家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

星帅尔（002860）研究报告：压缩机零部件龙头基本盘稳健，新能源业务放量拓展第二增长曲线.pdf

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2022/12/16
246
开源证券

星帅尔（002860）研究报告：压缩机零部件龙头基本盘稳健，新能源业务放量拓展第二增长曲线。家电版块：保护器、起动器龙头地位稳固，汽车电机有望放量贡献增量家电行业发展较为成熟，公司细分市场龙头地位稳固。保护器和起动器方面，公司在国内市占率约50%，全球约30%；冰箱制冷压缩机密封接线柱，占国内市场份额50%以上。电机领域公司发力电梯电机以及新能源汽车电机等高景气赛道，新能源汽车电机客户包括海立新能源等，并已成功进入比亚迪的供应商采购名录，未来伴随车企客户陆续导入，汽车电机业务有望放量支撑业绩稳健增长。新能源版块：光伏组件迎来放量阶段，储能业务有望打开业务成长空间光伏行业景气度高、光伏组件需求旺...

标签：星帅尔压缩机新能源能源

永贵电器（300351）研究报告：聚焦高压连接器，新能源业务重回上升通道.pdf

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2022/12/15
296
东兴证券

永贵电器（300351）研究报告：聚焦高压连接器，新能源业务重回上升通道。轨交业务高盈利且仍有上升空间。起家于轨交业务，公司在该业务上的强竞争力为公司的长远发展提供了业绩保障和技术支持（向新能源汽车行业拓展）。2020-2021年受疫情影响，铁路投资增速放缓。2023年疫情影响将逐步削弱，铁路投资有望复苏。同时，出口市场的突破与轨交设备维修保养市场的增长也将提供需求支撑。公司轨交连接器规模领先国内竞争对手，公司轨道交通连接器毛利率维持较高水平，2022H1公司轨道交通及工业板块毛利率为40.8%。公司该领域产品线不断丰富，以连接器为中心，公司逐渐开拓了门系统、减振器、贯通道、计轴信号系统、受电...

标签：永贵电器连接器电器新能源能源

金海高科（603311）研究报告：空调过滤网龙头基本盘稳健，新能源汽车空气滤开拓第二增长曲线.pdf

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2022/12/12
416
开源证券

金海高科（603311）研究报告：空调过滤网龙头基本盘稳健，新能源汽车空气滤开拓第二增长曲线。空气质量关注度提升、空间限制解除，新能源汽车空气滤升级发展前景广阔行业层面，疫情下车内空气质量关注度提升，驱动汽车滤清器产品升级、过滤效率提升，新能源车仅保有空调滤，进一步解除产品升级空间限制；头部新能源车企特斯拉带动下，HEPA高性能过滤系统渗透率有望持续提升；汽车空气滤清器行业迎来国产替代风口机遇。公司具备全产业链竞争优势，产品从高端滤材到过滤器布局完备；金海复合熔喷滤材具备低阻力、高效率，新能源车领域优势明显，看好产能释放带动业绩高增。公司可提供航空级空滤技术，与商飞合作开发针对ARJ21、C9...

标签：金海高科空调过滤网新能源汽车新能源汽车

鼎阳科技（688112）研究报告：射频微波类产品量价齐升、蓝海在即，工业+教育双轮驱动可期.pdf

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2022/12/12
229
山西证券

鼎阳科技（688112）研究报告：射频微波类产品量价齐升、蓝海在即，工业+教育双轮驱动可期。通用电子测试测量仪器领军企业，四大主力产品全线进入高端领域，以自有品牌销售为主。近三年营收/净利润CAGR27%/52%，22Q3盈利能力创新高。公司是国内唯一一家能够同时研发、生产、销售数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品的厂家，是国内主要竞争对手中唯一四大主力产品全线进入高端领域的厂家，同时也是全球第三家、国内第一家发布2GHz带宽12bit高分辨率的数字示波器厂商。2022年前三季度，在面临原材料价格大幅上涨、高价调料等诸多不利因素下，公司盈利能力逐季...

标签：鼎阳科技射频微波教育

永贵电器（300351）研究报告：轨交连接器老兵，新能源+轨交蓄力并进.pdf

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2022/12/10
375
民生证券

永贵电器（300351）研究报告：轨交连接器老兵，新能源+轨交蓄力并进。轨交龙头地位稳定，连接器多元布局。公司为国内轨交连接器企业的龙头，在新能源汽车高压连接器、充电枪以及特种连接器方面均有布局，且为国内外少数具备液冷直流充电枪量产能力的厂商之一。2020年完成对翊腾的资产交割后，同时受益新能源景气度提升，公司营收和归母净利整体向好，2022年Q1-3实现营收10.47亿元，同比+36.05%，实现归母净利1.18亿元，同比+30.66%。公司在新能源汽车领域的客户不断开拓以及产品不断开发，叠加轨交行业复苏、新品量产，将给公司提供强劲的增长动能。连接器市场品类多、空间大，国产化率持续提升。①车...

