证券行业分析报告_证券行业发展现状及前景研究分析_证券行业发展趋势报告下载

证券行业专题报告：风潮又起，并购重组或引领券业破局向上.pdf

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2024/04/19
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东吴证券

证券行业专题报告：风潮又起，并购重组或引领券业破局向上。回溯历史：政策驱动叠加市场化需求，券业四轮并购浪潮此起彼伏：自我国第一家证券公司成立以来35年，政策导向（如“分业经营”、“综合治理”、“一参一控”、“扶优限劣”）和市场环境的变化掀起四波并购重组浪潮，由此推动了证券行业的高速发展和内部整合。许多券商抓住机遇壮大起来，境内通过并购整合以拓展区位以及业务资源；跨境整合布局海外；跨界收购探索互联网券商模式。另外合并容易整合难，在整合过程中券商还会面临人员流失、文化融合等诸多挑战。效果分析：快速提升规...

标签：证券并购重组并购重组

证券行业2023年年报综述暨“国九条”政策分析：巨变的前夜.pdf

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2024/04/15
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国信证券

证券行业2023年年报综述暨“国九条”政策分析：巨变的前夜。业绩喜忧皆有：2023年市场交易量下行，经纪、投行、信用等业务条线均有下滑，自营投资成为“胜负手”。（1）从收入结构看，因债券市场向好和投资规模增加，投资业绩增长，同比增长54.15%；资管业务基本持平，但固收和被动权益提升，主动权益规模收缩；但在市场成交量依然低迷、费率下降以及融资新规的影响下，经纪业务、投行业务和信用业务业绩持续下滑11.42%、24.69%、25.12%。（2）业绩下滑主要归结于资产价格和政策调整：一是市场活跃度不足，叠加机构佣金率下降，经纪业务收入持续承压；二是在...

标签：证券

2024年中国证券行业展望：行业分化加剧，兼并整合或将再现.pdf

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2024/04/12
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中诚信国际

2024年中国证券行业展望：行业分化加剧，兼并整合或将再现。证券行业的发展与宏观经济环境、资本市场走势高度相关，2023年主要指数均有不同程度下滑，证券行业资产规模、资本实力有所增强，营业收入小幅增加，但净利润有所下滑；伴随着一系列规范行业发展的政策出台，证券行业向高质量发展迈出更坚实的步伐。2023年以来监管对证券公司再融资的必要性、合理性更加关注，证券公司的再融资节奏有所放缓，未来行业将在稳健经营、资本节约的倡导下，聚焦高质量发展。同时证券公司之间或将出现股权收购、兼并整合现象。2023年自营业务成为证券公司营业收入的首要来源，经纪、投行、资管等业务受到不同因素的影响，收入贡献度有所下降。...

标签：证券

证券行业2023年报总结：投资业绩定分化，格局优化定机遇.pdf

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2024/04/11
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广发证券

证券行业2023年报总结：投资业绩定分化，格局优化定机遇。2023年低基数下证券行业盈利基本持平，扩表有所恢复。据协会数据，2023年全行业145家证券公司实现营业收入4059.02亿元，同比+2.77%；实现净利润1378.33亿元，同比-3.14%。2023年全行业证券投资收入1217亿元，同比+100%，收入占比30%升至第一，投行、资管、资本中介和证券经纪净收入分别同比减少18%、19%、16%和13%，占比分别下滑至13%、6%、13%和28%。从已披露年报/业绩快报上市券商来看，头部券商资本优势延续且进一步扩表，盈利规模和ROE回落但仍更具稳定优势。泛自营业务是整体业绩胜负手。泛自...

标签：证券

证券行业2023年报综述：交易能力和国际业务成为券商突围的制胜法宝.pdf

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2024/04/09
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兴业证券

证券行业2023年报综述：交易能力和国际业务成为券商突围的制胜法宝。1、资金业务仍是影响行业景气核心因素。2023年证券行业分别实现营业收入和净利润4,059.02、1,378.33亿元，同比分别+2.8%、-3.1%；市场修复下资金类业务实现困境反转，成为盈利的主要支撑，其中投资业务收入1217亿元，同比+100.1%。2、管理费用和减值损失双升影响净利润。选取3月31日前发布年报的22家上市券商作为样本，2023年其管理费用同比+3.9%至1,851.73亿元，管理费用率整体上升1.9个百分点至58.8%；合计计提信用减值损失46.84亿元，同比+59.8%。3、券商走向资本集约型高质量发...

