金融业 - 企业研究 - 知识库

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上海银行公司研究报告：业绩稳健增长，红利属性突出.pdf
- 4积分
- 2026/03/14
- 13
- 中信建投证券
上海银行公司研究报告：业绩稳健增长，红利属性突出。上海银行拥有深厚的国资背景及领先的外资基因，新管理层梯队建设合理，从业经验丰富。公司深耕上海本地，深入融入“五个中心”建设，打造科技金融、绿色金融、养老金融差异化特色增长极。在稳健的经营策略下，业绩保持稳定增长，若上银转债顺利转股，将进一步打开增长空间。当前股息率位居同业前列，估值受到经济复苏预期不足、市场情绪悲观等因素压制，兼具低估值高红利属性。上海银行拥有深厚的国资背景及领先的外资基因，新管理层梯队建设合理，从业经验丰富。股东方面，公司具备深厚的国资背景与领先的国际化基因。管理层方面，新任管理层深耕上海本土金融、具备...
标签：上海银行银行
中国平安公司深度研究：负债扩表资产修复，低配红利重估在即.pdf
- 3积分
- 2026/03/13
- 27
- 国金证券
中国平安公司深度研究：负债扩表资产修复，低配红利重估在即。科技子公司于2025年完成并表整合、地产减值压力大幅缓释，二级权益仓位提升，长牛预期下公司利润弹性有望释放。负债端迎来量价齐升新周期，银保渠道重要性提升，在较强的战略执行下增速有望维持大幅领先行业。公募低配修复与高股息优势共振下，资金面边际改善具备持续性，26年A/H股息率预计为4.6%、5.2%。负债端：量价齐升新周期，银保渠道有望贡献α。量的方面，居民中长期存款到期高峰已至，分红险具备保底利率+有吸引力的演示利率，将承接低风险偏好资金的迁移，预计新单保费有望实现双位数增长。①个险渠道：优增优育成效显著，当前代理人规模趋于...
标签：中国平安负债资产
中国平安公司深度研究：负债扩表资产修复，低配红利重估在即.pdf
- 3积分
- 2026/03/13
- 13
- 国金证券
中国平安公司深度研究：负债扩表资产修复，低配红利重估在即。
标签：平安公司
中国平安首次覆盖报告：AI+综合金融生态，有望开启成长新周期.pdf
- 8积分
- 2026/03/12
- 32
- 西部证券
中国平安首次覆盖报告：AI+综合金融生态，有望开启成长新周期。公司概况：综合金融标杆企业，股权多元分散且治理机制灵活，核心人员持股与长期服务计划深度绑定多方利益。以“一个客户、多个账户、多种产品、一站式服务”为核心，打造“数据+AI+生态”的综合金融体系，以寿险为基石，财险、银行、资管等多元业务协同发力，实现客户需求全覆盖。核心优势：AI+综合金融双轮驱动，资负共振筑牢成长根基1）AI+综合金融闭环赋能：作为金融全牌照龙头，平安银行近1.3亿零售客户与4.2万亿元AUM形成流量底座，叠加持股国有和股份大行强化渠道协同，AI赋能全业务链条效率优化、...
标签：中国平安 AI 金融
中国太平首次覆盖报告：分红险领航，价值与弹性兼备.pdf
- 6积分
- 2026/03/12
- 25
- 西部证券
中国太平首次覆盖报告：分红险领航，价值与弹性兼备。百年国资集团，寿险为基多元协同。公司为财政部实控的国有综合保险集团，管理团队分工明确、责任链条清晰。业务端，寿险为绝对压舱石，2025H分部利润占比90.1%，财险与再保业务稳健经营。资产端，2025H总投资资产达1.68万亿港元，固收资产为底仓，权益具备显著加仓空间。核心竞争优势：分红险领航，资负协同筑牢根基。1）分红险转型领先，负债端结构持续优化。公司深耕分红险赛道，2025H1分红险增速近120%、个险/银保渠道分红长险新单占比分别达97.5%/85.8%；且分红实现率长期稳健（2014-2024均值93%），叠加全维度战略赋能，分红险成...
