家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

宏工科技公司研究报告：深耕物料自动化处理，领军固态干法新时代.pdf

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2026/03/13
14
长城证券

宏工科技公司研究报告：深耕物料自动化处理，领军固态干法新时代。公司系优质的物料处理自动化解决方案供应商，研发能力领先。公司主营业务涵盖锂电物料自动化处理产线和设备、精细化工物料自动化处理产线和设备、橡胶塑料物料自动化处理产线和设备三个领域。公司作为业内少数同时掌握三类制浆技术的企业，在行业中居于领先地位。2022-2024年连续三年保持研发费用在1亿元以上，2025Q1-Q3研发费用率超8%。下游电池扩产需求旺盛，传统锂电设备订单回暖。2025年动储需求旺盛，叠加锂电企业出海进程加速，设备需求开启复苏。根据普华有策预计，中国锂电池生产设备市场规模在2025年后或迎来拐点恢复增长态势，预计在20...

标签：自动化

宏发股份公司研究报告：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花.pdf

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2026/03/12
20
国金证券

宏发股份公司研究报告：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花。公司是全球继电器龙头，下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域，通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占率23%（公司公告，下同），稳居行业第一。过去10年公司营收/业绩CAGR13%/14%，连年增长，近年公司加大力度推进“扩大门类”战略，打开成长天花板。AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品战略打开成长空间。1）高压直流继电器：①新能源汽车核心部件，受新能源汽车销量增长及800V高压平台进一步渗透驱动，预计单车用量及价值量均有望提升；②英伟达...

标签：宏发股份电器继电器

西子洁能公司研究报告：余热锅炉受益海外HRSG高景气，核电与熔盐储能贡献新增长极.pdf

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2026/03/11
21
国盛证券

西子洁能公司研究报告：余热锅炉受益海外HRSG高景气，核电与熔盐储能贡献新增长极。公司从传统锅炉制造转向余热锅炉、光热发电、核电以及海外市场多领域全面发力。公司实控人为西子联合董事长，产业版图横跨电梯部件、锅炉、航空、盾构机、商业等多领域。余热锅炉是公司的基础业务，收入占比稳定在30%以上；解决方案收入2024年24.17亿元，仍然是公司占比最高的业务；核电订单持续扩大，截至2025年8月，累计为多座核电站提供186台常规岛压力容器、换热器以及435台核安全2、3级压力容器和储罐；出海业务持续扩张，2025上半年外销收入同比+48.79%，覆盖100多个国家和地区。截止2025年底公司在手订单...

标签：西子洁能熔盐储能余热锅炉

优优绿能首次覆盖报告：充电模块龙头布局HVDC，业绩弹性可期.pdf

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2026/03/10
32
银河证券

优优绿能首次覆盖报告：充电模块龙头布局HVDC，业绩弹性可期。充电模块龙头技术基因深厚，市场份额稳居行业前列。公司是国内充电模块领域领军企业，2024年市场份额排名国内第二，是A股市场中充电模块业务占比最高的标的。创始团队具备艾默生、华为等知名企业从业背景，高度重视研发。公司依托IP20直通风、IP65独立风道、IP65液冷三大技术平台，从单一模块供应商向整体解决方案提供商转型，品牌价值与战略定位持续提升。基于技术同源性前瞻布局HVDC，有望打开第二成长曲线。高压直流充电模块与数据中心HVDC系统在关键技术上具有同源性。26年1月公司设立控股子公司艾格数字，定位800V及以上高压、高功率、高效...

标签：优优绿能

思源电气公司研究报告：乘出海浪潮启发展新阶段，优质经营赋能加速腾飞.pdf

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2026/03/10
40
东吴证券

思源电气公司研究报告：乘出海浪潮启发展新阶段，优质经营赋能加速腾飞。电力设备民企龙头迈向全球，出海业务扬帆启航。思源电气于1993年在上海交大创办，2003年在深交所上市，凭借敏锐的战略眼光，公司在从单一产品拓展至开关、线圈、无功补偿、变压器等全产业链布局的同时大力布局海外业务。得益于在产品系列完善和海外布局上的持续投入，公司近年来业绩持续高增，2025年公司业绩大超预期，根据业绩快报，实现营收/归母净利润212/32亿元，同比增长37%/54%，19-25年营收/归母净利润CAGR分别为22%/34%。我们认为得益于公司内部极强的管理α与供应链整合能力，叠加全球电网投资Super...

