家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

三花智控（002050）研究报告：“汽零”享前瞻布局红利，“空调冰箱部件”稳定前行.pdf

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2022/12/30
560
浙商证券

三花智控（002050）研究报告：“汽零”享前瞻布局红利，“空调冰箱部件”稳定前行。新能源汽车热管理系统ASP由传统燃油车的2000元左右，提升3倍，达到6000元左右。且国内新能源汽车销量不断提升，2022年新能源汽车热管理行业市场空间约为403亿元，预计2025年将达到757亿元，CAGR约为23.4%。公司在新能源汽车市场起步阶段便进行了热管理产品布局，并积极寻找未来新能源汽车潜力客户，前瞻布局新能源汽车赛道。并结合公司核心产品竞争优势，精准切入新能源汽车热管理行业，享受行业β；公司核心产品，如电子膨胀阀，技术壁垒较高，全球市场份...

标签：三花智控冰箱空调

小熊电器（002959）研究报告：锐意求变，再序新章.pdf

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2022/12/29
376
兴业证券

小熊电器（002959）研究报告：锐意求变，再序新章。mary＃复盘：行业峰回路转，改革成效显著。创意小家电龙头小熊电器从上市之初经历快速崛起、行业承压及战略升级改革呈现渐显的发展历程，我们认为影响公司估值与业绩走势的主要因素为：（1）外部因素：消费需求结构、行业竞争格局、原材料成本、渠道流量分布的变化；（2）内部：品牌定位、产品布局及渠道结构与外部环境的适配性。行业经营格局优化，长期成长空间广阔。国内厨小电行业增速逐步回升，（1）需求回暖：防疫宽松创造居家烹饪场景，扩内需政策加速换新；（2）新渠道增量：电商渠道格局转变，公司积极转变传统平台打法并把握新兴电商红利；（3）竞争格局优化：202...

标签：小熊电器电器

海信家电（000921）研究报告：央空与三电双剑合璧，热管理集成强者争霸.pdf

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2022/12/26
246
民生证券

海信家电概况：多元化发展家电龙头，央空与三电合璧争流热管理。公司是国内白电领军企业，近年来通过“内生+并购”寻求业务多元化扩张，形成了“海信为主体的白电业务”+“海信日立为主体的央空业务”+“三电为主体的汽车热管理业务”的经营路线。2021年公司实现营业收入675.63亿元，同比提升39.61%，我们估算海信传统白电/央空/热管理业务2021年占比分别为55%/25%/8%。央空方案设计能力与三电的压缩机技术合璧，是公司热管理业务多元化上升发展的核心竞争力，“热泵”+&ldq...

标签：海信家电央空热管理集成

飞科电器（603868）研究报告：品牌革新，成长可期.pdf

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2022/12/26
140
东北证券

飞科电器成立于1999年，主营电动剃须刀、电吹风等个人护理电器的生产和销售。2020年公司开始全方位品牌升级，在产品端、渠道端、营销端变化显著，2021年以来成效逐步落地，今年前三季度公司营收和归母净利润分别同增29.74%和47.57%至37.14亿元和7.42亿元，长期增长势能可期。个护行业增速趋缓，核心品类升级焕新生。疫情冲击和行业趋于饱和使个护行业整体增速趋缓，欧睿预测未来5年CAGR约5.77%。分品类看，捷孚凯数据显示，男士剃须刀品类占个护小家电行业规模约23%，近年来国产品牌升级带动中端价格带扩容，便携款式凭借新颖外形和智能功能成为主要推手,当前便携式渗透率仅约10%且均价较常规...

标签：飞科电器剃须刀

海信家电（000921）研究报告：日立挥鞭，东并三电有新篇.pdf

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2022/12/19
297
华创证券

海信家电（000921）研究报告：日立挥鞭，东并三电有新篇。海信家电作为老牌白电龙头，历经多年浮沉，伴随陆续并表日立、三电，其成长架构已被重筑，表现为白电维稳边际修复，央空核心保障增量，三电热管理长线空间，且其间协同强化进一步打开业务投资价值。白电基石：存量竞争下内销格局稳定，海信外销拓增量+边际盈利释放。存量竞争下白电规模趋稳，核心赛道寡头化，增量主要来自海外。海信内销方面冰箱以容声为主、高配低价策略下以长期保持份额第二（15%），空调以新风技术差异化抢占市场，21年线上/线下以24%/11%的份额位列第二/第三。外销业务积极拓展，陆续收购ASKO、古洛尼等优质品牌，同时依托体育营销发展自...

