生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

信立泰公司深度研究：深耕心肾代谢综合征，心衰新药JK07潜力巨大.pdf

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2026/03/13
33
国金证券

信立泰公司深度研究：深耕心肾代谢综合征，心衰新药JK07潜力巨大。国内心肾代谢综合征龙头，创新转型加速兑现。公司深耕心血管领域超20年，已构建起“心血管+肾科+代谢+骨科”的创新产品矩阵。2025Q1-3创新药收入占比已提升至近46%（2023年仅为27%），仿创转型步入收获期。目前已获批六款创新药，短期内有望保障稳定增长；研发持续加码，在研管线丰富，后备增长动力充足。高血压创新矩阵进入收获期，重磅品种信超妥有望贡献近40亿峰值。公司布局多款重磅高血压管线，未来3-5年内将陆续贡献显著增量：①信超妥（沙库巴曲阿利沙坦）为全球第二款ARNI类药物，降压效果与夜间血压控制优...

标签：信立泰

轻松健康公司研究报告：深耕AI医疗的数字健康生态构建者，数据与技术双轮驱动.pdf

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2026/03/13
48
大西部证券（香港）

轻松健康公司研究报告：深耕AI医疗的数字健康生态构建者，数据与技术双轮驱动。公司是国内领先的数字健康科技平台，垂直赛道卡位优势显著。公司精准定位于“检、医、药、康、险”一体化平台，成功串联健康管理、医疗服务、保险保障与医药研发关键环节，在健康科普与AI医学研究等垂直赛道，公司凭借“专业医学内核+AI驱动+平台聚合”的独特模式，已构建深厚护城河。公司2025H1实现营收6.56亿元，同比增长84.8%，归母净利润0.86亿元，同比大幅增长437.5%，呈现高速扩张态势。数据资产壁垒深厚，用户生态价值稀缺。公司构建了庞大且高活性的用户数据生态，通过健...

标签：数字健康医疗健康 AI

迈普医学公司研究报告：神经外科植入耗材的平台型龙头，具备整体解决方案的稀缺性.pdf

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2026/03/13
28
西南证券

迈普医学公司研究报告：神经外科植入耗材的平台型龙头，具备整体解决方案的稀缺性。神经外科植入耗材的平台型龙头，具备“整体解决方案”的稀缺性。迈普医学是国内神经外科领域唯一能够同时提供人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补固定系统、可吸收止血材料和硬脑膜医用胶等关键植入产品的企业。这种“一站式”产品组合为医院和经销商提供了极大的便利，构筑了强大的渠道壁垒和客户粘性。此外，公司在脑膜、PEEK材料、止血纱等产品经历多轮集采后，均实现了以量换价、市占率提升的良性增长。随着国内神经外科手术量因人口老龄化等因素持续增长，公司凭借其平台化优势和强大的政策应对能力，有...

标签：迈普医学神经外科医学

百诚医药公司研究报告：创新药进入收获期，仿制药CROCDMO困境反转.pdf

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2026/03/13
30
东吴证券

百诚医药公司研究报告：创新药进入收获期，仿制药CROCDMO困境反转。创新转型，围绕肿瘤、自免、疼痛三大领域，形成差异化研发管线。截至2025末，公司在研管线已超15项，取得1类新药IND批件4个、2类新药IND批件11个。其中BIOS-0618、BIOS-0625等为核心管线，处于临床或IND申报关键阶段。1）BIOS-0618：H3拮抗机制创新，为公司完全自研的神经病理性疼痛领域FIC（该适应症为全球独家，Ⅰb期临床），并在此基础上开发OSA伴随性EDS新适应症（Ⅱ期临床）。该分子有望成为FIC&BIC的H3拮抗剂，为公司在CNS领域奠定差异化创新基础。2）BIOS-0625：RI...

标签：百诚医药仿制药创新药 CDMO

心玮医疗_B公司研究报告：神经介入筑底，介入式脑机接口稀缺标的.pdf

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2026/03/12
62
华安证券

心玮医疗_B公司研究报告：神经介入筑底，介入式脑机接口稀缺标的。神经介入平台型企业，治疗驱动战略转型已被验证中国神经介入行业处于高景气快速扩张期，市场规模超过百亿元，2023年外资合计占据75%的中国市场份额，国产渗透率有巨大提升空间。公司是中国神经介入市场的领导者之一，涵盖神经介入治疗性器械、神经介入通路类器械和外周介入器械，产品矩阵齐全，在超过2500家终端医院使用。截至2025年中报，公司总计有32款器械产品获NMPA批准、3款器械产品获FDA批准及1款产品获得CE批准。公司在地方联盟集采常态化的背景下，通路类产品多次中标“以价换量”，并将战略重心转移至治疗产品组...