标签：证券券商

证券行业2023年年报综述：业绩筑底，关注并购机会.pdf

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2024/04/08
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浙商证券

证券行业2023年年报综述：业绩筑底，关注并购机会。1、业绩概览•截至2024年3月末，已披露年报的22家上市券商合计实现营业总收入、归母净利润3,734/1,020亿元，同比下降2%/4%，各业务条线中，仅资管、投资实现正增长。上市券商平均ROE同比下降0.1pct至5.2%，平均杠杆倍数为3.7倍，与2022年基本持平。2、业务拆解经纪业务：2023年上市券商经纪业务净收入合计为751亿元，同比减少12%。2023年市场日均股基成交额为9,958亿元，同比下降3%，新发基金份额同比减少23%，市场活跃度较低。2024年2、3月，日均成交额同比增长10%/9%，24Q1中央汇金表示...

标签：证券并购

证券行业2023年年报回顾：行业经营稳健，静待市场东风.pdf

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2024/04/07
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海通证券

证券行业2023年年报回顾：行业经营稳健，静待市场东风。2023年市场活跃度维持高位。1）2023年市场日均股基交易额为9625亿元，同比下滑4%。截止2023年8月末，2023年平均每月新增投资者116万人，较2022平均每月新增投资者123万人下滑5%。2）截至2023年末，融资融券余额为1.65万亿元，同比提升7%，平均担保比例270%，风险总体可控。3）IPO阶段性收紧，融资规模下滑。2023年共发行313家IPO，同比下滑27%，募资规模达3565亿元，同比下滑39%，平均每家募资规模11.4亿元，较2022年的11.7亿元下降17%。4）监管指引下再融资规模下滑。2023年增发募集...

标签：证券

证券行业2024年春季投资策略：供给侧改革提速，行业向集中与分化演进.pdf

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2024/03/27
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申万宏源研究

证券行业2024年春季投资策略：供给侧改革提速，行业向集中与分化演进。资本市场高质量发展“组合拳”落地，利好头部机构做大做强，券商间并购整合有望提速。《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》压紧压实IPO全链条责任，酝酿提高上市财务指标。文件出台定调从严、从重监管企业上市，对于企业而言，违法违规成本大幅提升，上市门槛或将提高；对于市场而言，有利于优化资本市场的供给，从源头解决上市公司质量的问题；对于券商而言，并购重组、再融资等业务将是转型方向。《关于加强上市公司监管的意见（试行）》主要针对存量上市公司的行为监管，就去年以来引发市场强烈关注的焦点问...

标签：证券投资策略

证券行业评分模型构建与结果分析.pdf

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2024/03/22
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西部证券

证券行业评分模型构建与结果分析。证券公司业务经营：1、经纪业务：整体来看风险不大，需关注量、价两大维度；2、投行业务：本质是资金中介，对净资本不产生消耗，风险整体可控；3、资管业务：重点关注业务中主被动产品构成情况，资金投向及违约情况亦能够起到较大的风险提示作用；4、融资融券业务：具有高杠杆性，但标准化程度高，风险相对可控；股票质押业务：资金或证券监控难度较大，标准化程度低，风险暴露可能性偏高；5、自营业务：受市场行情及公司投资风格、风控能力等内外部因素共同影响，波动较大，风险在各经营业务中居于前列。证券行业信用分析核心指标与模型构建：从公司治理、经营层面、财务层面和风险管理等四大维度来构建证...

