科创板周报：2月中国AI模型调用量首次超过美国.pdf

科创板周报：2月中国AI模型调用量首次超过美国。上周科创板上涨 2.62%，整体交易活跃度有所上升。日均成交额约 2493.77 亿元，较前一周的 2148.47 亿元上升；科创板平均换手率为 11.93%，低于创 业板和沪深主板 A 股、北证 A 股。涨跌幅方面，科创板表现弱于创业板、沪 深主板 A 股，强于北证 A 股，上涨 2.62%；从行业来看，上周科创板多数行 业上涨，有色金属周涨幅最大（+12.2%），家用电器周跌幅最大（-3.2%）。 截至 2026 年 2 月 27 日，科创板上市公司总数为 604 家，总市值为 131,688.21 亿元。其中，赛恩斯（+52.53%）涨幅领先，其次是安达智能（+37.86%）等， 跌幅最大的是开普云（-14.66%）。

科创板整体 PE 为 80.71，与科创 50 的估值差较上周缩小。科创板整体 PE(TTM)为 80.71，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，有色 金属平均 PE 是所有行业里最高，行业平均 PE 为 128.74 倍，农林牧渔行业最 低，为 9.23 倍。截至 2 月 27 日，科创 50 PE 约为 82.21。上证指数和沪深 300 的 PE 分别为 14.87 和 13.41 倍。纳斯达克指数及创业板指的 PE 为 30.44 倍 和 38.73 倍。科创板整体与科创 50 的估值差为 1.50，较上周（2.05）下降。

2 月中国 AI 模型调用量爆发式增长，首次超过美国。全球最大 AI 模型 API 聚合平台 OpenRouter 数据显示，2026 年 2 月，中国 AI 模型调用量三周大 涨 127%，首次超越美国，且全球前五中占四席。OpenRouter 平台的用户主 要由海外开发者构成，其中美国用户占比高达 47.17%。2026 年 2 月 16 日至 22 日的周榜单显示，平台调用量排名前五的模型中，有四款来自中国厂商，分 别 为 MiniMax 的 M2.5、 月 之 暗 面 的 Kimi K2.5、 智 谱 的 GLM-5 以 及 DeepSeek 的 V3.2。这四款模型合计贡献了 Top5 总调用量的 85.7%。中国模 型的优势在于一方面性能上比肩甚至超越国际顶尖模型，另一方面价格优势显 著，通过算力调度算法，实现对底层硬件资源的最高效利用。

端侧 AI 硬件加速迭代，解锁更多应用场景。类比于豆包手机，三星在 Galaxy S26 系列的发布会上，联手谷歌展示了 Gemini 智能体的新功能，可以根据用 户的指令在后台自动完成订餐、叫车、购物等多步骤复杂任务。Gemini 智能 体功能将以 Beta 预览版形式于 3 月 11 日随 Galaxy S26 系列发售向用户开 放，首发市场为美国和韩国。同时，阿里正在将“千问”打造为软硬一体、跨 多种终端形态的 AI 助手，“千问”AI 眼镜预计 3 月 2 日开启线上线下全渠道 预约，千问 APP 点外卖、打车等能力，也将在千问 AI 眼镜等终端设备上实 现。阿里今年将面向全球市场推出多款不同形态的 AI 硬件产品。AI 时代“软 硬一体”更有利于实现“数据飞轮”，形成生态壁垒。

上周科创板指数基金产品整体表现弱于主题基金产品。科创 50 周涨跌幅为 1.20%，科创 100 周涨跌幅为 1.26%；科创板指数基金产品绝大部分上涨，南 方上证科创板新材料 ETF 涨幅最大（+5.79%）；主题基金产品里，建信科技 创新 A 涨幅最大（+7.83%）。