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欧林生物公司研究报告：破伤风疫苗龙头，金葡菌疫苗全球创新。

超级细菌疫苗领导者

截至 2025 年底，公司有 3 类产品上市，分别是吸附破伤风疫苗（2016 年取得药品注册批件）、 b 型流感嗜血杆菌结合疫苗（2017 年取得药品注册批件）、A 群 C 群脑膜炎球菌多糖结合疫 苗（2020 年取得药品注册批件），其中破伤风疫苗是公司收入核心来源。同时公司差异化布局 超级细菌疫苗，战略性推进了重组金葡菌疫苗、口服重组幽门螺杆菌疫苗（大肠杆菌）、重组 铜绿假单胞菌疫苗及重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗等 4 个全球 1.1 类新药项目的研究。

破伤风疫苗龙头，持续保持增长态势

公司在吸附破伤风疫苗市场具有绝对优势，其吸附破伤风疫苗实际接种人群主要为青少年及成 年人。目前吸附破伤风疫苗新厂商进入压力小，竞争格局较好。公司破伤风疫苗主要针对犬伤、 普通外伤人群，以及血制品客户，主要接种场景在医院门诊，渠道销售相对刚性。

AC、Hib 疫苗稳健增长，AC-Hib 联苗有望国内首家上市

公司在 Hib、AC 结合疫苗领域采取追随策略，通过一定批签发获得新增量。AC-Hib 联苗相比 常规的 AC 结合、Hib 疫苗，可有效减少接种次数、依从性好、性价比高，目前 AC-Hib 联苗没 有在售产品，欧林生物和智飞生物在研靠前。

金葡萄疫苗全球创新，III 期入组完成、继续随访

金葡萄疫苗全球创新，III 期已经入组完成、继续随访。由于金葡菌的多重耐药性，金葡菌感染 与乙肝、艾滋病并列为世界范围内三大最难解决的感染性疾病。2017 年世界卫生组织将金黄 色葡萄球菌确定为 “超级细菌”，呼吁各国出台政策“高度优先”开展新药研发，其中预防疫苗 成为各大药企竞相投入的新战场。由于金黄色葡萄球菌致病机理复杂，抗原组分多样，筛选优 效抗原并实现精准覆盖难度很大，同时也与免疫程序、适应症选择有较大关系，迄今还未有预 防疫苗宣告 III 期临床成功。公司重组金葡菌疫苗目前处在 III 期，全球领先，主要针对 18-70 岁的骨科手术患者。