标签：脑机接口神经介入医疗

英科医疗首次覆盖报告：产能出清尾声，成本优势胜出.pdf

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2026/03/09
98
东方证券

英科医疗首次覆盖报告：产能出清尾声，成本优势胜出。疫情扰动出清，英科跻身头部。公司锚定一次性手套业务，业务辐射120余个国家地区。公司产品以出口为主，2024年境外收入80.6亿元（占比84.7%），境内收入14.6亿元（占比15.3%），经营稳健。疫情期间，一次性手套需求激增，行业整体扩产，公司扩产比例显著高于行业平均。在下行调整阶段，行业集中度提升，市场份额加速向龙头聚拢，英科跻身全球头部。2025年，全球手套销量有望追平2021年，价格趋稳小幅回升，“量增价减”趋势有望改变，一次性手套行业经过四年调整或已出清。产线先进，成本优势构筑核心壁垒。1）公司以第三代生产线...

标签：医疗英科医疗

瑞博生物_B公司研究报告：抢滩小核酸慢病蓝海，自研+BD双轮驱动.pdf

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2026/03/09
89
西南证券

瑞博生物_B公司研究报告：抢滩小核酸慢病蓝海，自研+BD双轮驱动。siRNA小核酸开拓者之一，自研+BD双轮驱动。公司成立于2007年，基于核心技术平台已创建全球最大的siRNA药物管线之一，处于临床阶段自研药物涉及心血管、代谢类、肾脏、肝脏疾病的7种适应症，其中4款处于二期临床试验。公司对外合作合计交易价值超60亿美元，包括基于核心技术平台分别与BI、Madrigal达成合作共同开发MASH小核酸创新疗法，及就RBD7022与齐鲁制药展开合作。siRNA药物占小核酸市场近半份额，递送技术为研发关键。全球小核酸药物市场从2019年的27亿美元增长到2024年的57亿美元(CAGR16.2%)，...

标签：生物核酸

时代天使深度研究报告：国产隐形正畸龙头——本土崛起，出海破局.pdf

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2026/03/09
96
华创证券

时代天使深度研究报告：国产隐形正畸龙头——本土崛起，出海破局。国产隐形正畸龙头：本土崛起，出海破局。公司是中国领先的口腔隐形正畸技术、隐形矫治器生产及销售的服务提供商。从2021年起，公司在国内市场的案例数份额反超隐适美，成为国内第一，近些年其国内业绩在行业环境承压下表现稳健。海外业务的快速增长拉动了公司总体营收的增长，2024年海外市场案例已达约14.07万例，同比增长326%；2025H1海外市场案例进一步大幅增长至11.72万例（+104%），占公司总案例的52%，已超过国内案例数。并且随着收入起量，预计海外业务的盈利时点将近，后续有望带动利润端快速增长。关键问题...

标签：时代天使隐形正畸

三星医疗公司研究报告：双主业经营稳健，智能配用电加速出海.pdf

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2026/03/06
152
招商证券

三星医疗公司研究报告：双主业经营稳健，智能配用电加速出海。配用电和医疗服务双轮驱动。公司成立于2007年，前身为创建于1991年的宁波三星仪表厂，在电能表领域深耕30余年。公司2001年进军配电行业，2015年通过收购跨界康复医疗，形成配用电和医疗服务双主业。创始人兼董事长郑坚江系公司实控人，直接和通过奥克斯集团间接持股超40%。海外配用电需求高景气。用电方面，部分欧洲国家及新兴市场智能电表渗透率仅10-20%，提升空间较大。德国通过了一揽子法案，计划2030年底将智能电表安装率提升至95%以上，其他国家也有相关政策支持。配电方面，发达国家电网老旧，随着新能源渗透率提升，电网承载能力普遍不足，...

标签：三星医疗医疗

同源康医药公司研究报告：潜在BIC肺癌脑转移药物，商业化在即.pdf

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2026/03/06
147
西南证券

同源康医药公司研究报告：潜在BIC肺癌脑转移药物，商业化在即。TY9591：晚期NSCLC患者脑转移的发生率初诊时接近25%，且临床预后不佳。2023年三代EGFR市场145亿元，其中尚无针对脑转移药物获批。TY9591关键Ⅱ期试验中期结果头对头击败奥希替尼，主要研究终点显著优效（92.8%vs76.1%），全身ORR亦呈有利趋势（84.7%vs75.2%），未出现显著提升毒性。TY9591亦布局EGFRL858R突变和晚期NSCLC联合化疗1L治疗，适应症拓展至非脑转移领域。中性预测TY9591销售峰值可超50亿元。TYK00540：CDK4/6i+AI为HR+/HER2-mBC金标准，针对...

