家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

前进科技-873679-北交所新股申购报告：配套燃气壁炉，Ideal冷凝式热交换器供应商.pdf

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2023/09/26
286
开源证券

前进科技-873679-北交所新股申购报告：配套燃气壁炉，Ideal冷凝式热交换器供应商。前进科技坚持致力于铝合金冷凝式热交换器的生产制造，为下游知名燃气壁挂炉品牌厂商提供专业配套。为浙江省“专精特新”中小企业，拥有年产60万件的生产线。公司主要向欧洲市场销售家用铝合金冷凝式热交换器盈利，2022年的家用热交换器产品销售额占比84.35%。2022年家用类平均价格提升至403.73元/件，商用类1922.91元/件；同期销售量分别为44.82、1.47万件。财务指标上，前进科技2022年的营收规模为2.19亿元，95%以上来自境外收入；2022年归母净利润规模达到520...

标签：前进科技热交换器燃气壁炉燃气

基康仪器研究报告：工程安全监测“小巨人”，能源、水利等行业驱动增长.pdf

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2023/09/22
248
开源证券

基康仪器研究报告：工程安全监测“小巨人”，能源、水利等行业驱动增长。从生产总值来看，2022年国内GDP达121万亿元，同比增长5.3%。2020-2022年我国制造业固定资产投资保持较高的增长趋势，2022年制造业固定资产投资增长9.10%，其中仪器仪表制造业投资增长37.80%，拉动作用明显。近年来，国家出台了多项有利于各行业安全监测发展的政策，推动科学仪器国产替代的加速。公司参与了国内大多数核电站的安全监测项目，对国外振弦式传感器、光纤光栅传感器等原理的仪器逐步实现了国产替代，加深拓宽公司业务的“护城河”。看点三：下游行业稳定增长，工程安全...

标签：基康仪器仪器水利能源

奥普家居研究报告：突破行业天花板的浴霸开创者.pdf

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2023/09/05
374
安信证券

奥普家居研究报告：突破行业天花板的浴霸开创者。我国浴霸行业渗透率仍有提升空间，需求有望保持稳定：中长期来看，虽然我国房屋销售量呈现下行趋势，但是浴霸渗透率持续提升，浴霸需求有望保持稳定。随着居民对浴室舒适度、智能化程度要求不断提高，浴霸正成为越来越多精装房的标配，在毛坯房中的配置比例亦不断提升。根据我们的测算，2022年我国浴霸行业销量约为1550万台，行业规模约70亿元（见表1）。行业龙头奥普销量份额约为15%，仍有较大提升空间。奥普引领浴霸产品迭代，产品结构呈现升级趋势：奥普是浴霸行业的开创者，多年来引领浴霸产品迭代，现已推出第三代浴霸产品。第三代浴霸加入空气净化箱、静电除尘等空气管理模块...

标签：奥普家居家居

兆驰股份研究报告：全球电视ODM龙头，布局LED全产业链二次腾飞.pdf

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2023/09/01
472
浙商证券

兆驰股份研究报告：全球电视ODM龙头，布局LED全产业链二次腾飞。兆驰股份成立至今持续进行业务横向拓展及产业链纵向延伸，目前形成智慧显示、智慧家庭组网、LED全产业链三大业务板块。一方面，公司从ODM制造型企业起家，横向拓展品类，从家庭影音、机顶盒拓展到电视机领域，成为全球液晶电视ODM领军企业，并以网络通信终端为基础，逐步搭建智能家居和智能穿戴健康等智能终端产业集群。另一方面，公司纵向扩张LED产业链，公司2011年进军LED封装领域，由封装起步向上游芯片及下游应用拓展，逐步掌握LED上中下游各环节核心技术，全产业链加速腾飞。电视ODM处行业领军地位，稳固收入利润基本盘公司2018-2022...

标签：兆驰股份 LED 电视

英杰电气研究报告：工业电源引领国产替代，充电桩开启新成长曲线.pdf

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2023/08/31
457
华安证券

英杰电气研究报告：工业电源引领国产替代，充电桩开启新成长曲线。英杰电气是国内领先的工业电源企业，以功率控制电源、特种电源为代表的产品广泛应用于光伏、半导体、钢铁冶金、玻纤等领域。公司研发国内首个全数字单晶炉加热直流电源，推进国产替代，为光伏硅料及硅片电源设备领军者，并不断向光伏电池片、半导体电源、充电桩等领域拓展，打造全新增长点。2019-2022年公司营收CAGR为42.54%，归母净利润CAGR为45.09%。2023年半年报实现营业收入6.43亿元，同比增长42.45%；实现归属于母公司所有者的净利润1.63亿元，同比增长33.31%。光伏：硅料、硅片电源行业领军者，电池片电源蓄势待发硅...

