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  • 家电行业2024年Q1季报前瞻：出口景气延续，内销有望提振.pdf

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    • 2024/04/18
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    • 国泰君安证券

    家电行业2024年Q1季报前瞻：出口景气延续，内销有望提振。短期出口订单高增，长期出海趋势确立。Q1分区域来看，家电整体外销优于内销，出口呈现高景气态势。根据海外总署数据，2024年1~2月，家电整体出口销额/销量/同比+20.8%/+38.6%，超过中国整体出口销额增速（+7.1%），受益于补库和终端需求回暖，低基数效应下家电出口订单高增，相关出口公司也相对受益。长期来看，品牌公司通过产品力、制造力和渠道布局的优势，出海空间广阔。政策刺激预期又起，内需有望提振。2024年初至今，家电线上销售整体增长较好，空调/冰箱/彩电等大家电品类销额同比+33%/+19%/+25%。国务院日前印发《推动大...

    标签： 家电

  • 海外家电行业公司年报总结：2023Q4收入、业绩端分化明显，2024年拉美等新兴市场和咖啡机等品类或存结构性机会.pdf

    • 4积分
    • 2024/04/17
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    • 太平洋证券

    海外家电行业公司年报总结：2023Q4收入、业绩端分化明显，2024年拉美等新兴市场和咖啡机等品类或存结构性机会。回顾2023Q4：海外家电企业收入、业绩表现分化明显，拉美等新兴市场实现逆势提升。1）营收端：a）整体来看，2023Q4营收端，SharkNinja实现双位数增长，SEB、A.O.史密斯、德龙、惠而浦实现稳健增长，伊莱克斯、三星均出现小幅下滑，irobot营收端下滑幅度较大。b）分区域看，2023Q4SharkNinja的欧洲市场实现高增，伊莱克斯、惠而浦、SEB的拉美市场、德龙的欧洲市场和SEB的EMEA市场均实现了逆势双位数提升。c）分业务看，2023Q2三星的DS/SDC业务...

    标签： 家电

  • 家电行业2024年春季投资策略：看好出海良机，静待内需复苏.pdf

    • 4积分
    • 2024/04/12
    • 77
    • 1
    • 国泰君安证券

    家电行业2024年春季投资策略：看好出海良机，静待内需复苏。

    标签： 家电 投资策略

  • 2024家电行业及营销趋势报告.pdf

    • 2积分
    • 2024/04/10
    • 119
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    • 时趣

    2024家电行业及营销趋势报告。01家电行业概述及品牌分布；02家电行业趋势；03家电品牌营销策略分析。

    标签： 家电 营销

  • 2024家电行业消费趋势报告.pdf

    • 6积分
    • 2024/03/27
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    • 知萌

    2024家电行业消费趋势报告。

    标签： 家电

  • 2024年家电行业春季投资策略：白电景气度持续超预期，出口链兑现盈利改善.pdf

    • 5积分
    • 2024/03/27
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    • 申万宏源研究

    2024年家电行业春季投资策略：白电景气度持续超预期，出口链兑现盈利改善。【地产+红利链】3月22号国产会再次强调优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展，今年以来各大城市“限购、限贷、限售”政策持续松绑，可见地产政策风向已经大幅反转，白电和大厨电板块具有较强的后地产属性，有望受益于地产政策催化带来估值修复，而白电板块兼具”低估值、高分红”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。白电板块持续推荐海信家电+龙头企业美的、格力、海尔的组合，大厨电推荐老板电器。【出口链】在海外客户补库存叠加开拓新市场的拉动下，中国家电出口景气度持续改善，出口订单持续增长，...