标签：思源电气电气

壹连科技公司研究报告：电连接组件技术复用，储能打开第二增长曲线.pdf

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2026/03/09
30
华源证券

壹连科技公司研究报告：电连接组件技术复用，储能打开第二增长曲线。公司专注电连接领域三十余载，技术经验丰富，产品应用领域由最初的传统汽车不断向新能源汽车、储能、工业等领域拓展。公司主要产品包括电芯连接组件（CCS）、动力传输组件、低压信号传输组件和柔性线路板（FPC）四大类。2025H1公司在电芯连接组件/低压信号传输组件/动力传输组件/FPC业务方面分别实现营收12.2/5.9/2.4/0.2亿元。2024年，上述四大业务分别实现营收23.3/11.2/4.0/0.3亿元，在总营收中占比分别为59.5%/28.6%/10.2%/0.8%，同比分别+0.7pct/+0.7pct/-1.5pct/...

标签：储能

桂冠电力公司深度报告：深根厚植红水畔，新枝繁茂雪域峰.pdf

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2026/03/06
52
方正证券

桂冠电力公司深度报告：深根厚植红水畔，新枝繁茂雪域峰。大唐集团旗下水电平台，植根八桂辐射全国。公司发轫于红水河流域，通过持续的资产并购与开发，业务版图已从广西拓展至全国，并借战略西进切入西藏国家能源基地。截至2025年中，公司清洁能源装机占比超90%，水电是其盈利基石与稳定现金流的源泉。控股股东大唐集团赋予其“水电及西南清洁能源整合平台”的明确战略定位，辅以地方国资和行业龙头的协同持股，构筑了公司独特的发展优势。近年来，公司业绩稳健增长，盈利能力显著提升，费用管控有效，现金流充沛，为维持高分红政策提供了坚实基础，展现出稳健经营与高成长潜力兼备的投资价值。主业精耕红水河稀...

标签：桂冠电力电力

湘电股份公司研究报告：电磁装备龙头，布局海陆空拓展成长边界.pdf

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2026/03/05
41
国投证券

湘电股份公司研究报告：电磁装备龙头，布局海陆空拓展成长边界。聚焦“三电”主业，成功“瘦身”盈利能力迎来修复公司深耕电气行业20余年，是我国电工行业综合技术优势和产品配套能力最强的企业之一，在我国大型国防装备、电工成套装备、风力发电机等装备的开发应用起主导作用。2019-2020年公司陆续退出外贸和风电整机等业务，聚焦电机+电控+电磁（三电）主业，公司收入自2021年40亿元增长至2024年47亿元，归母净利润自2021年0.79亿元增长至2024年2.49亿元，盈利能力实现修复。船舶电力+电磁技术世界领先，为海上力量提供新质战斗力公司拥有船舶综合...

标签：湘电股份

敏实集团首次覆盖报告：电池盒欧洲出海贡献增量，机器人&液冷&低空布局可期.pdf

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2026/03/04
69
西部证券

敏实集团首次覆盖报告：电池盒欧洲出海贡献增量，机器人&液冷&低空布局可期。【报告亮点】本次研究我们重点向市场解答了敏实集团为何兼具α与β？守得住“α”：公司作为全球最大的电池盒供应商，长期深耕欧洲市场，未来将充分受益欧洲汽车市场电动化加速转型。寻得见“β”：公司聚焦智能机器人、低空经济、服务器液冷等新兴领域拓展，深度绑定智元、亿航等国内头部企业，打造公司第二曲线，有望打开公司营收&估值天花板。【主要逻辑】“α”的逻辑：受益欧洲电动化转型提速，公...

标签：电池盒机器人

安孚科技公司研究报告：以南孚电池筑基，撬动硬科技第二曲线.pdf

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2026/02/27
57
国信证券

安孚科技公司研究报告：以南孚电池筑基，撬动硬科技第二曲线。安孚科技：国内小电池龙头，第二曲线战略布局加速公司前身为1984年成立的安德利贸易中心，2016年在A股上市，主营百货零售业务；2022年公司收购亚锦科技51%股权并剥离原百货零售主业，从而控股了国内小电池行业龙头南孚电池，成功实现向消费电池赛道的转型。同时，公司通过投资GPU（象帝先）、光芯片（易缆微）等积极布局AI产业链、高端半导体制造等硬科技领域，通过内生培育与外延拓展结合的方式，积极构建第二主业。控股南孚电池：高利润率的稳定“现金牛”业务南孚电池：高利润率、高ROE和强现金流的优质资产。南孚电池为国内消费...

