纺服行业周报：运动品牌Q2流水放缓，安踏、361度表现韧性强.pdf

上传者：旺*
时间：2026/07/19
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研究目的与核心内容

本报告为华西证券纺织服装行业周报（2026年7月12日-7月17日），旨在跟踪港股运动品牌Q2运营数据、原材料价格走势、出口与终端消费数据，为机构投资者提供行业配置参考。

核心数据与发现

运动品牌运营：四家港股运动企业Q2环比均放缓，361度主品牌零售额同比中高单位数增长，安踏主品牌/ FILA/其他品牌零售额同比高个位数增长/低双位数增长/增长40%-45%，李宁主品牌全渠道零售销售额同比下降低个位数，特步主品牌流水同比下滑。运动制造台企6月营收分化，钰齐、广越、儒鸿同比正增长，丰泰、裕元、来亿同比下滑。

原材料价格：中国棉花3128B指数年初至今上涨13.78%，锦纶上涨13.77%，羊毛年初至今涨幅20.29%。USDA 2026年7月预测全球棉花总产2553.0万吨，同比降幅0.98%；消费需求2655.2万吨，同比上升3.24%。

出口与消费：6月纺织服装出口同比+7.16%，环比+14.32%；6月服装行业线上销售额359.96亿元，同比下降10.60%；6月服装鞋帽、针纺织品类零售总额1285亿元，同比增长3.9%，累计同比增长6.7%。

投资建议与风险提示

推荐Q2业绩确定性较高个股：上游百隆东方、富春染织；中游兴业科技、开润股份、晶苑国际；品牌类森马服饰、三夫户外、报喜鸟、361度。风险提示包括汇率波动、原材料波动及系统性风险。