生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

可孚医疗公司研究报告：渠道积淀筑底，自研驱动与战略拓展打开成长空间.pdf

7积分
2026/02/11
295
中泰证券

可孚医疗公司研究报告：渠道积淀筑底，自研驱动与战略拓展打开成长空间。二十载渠道积淀完成战略跨越，自研与品牌驱动竞争力加速重塑。1）渠道优势明显：公司依托二十余年深耕的线上线下渠道体系，已完成由代理驱动向“自研能力强化+多品牌矩阵运营”的阶段性转型，2025H1公司自有品牌收入占比已达83.18%（分母不含定制&其他业务）；2）品类聚焦、结构升级：自2023年明确“品类提炼”战略以来，公司持续收缩低效SKU、提高自研及自有品牌占比，产品结构与盈利质量同步改善。公司毛利率自2022年低点持续回升，2024年达51.86%。当前，公司已构建覆盖...

标签：可孚医疗医疗

爱得科技新股报告：深耕骨科耗材领域，行业需求有望持续提升.pdf

11积分
2026/02/11
230
银河证券

爱得科技新股报告：深耕骨科耗材领域，行业需求有望持续提升。深耕骨科耗材领域，公司股权结构稳定。爱得科技成立于2006年，公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。公司坚持以骨科临床需求为导向，致力于成为国内领先的、覆盖骨科全领域产品矩阵的骨科手术综合解决方案提供商。陆强先生、黄美玉女士直接持有和控制的公司股份比例共计79.07%，为公司控股股东及实际控制人，股权结构稳定。业绩筑底回升，研发赋能核心技术突破。2025年前三季度公司实现营业收入约2.23亿元，同比增长约9.81%；实现归母净利润约595...

标签：骨科

微创机器人_B公司研究报告：中国手术机器人领军者，“让天下没有难做的手术”.pdf

4积分
2026/02/11
275
华安证券

微创机器人_B公司研究报告：中国手术机器人领军者，“让天下没有难做的手术”。手术机器人行业前景广阔，临床价值高，迎来产业+政策双驱动（1）临床价值高。手术机器人辅助手术能够显著优化外科手术，伤口更小、术后感染风险更小，患者恢复快，过滤医生手部的自然震颤，降低手术操作风险，缩短医生学习曲线，延长医生职业生涯，全球外科医生对手术机器人的需求十分旺盛。手术机器人辅助手术的渗透率还有很大的提升空间，其中腔镜手术机器人发展最为迅速。（2）国内产业奇点已来。自2000年达芬奇手术机器人获得FDA批准后，由于技术壁垒、专利壁垒等原因，手术机器人市场份额长期被达芬奇母公司直觉外科占据。...

标签：微创机器人手术机器人机器人

南微医学公司研究报告：内镜诊疗耗材龙头亮剑全球.pdf

4积分
2026/02/11
273
华泰证券

南微医学公司研究报告：内镜诊疗耗材龙头亮剑全球。海外：国产医疗器械出海典范，直销体系突破海外市场公司2013-2024年海外收入CAGR达30%，持续高速增长。9M25公司海外收入14亿元，同比+42%，其中美洲区/EMEA区/亚太区分别增长20%/73%/32%，9M25海外收入占比达到59%。2023年全球内镜诊疗市场规模约为60亿美元，我们估计公司在海外市占率不足6%，潜力显著。公司凭借出色的性价比、紧密的医工合作和贴近临床的创新设计，赢得海外市场的认可，在持续构建了近20年的海外销售网络加持下，成为中国医疗器械出海的优秀典范。盈利方面，海外收入中直销模式占比逐年提高，从2016年的8....

标签：南微医学医学内镜诊疗内镜

惠泰医疗公司研究报告：PFA放量，心血管平台加速上行.pdf

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2026/02/11
257
华源证券

惠泰医疗公司研究报告：PFA放量，心血管平台加速上行。深度布局心血管介入，产品多维度发展。惠泰医疗成立于2002年，是国内领先的电生理、血管介入厂家，已经形成冠脉通路、心脏电生理医疗为主导，外周血管介入为重点发展方向的业务布局。核心产品先后经历国内联盟集采，进入稳定收获阶段，PFA新品放量增长动能。迈瑞入股后，有望为惠泰注入新基因。技术变革+进口替代驱动行业增长，环+线产品组合打造壁垒。心房颤动患者人数因老龄化快速增长，脉冲消融(PFA)电生理手术因其心肌特异性、非热消融等优势，可用于房颤、室上速等快速心律失常的治疗，弗若斯特沙利文数据预计2032年国内房颤PFA器械市场规模将达到163.15...

