生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

基石药业_B公司研究报告：三抗临床研究快速推进，研发管线2.0前景广阔.pdf

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2026/03/02
202
国元国际

基石药业_B公司研究报告：三抗临床研究快速推进，研发管线2.0前景广阔。PD-1/VEGF/CTLA-4三抗安全性及疗效数据优秀：基石药业是创新驱动型生物医药企业，公司已成功上市4款创新药、获批16项新药上市申请以及9项适应症。核心品种CS2009（PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体）是基石药业自主研发的，具备“同类首创/同类最佳”潜力。该药物靶向PD-1、VEGF和CTLA-4，实现多维度抗肿瘤效应。当前正在进行全球多中心二期临床研究，地点包括澳大利亚和中国，目前已入组200例患者，美国II期临床已经获得FDA批准。在2025年ESMO上发表I期数据：72例...

标签：基石药业

药明合联深度研究报告：蓄势待发，全球领先的XDCCRDMO有望进入商业化收获期.pdf

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2026/02/28
231
华创证券

药明合联深度研究报告：蓄势待发，全球领先的XDCCRDMO有望进入商业化收获期。蓄势待发，全球领先的XDCCRDMO有望进入商业化收获期。药明合联凭借端到端一体化生物偶联药物CRDMO服务能力与行业领先的技术平台，持续巩固并夯实全球生物偶联药物CRDMO领域的领先地位。站在当前时点，公司在手项目数量稳步攀升，尤其是商业化验证前期关键环节的PPQ（工艺验证）项目持续增加，充分印证公司IND后管线正加速向商业化阶段转化。随着公司逐步进入商业化项目收获期，收入体量与利润规模有望实现中长期快速增长。从ADC到XDC，生物偶联药物行业高速发展。ADC药物作为生物偶联药物中最主要的一类，以2024年销售额...

标签：药明合联

前沿生物公司研究报告：小核酸领域的冉冉新星.pdf

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2026/02/26
214
长江证券

前沿生物公司研究报告：小核酸领域的冉冉新星。长效抗HIV领域的重要玩家，小核酸药物打开成长天花板前沿生物成立于2013年，并于2020年登陆上交所，是一家聚焦于具备技术和专利壁垒，差异化竞争优势的药物开发的创新药企，公司围绕慢病领域未被满足的临床需求，目前已形成了“长效抗HIV药物+新技术小核酸药物+高端仿制药”的产品布局。其中，公司自主研发抗HIV创新药艾可宁已获批上市，并同步布局具有差异化竞争优势的其他长效抗HIV病毒产品管线，持续夯实行业优势。此外，公司利用艾可宁开发过程中的技术积淀与经验积累，针对慢病领域前瞻性布局了丰富的小核酸产品管线，所选靶点具有同类首创FI...

标签：前沿生物核酸生物

迈威生物深度报告：自主研发筑基，BD合源，双轮驱动创新价值高效兑现.pdf

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2026/02/26
251
中泰证券

迈威生物深度报告：自主研发筑基，BD合源，双轮驱动创新价值高效兑现。迈威生物是一家具有全产业链布局视野和清晰创新方向的创新型生物制药企业。它凭借特色技术平台和差异化的产品管线，在竞争激烈的生物医药领域建立了自身地位。迈威生物专注肿瘤、年龄等存在未被满足的临床需求的相关疾病方向。主要涉及的技术领域有ADC、TCE、小核酸、MyoDock™（神经肌肉靶向）等。1）肿瘤领域是ADC与TCE的高效转化。核心产品Nectin-4ADC(9MW2821)基于扎实的临床前数据，已针对尿路上皮癌、宫颈癌等适应症进入多项III期临床，展现出冲击全球Best-inClass的潜力。同时，公司构建了创新...

标签：迈威生物生物

石药集团公司研究报告：跨国药企多次认可，创新转型成果凸显，平台价值值得期待.pdf

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2026/02/25
185
海通国际

石药集团公司研究报告：跨国药企多次认可，创新转型成果凸显，平台价值值得期待。研发能力多次获得认可，我们看好常态化里程碑收入夯实公司基本面。近两年来石药集团实现7笔对外合作交易，涉及首付款总额17.1亿美元，潜在里程碑总额超300亿美元。公司与全球顶尖药企阿斯利康三度达成合作，彰显石药集团研发平台在全球范围的影响力与价值。我们认为，加总近60亿美元的潜在研发里程碑将会在未来3-5年陆续增厚石药集团的利润，成为公司常态化收入的重要组成部分。我们看好石药集团可以持续以销售里程碑和销售净额分成的方式在整个药品生命周期分享经济效益，赚取创新药全球化价值。此外，我们对石药集团的研发平台充满信心，看好其细胞...