标签：电池

东方电气公司研究报告：东方巨擎，筑能源之基.pdf

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2026/02/25
79
东吴证券

东方电气公司研究报告：东方巨擎，筑能源之基。六十余载蓬勃发展，发电龙头根深叶茂。东方电气前身始建于1958年，是国内发电装备领域的龙头企业，业务覆盖火电、水电、核电、燃气轮机、新能源发电、EPC总包以及贸易等。20-24年公司营业收入/归母净利润CAGR分别为+17%/+12%，业绩保持稳健增长。展望十五五，公司作为国内电源装备的龙头企业，火电向支撑调节电源转型+抽水蓄能进入放量期+自主可控燃气轮机出海，我们预计公司业绩有望保持10-15%稳健增长。龙头的成长性：燃气轮机自主可控，有望乘全球AI缺电之风扬帆出海。燃气轮机是制造业“皇冠上的明珠”，是美国电网的主力电源。公...

标签：东方电气电气

TCL电子深度研究报告：全球突破与盈利修复正当时.pdf

7积分
2026/02/24
81
华创证券

TCL电子深度研究报告：全球突破与盈利修复正当时。存量电视市场出现结构性机会。全球电视行业已进入由结构升级驱动的存量竞争的时代。未来的核心驱动力在于大屏化和显示技术升级。消费者对于大屏电视的需求日益旺盛，奥维睿沃数据显示全球电视平均尺寸由2017年42.5寸提升至2023年的52寸。显示技术迭代方面，MiniLED电视已经成为确定性的主流升级方向，市场渗透率迅速提升。根据行家说display，MiniLED2024年出货820万台，同比增长100%，超过OLED电视的700万台。上游产业链的集中赋予中国企业更强的竞争力，产业格局竞争进入白热化阶段。从电视的上游来看，全球LCD面板产能已完成向中...

标签：电子

宁德时代公司研究报告：全球电气化的“心脏”.pdf

4积分
2026/02/14
158
华泰证券

宁德时代公司研究报告：全球电气化的“心脏”。我们和市场的不同：我们认为宁德时代战略定位始终是一家能源科技公司，而不仅仅是市场归类的电池制造业：1)科技属性：以高壁垒的电池新技术为矛，以稳固的工程品质为盾；2)能源属性：借储能切入电力市场和能源供应，以商用车和换电为基拓展用电全场景。首次覆盖港股给予买入评级和目标价639.79港币。一以贯之地强化科技属性我们认为宁德时代在重大战略和周期判断上表现出卓越的纠偏和择时能力，强化自身和产品的科技属性：1.前瞻研究的产品化能力和客户需求的平台化匹配能力。研发自成立以来保持高投入强度，从而让技术迭代成为份额上升的阶梯；2.以工程能力...

标签：宁德时代电气电气化

海博思创公司研究报告：国内储能系统集成龙头，海外布局成果有望加快兑现.pdf

3积分
2026/02/12
140
华源证券

海博思创公司研究报告：国内储能系统集成龙头，海外布局成果有望加快兑现。储能系统集成龙头，装机量位居全球前列。海博思创成立于2011年，2018年以前从事电化学储能系统、动力电池系统业务、新能源车租赁业务，之后逐步聚焦储能系统业务。根据标普全球能源（S&PGlobalEnergy）统计，海博思创在2024年全球电化学储能系统集成商新增储能装机规模排名前三；根据中国电力企业联合会统计，截至2024年年底，国内已投运电站装机量排名中，海博思创位居第一。2025年前三季度，公司实现收入79.13亿元，同比+52.23%；实现归母净利润6.23亿元，同比增长98.65%。国内：随着我国电力现货市...

标签：系统集成储能系统集成储能

电投绿能公司研究报告：国电投集团唯一绿色氢基能源平台，项目陆续落地发展前景广阔.pdf

6积分
2026/02/11
146
国信证券

电投绿能公司研究报告：国电投集团唯一绿色氢基能源平台，项目陆续落地发展前景广阔。公司概况：公司为以新能源产业为主营业务的新型绿色能源企业，作为国家电投集团公司面向全球发展的唯一绿色氢基能源平台，公司确定了“新能源+”、绿色氢基能源“双赛道”布局发展。截至2024年，公司累计装机容量为1444.11万千瓦，其中火电、风电、光伏、生物质装机容量分别为330、372、739、3万千瓦，风光清洁能源装机占比合计为76.9%。煤电盈利稳定性提升，公司火电盈利有望趋稳。火电电价机制不断完善，随着新型电力系统建设推进，火电电价机制逐渐由“单一制电价...

标签：能源氢