家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

科润智控研究报告：深耕二十载练内功，需求放量乘风起.pdf

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2024/05/27
167
东吴证券

科润智控研究报告：深耕二十载练内功，需求放量乘风起。北交所“变压器第一股”，扬帆起航正当时：公司2004年成立，专注研发变压器及高低压成套开关设备，二十载苦练内功，2021年入选工信部专精特新“小巨人”，2022年北交所正式上市。公司变压器业务持续高增带动整体营收稳步增长，2023年实现营收/归母净利润10.0/0.73亿元，同增15%/26%，2018-2023年营收/归母净利润CAGR分别达20.4%/17.4%，2024年国内与海外需求共振，有望持续高增长。海外内需求共振推动行业放量，铜价波动或扰动盈利：1）国内市场：用电需求提升+新能源发...

标签：科润智控变压器

云意电气研究报告：汽车电子行业老兵，成长业务放量带动业绩增长.pdf

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2024/05/24
270
上海证券

云意电气研究报告：汽车电子行业老兵，成长业务放量带动业绩增长。云意电气主营汽车智能核心电子产品，已形成车用智能电源控制器、智能雨刮系统产品、车用精密注塑类产品、传感器类产品等多业务板块。公司在智能电源控制器行业龙头地位突出，产品综合销量多年位居行业第一。从业绩层面看，2019~2023年营收CAGR为23.68%，其中，2023年营收16.71亿元，同比+42.29%，系公司加大市场开拓力度，成长业务销量快速提升，实现份额突破。2023年公司毛利率微增至30.90%，系公司规模采购原料降低单位成本，推进精益生产体系建设，及部分业务零部件自制率提升。2019~2023年归母净利润CAGR为21....

标签：云意电气汽车电子智能电源控制器智能雨刮系统

奥普家居研究报告：引领浴霸行业的开创者，强发展、拓新品.pdf

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2024/05/22
175
西部证券

奥普家居研究报告：引领浴霸行业的开创者，强发展、拓新品。奥普家居是国内浴霸开创者，“家电+家居”双轨道发展。公司产品围绕浴室、阳台等顶部空间进行布局，营收稳健，15~23年营收CAGR为9.80%，利润率行业领先，23年综合毛利率47.48%，净利率15.65%。24Q1实现营收3.81亿元，同比+10.06%，归母净利润0.52亿元，同比+9.82%。浴霸的消费者痛点是安全和功能性，公司通过持续产品创新确立行业龙头地位，该业务是公司的现金牛业务。浴霸集取暖、通风、照明等功能于一体，主要用于卫生间，阴暗潮湿的环境促使消费者对产品安全性和功能性有较高要求，公司作为浴霸开创...

标签：奥普家居浴霸

上海电力研究报告：国电投区域旗舰，兼具盈利弹性和远期成长.pdf

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2024/05/21
249
华源证券

上海电力研究报告：国电投区域旗舰，兼具盈利弹性和远期成长。国电投华东区域核心电力平台，清洁化转型稳健发展。公司为国家电投集团旗下核心电力上市平台（集团拥有57.46%控股权），为集团旗下境内最大的电力上市平台，集团旗下江浙沪三省的常规能源整合平台。截至2024年3月底，公司控股装机2249万千瓦，其中煤电、气电、风电、光伏分别为985、362、387、516万千瓦，清洁装机占比达到56%。在煤价回落与绿电稳健发展下，公司扣非归母净利润于2023年达到历史高值（约15亿元）。火电：聚焦长三角，享受6台百万煤电机组装机成长。公司深度绑定长三角区域，煤电控股985万千瓦，权益875万千瓦。控股煤电机...

标签：上海电力电力

欧圣电气研究报告：空气动力设备龙头，清洁电器领军者.pdf

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2024/05/21
299
国泰君安证券

欧圣电气研究报告：空气动力设备龙头，清洁电器领军者。出口景气回暖，主业修复在即：公司主业为对北美出口干湿两用吸尘器和小型空气压缩机，过去两年由于渠道去库存和下游客户战略调整销售短期承压。2023Q4以来，中国对美出口的相关品类整体销量陆续同比转正，公司作为对美出口的细分领域龙头（空压机对美出口市占率约20%，吸尘器约3%），亦能实现短期订单改善。此外，空压机和吸尘器对美出口景气度与美国地产紧密相关，2024年美国地产回暖预期较强，叠加下游客户补库需求，公司主业改善具备确定性。拓区域成效初显，拓品类未来可期：出口订单类公司核心能力一在制造，二在客户维系。公司核心高管赴美较早，建立起海外经营的先发...