标签：英杰电气充电桩电气电源

东方电热研究报告：电加热部件龙头，新能源领域再成长.pdf

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2023/08/31
1146
国泰君安证券

东方电热研究报告：电加热部件龙头，新能源领域再成长。传统家电业务稳健增长，新能源领域多点开花：公司以电加热技术起家，在空调与厨卫领域已经与下游核心客户实现长年稳定的合作，预计未来保持相对平稳的增长；多元化战略下新能源领域，公司分别在光伏设备、新能源车零部件、锂电池外壳材料等领域逐步实现技术突破与产能扩张，光伏设备已收获稳定订单，新能源车及锂电池外壳材料领域正在送样验证与确定客户定点环节中，未来预计实现接力成长。市场认为：公司PTC业务在技术层面将被热泵替代，因此在新能源领域不具备成长持续性；我们认为：公司基于在电加热领域能力的长期积累成功实现外延扩张，在光伏、新能源车、锂电池、熔盐储能等多领域...

标签：东方电热新能源能源

英华特研究报告：乘国产替代东风，本土涡旋压缩机龙头加速成长.pdf

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2023/08/25
279
安信证券

英华特研究报告：乘国产替代东风，本土涡旋压缩机龙头加速成长。国产涡旋压缩机龙头，经营业绩持续高增：英华特专注研发涡旋压缩机，产品涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。2013年公司成为国内首家实现量产并稳定供货的内资涡旋压缩机企业，并逐步成长为出货量最大的国产品牌。公司及时抓住节能环保的发展趋势和涡旋压缩机国产化浪潮，近几年收入和业绩实现高速增长。2018年至2022年，公司收入年复合增长率+23.6%；归母净利润年复合增长率+35.9%。涡旋压缩机性能优势显著，大匹数化提升差异化竞争力：涡旋压缩机是轻商制冷压缩机的主导技术路线。相较于转子式和活塞式压缩机，涡旋压缩机能效高、运行稳...

标签：英华特压缩机

奥马电器研究报告：冰箱出口隐形冠军的复出.pdf

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2023/08/23
445
安信证券

奥马电器研究报告：冰箱出口隐形冠军的复出。冰箱出口龙头企业，冰箱收入与利润持续增长：奥马电器主营冰箱ODM出口业务，以欧洲及亚太市场为主，出口业务2022年占公司收入76%。TCL控股后公司剥离互金业务重新回归冰箱主业，公司冰箱业务保持了收入和利润的快速增长，2018~2022年奥马运营冰箱业务的子公司收入及净利润CAGR分别为+14%/+30%。海外冰箱冷柜市场持续增长：欧睿数据显示，2022年海外冰冷市场销售额为828亿美元，市场规模接为中国市场3.7倍。2017~2022年中国及海外冰冷销量CAGR分别为-2.0%/+1.8%，海外市场增速高于中国市场。海外市场销量增速较高主要是由于东南...

标签：奥马电器冰箱电器

石头科技研究报告：iRobot之困境，石头科技之海外机会.pdf

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2023/08/22
329
开源证券

石头科技研究报告：iRobot之困境，石头科技之海外机会。根据魔镜美亚，2023Q2iRobot销额市占率为27.9%(-7.5pcts)，较2021Q4下滑23pcts；在售高端产品数量少，且产品力严重掉队，$200以下产品销量占比约44%，同比+24pcts；2023H1毛/净利率分别22.8%/-40.8%，同比分别-11.6/-27.3pcts，盈利能力大幅下滑。劣势显现主系：（1）研发端，研发人员直接向CPO汇报，与供应链及市场端联系较少，研发周期偏长、研发效率偏低；（2）营销端，营销费率和绝对额适中，但营销效率较低，使得降本控费下营销质量大幅下降；（3）成本端，近年降本动作不少但技...

标签：石头科技

鑫磊股份研究报告：空气动力领导者，高端国产替代助力腾飞.pdf

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2023/08/16
274
信达证券

鑫磊股份研究报告：空气动力领导者，高端国产替代助力腾飞。深耕空气动力行业，研发为本驱动成长。鑫磊股份前身成立于1996年，自创立之初起深耕空压机行业，通过不断的创新研发、产能扩张，公司逐步完成螺杆式空压机、离心式鼓风机产品的推出和迭代，不断提升自身收入规模及行业内影响力。2022年公司被评为国家第四批专精特新“小巨人”，2023年初公司于深交所挂牌上市。公司主要产品包括螺杆式空压机、小型活塞式空压机、离心式鼓风机等三大系列300余种型号，广泛应用于机械制造、石化化工、矿山冶金、纺织服装、医疗、食品行业等领域以及家庭、商业场所等小流量空气动力需求领域。空压行业稳健增长，国...