标签：惠泰医疗心血管医疗

特宝生物公司深度研究：PEG长效药物领军企业，益佩生打造第二增长曲线.pdf

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2026/02/10
208
国金证券

特宝生物公司深度研究：PEG长效药物领军企业，益佩生打造第二增长曲线。PEG长效药物领军企业，26年业绩增长有望换挡提速。公司已上市管线包括派格宾（聚乙二醇干扰素α-2b注射液）、珮金（拓培非格司亭注射液）、益佩生（怡培生长激素注射液）3款聚乙二醇化的生物制品国家1类新药，系国内获批聚乙二醇长效化药物数量最多的企业。25年三季度公司业绩受益佩生上市推广销售费用增加影响短期承压，26年随派格宾治愈适应症落地及益佩生正式纳入医保目录，业绩增长有望换挡提速。长效干扰素：疗效及维持率优势显著，基石地位稳固。派格宾收入从2016年0.7亿快速增长至2024年的24.5亿，并仍呈持续放量增长。...

标签：特宝生物 PEG

映恩生物_B深度报告：差异化布局潜力靶点，联合双抗开启治疗新范式.pdf

5积分
2026/02/09
189
东北证券

映恩生物_B深度报告：差异化布局潜力靶点，联合双抗开启治疗新范式。双抗+ADC联合疗法催生行业新β，映恩生物卡位优势突出。双抗+ADC联合疗法凭借更优的疗效和安全性有望定义下一代肿瘤治疗策略，预计2032年全球市场空间超2500亿美元。在行业新β下，公司卡位优势突出：1）DB-1305×PD-L1/VEGF双抗BNT327联合疗法临床数据率先读出，在铂类耐药性卵巢癌中展现出优于同类单药的疗效和安全性，客观缓解率（ORR）相比DB-1305单药提升12.4pct（41.4%→53.8%），三级及以上治疗相关不良事件的发生率为32.8%，优于DB-1305...

标签：生物

精锋医疗_B首次覆盖报告：国产手术机器人引领者，规模化出海启程.pdf

4积分
2026/02/06
336
国泰海通证券

精锋医疗_B首次覆盖报告：国产手术机器人引领者，规模化出海启程。国产手术机器人引领者，持续革新推动技术进步。精锋医疗于2017年5月在深圳创立，是中国自主研发手术机器人领域的深耕者，为中国首家、全球第二家同时取得多孔腔镜手术机器人、单孔腔镜手术机器人及自然腔道手术机器人注册审批的公司，已构建多孔+单孔+远程系统的“三合一”外科手术解决方案。公司全球首创的单多孔手术机器人超级系统MSP2000已于2025年10月获得CE证，为全球手术机器人的技术演进与临床应用提供创新范本。24年国内厂商销量第一，持续落地中国顶级医院圈层。自精锋多孔腔镜手术机器人于2022年12月商业化以...

标签：机器人手术机器人医疗

仙乐健康公司研究报告：CDMO龙头，港股上市布局全球.pdf

4积分
2026/02/06
263
华西证券

仙乐健康公司研究报告：CDMO龙头，港股上市布局全球。仙乐健康是领先的营养健康食品解决方案提供商，根据灼识咨询的数据，按2024年收入计算，公司在全球营养健康食品解决方案市场占据第三大市场份额，中国市场则位居第一；公司位列全球第二大软糖及软胶囊营养健康食品解决方案供应商。立足于潜力巨大的营养健康食品解决方案市场，公司业务表现持续稳步增长，并保持可持续发展。公司以“产品+服务”综合模式为核心，精准匹配全球客户与消费者的多元需求。产品端打造覆盖孕产、婴幼、各年龄段人群的多元化健康解决方案，提供软胶囊、软糖等经典剂型并持续创新；服务端提供从市场洞察、研发、智能制造到营销赋能的...

标签：仙乐健康健康 CDMO

健康160公司研究报告：互联网医疗领军企业，AI驱动增长新引擎.pdf

3积分
2026/02/06
350
华升证券

健康160公司研究报告：互联网医疗领军企业，AI驱动增长新引擎。1.健康160是中国领先的数字医疗健康综合服务提供商，截至2025年6月30日，公司平台已连接超过44800家医疗健康机构，其中包括超过14500家医院（包括3441家三级医院）及超过30300家基层医疗卫生机构，超过6800家民营机构在公司平台上提供消费医疗服务，如牙科、眼科及体检服务。此外，公司与超过904500名医护人员建立合作关系，其中包括约46700名注册医生。同时，公司平台拥有庞大的用户群，注册个人用户5690万名。2.健康160的核心业务是构建连接医疗机构、医生与用户的数字化平台，旨在打破医疗服务的时空限制。健康16...