    标签： 家电 白电 投资策略

  • 家电行业专题研究：出口推动出海，强产业全球成长可期.pdf

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    • 2024/03/07
    • 209
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    • 华泰证券

    家电行业专题研究：出口推动出海，强产业全球成长可期。中国家电产业链的规模化、成本、技术创新等是中国制造业的底色，且走在市场化前沿，以竞争促发展。我们认为家电出海有望拥抱海外补库需求改善，短期内出口拉动力较强，市场情绪修复、外资回流，家电作为外资重点关注领域，家电出海估值修复与规模提升均值得关注。中长期周期来看，家电产业不断打造全球化品牌，率先成为中国制造的一张“名片”，本轮周期中家电出口已回升，重新进入景气周期，海外耐用品库存触底，或继续对出口增长形成支撑，而中国企业在成本管控、技术沉淀、产业链能力外溢上的突出优势或让中国家电在本轮周期中走的更远，关注海尔、海信系、新宝...

    标签： 家电

  • 2024年家电行业投资策略：低估值高股息，把握改革与转型.pdf

    • 3积分
    • 2024/02/29
    • 149
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    • 华西证券

    2024年家电行业投资策略：低估值高股息，把握改革与转型。01行情回顾：具备绝对收益；02行业复盘：各品类探索中前进；03展望一：低估值、高股息；04展望二：国企改革与转型；05展望三：工具行业景气修复；06风险提示。

    标签： 家电 投资策略

  • 安永-中国消费电子和家电行业趋势报告：走向全球，中国品牌的战略意义.pdf

    • 5积分
    • 2024/01/12
    • 288
    • 14
    • 安永

    安永-中国消费电子和家电行业趋势报告：走向全球，中国品牌的战略意义。中国是全球消费电子和家用电器的重要制造基地及出口国，在全球市场上占据超过22%的销售份额。在亚太市场销量方面，中国也占据重要地位。中国作为“世界工厂”，具备庞大的电子制造和出口能力，涵盖智能手机、电脑、电视、消费类电器和电子元件等广泛的电子产品。二十多年来，由于采购电子元件方便，节约了大量物流成本，中国已成为多个国内外知名消费电子品牌的基地。主要城市如深圳，已成为电子行业的中心，拥有从元件制造到产品组装供应商的完整价值链能力。中国强大的供应链网络，拥有全球最大的集装箱港口如上海、深圳和宁波-舟山，便于国...

    标签： 家电 消费电子 电子

  • 家电行业深度报告：中国白电方兴未艾，空调市场谁执牛耳.pdf

    • 13积分
    • 2024/01/11
    • 392
    • 18
    • 交银国际

    家电行业深度报告：中国白电方兴未艾，空调市场谁执牛耳。中国白电市场，稳中有增。经历保有量迅速提升的发展历程后，目前白电规模占中国整体电器市场超六成，并呈现三大特征：1）市场竞争格局稳定，集中度逐步提升，三大白电CR3均在70%以上；2）下沉市场扩张加速：与高线级城市相比，下沉市场消费力提升更显著，结合各龙头逐步完善的渠道布局及政策加持，我们预期拓宽下沉市场覆盖将呈现持续吸引力；3）量价并驱，拉动市场规模增长：冰洗品类占据中国白电市场一半的规模，目前家庭保有量基本实现一户一机，未来的规模增长主要依靠产品升级带来的均价提升，而仍具备增量空间的空调品类则在量价及规模上均具备吸引力。关注点探讨（一）：...

    标签： 家电 白电 空调

  • 家电行业2024年年度策略：四维视角看24年家电投资.pdf

    • 4积分
    • 2024/01/11
    • 249
    • 4
    • 天风证券

    家电行业2024年年度策略：四维视角看24年家电投资。1、前三季度行业复盘：白电补库存+需求修复带动行业增长，基本面强势带动子板块最近三个季度股价走高。基金持仓情况看，23Q3基金重仓家电板块意愿走强，白电、石头科技、飞科电器持仓环比明显提升。从股债收益率模型来看，目前家电板块由于高股息、低估值，处在股债收益差的负一倍标准差水平，若回归均值水平对应指数22%涨幅空间。内销方面，大家电伴随空调销售步入淡季、保交楼等脉冲式利好逐步减弱，Q3内销量同比增速环比走低，预计Q4低基数下后续有望迎来回升；小家电中厨小相对稳定，可选品类增速承压，个护品类增速相对较好。出口方面，23Q3白电、烟机外销量同比增...