标签：医药药物肺癌

瑞博生物_B公司研究报告：平台筑壁垒，管线创未来.pdf

3积分
2026/03/06
87
申万宏源

瑞博生物_B公司研究报告：平台筑壁垒，管线创未来。瑞博生物专注于小核酸药物技术开发及产业化，是全球最早布局该领域的开拓者之一。公司拥有自主可控、全技术链整合的小核酸药物研发平台，构建了全球一体化的小核酸药物开发体系，布局覆盖心血管、代谢、肾病及肝病等慢病领域的多元化siRNA管线。小核酸东风已至，平台与管线共筑长期价值。1）小核酸药物行业正处于爆发期：随着小核酸药物递送技术的成熟、适应症从罕见病向慢性病领域的快速拓展，以及头部企业商业化能力的释放，预测在2024年至2029年，市场将迎来最快扩张阶段，年复合增长率预计提升至29.4%。2）差异化管线布局打开全球市场：RBD4059具备FXI小核...

标签：生物

瑞普生物公司研究报告：多极增长，价值凸显！.pdf

4积分
2026/03/06
115
天风证券

瑞普生物公司研究报告：多极增长，价值凸显！1、行业：竞争激烈的动保行业，出路在哪里？畜禽疫苗红海竞争，养殖规模化及周期波动影响企业毛利率，研发创新愈发重要，静待大单品打开天花板。当前畜禽动保赛道已成红海竞争格局，"价格战"策略的普遍应用正加剧行业效益下滑，部分企业陷入"增收不增利"的发展悖论。在此背景下，动保企业单纯依靠产能扩张的发展已显疲态。面对当下的困境，唯有基于研发优势做出大单品，才有望在传统的畜禽动保行业脱颖而出。随着近几年动保企业研发费用的持续投入，各项成果也逐步“开花结果”，有望重塑行业竞争格局，打开传统动保赛道的天花...

标签：瑞普生物生物

欧林生物公司研究报告：破伤风疫苗龙头，金葡菌疫苗全球创新.pdf

5积分
2026/03/05
105
长江证券

欧林生物公司研究报告：破伤风疫苗龙头，金葡菌疫苗全球创新。超级细菌疫苗领导者截至2025年底，公司有3类产品上市，分别是吸附破伤风疫苗（2016年取得药品注册批件）、b型流感嗜血杆菌结合疫苗（2017年取得药品注册批件）、A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（2020年取得药品注册批件），其中破伤风疫苗是公司收入核心来源。同时公司差异化布局超级细菌疫苗，战略性推进了重组金葡菌疫苗、口服重组幽门螺杆菌疫苗（大肠杆菌）、重组铜绿假单胞菌疫苗及重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗等4个全球1.1类新药项目的研究。破伤风疫苗龙头，持续保持增长态势公司在吸附破伤风疫苗市场具有绝对优势，其吸附破伤风疫苗实际接种人群主要为青...

标签：欧林生物生物疫苗

讯飞医疗科技公司研究报告：星火模型赋能全域医疗，GBC三端协同构筑成长新格局.pdf

6积分
2026/03/04
249
国投证券

讯飞医疗科技公司研究报告：星火模型赋能全域医疗，GBC三端协同构筑成长新格局。政策驱动AI医疗行业，公司业务覆盖GBC三端。近年来，国家层面出台一系列政策支持AI医疗行业发展，公司围绕政策开展基层医疗业务、区域管理平台、医院服务和患者服务，业务布局全面，客户覆盖GBC三端，是国内AI领域的领航者。根据德勤预测，AI医疗健康解决方案市场规模2025年预计突破200亿元，并在2030年突破1000亿元，CAGR达到43.2%。夯实AI技术壁垒，深化头部医院合作。凭借母公司科大讯飞底座模型强大的智能语音识别等能力，公司自主研发星火医疗大模型，并持续进行升级迭代。模型在MedBench评测中排名第一，...

标签：医疗科技医疗

通策医疗深度研究报告：沉舟侧畔千帆过，口腔医疗服务龙头再起航.pdf

4积分
2026/03/03
201
华创证券

通策医疗深度研究报告：沉舟侧畔千帆过，口腔医疗服务龙头再起航。前言：沉舟侧畔千帆过，口腔医疗服务龙头再起航。2021年年中以来，通策医疗的股价经历了一段长达四年的单边下行。这一轮深度回调，不仅是受市场流动性收紧导致的估值中枢下移影响，其背后更反映了市场在政策不确定与宏观消费环境波动等因素冲击下，对口腔医疗行业原有成长逻辑的质疑。站在当前时点，公司已在前所未有的压力测试后完成蜕变，正从过往高客单价、高毛利的消费升级模式，向高效率、规模化和普惠性的品质医疗范式进行跃迁。近几年口腔行业发生了哪些变化？1）消费需求分层、行为更趋理性。当消费需求分层、行为更趋理性，口腔医疗行业并非表现为完全放弃治疗，而...

标签：医疗服务口腔医疗医疗