电直连项目。根据国家能源局，截至2026/2/27，全国有84个绿电直连项目已完成审批，新能源总装机规模3259万千瓦。各地实践中应用场景多元化，1.内蒙古乌兰察布建设全国首个数据中心绿电直连项目，配套新能源...

    标签： 公用事业 新型电力系统 绿电

  • 2026年3月宏观经济月度报告.pdf

    • 4积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 71
    • 冠通期货

    2026年3月宏观经济月度报告。2月，全球资本市场动荡延续，对于AI投资的分歧，特朗普关税风波再起，美伊从谈判到战争的爆发与加剧，春节假期中国机器人的崛起，德国总理默茨的率团访华，吸引全球投资者瞩目的同时也扰动着资产价格。2月整体来看，波动率指数VIX剧烈波动后收涨，金银先抑后扬震荡收涨；全球主要股市涨跌互现，日韩股指涨幅居前中美股市双双回落，BDI小跌；美元波动反弹，非美货币小幅走贬澳元强势上涨；大宗商品多数收涨，豆系强势带动农产品价格回升，有色商品延续强势但内部出现分化。国内，宏观数据空窗期中，PMI与金融数据双双表现疲弱，政策方面保持定力，市场在弱现实和弱预期风格中震荡回调。春节假期，国...

    标签： 宏观经济 经济

  • 卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪.pdf

    • 4积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 53
    • 华安证券

    卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪。本周乙烷价格下跌，截至2月27日为1203元/吨，周环比-0.09%。本周原油、天然气、丙烯、乙烯、纯苯价格上涨，周环比+3.89%/+1.38%/+0.79%/+0.14%/+0.75%，液氯价格持平，石脑油、乙烷、丙烷价格回落，周环比-0.75%/-0.09%/-2.86%。C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯/丙烯酸历史分位分别为47.15%/23.30%/26.64%/33.06%/44.57%/37.82%，整体处于中低分位区间。在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为...

    标签： 卫星 卫星化学 烯烃
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