标签：永贵电器电器连接器轨交新能源能源

大元泵业（603757）研究报告：热泵助力，屏蔽泵应用延展拓空间.pdf

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2022/12/09
282
国信证券

大元泵业（603757）研究报告：热泵助力，屏蔽泵应用延展拓空间。大元泵业：专注屏蔽泵的细分龙头。公司专注于屏蔽泵的生产销售，拥有品牌“大元”、“新沪”，下游包括家用(热泵、壁挂炉配套的热水循环屏蔽泵)、民用(井用、给排水、潜水等)和工业(石化、航空、医疗等)，2022H1收入+1%至6.8亿元，归母净利润+35%至1.0亿元。产业机遇：能源危机下欧美热泵需求旺盛，大元旗下家用热水循环屏蔽泵有望受益实现量价齐升热泵作为壁挂炉的理想替代，预计2022-25年欧美销量有望保持26%的增长至1000万+台，进而拉动上游零部件热水循环屏蔽泵需求高增达千万...

标签：大元泵业热泵

老板电器（002508）研究报告：地产和成本双重改善，业绩和估值修复可期.pdf

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2022/12/08
333
长城证券

老板电器（002508）研究报告：地产和成本双重改善，业绩和估值修复可期。公司是高端厨电龙头，全方位布局厨电场景。深耕厨电四十余载，老板电器形成以吸油烟机、燃气灶为核心，并拓展洗碗机、集成灶、蒸烤一体机等品类，覆盖厨电全场景。其中吸油烟机、燃气灶、消毒柜作为公司第一品类群，分别持续贡献45%-60%、20%-35%、5%-15%左右的营收，支撑公司业绩基本盘。据公司财报，2022H1公司烟灶品类线下渠道零售额份额名列第一，领先优势显著且稳固。新品类如洗碗机、集成灶对标海外渗透空间广阔。近年来洗碗机品类认可度不断提升，公司凭借品牌和渠道优势快速切入嵌入式洗碗机市场，充分吸收品类成长红利。当前市场...

标签：老板电器电器地产

海能技术（430476）研究报告：政策推动科学仪器行业国产化加速，布局色谱质谱产品公司前景广阔.pdf

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2022/12/08
386
开源证券

海能技术（430476）研究报告：政策推动科学仪器行业国产化加速，布局色谱质谱产品公司前景广阔。有机元素分析及样品前处理系列产品是公司的主要业务，2021年两项业务营收合计占公司总营收65.82%，近三年营业收入稳定增长，是公司的重要支柱产品。公司色谱仪产品于2019年开始产生收入，近三年营业不断增长，其中营业收入由2019年的479.08万元增长至2021年的3350.3万元，营收占比由2.43%增长至13.56%。公司色谱仪产品技术指标已基本达到或超过国际厂商水平，在行业稳定增长及国产化加速背景下，业务表现有望持续提升，打开公司增长空间。我国实验分析仪器市场规模稳定增长，政策推动下国产化速...

标签：海能技术科学仪器仪器

康斯特（300445）研究报告：压力温度检测龙头，SaaS+MEMS打造综合竞争力.pdf

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2022/12/02
267
中泰证券

康斯特（300445）研究报告：压力温度检测龙头，SaaS+MEMS打造综合竞争力。国内压力温湿度检测仪器仪表龙头，经营业绩稳健增长。①公司是我国压力温湿度检测领域龙头企业，海外收入占比高。公司主营业务包括数字压力系列校准测试产品、过程信号及温湿度系列校准测试产品，产品定位为中高端，下游客户包括国内三大石油、五大电力、宝钢、首钢、一汽、二汽、波音、空客、奔驰、宝马、辉瑞制药、默克制药、杜邦、拜尔、三星等国内外各领域龙头企业。2021年公司海外收入占比38.5%，体现出较强的角逐全球市场的能力。②经营业绩稳健增长，盈利能力突出。公司营业收入自2007年至2021年保持连续14年正增长，归母净利润...

标签：康斯特检测 SaaS MEMS

小熊电器（002959）研究报告：品类扩张，创意小熊再起航.pdf

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2022/12/02
281
西部证券

小熊电器（002959）研究报告：品类扩张，创意小熊再起航。创意小家电领先者，锐意创新活力十足。公司创立于2006年3月，以自主品牌“小熊”为核心，自成立起就专注于创意小家电的研发、设计、生产和销售，产品包含厨房小家电、生活小家电和其他小家电，现已拥有60多个产品品类、500多款产品型号，深受广大消费者的喜爱。消费升级、代际更迭，小厨电前景可期。随着高基数效应逐步减退，2022年以来厨房小家电逐渐恢复良性增长，传统品类需求改善，新品空炸持续放量，带动行业整体回暖。长期来看，在消费升级、代际更迭的大背景下，消费者对中高端产品的接受度大大提高，老品升级、新品涌现有望持续引领...

