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青矩技术（836208）新股申购报告：建筑投资咨询管理领军企业，募投推动数字化赋能。公司情况：青矩技术成立于 2001 年，为国内领先的工程项目管理科技服务提供 商。公司主要产品服务包括全过程工程咨询及工程管理科技服务两大类，其中全 过程工资咨询业务又可分为工程造价咨询与其他工程咨询服务。从收入结构看， 工程造价咨询为公司核心收入来源。2022 年公司实现营收 8.28 亿元（+3.04%）； 实现归母净利润 1.61 亿元（+3.89%）；实现毛利率 45.12%，净利率 19.36%。

市场地位：公司为工程造价咨询领域标杆及领导者。根据中价协公布的近十年“全 国工程造价咨询企业造价咨询收入排名”中，子公司青矩顾问是近十年连续位列行 业前三名的工程造价咨询公司，其中 2018 年度排名第一、2019 年度和 2020 年度排 名第二。

募投情况：计划投资募集资金 3.8 亿元用于工程咨询服务网络建设项目、信息系 统升级改造项目等项目。工程咨询服务网络建设项目拟新建改建 47 个服务网点， 进一步完善公司服务网点布局。信息系统升级改造项目计划研发“青矩智慧造价 机器人三期”“青矩全咨云平台二期”“百工驿平台三期”“青矩咨询企业管理平 台四期”“青矩投资建设大数据平台二期”五大信息系统，推动公司数字化转型。

我国固定资产投资额度不断扩大，带动工程咨询行业市场规模增长

工程咨询行业自成立之初就致力于服务全社会固定资产投资，其发展与前景与拉 动经济增长的三架马车之一的投资密切相关。根据国家统计局数据，2011 年至 2021 年，我国固定资产投资规模由 23.88 万亿元增长至 55.29 万亿元，期间 CAGR 为 8.76%，持续保持高速稳定增长。从市场规模来看，根据住建部数据，2021 年我国工程造价咨询企业收入 1143.02 亿元，5 年 CAGR 达 13.92%。

专业资质与资信完善，全地区、全行业布局积累优质客户

客户优势：公司已建立起全国性服务网络，营收分布于全国各地区，在城市、交 通、能源、新型基础设施、工业化和信息化建设领域均积累了丰富经验。当前已 积累起了以国家机关及事业单位、央企国企集团、上市公司及大型民营企业为核 心的优质客户群体，可有效分散和降低公司的各种经营风险。资质优势：公司拥 有全专业、高级别的执业资质和资信，包括“四甲一乙”工程咨询资信、“两甲 一乙”设计资质、AAAAA 级招标代理资信、AAA 级工程造价咨询资信、“一甲 一乙”工程监理资质等。

底价对应 2021 年 PE（发行后）为 15.37X，可比公司 2021 PE 均值 25.56X

公司本次发行价为 34.75 元/股，当前总股本为 5,944.04 万股，本次公开发行股数 初始数量 918.23 万股（未考虑超额配售权），底价对应 2021 年 PE 为 15.37X（发 行后），可比公司 2021 PE 均值为 25.56X，中值为 19.62X，发行后 PE 与可比公 司均值、中值相比略低。公司为我国工程造价咨询领域头部企业，建议关注。