标签：海信家电家电

星帅尔（002860）研究报告：压缩机零部件龙头基本盘稳健，新能源业务放量拓展第二增长曲线.pdf

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2022/12/16
246
开源证券

星帅尔（002860）研究报告：压缩机零部件龙头基本盘稳健，新能源业务放量拓展第二增长曲线。家电版块：保护器、起动器龙头地位稳固，汽车电机有望放量贡献增量家电行业发展较为成熟，公司细分市场龙头地位稳固。保护器和起动器方面，公司在国内市占率约50%，全球约30%；冰箱制冷压缩机密封接线柱，占国内市场份额50%以上。电机领域公司发力电梯电机以及新能源汽车电机等高景气赛道，新能源汽车电机客户包括海立新能源等，并已成功进入比亚迪的供应商采购名录，未来伴随车企客户陆续导入，汽车电机业务有望放量支撑业绩稳健增长。新能源版块：光伏组件迎来放量阶段，储能业务有望打开业务成长空间光伏行业景气度高、光伏组件需求旺...

标签：星帅尔压缩机新能源能源

永贵电器（300351）研究报告：聚焦高压连接器，新能源业务重回上升通道.pdf

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2022/12/15
296
东兴证券

永贵电器（300351）研究报告：聚焦高压连接器，新能源业务重回上升通道。轨交业务高盈利且仍有上升空间。起家于轨交业务，公司在该业务上的强竞争力为公司的长远发展提供了业绩保障和技术支持（向新能源汽车行业拓展）。2020-2021年受疫情影响，铁路投资增速放缓。2023年疫情影响将逐步削弱，铁路投资有望复苏。同时，出口市场的突破与轨交设备维修保养市场的增长也将提供需求支撑。公司轨交连接器规模领先国内竞争对手，公司轨道交通连接器毛利率维持较高水平，2022H1公司轨道交通及工业板块毛利率为40.8%。公司该领域产品线不断丰富，以连接器为中心，公司逐渐开拓了门系统、减振器、贯通道、计轴信号系统、受电...

标签：永贵电器连接器电器新能源能源

金海高科（603311）研究报告：空调过滤网龙头基本盘稳健，新能源汽车空气滤开拓第二增长曲线.pdf

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2022/12/12
416
开源证券

金海高科（603311）研究报告：空调过滤网龙头基本盘稳健，新能源汽车空气滤开拓第二增长曲线。空气质量关注度提升、空间限制解除，新能源汽车空气滤升级发展前景广阔行业层面，疫情下车内空气质量关注度提升，驱动汽车滤清器产品升级、过滤效率提升，新能源车仅保有空调滤，进一步解除产品升级空间限制；头部新能源车企特斯拉带动下，HEPA高性能过滤系统渗透率有望持续提升；汽车空气滤清器行业迎来国产替代风口机遇。公司具备全产业链竞争优势，产品从高端滤材到过滤器布局完备；金海复合熔喷滤材具备低阻力、高效率，新能源车领域优势明显，看好产能释放带动业绩高增。公司可提供航空级空滤技术，与商飞合作开发针对ARJ21、C9...

标签：金海高科空调过滤网新能源汽车新能源汽车

鼎阳科技（688112）研究报告：射频微波类产品量价齐升、蓝海在即，工业+教育双轮驱动可期.pdf

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2022/12/12
229
山西证券

鼎阳科技（688112）研究报告：射频微波类产品量价齐升、蓝海在即，工业+教育双轮驱动可期。通用电子测试测量仪器领军企业，四大主力产品全线进入高端领域，以自有品牌销售为主。近三年营收/净利润CAGR27%/52%，22Q3盈利能力创新高。公司是国内唯一一家能够同时研发、生产、销售数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品的厂家，是国内主要竞争对手中唯一四大主力产品全线进入高端领域的厂家，同时也是全球第三家、国内第一家发布2GHz带宽12bit高分辨率的数字示波器厂商。2022年前三季度，在面临原材料价格大幅上涨、高价调料等诸多不利因素下，公司盈利能力逐季...

标签：鼎阳科技射频微波教育

永贵电器（300351）研究报告：轨交连接器老兵，新能源+轨交蓄力并进.pdf

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2022/12/10
375
民生证券

永贵电器（300351）研究报告：轨交连接器老兵，新能源+轨交蓄力并进。轨交龙头地位稳定，连接器多元布局。公司为国内轨交连接器企业的龙头，在新能源汽车高压连接器、充电枪以及特种连接器方面均有布局，且为国内外少数具备液冷直流充电枪量产能力的厂商之一。2020年完成对翊腾的资产交割后，同时受益新能源景气度提升，公司营收和归母净利整体向好，2022年Q1-3实现营收10.47亿元，同比+36.05%，实现归母净利1.18亿元，同比+30.66%。公司在新能源汽车领域的客户不断开拓以及产品不断开发，叠加轨交行业复苏、新品量产，将给公司提供强劲的增长动能。连接器市场品类多、空间大，国产化率持续提升。①车...