标签：证券

证券行业专题研究：印尼资本市场发展回顾与启示.pdf

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2024/03/19
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华泰证券

证券行业专题研究：印尼资本市场发展回顾与启示。印尼2023年GDP排名东南亚第1、世界第16，自1980年以来，除1998年亚洲金融危机和2020年新冠疫情影响外，实际GDP均实现正增长。1949年印尼走向独立后发展引导型经济，但通胀加剧，未实现快速发展。1967年苏哈托担任总统后实施开放性经济政策，利用外资力量与发展民族经济相结合，改善出口结构。1997年金融危机影响下，印尼货币大幅贬值、通胀提升，政府积极采取措施应对危机，各项指标逐渐修复后制定长期发展计划并寻求国际合作。2014年佐科任职总统后大力吸引外资、发展基建、推动工业化发展。当前印尼GDP结构中制造业占比最高，2023年为18.6...

标签：证券

证券行业2024年度策略：政策与改革双轮驱动，券商转型提速加力.pdf

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2024/03/15
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中航证券有限公司

证券行业2024年度策略：政策与改革双轮驱动，券商转型提速加力。

标签：证券券商

证券行业2023年年报前瞻：市场活跃度维持高位，自营改善驱动业绩增长.pdf

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2024/03/07
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海通国际

证券行业2023年年报前瞻：市场活跃度维持高位，自营改善驱动业绩增长。2023年市场活跃度维持高位。1）2023年市场日均股基交易额为9625亿元，同比下滑4%。截止2023年8月末，2023年平均每月新增投资者116万人，较2022平均每月新增投资者123万人下滑5%。2）截至2023年末，融资融券余额为1.65万亿元，同比提升7%，平均担保比例270%，风险总体可控。3）IPO阶段性收紧，融资规模下滑。2023年共发行313家IPO，同比下滑27%，募资规模达3565亿元，同比下滑39%，平均每家募资规模11.4亿元，较2022年的11.7亿元下降17%。4）监管指引下再融资规模下滑。20...

标签：证券

证券行业集团化经营专题报告：延展业务边界，集团化渐入佳境.pdf

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2024/02/28
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申万宏源研究

证券行业集团化经营专题报告：延展业务边界，集团化渐入佳境。2023年证监会表示将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强。基于此，前期我们发布并购重组专题报告，本文作为第二篇专题报告致力于从集团化经营角度研究证券公司业务能力边界扩张和联动的能力。集团化经营的定义？集团化的定义是以母公司为基础，以产权关系为纽带，把三个及三个以上的独立企业法人联系在一起，集团化经营的实质是扩大了企业的边界。我国证券行业由先前以证券公司母公司发展为主向证券公司协同下属子公司的集团化发展转变。券商在传统证券业务、期货、基金、私募、另类投资及国际业务等领域纷纷设立子公司，子公司对证券公司集团整体...

标签：证券

证券行业专题报告：从AI应用看证券领域金融科技发展态势.pdf

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2024/02/26
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广发证券

证券行业专题报告：从AI应用看证券领域金融科技发展态势。金融科技与证券行业密不可分。2016-2021年证券业投资于经纪业务和中后台业务的信息支出延年增加，五年信息技术投入cagr+19.59%。22年AI的出现有望推动证券业金科智能化变革，推陈出新，根据收入构成证券类金融科技公司可分为金融信息采集服务商和软件技术销售商。本篇报告主要研究金融科技行业的AI布局及其对证券业的影响。金融科技行业TOC及TOB优势分析及AI布局。（1）在TOC端，智能化、年轻化成为获客的重要因素。参考活跃用户数据、粘性和ARPU，表现较优的金科①在C端领先布局股票信息增值服务、量化交易、语言交互等各方面功能条线；②...

标签：证券 AI 金融金融科技

证券行业年度策略：政策催化模式变革，提前布局静待花开.pdf

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2024/02/20
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山西证券

证券行业年度策略：政策催化模式变革，提前布局静待花开。首提金融强国，资本市场改革再深入。中央金融工作会议要求以推进金融高质量发展为主题，以深化金融供给侧改革为主线，首次强调“要加快建设金融强国”。目前国内证券公司与国际投行相比，规模体量仍然较小，打造金融强国需要具有一流竞争力的投行提供高质量的金融服务，推动证券公司做优做强。证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式奋力做优做强。投行回归服务实体经济本源。平衡投融资两端带来发行节奏的放缓，2023年股权融资规模同比下滑32.80%，但同时引导加大对重点领域的服务力度，协会对质量评价办法修订中增加支持高水平自立自强加...

标签：证券

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