标签：健康医疗 AI 互联网互联网医疗

成大生物公司研究报告：狂犬疫苗龙头，粤民投赋能打造第二增长曲线.pdf

4积分
2026/02/05
273
国投证券

成大生物公司研究报告：狂犬疫苗龙头，粤民投赋能打造第二增长曲线。成大生物：深耕疫苗领域二十余载，狂犬疫苗龙头地位稳固。公司前身成大有限为成大科技、成大集团和辽宁所于2002年6月共同出资设立。公司自成立以来，二十余年专注于疫苗领域深耕布局，核心产品人用狂犬疫苗于2005年上市销售，自2008年以来市场占有率连续十余年保持领先，稳居该领域龙头地位；人用乙脑灭活疫苗于2008年上市，是目前国内唯一在售的乙脑灭活疫苗。狂犬疫苗为公司长期核心收入来源，近年来受竞争加剧等因素影响，公司业绩阶段性承压。展望未来，成大生物的增长动力将主要来自三大维度：上市品种的市场份额提升与国际化拓展、在研管线的商业化兑现...

标签：成大生物生物疫苗

天智航公司研究报告：深耕骨科机器人领域，耗材和服务业务或迎飞跃.pdf

4积分
2026/02/04
244
中邮证券

天智航公司研究报告：深耕骨科机器人领域，耗材和服务业务或迎飞跃。深耕骨科手术机器人领域，占据市场领导地位公司是中国骨科手术机器人行业的领军企业，致力于通过智能化技术重塑骨科手术流程，整合上下游技术资源，打造智能骨科手术平台。于2020年，公司成功上市IPO科创板。近年来，通过“设备+耗材+服务”模式实现协同发展，业绩实现稳健增长。产品方面，公司已推出四代骨科手术机器人产品，包括2016年拿证的天玑1.0（具备创伤、脊柱功能）和2021年上市的天玑2.0系列。天玑2.0采用模块化设计，可根据客户需求选择单模块或升级。2023年公司拿到2.0关节机注册证，同年10月三模块（...

标签：天智航机器人骨科机器人

海圣医疗公司研究报告：麻醉监护耗材领先者，掘金广阔低值耗材市场.pdf

3积分
2026/02/04
254
华源证券

海圣医疗公司研究报告：麻醉监护耗材领先者，掘金广阔低值耗材市场。发行：海圣医疗本次发行价格12.64元/股，发行市盈率13.42X，申购日为2026年2月4日。本次公开发行初始发行股份数量1129万股，发行后总股本为7529万股，本次发行数量占发行后总股本的15%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为33.06%，老股占可流通股本比例为54.63%。本次发行战略配售发行数量为112.9万股，占本次发行数量的10.00%。有3家战略投资者参与公司的战略配售。公司本次募投项目包括“麻醉监护急救系列医疗器械升级扩产及自动化项目”等，预计投资总额48270万元，募集资金将...

标签：医疗低值耗材麻醉

海圣医疗北交所新股申购报告：麻醉监护医疗器械小巨人，麻醉监护精准化矩阵驱动成长.pdf

5积分
2026/02/04
244
开源证券

海圣医疗北交所新股申购报告：麻醉监护医疗器械小巨人，麻醉监护精准化矩阵驱动成长。海圣医疗：麻醉、监护类医疗器械细分领域国家级专精特新“小巨人”海圣医疗是面向全球的麻醉、监护类医疗器械综合产品提供商，为国内该细分领域头部企业，获评国家级专精特新“小巨人”、浙江省隐形冠军企业等。公司产品广泛应用于麻醉科、ICU、急诊科等临床科室。技术研发上，截至2025年6月30日，公司已先后承担国家、省、市级重大科技项目十余项，已累计获国家授权专利63项，其中发明专利13项。经营层面，2024年公司营收3.04亿元，同比微降0.70%，归母净利润7091.75万元...

标签：医疗医疗器械麻醉

和铂医药_B公司研究报告：AI+抗体大模型夯底层基建，常态化BD筑出海港湾.pdf

4积分
2026/02/04
213
华安证券

和铂医药_B公司研究报告：AI+抗体大模型夯底层基建，常态化BD筑出海港湾。诺纳生物夯实技术基础，赋能分子开发及技术输出和铂医药拥有全球稀缺且经临床验证的全人源抗体转基因小鼠平台——HarbourMice®，打破了传统抗体开发的瓶颈，其核心的HCAb（重链抗体）平台衍生出HBICE®、抗体偶联药物（XDC）及细胞治疗（NonaCARFx™）平台。全资子公司诺纳生物（NonaBiosciences）进一步发布了Hu-mAtrIx™AI平台，利用十余年积累的数十亿条湿实验数据，形成了难以复制的数据护城河。这种“底层技术+A...

标签：和铂医药医药 AI