标签：分红
瑞达期货公司研究报告：CTA领先玩家，期货赛道升级.pdf
- 4积分
- 2026/03/11
- 30
- 广发证券
瑞达期货公司研究报告：CTA领先玩家，期货赛道升级。公司作为A股第二家、深交所首家上市期货公司，历经三十余年发展已完成从全牌照期货公司向综合金融集团的转型，通过五家全资子公司构建起覆盖期货经纪、资产管理、风险管理、境外金融、公募基金及金融科技的全业务布局，2026年拟收购申港证券股权的动作进一步补足证券类牌照，为“衍生品投行”战略落地奠定基础。行业发展背景下，期货行业传统经纪业务受同质化竞争与价格战影响，佣金率呈长期下行趋势，而大宗商品市场波动加剧、机构资产配置需求升级，推动CTA资管与风险管理业务成为行业转型核心方向。瑞达期货精准把握行业趋势，将CTA策略作为资管业务...
标签：瑞达期货
复星国际首次覆盖报告：瘦身健体，轻装再起航.pdf
- 3积分
- 2026/03/11
- 24
- 国泰海通证券
复星国际首次覆盖报告：瘦身健体，轻装再起航。估值处于低位，战略清晰、聚焦核心赛道，资产质量持续升级，信用评级稳步提升。公司经营基本面持续向好，盈利动能加速释放，未来弹性与业绩向上空间值得期待。公司以家庭用户为核心，全球范围内提供服务。聚焦健康、快乐、富足、智造四大板块。公司业务结构优化，富足收入稳定，快乐、健康收入好转，智造加速发力。1）富足板块聚焦保险和资管两大业务，核心公司为复星葡萄牙保险，为公司贡献稳定收入来源。其中复星葡萄牙保险在葡萄牙市场市占率水平第一，收入稳健；2）快乐板块以度假休闲、文化消费和时尚品牌为核心的产品矩阵，核心公司为豫园股份和复星旅文，产品覆盖珠宝，旅游，白酒等业务。...
标签：复星国际
长沙银行公司研究报告：资产质量拐点，PB_ROE重估.pdf
- 3积分
- 2026/03/10
- 32
- 长江证券
长沙银行公司研究报告：资产质量拐点，PB_ROE重估。十年一蓝图，三年一跨越长沙银行过去十年顺利实现万亿资产规模目标，并在省内建立了牢固的竞争优势和广泛的分支机构布局。随着2025年底张曼董事长履新，治理有望进入长期稳定的新周期。同时新一届管理层淡化规模情结，全面强化风险管控与历史包袱化解，核心目标是实现风险出清。2026年作为新十年战略开局阶段（2024-2026年）的收官之年，资产质量有望迎来拐点。考虑宏观环境及当前以风险管控为核心的经营思路，预计中短期内信贷总规模增速将合理控制在10%以内。区域维度，长沙银行在长沙本地的贷款市占率超过7%，市场渗透已相对充分，信贷投放重点转向省内异地，异...
标签：银行长沙银行
HashKey深度报告：布局Web3制度红利，为何HashKey是亚洲合规赛道首选标的？.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 44
- 浙商证券
HashKey深度报告：布局Web3制度红利，为何HashKey是亚洲合规赛道首选标的？HashKey是港股稀缺的兼具零售牌照、稳定币布局与传统金融入口的合规持牌数字资产交易所，有望在全球Web3合规化、机构化、普及化浪潮中把握先发优势。牌照与区位护城河：作为中国香港首批向零售用户开放运营的持牌虚拟资产交易平台，HashKey交易量占据香港本地持牌平台超75%的市场份额，并以香港为支点，加速布局百慕大、迪拜、欧盟等全球市场，卡位“在岸化”超级周期。HashKey目前仅13.9万有资产客户，与香港本土478.9万活跃股票用户之间，存在巨大的渗透空间。通过Omnibus模式...
标签：制度亚洲
宁波银行深度报告：核心管理层平稳接班，风险拐点领先市场确立.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 45
- 东方证券
宁波银行深度报告：核心管理层平稳接班，风险拐点领先市场确立。核心管理层平稳接班，战略定力和经营思路延续。2月26日，宁波银行发布董事会决议公告，董事会审议通过了选举庄灵君先生为新任董事长的议案，任职资格尚需报宁波金融监管局核准。庄灵君先生成长于宁波银行内部，履职长达20年左右，此次管理层换届平稳过渡，新管理层深度继承原有经营理念与风控文化，有望保持公司战略方向、业务打法与经营节奏的高度稳定，为后续发展提供关键保障。存量风险加速出清，资产质量拐点预计出现。1）及时识别和确认风险，21年起零售贷款增长放缓，25H1余额明显压降，果断降低风险偏好。2）风险处置节奏领先同业，核销力度早于同业大幅抬升，...
