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青矩技术（836208）新股申购报告：建筑投资咨询管理领军企业，募投推动数字化赋能.pdf
- 5积分
- 2023/03/30
- 347
- 开源证券
青矩技术（836208）新股申购报告：建筑投资咨询管理领军企业，募投推动数字化赋能。公司情况：青矩技术成立于2001年，为国内领先的工程项目管理科技服务提供商。公司主要产品服务包括全过程工程咨询及工程管理科技服务两大类，其中全过程工资咨询业务又可分为工程造价咨询与其他工程咨询服务。从收入结构看，工程造价咨询为公司核心收入来源。2022年公司实现营收8.28亿元（+3.04%）；实现归母净利润1.61亿元（+3.89%）；实现毛利率45.12%，净利率19.36%。市场地位：公司为工程造价咨询领域标杆及领导者。根据中价协公布的近十年“全国工程造价咨询企业造价咨询收入排名”...
标签：青矩技术建筑数字化
江山欧派（603208）研究报告：工程零售全面复苏，业绩有望较快兑现.pdf
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- 2023/03/29
- 366
- 西南证券
江山欧派（603208）研究报告：工程零售全面复苏，业绩有望较快兑现。推荐逻辑：1）保交付政策持续落地，部分城市和房企加速交付的趋势明显，竣工数据稳健恢复，精装配套率较高的品类优先受益；2）2022年部分中小厂商由于现金流压力出清，精装供应商格局持续优化，根据测算2022年江山欧派精装木门渠道市占率提升4.8pp，后续随着房企份额向央国企集中，公司有望凭借稳定供货能力获得更高市场份额；3）随着竣工节奏修复，公司工程业务新客户有望逐步放量，入户门、防火门新品类持续发挥协同优势，同时加大工程代理招商力度，现金流持续优化；4）经销渠道快速扩张，22年前三季度经销渠道占总收入比27.5%，单月提货额爬...
标签：江山欧派零售
保利发展（600048）研究报告：保持稳健穿越周期谋远利，发轫逆流格局重塑再展翼.pdf
- 5积分
- 2023/03/28
- 454
- 信达证券
保利发展（600048）研究报告：保持稳健穿越周期谋远利，发轫逆流格局重塑再展翼。战略：高屋建瓴，坚守与变革中保持组织活力。复盘公司历年的战略，从长期战略来看，主战略方向经历了4次变迁,始终坚守不动产开发主业不动摇，并根据行业和自身发展的不同阶段，对主战略做出前瞻性的调整，体现出公司坚定的战略定力和前瞻的战略定位。从短期对行业的研判与策略调整来看，能够准确研判行业趋势，结合自身发展需求贴合政策和市场环境，灵活调整经营策略。从战略落地来看，组织架构的变更验证公司的战略落地，同时公司无惧变革，近年创立业务共享中台，在组织活力方面锐意进取。2021年公司新任管理层带领公司平稳穿越周期，并积极增持彰显...
标签：保利发展
日照港源水泥有限公司尽职调查报告莒县部分.pptx
- 18积分
- 2023/03/27
- 258
- 个人
日照港源水泥有限公司尽职调查报告莒县部分。01基本概况；02水泥发展状况；03机构设置与人力资源；04资源状况及供应环境；05生产经营状况；06生产设备及经济技术指标；07财务状况分析；08项目建设情况。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于日照港源水泥有限公司尽职调查报告莒县部分方向更为专业的分析和介绍。
标签：水泥尽职调查
中国交建（601800）研究报告：交通基建领军者，国际工程与运营业务迎来复苏.pdf
- 5积分
- 2023/03/22
- 459
- 国信证券
中国交建（601800）研究报告：交通基建领军者，国际工程与运营业务迎来复苏。中国交建：交通基建龙头，海外业务领先，积极拓展投资类业务。中国交建是世界最大的港口、公路和桥梁设计建设公司、世界规模最大的疏浚公司。公司2022年新签合同额15423亿元，同比增长21.6%，其中海外工程新签合同额占比13.5%。2021年公司营业收入6856亿元，同比增长9.3%，海外营收948亿元，占比13.8%，归母净利180亿元，同比增长11.0%。公司积极拓展投资类业务，截至2022上半年，公司累计签订投资项目合同额1.7万亿元，实现特许经营收入78亿元。行业：基建投资景气持续，大交通建设空间仍在。1）开复...
