张江高科研究报告：产投为矛地产为盾，科技园区新篇章.pdf

张江高科研究报告：产投为矛地产为盾，科技园区新篇章。汇集高科技产业的国家级园区：公司主要资产为位于上海浦东新区的张江科 学城的高科技园区。张江科学城规划面积220平方公里，具有“一心两核、多 圈多廊”的空间布局。目前汇聚24000多家企业，含国家、市级研发机构、跨 国公司地区总部、高校和科研院所等。截至2023年末，贡献租金收入的主要 出租房地产建面规模133.12万方，均位于张江区域，其中研发楼、厂房、办 公楼业态建面占58.81%。

园区招商与产业投资相辅相成：公司运营主要包括产业园区招商服务、产业投资两方面。1）园区：通过全周期持有物业，形成“招商+服务”的业务链条， 并可在项目成熟期通过REITs等通道退出并运营管理项目，实现成熟阶段的 轻资产经营；2023年，张江科学城引入重点企业63家。2）投资：形成“直 投+基金+孵化”的全过程投资方式入股投资高科技企业并获得投资收益；截至 2023年末公司累计直投项目52个，投资总额38.6亿元。资产通过REITs上 市后公司可投资于上市REIT，获得投资收益；所投企业也可在张江科学城内 办公发展；因此园区业务和投资业务相辅相成，形成全生命周期的运营模式。

加大专业科技投资力度：公司建有专业的投资团队，加大科技投资力度。公 司通过直投、创投、设立基金等方式参投生物医药、电子科技等行业的公司。 截至2023年末，公司主要参股16家公司，2020-2023年，公司每年新增投资 的企业数量分别为12家、13家、5家、5家。2021-2023年，公司投资企业中 每年分别有2家、6家、3家企业于科创板上市，彰显公司专业的投资能力。