标签：石药集团

英科医疗公司研究报告：百尺竿头，更进一步——全球丁腈手套龙头周期复苏与进阶之路.pdf

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2026/02/25
258
国盛证券

英科医疗公司研究报告：百尺竿头，更进一步——全球丁腈手套龙头周期复苏与进阶之路。公司：公司专注一次性手套的生产和销售，在近年全球公共卫生事件中已积累大量资金并用于规模化扩产。2019年至2025H1，公司丁腈手套年化产能从190亿只增长至560亿只，已成为全球丁腈手套龙头。行业：丁腈手套综合性能优异，需求持续景气。丁腈手套过敏率低，综合性能表现优异，可应用于医疗、工业、民用等各类使用场景，渗透率持续提升。据马来西亚丁腈手套龙头贺特佳，25年全球橡胶手套需求约3250-3750亿只，未来有望保持大单位数增长趋势。从供需结构来看，欧美需求占比约60%；供给则集中在中国和马来...

标签：英科医疗医疗丁腈手套手套

加科思_B深度研究报告：pan_KRAS抑制剂价值重估空间大.pdf

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2026/02/25
230
华创证券

加科思_B深度研究报告：pan_KRAS抑制剂价值重估空间大。加科思首款商业化产品KRASG12C抑制剂戈来雷塞已获批上市；二代产品pan-KRAS抑制剂已与阿斯利康达成合作，研发实力获国际认可。此外，公司在ADC领域推进tADC（KRAS小分子抑制剂为载荷）和iADC（STING激动剂为载荷）的平台技术创新，有望突破传统药物治疗效果瓶颈。pan-KRAS抑制剂JAB-23E73：与阿斯利康达成合作，全球研发进展加速。阿斯利康拥有强势的多元化的肿瘤产品组合，有望通过联合治疗方案（一代IO、二代IO、ADC等）加速加科思的全球管线布局。JAB-23E73首次人体研究在中美同步进行中，目前临床数据...

标签：抑制剂

康哲药业公司首次覆盖报告：商业化能力卓越，创新转型迎业绩长周期增长.pdf

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2026/02/25
231
信达证券

康哲药业公司首次覆盖报告：商业化能力卓越，创新转型迎业绩长周期增长。国内专科商业化领军企业，创新转型开启新一轮成长周期康哲药业创立于1992年，是国内领先的开放式医药平台企业，以药品代理业务起步，历经三十余年发展，成功转型为创新型综合性医药企业。自国家集采政策实施以来，公司原成熟产品如黛力新、波依定、优思弗一度承压，2023-2024年收入下滑，集采负面影响在2025年上半年基本消化，公司营收与归母净利润增速均由负转正，心脑血管、消化等基石业务企稳，皮肤健康、眼科等新兴业务快速增长。国内商业化能力卓越，海外东南亚市场研产销布局完备公司具备卓越的、覆盖全链路的商业化能力，拥有约4700人的专业学...

标签：康哲药业

维立志博_B首次覆盖：三大技术平台IO 2.0+TCE+ADC，聚焦肿瘤和自免.pdf

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2026/02/24
251
西部证券

维立志博_B首次覆盖：三大技术平台IO2.0+TCE+ADC，聚焦肿瘤和自免。三大核心技术平台，聚焦肿瘤和自身免疫疾病。维立志博成立于2012年，公司开发了包括LeadsBody®平台（CD3T-CellEngager平台）、X-body®平台（4-1BBEngager平台）、TOPiKinectics™（ADC技术平台）在内的专有技术平台。公司成功建立起了在早期研发、转化医学、临床开发、CMC以及业务拓展方面无缝衔接的自主能力。LBL-024（PD-L1/4-1BB），IO2.0广泛适应症布局。LBL-024目前已布局12个适应症，9项临床试验正在开展中，包括1项...

标签： ADC 肿瘤

新桥生物公司深度报告（无评级）：立足亚洲辐射全球的平台型biotech.pdf

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2026/02/24
235
国海证券

新桥生物公司深度报告（无评级）：立足亚洲辐射全球的平台型biotech。本篇报告明晰了新桥生物hubandspoke中心辐射式商业模式的落地方式与价值创造路径；同时拆解了Givastomig、VIS-101、Ragistomig、Uliledlimab四大核心管线药物的靶点优势、临床数据表现、与同类竞品的差异化亮点及市场潜力，明确了各药物的临床里程碑节点中心辐射式商业模式打造亚洲创新药全球化核心能力。Givastomig是胃癌领域潜在BIC药物，临床数据表现优异。该药物为美国首个与标准免疫化疗联合研究的CLDN18.2双抗，覆盖更广泛患者群体，Ib期8mg/kg组mPFS达16.9个月，安全性...