标签：欧圣电气清洁电器

港灯公司研究：香港电力双寡头，派息领先且稳定.pdf

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2024/05/20
291
华泰证券

港灯公司研究：香港电力双寡头，派息领先且稳定。专注香港电力业务，盈利能力较强且稳定性优异。香港电力业务盈利稳定性具有保障，收入端-香港电力市场较为成熟，用电需求较稳定；成本端-政府管制下燃料费用实报实销，由用户承担；利润端按照管制协议约定的准许回报率确定准许利润。与业务分布更为广泛的中电控股相比，公司深耕香港本土电力市场，专注于为香港岛及南丫岛的用户提供电力服务，2018-2023年收入、归母净利润、净资产收益率稳定性均显著更优。此外，公司管制业务盈利能力具有优势，2023年香港电灯有限公司度电准许利润/度电利润净额分别为0.52/0.38港元/度，较中华电力有限公司及青山发电有限公司分别高0...

标签：电力

永新光学研究报告：光学仪器国产替代领军者，业务多点开花高成长可期.pdf

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2024/05/20
507
国投证券

永新光学研究报告：光学仪器国产替代领军者，业务多点开花高成长可期。深耕精密光学赛道，研发驱动领军国产替代：公司在光学精密制造领域拥有数十年的研发经验和技术积累，主要从事光学精密仪器和核心光学部件的研发、生产和销售。公司光学元组件产品涵盖条码扫描及机器视觉、车载激光雷达、医疗光学领域，在仪器整机方面，公司主要产品为光学显微镜。永新光学是研发驱动型公司，研发硕果累累，是光学仪器和光学元组件高端国产替代的领军者。据公司官网，公司主导国家重大科技专项2项，承担国家火炬计划5项，承担国家重点新产品项目5项。受益政策东风，高端显微整机及医疗影像业务前景广阔：永新光学积极响应“科学仪器国产化及高...

标签：永新光学光学仪器精密光学

威腾电气研究报告：威震乾坤，腾龙出海.pdf

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2024/05/20
182
民生证券

威腾电气研究报告：威震乾坤，腾龙出海。业绩稳步向好，电力设备、储能、光伏三轮驱动。23年全年公司实现收入28.48亿元，同比+74％；实现归母净利1.20亿元，同比+72%；实现扣非归母净利1.17亿元，同比+76.91%。24Q1公司实现收入7.95亿元，同比+84.68%，环比-5.40%；归母净利3529.06万元，同比+165.64%，环比-1.15%；扣非归母净利3321.10亿元，同比+221.53%，环比-8.39%。整体看公司业绩逐年提升，营收与利润增速显著。公司全面聚焦“配电设备、光伏新材、储能系统”三大业务，以智能制造发展为导向，以全球化的视野和创新...

标签：威腾电气电力设备

公牛集团研究报告：稳中求进，智能生态、新能源、国际化战略迎新机遇.pdf

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2024/05/16
766
广发证券

公牛集团研究报告：稳中求进，智能生态、新能源、国际化战略迎新机遇。转换器、墙开巩固基础，新业务打开增长空间。据广发证券发布的《公牛集团：民用电工龙头，强大渠道持续为产品赋能》，公牛以插座为起点，市占率断层领先，品牌深入人心。进军墙开领域后，公司用八年再度实现市占率登顶，龙头地位较为稳定。当前公司积极求变，确立智能生态、新能源、国际化三大发展战略，助力公司行稳致远。加注智能照明，公牛无主灯实现亮眼开局。据中商研究院，我国22年智能照明行业规模398亿元，2017-22年CAGR22.04%。其中，家用方向的市场渗透率有较大空间，无主灯作为细分赛道大有可为。公牛智能电工照明营收由20年的40.5亿...

标签：公牛集团智能生态新能源民用电工

双杰电气研究报告：输配电业务恢复性增长，新能源业务成长可期.pdf

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2024/05/15
247
国元证券

双杰电气研究报告：输配电业务恢复性增长，新能源业务成长可期。输配电领军企业，积极开发新能源业务，双杰电气是输配电设备老牌企业，在现有业务的基础上积极延伸，布局光伏、风电、储能、充电桩、重卡换电、微电网、能源数字平台等新能源业务，为客户提供一站式全生命周期综合能源服务。公司2022年6月完成对天津东皋膜资产的盘活处置，轻装上阵。2023年公司经营情况显著改善，营收/归母分别为31.40/1.03亿元，同比分别增长66.82%/159.98%。受益电网加大投资，公司输配电业务逐步恢复2023年我国电网投资规模超5000亿元，同时配网侧是电网投资的重点，国家电网规划“十四五”...