标签：鑫磊股份

兆驰股份研究报告：MiniLED景气上行，COB驱动增长.pdf

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2023/08/16
530
招商证券

兆驰股份研究报告：MiniLED景气上行，COB驱动增长。组网为基，电视为体，LED为翼。公司成立于2005年，以家庭影音产品和机顶盒产品起家（现统归于组网业务），2007年正式切入电视ODM业务，2020及2021年全球彩电ODM出货量排名第二，2010年公司在深交所上市。2011年公司成立兆驰光元切入LED封装业务，并于2018年切入LED芯片领域，目前已实现“蓝宝石平片→图案化基板（PSS）→LED外延片→LED芯片→LED封装→LED背光/照明/显示应用”全工序全产业链布局以及全光谱覆盖。LED产业有望重启上行周...

标签：兆驰股份 MiniLED LED COB

鸣志电器研究报告：微特电机龙头，人形机器人有望打开空心杯电机新成长空间.pdf

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2023/08/16
596
浙商证券

鸣志电器研究报告：微特电机龙头，人形机器人有望打开空心杯电机新成长空间。公司是全球运动控制领域的知名制造商，专注于运动控制、智能LED照明控制和工业设备管理的关键部件制造。公司与全球30多家国际性公司合作，产品广泛应用于工业自动化、通信、安防、通讯、汽车工业、消费等下游领域。2012-2022年公司营收、归母净利润CAGR分别约13%、16%。微特电机市场空间大，2030年全球市场规模有望达561亿美元市场规模：2022年全球微特电机行业市场规模达到358.5亿美元，预计到2030年将达561亿美元，CAGR约6%。我国微特电机市场规模有望从2018年的1024亿元增长至2023年的1610亿...

标签：鸣志电器人形机器人微特电机机器人电机电器

飞科电器研究报告：高速电吹风，打开第二成长曲线.pdf

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2023/08/11
598
广发证券

飞科电器研究报告：高速电吹风，打开第二成长曲线。飞科发布电吹风新品，切入高速电吹风赛道。2023年7月，飞科在各大官方旗舰店发布新品“银河星环”FH6371高速电吹风，正式进军高速电吹风行业。飞科具有价格优势，轻量化、便携属性等优势。高速电吹风有望成为行业主流产品。（1）行业：有望实现量价齐升。根据Statista，全球、中国电吹风销量分别为2.8亿台、6147万台，基本保持稳定，根据奥维云网数据，2023H1线上高速电吹风零售量占比为20%，2023H1线上零售额为39.2亿元，同比增长26.3%。（2）高速电吹风竞争格局：根据奥维，23H1销量份额徕芬第一，64%，...

标签：飞科电器电吹风电器

众辰科技研究报告：变频器基本盘稳固，布局伺服和控制系统.pdf

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2023/08/07
604
中泰证券

众辰科技研究报告：变频器基本盘稳固，布局伺服和控制系统。聚焦低压变频器领域，经营效益业内领先。公司主要产品为低压变频器和伺服系统，是工业自动化产业的重要一环，通用变频器是公司主要收入来源。2020-2022年公司营业收入分别为6.26/6.20/5.36亿元，同比增速分别为39.14%/-0.86%/-13.63%。归母净利润分别为1.81/1.97/1.50亿元，同比增速分别为49.6%/8.76%/-23.6%。2023H1，公司营业收入3.06亿元，同比增长15.06%，归母净利润9,351.71万元，同比上涨32.55%，公司2023年上半年营收扭转了2022年上半年产销暂停的影响，经...

标签：众辰科技变频器控制系统

坤恒顺维（688283）分析报告：“少年中国版”的罗德与施瓦茨.pdf

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2023/07/17
156
民生证券

坤恒顺维（688283）分析报告：“少年中国版”的罗德与施瓦茨。国内稀缺的高端无线电测试仪器厂商，核心产品打破国际长期垄断。在国内高端电子测量仪器长期依赖进口的背景下，公司是国内少有专注高端无线电测试仿真仪器仪表研制的公司，公司自主研制的无线信道仿真仪和射频微波矢量信号发生器产品综合核心技术指标或性能已接近或者超过国外厂商在该领域产品中的高端系列竞品，打破国际厂商在该产品领域的长期垄断。与国内运营商、全球知名通信设备厂商、中电科、航天科工、航天科技、中科院等单位建立稳定合作关系，产品和技术在国内无线电领域获得了客户的广泛认可。下游需求景气度上行，高端化、国产化打开增量空...

标签：坤恒顺维