标签：中国交建交通基建
招商积余（001914）研究报告：整体符合预期，细节处有惊喜.pdf
- 5积分
- 2023/03/22
- 290
- 广发证券
招商积余（001914）研究报告：整体符合预期，细节处有惊喜。整体符合预期。22年度公司营业收入130.24亿元，同比增长23%；达成年初计划130亿元营收目标。毛利润15.42亿元，同比增长5.8%，归母净利润5.94亿元，同比增长15.7%；扣非归母净利润4.99亿元，同比增长36.7%。期内减租影响归母利润-0.81亿元，若扣除减租影响，归母净利润6.75亿元，同比增长31.5%，调整后业绩口径符合预期。细节处有惊喜。其一是基础物管增速走阔。22年1-4季度基础物管增速逐步走阔，Q1~4增速+15%/+30%/+31%/+38%。其二，坪效提升；22年基础物管坪效2.69元/平米/月，同...
标签：招商积余
海南发展（002163）研究报告：免税业态注入进入承诺履行期，转型在即.pdf
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- 2023/03/20
- 335
- 国盛证券
海南发展（002163）研究报告：免税业态注入进入承诺履行期，转型在即。幕墙业务持续深耕，免税注入稳步推进。公司位于国内幕墙业前列，于2007年上市，主营涉及幕墙与内装工程、光伏玻璃、特种玻璃深加工等三大领域，具备完整产业链布局，过往经营稳健，管理团队具备强专业背景且深耕行业多年；受大环境扰动及上下游影响，经营略有承压；2020年控股股东变更为海南控股，积极投身自贸港建设，同年海控全球获批免税资质，公司将通过定增吸纳该免税资产，据最新公告，海南控股承诺定增完成后三年内将旗下免税资产注入上市公司，2022年5月定增落地，重组已进入承诺履行期，免税业态注入稳步推进。三大主营业务并进，全产业链布局。...
标签：海南发展免税
绿城管理控股（9979.HK）研究报告：龙头壁垒已铸，乘行业东风步入高增长阶段.pdf
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- 2023/03/15
- 402
- 东吴证券
绿城管理控股（9979.HK）研究报告：龙头壁垒已铸，乘行业东风步入高增长阶段。代建行业长短期需求清晰，具有较大增长空间。代建行业具有区别于传统开发的逆周期、轻资产、高盈利属性。从需求端长期来看，房企信用环境恶化与土地市场“国进民退”的背景下，中小房企和城投公司的商业代建需求稳定增长；短期来看，保障性租赁住房与“保交楼”等项目纾困推进使得政府代建与资方代建持续扩容。经过测算，2026年代建业务的新签约金额规模达到397亿元，2022-2026年5年总规模可达1729亿元，增速维持在6-11%区间，有望显著跑赢房地产销售市场。绿城管理控股在多个代建...
标签：绿城管理控股
四方新材（605122）研究报告：深耕重庆混凝土行业，矿山一体化优势显著.pdf
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- 2023/03/15
- 464
- 中邮证券
四方新材（605122）研究报告：深耕重庆混凝土行业，矿山一体化优势显著。公司是重庆市最早成立的建材制造商之一，以商品混凝土为主业，同时生产砂石骨料。根据业绩预告，公司22年营收约为16.55亿元、YOY+22.54%，扣非后归母净利润在-1.31至-0.87亿元之间，主要由于混凝土产品价格下降、运输成本上升、计提减值损失所致。上市后公司持续进行行业整合，先后收购硂磊高新、重庆鑫科、重庆庆谊辉股权，混凝土产能增至1550万m³，实现了重庆主市场的全覆盖。随着收购项目的陆续投产，23年公司混凝土产量有望继续增长。受益经济圈战略，重庆基建需求释放成渝城市圈有望成为国内经济增长&ldquo...
标签：四方新材混凝土矿山一体化
中国电建（601669）研究报告：全球清洁能源龙头，绿电运营+抽水蓄能潜力巨大.pdf
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- 2023/03/10
- 877
- 中邮证券
中国电建（601669）研究报告：全球清洁能源龙头，绿电运营+抽水蓄能潜力巨大。公司是全球清洁低碳能源和环境建设的领军企业，背靠大股东中国电建集团，业绩增长稳健，21年营收4489.80亿元，归母净利润86.32亿元，其中电力投资运营盈利能力瞩目。公司在手订单丰厚，22年新签合同10091.9亿元,YOY+29.3%。22年公司剥离房地产板块，与电建集团优质电网辅业进行资产置换，加快清洁能源发电项目进展。23年公司募集资金134亿元用于支持海上风电及抽水蓄能业务。未来公司将继续以新能源和抽水蓄能为核心主业，积极构建清洁能源业务布局。新能源建设提速，业务增长注入动力经济增长促进社会用电规模提升，...