标签：永贵电器电器连接器轨交新能源能源

大元泵业（603757）研究报告：热泵助力，屏蔽泵应用延展拓空间.pdf

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2022/12/09
282
国信证券

大元泵业（603757）研究报告：热泵助力，屏蔽泵应用延展拓空间。大元泵业：专注屏蔽泵的细分龙头。公司专注于屏蔽泵的生产销售，拥有品牌“大元”、“新沪”，下游包括家用(热泵、壁挂炉配套的热水循环屏蔽泵)、民用(井用、给排水、潜水等)和工业(石化、航空、医疗等)，2022H1收入+1%至6.8亿元，归母净利润+35%至1.0亿元。产业机遇：能源危机下欧美热泵需求旺盛，大元旗下家用热水循环屏蔽泵有望受益实现量价齐升热泵作为壁挂炉的理想替代，预计2022-25年欧美销量有望保持26%的增长至1000万+台，进而拉动上游零部件热水循环屏蔽泵需求高增达千万...

标签：大元泵业热泵

老板电器（002508）研究报告：地产和成本双重改善，业绩和估值修复可期.pdf

5积分
2022/12/08
333
长城证券

老板电器（002508）研究报告：地产和成本双重改善，业绩和估值修复可期。公司是高端厨电龙头，全方位布局厨电场景。深耕厨电四十余载，老板电器形成以吸油烟机、燃气灶为核心，并拓展洗碗机、集成灶、蒸烤一体机等品类，覆盖厨电全场景。其中吸油烟机、燃气灶、消毒柜作为公司第一品类群，分别持续贡献45%-60%、20%-35%、5%-15%左右的营收，支撑公司业绩基本盘。据公司财报，2022H1公司烟灶品类线下渠道零售额份额名列第一，领先优势显著且稳固。新品类如洗碗机、集成灶对标海外渗透空间广阔。近年来洗碗机品类认可度不断提升，公司凭借品牌和渠道优势快速切入嵌入式洗碗机市场，充分吸收品类成长红利。当前市场...

标签：老板电器电器地产

海能技术（430476）研究报告：政策推动科学仪器行业国产化加速，布局色谱质谱产品公司前景广阔.pdf

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2022/12/08
386
开源证券

海能技术（430476）研究报告：政策推动科学仪器行业国产化加速，布局色谱质谱产品公司前景广阔。有机元素分析及样品前处理系列产品是公司的主要业务，2021年两项业务营收合计占公司总营收65.82%，近三年营业收入稳定增长，是公司的重要支柱产品。公司色谱仪产品于2019年开始产生收入，近三年营业不断增长，其中营业收入由2019年的479.08万元增长至2021年的3350.3万元，营收占比由2.43%增长至13.56%。公司色谱仪产品技术指标已基本达到或超过国际厂商水平，在行业稳定增长及国产化加速背景下，业务表现有望持续提升，打开公司增长空间。我国实验分析仪器市场规模稳定增长，政策推动下国产化速...

标签：海能技术科学仪器仪器

康斯特（300445）研究报告：压力温度检测龙头，SaaS+MEMS打造综合竞争力.pdf

5积分
2022/12/02
267
中泰证券

康斯特（300445）研究报告：压力温度检测龙头，SaaS+MEMS打造综合竞争力。国内压力温湿度检测仪器仪表龙头，经营业绩稳健增长。①公司是我国压力温湿度检测领域龙头企业，海外收入占比高。公司主营业务包括数字压力系列校准测试产品、过程信号及温湿度系列校准测试产品，产品定位为中高端，下游客户包括国内三大石油、五大电力、宝钢、首钢、一汽、二汽、波音、空客、奔驰、宝马、辉瑞制药、默克制药、杜邦、拜尔、三星等国内外各领域龙头企业。2021年公司海外收入占比38.5%，体现出较强的角逐全球市场的能力。②经营业绩稳健增长，盈利能力突出。公司营业收入自2007年至2021年保持连续14年正增长，归母净利润...

标签：康斯特检测 SaaS MEMS

小熊电器（002959）研究报告：品类扩张，创意小熊再起航.pdf

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2022/12/02
281
西部证券

小熊电器（002959）研究报告：品类扩张，创意小熊再起航。创意小家电领先者，锐意创新活力十足。公司创立于2006年3月，以自主品牌“小熊”为核心，自成立起就专注于创意小家电的研发、设计、生产和销售，产品包含厨房小家电、生活小家电和其他小家电，现已拥有60多个产品品类、500多款产品型号，深受广大消费者的喜爱。消费升级、代际更迭，小厨电前景可期。随着高基数效应逐步减退，2022年以来厨房小家电逐渐恢复良性增长，传统品类需求改善，新品空炸持续放量，带动行业整体回暖。长期来看，在消费升级、代际更迭的大背景下，消费者对中高端产品的接受度大大提高，老品升级、新品涌现有望持续引领...

标签：小熊电器电器