家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

飞科电器研究报告：高股息个护龙头，重拾增长可期.pdf

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2024/08/26
384
国联证券

飞科电器研究报告：高股息个护龙头，重拾增长可期。回顾来路：个护小电龙头，极致性价比典范。飞科电器是中国个护小电龙头，主营剃须刀、电吹风等业务。2020年前公司定位高性价比，但低价并不意味低盈利，在销售网络与规模优势，以及高效供应链助力下，公司净利率、ROE均处于领先水平，且现金流表现持续优异。此外，公司上市以来分红率达88%，投资者回报丰厚。考虑到飞科品牌与飞利浦价差极为显著，叠加电动牙刷、高速电吹风等新品类涌现，公司从2020年开始酝酿品牌转型与升级。革故鼎新：2020年开启品牌升级，成效显著。2020Q4公司从底层组织架构开始调整，同时显著加大研发投入，为配合快速创新迭代，生产端转向自产为...

标签：飞科电器电器个护

光电股份研究报告：光电装备系统核心资产；定增扩产把握信息化发展机遇.pdf

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2024/08/26
224
民生证券

光电股份研究报告：光电装备系统核心资产；定增扩产把握信息化发展机遇。隶属于兵器工业集团；定增扩产积极迎行业复苏。光电股份是国内光电装备系统科研、生产的重要基地，是国内外光学材料科研生产的主要供应商。1）2003年11月，公司在上交所上市；2）2010年，公司进行资产重组，形成以全资子公司“西光防务”和“湖北新华光”为业务主体的布局；3）2023年，公司拟定增募资不超过12亿元用于精确制导、高性能光学材料及先进元件等项目建设，积极扩产把握信息化装备的发展机遇。此外，公司目前是兵器工业集团下属唯一光电类上市公司，目前兵器工业集团仍有光电类资产，可持续...

标签：光电股份信息化

VESYNC公司研究：全球智能小家电领先品牌，多元渠道布局未来可期.pdf

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2024/08/26
344
方正证券

VESYNC公司研究：全球智能小家电领先品牌，多元渠道布局未来可期。专注于智能小家电领域，产品品类持续扩张。VeSync创立于2011年，自成立以来，通过不断引入新技术和产品，逐步完善和丰富了产品线。2012年，公司推出自有品牌Etekcity，主要销售健康检测设备、户外娱乐产品及个人护理产品，稳固了智能家居设备市场的基础；Levoit自2016年成立后迅速增长，成为空气净化器领域的重要品牌；同年，公司推出Cosori，在厨房小家电市场取得了显著成绩。2023年，Levoit/Cosori占比分别为56%/34%。公司专注于打造爆款产品，已在多个小家电品类中取得了显著成就。2023年，美国市场...

标签： VESYNC 智能小家电

广电计量研究报告：管理改革进行时，业绩进入释放期.pdf

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2024/08/21
191
华创证券

广电计量研究报告：管理改革进行时，业绩进入释放期。计量业务起家，先后布局高端制造检测。2023年公司计量、可靠性与环境检测、电磁兼容、集成电路测试与分析、化学分析、环保检测、食品检测分别占比25%/23%/11%/7%/5.9%/5.6%/5.3%。检测赛道GDP+，物理类检测下游聚焦高端制造增长更快。2023年我国检测行业4670亿规模，根据业务性质和下游行业的差异分为物理类和化学类检测服务。物理类检测具备重资产属性，具备较强的资金进入壁垒，竞争格局相对较好，固定成本相对稳定，在产业链下游景气度高的背景下，有望通过产能利用率的提升释放利润弹性，对下游行业的前瞻性布局以及资本开支的节奏上对企业...

标签：广电计量

阳光电源研究报告：逆变器龙头，大储市场空间广阔.pdf

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2024/08/21
518
财通证券

阳光电源研究报告：逆变器龙头，大储市场空间广阔。深耕逆变器二十年，光储产品跻身头部。公司深耕逆变器领域20余年，先后在多个新能源电源设备领域深度布局。根据IHS，2013年起公司稳居全球逆变器出货量前二，2021年市占率达22%，跃居世界第一。公司在2014年对储能的前瞻布局精准，根据起点研究院，2023年公司储能PCS份额位居全球第二，根据WoodMackenzie，2023年公司储能系统出货量排名全球第二。逆变器：公司全产品线、全球化布局，品牌价值高，有望拉大领先优势。根据IHS，2021/2022年公司逆变器出货47/77GW，连续位居世界第一，市占率分别达21.8%/23.6%。从户用...