标签：生物

泰格医药公司研究报告：临床CRO龙头，扬帆启航新征程.pdf

4积分
2026/02/24
259
东吴证券

泰格医药公司研究报告：临床CRO龙头，扬帆启航新征程。摘要：国内外创新药投融资景气度持续上行，临床CRO需求也将持续扩容。国内临床CRO行业经历激烈的价格竞争，供给优化，泰格医药龙头市占率持续提升，新签订单加速，有望迎来量价齐升，业绩修复增长潜力大。国内外创新药投融资景气度持续改善，叠加美元降息周期、创新药出海浪潮延续等，临床CRO行业需求有望持续扩容。根据Frost&Sullivan，2024年全球医药研发外包渗透率已超50%，预计2033年将提升至约65%，行业增长空间明确。国内临床CRO行业在经历2021-2022年企业数量快速扩张与同质化竞争后，已进入供给出清、格局优化阶段，行...

标签：泰格医药医药临床CRO

阿里健康公司研究报告：主业增长加速，AI赋能新机遇.pdf

4积分
2026/02/14
317
广发证券

阿里健康公司研究报告：主业增长加速，AI赋能新机遇。医疗电商：原研药线上渗透驱动增长，处方外流和线上医保打开长期空间。外资企业加大原研药及创新药的院外布局。目前各大医药电商及互联网医疗平台均围绕原研药加强产品和服务供给，医疗电商在药品市场中的份额快速提升。长期在线上医保、处方外流的政策驱动下，线上药店的性价比和便捷性、及时性凸显，市场份额仍有广阔的提升空间。阿里健康：自营收入增长加速，平台广告带动盈利能力持续提升。阿里健康自营业务占收入近9成，自营业务受原研药趋势拉动，公司持续加深与信达生物、先声药业等上游合作，截至FY26H1的自营SKU同比增长99%至161万个，收入同比增长19%至143...

标签：阿里健康 AI 健康

海圣医疗新股报告：深耕麻醉医用耗材领域，产品结构持续优化.pdf

11积分
2026/02/12
292
银河证券

海圣医疗新股报告：深耕麻醉医用耗材领域，产品结构持续优化。长期专注于麻醉医疗器械市场。海圣医疗成立于2000年，深耕医疗耗材行业，是全球麻醉类医疗器械综合产品提供商，主营麻醉、监护等类医疗器械研发、生产和销售，产品应用于麻醉科等多科室。公司秉持企业愿景，作为国家级专精特新“小巨人”，在国内麻醉类医用耗材市场份额靠前。实际控制人夫妇合计控制公司54.92%股份，股权稳定。营收利润双增长，盈利能力总体稳定。2025年公司实现营业收入3.45亿元，同比增长13.68%；实现归母净利润8581.59万元，同比增长21.01%。2021-2024年公司的营业收入和归母净利润的复合...

标签：医疗医用耗材麻醉

映恩生物_B公司研究报告：差异化ADC技术平台，2026年催化剂丰富.pdf

4积分
2026/02/12
277
申万宏源研究

映恩生物_B公司研究报告：差异化ADC技术平台，2026年催化剂丰富。映恩生物是一家以差异化ADC技术平台为核心的创新生物药公司。依托自主研发的四大领先ADC技术平台：DITAC、DIBAC、DIMAC及DUPAC，公司已构建覆盖HER2、HER3、TROP2、B7-H3等靶点的多款核心ADC管线，同时布局双抗ADC、全新机制载荷ADC、自免ADC等下一代产品，适应症涵盖乳腺癌、肺癌、前列腺癌等多个瘤种。多款创新管线达成全球授权合作，全面推进ADC+IO2.0联合疗法。2022年至今，公司已与BioNTech、百济神州、Adcendo、GSK、Avenzo等多家跨国药企达成重磅合作协议，包括D...

标签：生物 ADC

迈威生物公司研究报告：差异化布局特色产品，创新出海驱动成长.pdf

5积分
2026/02/11
278
银河证券

迈威生物公司研究报告：差异化布局特色产品，创新出海驱动成长。肿瘤慢病双轮驱动，全球商业化价值持续兑现。迈威生物凭借全球领先技术平台和研发能力，构建包括11款创新药和4款生物类似药的产品矩阵。肿瘤领域，公司聚焦ADC、TCE等前沿技术，核心管线Nectin4ADC凭借二硫键重桥定点偶联技术和连接头优化，展现泛适应症覆盖和全球BIC潜力。慢病领域，IL-11单抗成为全球同靶点首款进入病理性瘢痕Ⅱ期临床的产品，并与谷歌旗下Calico公司达成全球合作，成长空间进一步打开。生物类似药领域，公司迈利舒、迈卫健、君迈康三款产品先后在巴基斯坦、印尼获批上市，并向中东和南美的多个国家递交上市申请，加速&ldq...

标签：迈威生物生物