标签：中国电建抽水蓄能清洁能源绿电能源
中国铁建（601186）研究报告：基建综合“国家队”，价值重估可期.pdf
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- 2023/03/09
- 562
- 国信证券
中国铁建（601186）研究报告：基建综合“国家队”，价值重估可期。特大型建筑央企，万亿营收财务稳健。公司2008年上市，前身为解放军铁道兵，由国资委控股，是全球领先的特大型综合建设集团之一。2021年营收已超万亿，业绩稳健可持续。2022年，截至Q3实现营业收入7984.2亿元（+8.6%），全年新签合同额32450亿元（+15.1%）。公司主营工程承包，同时培优拓新，布局工业制造、物资物流等产业。行业：基建投资景气持续，大交通领域空间仍在。1）专项债前置发力，基建投资持续回暖：2023年伊始，财政部已提前下达新增地方政府专项债务限额2.19万亿元，同比增加50%，同...
标签：中国铁建基建
中国交建（601800）研究报告：交融天下、建者无疆，拓展新能、基业长青.pdf
- 5积分
- 2023/03/07
- 682
- 中泰证券
中国交建（601800）研究报告：交融天下、建者无疆，拓展新能、基业长青。全球头部基础设施综合服务商，模式创新，聚焦主业。公司实控人为国务院国资委，控股股东为中国交通建设集团，于2006年和2012年分别在港交所、上交所上市。业务结构方面：公司专注基础设施建设领域，以基建建设业务为主导，设计业务、疏浚业务为辅助；22H1，公司基建建设/设计/疏浚业务营收占比分别88.8%/6.1%/7.2%（其他、其他业务及内部抵消占比为负）。财务指标持续优化：2018-2021年，公司营收由4909亿元增至6856亿元，CAGR+11.8%；22Q1-3，公司营收5420亿元，同比增长5.0%，实现归母净利...
标签：中国交建
安徽建工（600502）研究报告：稳增长持续受益，拥抱高质量成长.pdf
- 5积分
- 2023/03/06
- 236
- 长江证券
安徽建工（600502）研究报告：稳增长持续受益，拥抱高质量成长。公司是深耕基建房建工程、房地产开发业务的安徽建筑龙头企业，拥有上游设计咨询、中游建筑施工、下游检测监理和运营维护的完整产业链。近年来公司业绩稳中向好，2021年公司实现营业收入713.4亿元，同比增长25.22%，4年CAGR达19.10%；归母净利润10.96亿元，同比增长34.32%。十四五期间，公司有望在公路工程、市政工程、房建等传统优势项目和装配式建筑等新型业务领域迎来新发展机遇。工程业务：公司优势传统主业，或可受益于政策叠加红利基建：安徽作为华东基建强省，基建投资力度大且聚焦交通、市政、水务等基础设施领域，省内基建潜在...
标签：安徽建工
东方雨虹（002271）研究报告：东方渐晓，春耕已至.pdf
- 5积分
- 2023/03/03
- 2133
- 财通证券
东方雨虹（002271）研究报告：东方渐晓，春耕已至。防水行业领航者，展望新征程。公司成立于1995年，早期扎根基建，树立品牌基础；2011年起地产蓬勃发展，公司焦点转移大B，享受精装房红利；2021年来地产增速趋缓，公司大力发展民建集团，零售对冲地产下行，同时合伙人也持续开拓小B渠道，构筑新增长点。发展过程中公司展现出强大的行业前瞻能力、快速的策略制定能力和优异的管理能力。新规下防水行业扩容约51%，集中度提升大势所趋。2022年10月《建筑与市政工程防水通用规范》正式版本出台，新规对行业影响主要包括两个部分：（1）行业扩容：新规下屋面、室内、外墙防水层数均有所增加，2026年防水市场规模有...
标签：东方雨虹
浦东建设（600284）研究报告：转型成效初显，订单爆发奠定业绩基础.pdf
- 5积分
- 2023/03/02
- 407
- 华鑫证券
浦东建设（600284）研究报告：转型成效初显，订单爆发奠定业绩基础。上海浦东建设股份有限公司成立于1998年，是以城市基建投资、工程建设为主业的区域龙头国企。1）公司系浦东发展集团下属唯一建筑施工上市公司，股东背景实力雄厚；2）公司主营业务明确，建筑工程施工业务近五年来营收占比在90%以上，目前公司正转型“科技型全产业链基建业务运营商”，探索全产业链战略转型提升盈利能力；3）公司盈利能力较强，2022Q3毛利率净利率分别为7.51%/4.85%，净利率高于行业平均（-2.76%）；资产负债率处于合理区间，现金流状况良好，资产负债率为71.14%，账面货币资金为28.1...
标签：浦东建设

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