标签：阳光电源逆变器

信捷电气研究报告：成本管控能力提升，行业方案多点开花.pdf

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2024/08/21
214
国泰君安证券

信捷电气研究报告：成本管控能力提升，行业方案多点开花。工控市场触底回暖，国内外需求向好。2023年小型PLC市场规模下滑，但据MIR预测，2024-2026年小型PLC市场规模将达由75.31亿元上升至86.21亿元，年均CAGR6.9%。国内劳动力下降，工业自动化长期向好趋势不变，叠加低端制造产业链转移至新兴市场蔚然成风，如2024上半年出口至亚洲市场的纺织机械10.9亿美元，占比64.8%，同比增速达到19.8%。国内自动化趋势提升叠加海外新兴市场产业转移，工控设备迎来内外需求向好局面。立足大行业大客户，受益传统行业恢复。行业下游分散，公司深耕大行业大客户，如纺织机械、消费电子、包装机械、...

标签：信捷电气成本管控工控市场

优利德研究报告：高端化与专业化纵横拓展；全球化布局开启新篇章.pdf

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2024/08/19
165
山西证券

优利德研究报告：高端化与专业化纵横拓展；全球化布局开启新篇章。“渠道-产品-品牌”三重壁垒成就良好行业格局，公司仪表业务行业领先，经营稳健。通用测试仪器仪表行业市场规模近千亿，细分市场与产品多样，成就了毛利率高、现金流良好的局面。23年，公司实现营业收入10.2亿元、+14.44%；实现归母净利润1.61亿元、+37.46%；毛利率43.32%、+7.06pct；经营性现金流2.12亿元、+126.36%。仪器高端化与仪表专业化战略助力公司高质量发展。近年来，公司坚持走高质量发展战略，不断加大高端仪器与专业仪表等产品研发力度。21~23年，公司研发费用分别为0.59/0...

标签：优利德

广电计量研究报告：服务科技创新的第三方计量检测龙头.pdf

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2024/08/19
231
国信证券

广电计量研究报告：服务科技创新的第三方计量检测龙头。公司概况：受益科技创新驱动的第三方计量检测龙头，近10年收入CAGR超30%。公司以计量服务业务起家，充分受益国内产业升级和自主可控趋势，逐步成长为国内领先的第三方综合性检测机构，在计量校准、环境与可靠性试验、电磁兼容检测业务国内领先，在特殊装备和汽车行业占据优势地位，新兴业务已领先拓展至集成电路、数据科学、航空航天(含低空经济)等，公司近10年收入/归母净利润CAGR达30.34%/36.71%，疫情背景下经营仍保持韧性，近4年收入CAGR达16.13%。行业逻辑：市场空间大、增长稳，第三方检测发展和新兴行业成长带来结构性增长机遇核心动力：...

标签：广电计量科技创新计量检测

东方电子研究报告：乘电网投资东风，发力配用电增量盘.pdf

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2024/08/12
204
民生证券

东方电子研究报告：乘电网投资东风，发力配用电增量盘。公司概览：电力自动化老牌，电网全环节覆盖。公司历史可以追溯到上世纪50年代，1987年公司前身烟台计算机公司成立，1997年在深交所上市。公司目前拥有涵盖调度自动化、集控站、变电站保护及综合自动化、配电自动化、虚拟电厂、综合能源、电能表及计量等系列产品和全面解决方案，在电力行业源-网-荷-储等各个环节形成了完整的产业链布局。业绩表现良好，合同负债高增。公司经营业绩连续16年保持了两位数的年增长。2023年公司实现营业收入64.78亿元，同比增长18.64%，实现归母净利润5.41亿元，同比增长23.46%。2024年第一季度，公司...

标签：东方电子电网

中熔电气研究报告：深耕熔断器行业，充分受益800V及出海.pdf

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2024/08/12
359
国泰君安证券

中熔电气研究报告：深耕熔断器行业，充分受益800V及出海。公司作为熔断器龙头企业，激励熔断器产品受益于800V高压新能源车渗透率的提升有望快速放量，公司在外海的全面布局也有望为业绩带来快速增长。公司凭借技术优势，深度绑定优质客户。熔断器作为保护电路的核心零部件之一，下游应用的厂商对于熔断器供应商认证周期较长，并且一旦达成合作关系不会轻易更换供应商。目前公司的终端整车用户已基本涵盖乘用车及商用车主要国产品牌，并已批量供应特斯拉、戴姆勒、沃尔沃、上汽通用等国际品牌整车企业。在风光储领域，公司已成为了阳光电源、宁德时代等头部企业的供应商。在通信领域，已经形成了以华为、维谛、中恒电气、动力源、台达电子...