标签：宁波银行银行
华泰证券公司研究报告：科技能力卓著，国际化领先的头部券商.pdf
- 3积分
- 2026/03/09
- 40
- 华源证券
华泰证券公司研究报告：科技能力卓著，国际化领先的头部券商。国际业务与科技赋能：看好华泰证券作为头部券商，凭借“科技赋能+全业务链协同”的双轮驱动模式，有望实现长期稳定增长。1）国际化战略清晰：公司已形成覆盖中国内地、中国香港、美国、新加坡、等多地联动的全球价值链体系，25H1公司国际业务收入23亿元，在总营收占比14%，同比+93%（剔除AssetMark出售影响）。公司国际业务已形成全业务链、多市场、多元化的体系，涵盖投行、衍生品、FICC、股票销售交易等，25年华泰港股承销市占率同比提升1.66pct至8.27%，中资券商中排名市场第3。2）科技投入转化为核心竞争力...
标签：华泰证券券商证券
银河娱乐公司研究报告：澳门博彩领先者，行业复苏+自身优势共振.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 42
- 长城证券
银河娱乐公司研究报告：澳门博彩领先者，行业复苏+自身优势共振。澳门博彩行业：复苏与重构，供需共振开启新周期。从2025Q2以来，澳门博彩收入持续复苏，2025年全年澳门博彩毛收入同比+9%，恢复至2019年的85%。1）新《博彩法》框架下，中场及非博彩业务重要性提升，行业有望向头部集中。2）澳门客流已超越疫情前，国内外旅客仍有较大提升空间。2025年澳门入境旅客同比+15%，恢复至2019年的102%。2025年旅客增长更多地来源于中国大陆，尤其是广东省增长突出，主要是地理位置+签证放宽+交通便利性提升带动，广东省旅客增长显示中国大陆旅客仍存在很大的挖掘空间，同时国际旅客占比也存在较大提升空间...
标签：银河娱乐
HASHKEY HLDGS深度研究报告：香港合规虚拟资产交易所龙头，布局数字资产生态全链路.pdf
- 5积分
- 2026/03/05
- 49
- 华创证券
HASHKEYHLDGS深度研究报告：香港合规虚拟资产交易所龙头，布局数字资产生态全链路。HashKey是亚洲领先、布局全球的数字资产金融服务集团。公司以香港为战略根基，秉持“合规先行”的战略，在香港、百慕大、新加坡等关键司法管辖区均具有合规资质，构建起交易促成、链上服务、资产管理三位一体的核心业务矩阵，深耕数字资产全生态。股权结构层面，公司持股集中、实控人清晰；高管团队层面，创始人肖风作为数字资产领域的早期开拓者，行业经验深厚，现任公司执行董事及首席执行官。业绩表现上，2022-2024年营收由1.29亿港元增至7.21亿港元（CAGR+136.31%），收入高增；2...
标签：资产
渝农商行公司深度报告：“新动能”落地强化银行竞争力，基本面改善空间较大.pdf
- 6积分
- 2026/03/05
- 59
- 中泰证券
渝农商行公司深度报告：“新动能”落地强化银行竞争力，基本面改善空间较大。核心投资逻辑：“三大新动能”落地强化银行未来竞争能力：1）数字驱动：渝农商行重视科技创新并不断赋能业务场景，以“数字化”改革驱动获客模式由“点状营销”向“系统性营销”转变，将有提升银行营销、风控和贷后管理的质效，节约银行费用成本与资金成本。2）产业链动：外部来看重庆市基建、产业发达，产业链丰富且融资需求较强，内部来看银行网点众多且下沉，能更好切入产业链企业推动战略落地，打造“营销逻辑&rdqu...
标签：渝农商行银行
中国平安更新报告：“产品加服务”打造平安新的价值增长极.pdf
- 3积分
- 2026/02/26
- 67
- 国泰海通证券
中国平安更新报告：“产品加服务”打造平安新的价值增长极。中国平安战略定位“综合金融+医疗养老”，“产品+服务”新模式将铸造中国平安价值的新增长极。从海外经验来看，随着人口老龄化以及商业健康保险在医疗支付端重要性的提升，转型“产品+服务”是海外头部保险公司尤其是健康险业务为主的保险公司的共性选择，也带来了其长期超越同业ROE的水平及盈利确定性。中国人口老龄化和商业健康险在医疗支付端的重要性也将逐步抬升，“产品+服务”新模式将打造中国平安新的价值增长极。凭借领先的综合金融基础、先...
标签：中国平安

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