标签：双杰电气输配电新能源

望变电气研究报告：高端硅钢+变压器双轮驱动，业绩修复可期.pdf

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2024/05/14
191
华金证券

望变电气研究报告：高端硅钢+变压器双轮驱动，业绩修复可期。民营取向硅钢龙头，产业链一体化优势突出。公司是国内民营取向硅钢龙头，取向硅钢产量排名全国第三，民营企业第一。2023年全年生产取向硅钢12.59万吨，较去年增加1.47万吨,同比+13.25%，创历史新高。输配电业务实现收入13.53亿元，同比+38.52%；毛利率15.32%，同比+0.49pct。在国内取向硅钢大量产能投放市场、销售价格持续下跌的激烈市场竞争环境下，仍然实现两大业务产销量增长，凸显了产业相互补充和依存的战略定位精准及产业链协同优势。变压器持续景气，收购云变强化竞争力。公司全年生产电力变压器1,133.25万kVA，同...

标签：望变电气高端硅钢变压器

东方电气研究报告：高分红低估值电源装备龙头，增长持续性是核心预期差.pdf

24积分
2024/05/13
318
中信建投证券

东方电气研究报告：高分红低估值电源装备龙头，增长持续性是核心预期差。东方电气是电源装备龙头，在火电、水电、核电、燃机、风电市占率分别达33%、40%、40%、74%、5-10%。当前时点，我们重点推荐东方电气，公司经营稳健、高分红、估值低、业绩确定性强，标的预期差体现在：1、市场担心公司业务周期性强，然而公司业务结构已经多元化，周期性减弱，成长性凸显，业务发展大方向不仅与用电需求相关，还与新能源消纳相关，其中抽蓄、火电调峰调频、火电灵活性改造均解决新能源发展消纳难题；2、市场担心火电投资周期性，我们测算后续仅水电（含抽蓄）一项就可以基本弥补火电订单下行部分；3、市场认为公司订单高点24年，业绩...

标签：东方电气电源装备

东方电气研究报告：高端能源装备核心供应商，六电并举受益能源转型.pdf

5积分
2024/05/11
357
华源证券

东方电气研究报告：高端能源装备核心供应商，六电并举受益能源转型。全球能源装备核心企业，科技创新引领业务紧跟能源转型。公司是东方电气集团核心上市平台，拥有集团电源设备制造、工程承包、电站服务、贸易、金融等众多核心资产板块。自上世纪60年代开展水电、火电业务以来，公司始终服务于我国电力系统建设，秉持着科技创新的企业基因，逐步构建起“水、火、核、风、光、气”的六电并举格局。近10年以来，在能源结构低碳转型和新型电力系统建设的大背景下，公司逐步开拓出储能、氢能等新兴业务领域，为未来奠定坚实布局。2022年和2023年，公司分别实现营收553.64亿元和606.77亿元，同比增长...

标签：东方电气高端能源装备火电水电

许继电气研究报告：业务布局全面，直流与配电业务未来可能有弹性.pdf

5积分
2024/05/10
422
招商证券

许继电气研究报告：业务布局全面，直流与配电业务未来可能有弹性。许继电气围绕新型电力系统，前瞻布局输变电、直流、配电、电表、新能源配套、充换电等业务板块，并且都有不错的竞争力。公司有望享受电网投资建设的红利，而公司的高压直流与柔性直流、配网等特色业务板块，未来可能带来业务的弹性。围绕新型电力系统，业务立体布局。公司历史积累深厚，产品门类宽，在历史发展中，公司围绕优势的电网侧产品，向源、荷、储延伸，培育“双新”整体解决方案能力。目前，公司大类与涵盖输变电、直流、配电、电表、新能源配套、充换电等业务板块，且都有不错的竞争力。业绩分析。公司2023收入、归母净利、扣非净利170...

标签：许继电气业务布局直流配电

石头科技研究报告：科技出海，AI赋能的全球扫地机器人领军.pdf

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2024/05/08
1110
财通证券

石头科技研究报告：科技出海，AI赋能的全球扫地机器人领军。AI赋能的全球扫地机器人领军：公司成立于2014年7月，2020年2月在科创板上市。业务聚焦扫地机和其他清洁设备，2023年扫地机收入占比94%，出海内销双轮驱动，海外销售占比49%。盈利能力领先行业，2023年公司毛利率达到55.1%，净利率为23.7%。根据欧睿数据，2023年前三季度公司扫地机器销售额登顶全球第一。迷你自动驾驶，核心技术塑造公司中高端品牌形象：扫地机器人本质是一个软硬结合的迷你自动驾驶系统，全能基站提供的自集尘、自清洁、自动上下水等功能，让扫地机由“能用”向“好用”迈...

标签：石头科技 AI 扫地机器人