标签：中熔电气熔断器

盾安环境研究报告：汽车热管理业务快速发展，空调业务稳步前进.pdf

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2024/08/12
370
浙商证券

盾安环境研究报告：汽车热管理业务快速发展，空调业务稳步前进。公司深耕制冷配件与设备行业，经营基本盘持续稳固，预计分红率不低于10%。（1）公司深耕制冷领域三十余年，是制冷阀件龙头。（2）盾安集团暴雷风波已结束、公司非核心业务已剥离完成，公司经营基本盘持续稳固；公司23年未分配利润转正、已具备分红基础，预计未来三年内现金分红率超10%。（3）格力入主后首个股权激励锚定扣非归母净利润，要求24/25/26年相对22年分别增长100%/130%/170%，即不低于9.22/10.06/12.45亿元。新能车热管理需求持续增加，公司收购大创补足水侧产品短板，二供机遇催化公司热管理收入快速提高（1）新能...

标签：盾安环境汽车热管理空调

和而泰研究报告：出海持续突破，业务多点开花.pdf

5积分
2024/08/07
383
上海证券

和而泰研究报告：出海持续突破，业务多点开花。打造“4+2”产业格局，多行并举助力业绩稳健增长。和而泰深度聚焦智能控制器行业二十余年，期间不断寻求业务新突破，纵横拓展产品线，目前形成了家用电器、电动工具、汽车电子、数智能源、智能化产品5大产业集群，通过子公司铖昌科技涉及相控阵T/R芯片产品，打造了“4+2”产业格局。目前，公司在全球20多个国家和地区进行了研发、运营中心及生产基地的布局，其中，越南、意大利生产基地已实现规模化量产，墨西哥生产基地计划24年投产；构建平台化、模块化、标准化的自主创新研发体系，赋能多样化的产品功能需求；采用柔性化生产模式...

标签：和而泰智能控制器

平高电气研究报告：高压开关龙头，消纳压力+经营提效驱动成长.pdf

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2024/08/06
288
广发证券

平高电气研究报告：高压开关龙头，消纳压力+经营提效驱动成长。开关是具备成长性的核心电力设备。变压器和开关是交流电网的核心设备。新能源发展和电气化带动开关需求扩张，可靠性要求提升进一步提高开关需求。分断能力提升和环保化驱动开关进入创新周期。平高电气是高压开关龙头，消纳压力+经营提效驱动成长。公司深耕开关领域五十余载，超特高压GIS设备稳居行业龙头地位。公司受益于特高压建设，产品结构改善+降本增效带动业绩高增。根据业绩预增公告，公司预计24H1归母净利润为5.2-5.4亿元，同比+55.93%-61.93%。高压板块：特高压交流建设方兴未艾，超高压建设亦有提升。特高压产品：特高压建设持续推进，未来...

标签：平高电气高压开关

诺瓦星云研究报告：LED显控龙头，深度受益MLED发展.pdf

5积分
2024/08/06
282
华创证券

诺瓦星云研究报告：LED显控龙头，深度受益MLED发展。专攻视频与显控技术十余年，已成长为LED显控系统行业龙头。公司自2008年成立以来，专注于视频和显示控制技术的核心算法，目前为全球超过4000家企业提供全面的解决方案。自2014年设立4个海外办事点后，公司着力开启全球化布局，截至目前公司在全球37个地区设有服务网点，包括8个海外网点，2020-2023年期间，公司海外收入年复合增长率65.80%，海外市场快速扩张。2024年第一季度，公司延续2023年高景气度，创收6.81亿元，同比增长22.66%，实现归母净利润1.23亿元，同比增长44.54%。显示控制系统：LED行业高景气，显控系...

标签： LED

博隆技术研究报告：气力输送龙头，助力国产替代.pdf

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2024/08/05
140
德邦证券

博隆技术研究报告：气力输送龙头，助力国产替代。国产气力输送龙头，竞争力比肩海外头部公司。公司主营业务为提供以气力输送为核心的粉粒体物料处理系统解决方案，创始团队深耕气力输送领域20余年，突破了数个关键技术，完成了核心部件的全国产化，技术积累深厚，口碑不断提升，核心产品力不输海外巨头。23-27年合成树脂气力输送系统市场空间翻倍，预计达200亿元。1、国内市场树脂产能建设加速，反哺配套系统需求大增：我国作为最大的合成树脂生产国及消费国，长期存在供给缺口，国内外石油化工巨头纷纷来华新建工厂提升产能，据中国石油和化学工业联合会预测，23-27年我国新建合成树脂产能将达上一个五年两倍以上，对应合成树脂...

标签：博隆技术