标签：小熊电器电器

日出东方（603366）研究报告：切入空气能，打开新篇章.pdf

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2022/12/01
338
安信证券

日出东方（603366）研究报告：切入空气能，打开新篇章。日出东方善于抓住发展机遇：日出东方主营太阳能热水器、空气能热泵、厨电等产品，旗下品牌包括“太阳雨”、“四季沐歌”、“帅康”。公司在传统厨电、热水器业务平稳发展的基础上，积极布局空气能热泵产品，该业务放量增长。我们认为，在空气能行业需求爆发的情况下，日出东方入局时间早，拥有技术、生产优势，前景发展可期。欧洲补贴政策激发空气能热泵长期需求：海外国家（尤其是欧洲国家）推行碳中和，大力度补贴空气能采暖机组。海外消费者购买空气能产品的需求上升，刺激我国空气能热泵出口高速增长。...

标签：日出东方

康斯特（300445）研究报告：压力温湿度检测龙头，SaaS+MEMS打造综合竞争力.pdf

5积分
2022/11/29
299
中泰证券

康斯特（300445）研究报告：压力温湿度检测龙头，SaaS+MEMS打造综合竞争力。国内压力温湿度检测仪器仪表龙头，经营业绩稳健增长。①公司是我国压力温湿度检测领域龙头企业，海外收入占比高。公司主营业务包括数字压力系列校准测试产品、过程信号及温湿度系列校准测试产品，产品定位为中高端，下游客户包括国内三大石油、五大电力、宝钢、首钢、一汽、二汽、波音、空客、奔驰、宝马、辉瑞制药、默克制药、杜邦、拜尔、三星等国内外各领域龙头企业。2021年公司海外收入占比38.5%，体现出较强的角逐全球市场的能力。②经营业绩稳健增长，盈利能力突出。公司营业收入自2007年至2021年保持连续14年正增长，归母净利...

标签：康斯特 MEMS SaaS 检测

科沃斯（603486）研究报告：全球领先的服务机器人和智能生活电器龙头.pdf

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2022/11/29
1433
华安证券

科沃斯（603486）研究报告：全球领先的服务机器人和智能生活电器龙头。清洁电器行业低渗透、高成长，市场空间广阔。从扫地机器人市场规模来看，2013-2020年，全球扫地机器人市场规模从约15亿美元增长至约45亿美元，CAGR达15%，其中，中国扫地机器人市场规模增长尤快，从约8亿元增长至约94亿元，CAGR高达42%，行业呈现高成长特性。截至2020年，中美两国作为全球扫地机器人消费大国，渗透率分别达到约15%和6%，均不足16%，尚处于技术产品生命周期理论中提及的“早期用户”阶段向“早期大众”阶段跨越前期，具备较强的非线性增长潜力，未来成长空...

标签：科沃斯服务机器人机器人电器智能生活

海尔智家（600690）研究报告：前瞻性全球化及高端市场布局、数字化改革，助力业绩逆势高速增长.pdf

5积分
2022/11/23
1430
华通证券

海尔智家（600690）研究报告：前瞻性全球化及高端市场布局、数字化改革，助力业绩逆势高速增长。2021年，我国家电市场全面复苏，零售规模达到8811亿元，同比增长5.7%，整体基本恢复至疫情前的水平。自2022Q2开始原材料价格从高位回落，家电行业毛利率获得持续改善。受国家政策鼓励，绿色智能家电下乡、以旧换新开启，我国家电市场规模有望进一步提升。国内防疫政策趋向宽松化，有望带动线下消费场景复苏，驱动家电行业线下销售额回温。金融支持地产行业利好政策频出，有望带领地产上下游板块估值快速修复，公司作为行业龙头，业绩持续高速增长，有望率先迎来估值修复。海尔坚持自主创牌布局全球，竞争力足、成长空间广阔...

标签：海尔智家数字化改革数字化

美的集团（000333）研究报告：机器人与自动化，向阳而生，拥抱智造时代.pdf

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2022/11/18
1657
华创证券

美的集团（000333）研究报告：机器人与自动化，向阳而生，拥抱智造时代。布局智造，顺产业趋势以谋共赢。早在2009年美的开始涉足机器人，17年收购库卡正式布局，21年单独划分事业群后机器人及自动化实现收入272.8亿（+26.4%），占集团总收入8%。其布局初衷基于工业机器人庞大空间与劳动力成本上升的趋势。21年全球工业机器人规模145.5亿美元（+13.3%），尤以中国为最大市场，在已有较低密度下国内未来看向千亿市场。当下国内职位供需缺口扩大，制造业用工成本大幅增加同时机器人均价却有下滑，加速工业机器人渗透，且高端制造使智造成为刚需。由此趋势美的并购库卡，一方面实现家电自动化转型，实现降本...

标签：美的集团机器人自动化