    标签： 家电

  • 家电行业出口链深度报告：长短期多重利好共振，家电出海正当时.pdf

    • 4积分
    • 2024/01/10
    • 243
    • 16
    • 申万宏源研究

    家电行业出口链深度报告：长短期多重利好共振，家电出海正当时。短期看多重利好叠加，家电出口持续向好。2023年3月起家电出口迎来连续正增长，3-4月出口额均实现同比双位数增长，5-7月同比大个位数增长。8月起家电出口额已连续4个月实现同比双位数增长，出口量更是连续4个月超20%的大双位数增长。从短期看多重利好：1）海外库存回落。此前由于疫情导致的长鞭效应，美国家电零售库存快速上升，并于2022年6月达到峰值，此后美国开始进入去库存阶段。到2023年10月，美国零售库存已基本恢复到2019年同期水平，去库存周期已临近尾声，需求端有望逐步恢复正常化。2）美国住房销售有望回暖。2023年7月为美联储近...

    标签： 家电

  • 家电行业2024年度策略：增长乃是王道，寻找长期优质α个股.pdf

    • 5积分
    • 2024/01/09
    • 127
    • 6
    • 海通国际

    家电行业2024年度策略：增长乃是王道，寻找长期优质α个股。家电龙头收入及利润表现稳健，海外补库存持续，板块收入端有望延续稳中向好。关注基本面稳健、具备自身α的优质个股，重点推荐【石头科技】：结合国内外：短期看，我们看好国内新品降本突围提份额的比较优势，以及海外整体景气度的回升。长期看，我们看好在智能制造的新兴产业中，公司作为国内龙头逐步成长为全球龙头。白电：收入端稳健增长，估值低位提供充分安全垫。重点推荐估值底部的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家。小家电：行业出口持续回暖，内销表现平稳，新品类新渠道为行业贡献增长点，推荐小熊电器、飞科电器、新宝股份。清洁电器：全...

    标签： 家电

  • 家电行业投资策略：全球化正当时日，机器人曙光将至.pdf

    • 4积分
    • 2024/01/08
    • 131
    • 6
    • 长城证券

    家电行业投资策略：全球化正当时日，机器人曙光将至。2023年复盘：复苏主线辐射全年，家电表现好于大市。截止2023年12月19日，申万家电指数区间涨跌幅0.96%，位列申万31个行业第7位。子版块中受益于产品结构升级、面板价格企稳，黑色家电领跑，区间涨幅41.98%。基本面来看，23Q1-Q3申万家电收入增速3.8%、7.7%、7.2%，归母净利润增速14.9%、14.9%、10.8%，收入和利润增速稳步提升，持续领先同花顺全A。基本面追踪：家电整体温和复苏，细分板块表现各异。1）白电：外需接棒内需，基本面持续复苏。个股中二梯队品牌受益于渠道扩张，业绩表现领跑行业，三巨头战略相对稳健，业绩表现...

    标签： 家电 机器人 投资策略

  • 家电行业2024年研究框架：白电高股息增速稳，关注性价比、低渗透和零部件新领域.pdf

    • 4积分
    • 2024/01/04
    • 172
    • 7
    • 国信证券

    家电行业2024年研究框架：白电高股息增速稳，关注性价比、低渗透和零部件新领域。01白电增速稳健，股息媲美债券；02周期视角：厨电具备价值底，白电地产关联度低；03消费视角：消费K型复苏，寻找质价比；04外延视角：车载+海外，开辟新战场；05风险提示。

    标签： 白电 家电
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